【摘要】 12月17日，21世纪经济报道讯，随着发达国家持续加码负利率政策，越来越多金融机构感受到固定收益类资产荒状况日益严峻。“尤其在欧洲，几乎找不到正收益的投资评级债券。”对冲基金BMO Capital Markets策略分析师Aaron Kohli透露。在瑞士，逾90%投资评级企业债利率为负，甚至连欧元计价型垃圾债都出现负利率状况，丹麦日德兰银行发行的10年期住房贷款资产化产品也创下约-0.5%的记录低点，此前德国发行20亿欧元零利率长期国债，因利率过低而只卖出8.24亿欧元。据国际金融协会（IIF）最新研究报告显示，随着欧洲日本等发达国家央行持续加码负利率债券，如今全球负利率债券规模已突破17万亿美元的历史高点，这意味着逾30%投资级别债券都呈现负利率。
【关键词】负利率，固收资产荒，另类资产
【摘要】 12月13日，Wind讯，受全球风险因素影响，黄金今年以来录得两位数的涨幅，而美股在宽松政策推动下创新高。截至12月10日收盘，标普500今年已录得24.96%的累计涨幅，11月27日更是创下3154.26点的历史新高。但全球最大资管公司贝莱德公司（BlackRock Inc．）表示，美股“非凡”回报的日子已过去，并对2020年投资黄金持建设性态度。这家全球最大的资管公司认为，尽管风险资产2020年仍值得投资，但收益将更为有限，因为今年推动美股创下新高的宽松货币政策明年将难以延续力度。
【关键词】全球资管，美股，黄金
【摘要】 12月13日，中国证券网讯，受贸易利好及美联储降息影响，美三大股指开盘后大幅拉升，盘中均触及历史新高，纳指和标普500指数双双刷新收盘历史新高。截至当日收盘，道指上涨220.75点至28132.05点，涨幅为0.79%。标普500指数上涨26.94点至3168.57点，涨幅为0.86%。纳指上涨63.27点至8717.32点，涨幅为0.73%。板块来看，当日标普500指数十一大板块七涨四跌。其中，金融板块、能源板块和材料板块分别以2%、1.97%和1.44%的涨幅领涨，房地产板块和公共事业板块则分别以1.45%和0.49%的跌幅居于下跌板块的前列。中概股普遍上涨。瑞幸咖啡涨逾9%，携程上涨3.88%，58同城涨2.87%，百度上涨3.58%，拼多多涨超2%，京东涨1.74%，微博涨1.47%，好未来涨0.13%，新东方上涨0.53%。
【关键词】美股，新高，中概股上涨
【摘要】 12月6日，上海证券报讯，近日，外资申请公募牌照又有突破性进展。有媒体称，目前获得外商独资私募证券投资基金管理人资格的“洋私募”，可以提交在中国境内设立公募基金申请，即“私转公”的申请流程已正式开闸。据报道，外资私募转为公募基金的注册资本金要求为4亿元，且投资系统等需要做到本土化。从业内反馈的情况来看，这两项要求对外资私募提出了不小的挑战，且外资申请公募的流程还有更多细节需要厘清。因此，除了少数已准备充分，且对公募牌照志在必得的头部资管公司，大多数“洋私募”目前仍持观望态度。
【关键词】洋私募，转公募，细节待定
【摘要】 12月2日，上海证券报讯，随着海外负利率的持续蔓延，在全球资产荒背景下，性价比较高的中国资产再度进入外资视野，为年内基金行业“固收+”业务再添一把火。年内美联储已经启动了三次降息，有机构认为，美国经济相对偏弱，明年预计还将有1到2次降息。除了美国，今年以来，已有超30家央行开展了降息操作，未来或有更多国家进入负利率时代。随着全球资产配置难度的加大，海外资产荒情况愈演愈烈，相对于负利率国家资产而言，性价比高的新兴市场资产再度进入外资视野。中央结算公司数据显示，中国债券已经连续11个月获得外资增持，当前中国债市配置价值越发得到国际认可。
【关键词】中国资产，外资，固收
【摘要】 11月29日，药明康德讯，高盛（Goldman Sachs）在近期的一份报告中表示看好大宗商品，并认为明年的主要交易将是石油。而该行大宗商品研究主管Jeff Currie在接受采访时表示，预计明年布伦特原油价格将在60美元/桶左右。Currie指出，能源市场整体需求面有好有坏。资本支出方面比五年前的情况要差，但好消息是情况在慢慢好起来。“预计明年布伦特原油价格将在60美元/桶左右，虽然也可能涨至65至70美元/桶的水平，但那将是难以维持的。”此前高盛报告表示，维持明年金价1600美元/盎司的预期。
【关键词】高盛，明年，石油
【摘要】 11月29日，红周刊讯，美国景顺基金高级基金经理李山泉表示，华尔街对开放的A股充满兴趣，从未因贸易摩擦放弃对A股的关注。先觉的海外资金已经捷足先登A股。受益于14亿人口的大市场，消费股和科技股机会最值得关注。虽然现在主动型基金和被动型基金并驾齐驱，但未来以基本面分析为主的主动型投资将会是市场的主流。这点在A股正逐步体现，未来好公司将享受更高的估值溢价。他认为，被国内投资的人忽视的数字税，可能会成为科技龙头股的潜在风险；而被国内人曲解的人造肉，长期看或许蕴藏着大机会。
【关键词】美国景顺基金，李山泉，对A股充满兴趣
【摘要】 11月22日，证券时报讯，昨日，摩根资产管理公司在上海举办“2020长期资本市场展望发布会”。会上，摩根资管全球多资产策略师Sylvia Sheng博士认为，未来10年～15年，全球经济增长将放缓，而中国国内生产总值（GDP）平均增长率将为4.4%；均衡型股债组合的预期回报将会继续逐步下行；债券投资的回报前景不佳，更多投资者可能会转向另类资产寻求收益。摩根资管展望长期资本市场时认为，未来10年～15年全球经济的平均实际增长率预计为2.3%，较去年的预测降低20个基点。成熟市场预测保持不变，为1.5%，但新兴市场预测削减35个基点，至3.9%。对于这个预测结果，Sylvia Sheng表示，主要是因为对新兴市场的预测有一些下调，若以全球来看，主要是由于人口老龄化对全球经济的增长产生拖累。
【关键词】摩根资管，全球经济，增长放缓
【摘要】 11月20日，新浪财经讯，Russell Clark掌舵的基金在2018年曾以7.5%的回报率创造了奇迹，因为当时该基金的大多数同行都出现亏损。而2019年，幸运女神没有降临。2019年，即使欧央行降息并启动QE，美联储年内三次降息，并重启公开市场操作为市场注入大量流动性，Russell Clark仍然一直在加大看跌押注。根据他最近的一封投资者信，该基金的股票净空头头寸现在是历史上最高的，为-110.87%，债券的净多头头寸为60.59%。尽管全球最悲观的对冲基金经理Russell Clark在做空这件事上勇气可嘉，但其执掌的基金今年以来的表现，看起来很悲观：十月份收益为-6%，在过去的5个月中，有4个月在亏钱，年初至今收益为-27.05%。HorsemanGlobal基金的10月份报告称，资管规模只剩下1.5亿美元。2019年开年，该基金的资管规模是5.81亿美元，10个月规模缩水75%。
【关键词】大空头，Horseman，Global，缩水75%
【摘要】 11月13日，新浪财经讯，瑞银（UBS）的一项调查显示，全球多数最富有的投资者正准备迎接明年的大规模抛售。报告显示，随着地缘政治风险的加剧，超级富豪的现金持有量已增至平均资产的25%。瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）客户战略办公室周二在一份报告中表示投资者认为有理由在明年保持谨慎。三分之二的全球投资者认为，目前推动市场的主要因素是地缘政治事件，而不是企业盈利能力、收入和增长潜力等商业基本面因素。超级富豪最关心的地缘政治问题包括全球政策的变化以及2020年美国总统大选。55%的受访者预计，市场将在2020年的某个时候大幅下滑。
【关键词】富豪，地缘政治问题，股市
【摘要】 8月5日，中国基金报讯，在强有效市场如美国，被动产品几年内就会与主动产品平起平坐。近年，欧美投资者纷纷涌入被动管理产品，并质疑主动选股基金的价值，他们认为其相对更高的管理费并未提升业绩回报。在被动投资渐成风潮的情况下，不少机构预测，美国被动型基金资产将快速增长，并达到与主动型管理产品的资产持平的程度，尽管各家预测时间不同，但差别不大，均在几年时间之内就能实现。普华永道表示，到2025年，投资于被动策略资产将与主动策略产品的规模相同，即被动资产从目前占总资产的36%，增长到50%的比率。该会计师事务所表示，到2025年，美国共同基金（包括交易所交易基金）总资产将达到26.8万亿美元，总资产比目前规模增长近50%。然而，这个日期明显晚于穆迪投资者服务公司的估计。这家信用评级机构预测，2021年被动资产将达到与主动管理相当的程度。被追捧的被动产品全都以低成本著称，资产增长放缓以及全行业降低费用的举措，主动管理为主的公司首当其冲，基金公司的收入开始缩水。同样，被动产品的基金公司因价格战的加剧也正在陷入“增产不增收”的境地。
【关键词】美国，被动资产，主动资产
【摘要】 7月15日，中国基金报讯，2018年，所有类别的主动型基金遭遇了逾3000亿美元资金外流，略低于2016年的3200亿美元。2019年，尽管股市回暖，但资金从主动管理基金“逃离”的趋势并没有改变，欧美投资者以至少3年来的最高速度逃离主动管理共同基金，2019年迄今撤出的资金超过300亿美元。晨星数据显示，今年前5月，投资者从总部位于欧洲的主动管理共同基金撤出了209亿欧元，而之前5年同期都为净流入。美国主动型基金同期遭遇129亿美元的赎回，扭转了2017年和2018年同期销售为正的趋势。主动型基金今年受到了宏观经济因素的冲击，市场分析认为，今年从主动向被动的转变正在加速，越来越多的公众开始用脚投票。从长期来看，被动产品成本较低，典型的指数基金表现更好，且更多样化，流动性更好。
【关键词】欧美，主动基金，流出
【摘要】 7月1日，中国基金报讯，咨询公司麦肯锡研究发现，去年西欧资产管理公司的利润下降2.4%至180亿欧元，这是自2011年以来的首次下降。而北美传统基金公司的利润下降3.3%至380亿欧元，但亚洲基金公司的利润健康增长6.3%至290亿欧元。市场分析认为，由于担心股市和债市将难以与过去10年的增长相匹敌，不少资产管理公司的利润前景恶化，加上成本、开支一直高企难下，公司的利润受到明显影响。麦肯锡表示，近年的资管公司的成本增长非常显著。自2007年底以来，西欧资产管理公司的总成本上升了72%。在同一时期，用于投资管理职能的支出增加了一倍多，包括技术、销售、营销和行政在内的所有其他费用项目也大幅增加。
【关键词】欧美，资产管理，利润，下滑
