【摘要】 9月14日，环球市场播报讯，9月14日韩国综合股价指数收盘大跌3.26%报6684.38点，连续三个交易日下跌，盘中最低探至6654.82点的年内低位。本轮下跌核心诱因是全球AI资本开支放缓疑虑引发避险情绪，上周末头部AI企业高管公开呼吁放缓前沿模型研发速度，叠加布伦特原油期货涨幅超2%抬升通胀担忧，芯片、科技板块领跌，韩国存储巨头SK海力士永续合约周日率先暴跌，带动现货市场抛压汹涌。此外，三星电子、SK海力士当日拒绝了韩国电力公社要求两家合计预缴25万亿韩元未来五年电费的方案，认为大额预付款将加重中长期经营负担。同日起韩国交易所将几乎所有本地股票交易时间延长至晚8点，新增16:00-20:00盘后连续竞价时段，涨跌幅仍维持±30%限制，覆盖KOSPI和KOSDAQ大部分股票。
【关键词】韩股大跌，AI支出，科技股
【摘要】 9月11日，证券日报讯，国家外汇管理局发放最新一批合格境内机构投资者（QDII）额度后，银行理财子公司近期集中发行美元为主的跨境理财产品。9月10日，高盛工银理财两款QDII封闭固收美元产品正式发售，1美元起购，业绩比较基准最高达3.70%。截至9月10日，新发23只美元理财产品均为固收类，风险等级以低、中低为主，涉及13家银行及理财机构。最新一批12家银行理财机构获批新增QDII额度合计9.40亿美元，截至8月末累计18家机构获批额度共136.90亿美元。当前利率下行背景下，美元理财产品为居民提供了多元配置选择，专家提示投资者需关注汇率波动、底层资产风险，结合自身用汇需求理性选购。
【关键词】美元理财，QDII，资产配置
【摘要】 9月10日，上海证券报讯，9月9日易方达基金联合泰国大型商业银行泰京银行，在泰国证券交易所同步挂牌4只挂钩易方达境内ETF的存托凭证（TDR）。4只产品分别挂钩沪深300、科创50、创业板、中证人工智能主题相关ETF，覆盖中国大盘核心资产与前沿科技成长赛道，其中3只聚焦科技创新领域，分别指向硬科技自主可控、新经济龙头、AI产业链前沿。该类TDR以泰铢计价在泰交所二级市场挂牌，当地投资者仅凭现有泰国股票账户即可用本币直接交易，无需开立中国境内证券账户，通过跨境转换机制打通两地互联互通渠道，大幅降低境外投资者配置中国资产的门槛，为中国优质资产引入增量资金。今年以来易方达香港已在境外发行3只UCITS产品，此前华夏、南方、博时、嘉实等多家公募也相继通过境外子公司推出科技主题基金、境外挂牌TDR等方式布局海外市场，搭建中国科技投资矩阵。当前境外投资者对中国科技产业配置需求旺盛，全球AI基础设施建设提速、中国科技自主可控趋势明确，叠加AI赛道高投资回报率、龙头企业大额回购等因素，中国科技成长资产长期配置价值突出，公募基金正通过多元创新产品搭建中国资产与全球资金的桥梁，持续深化全球化布局。
【关键词】公募出海，跨境配置，中国资产
【摘要】9月10日，新华网讯，9月9日加拿大经济学家、前财政部特别顾问朱利安·卡拉盖西安接受新华社专访时表示，当前加美贸易战的根源在于美国经济长期“去工业化”带来的内部结构性困境，关税手段不仅难以解决美国自身赤字与债务难题，反而将对双方相关产业链造成深远伤害。卡拉盖西安指出，20世纪80年代至21世纪初美国经历深度“去工业化”进程，中等收入群体规模被严重削弱，数百万家庭依赖的稳定制造业收入逐渐被债务取代，2008年金融危机更是暴露了这一结构的脆弱性，美国现政府以“将制造业岗位带回美国”为口号推行高额关税，本质是迎合公众对经济现状的不满。同时美国两党政客出于选举考量，不愿通过加税解决债务问题，将关税作为填补财政赤字、缓解国债压力的替代工具。目前加美谈判已破裂，美方提出的要求包括要求加方单方面接受关税且不得反制、索取关键资源优先使用权、干预加拿大国际贸易政策，双方受冲击行业覆盖制造业、金属制品、乳制品、木材等多个领域，加拿大反制关税已正式生效，美方还威胁将加拿大产品排除出美政府采购计划。
【关键词】贸易战，去工业化，关税政策
【摘要】 9月9日，环球市场播报讯，日本10年期国债收益率上周触及3%，为1996年以来首次，接近三十年来最高水平，引发市场对日本庞大海外资本回流风险的讨论。目前暂未出现资金大规模回流迹象，但不少机构认为市场低估了后续变化速度及全球连锁影响。几十年来日本极低的利率促使本土投资者赴海外寻求高收益，使得日本成为全球最大资本输出国之一，当前是美国国债最大外国持有者，持有规模约1.1万亿美元，日本投资者合计持有近5万亿美元海外资产。本轮日债收益率上行主要源于市场对通胀、财政支出的担忧，以及对日本央行加快加息的预期，同期日元本月已上涨4%，关于日本政府养老投资基金GPIF或将增加国内债券配置的传言也持续发酵。德意志银行估算，若后续日本养老基金、保险公司、散户投资者均加大本土资产配置，未来几年潜在回流日本的资金规模可达4400亿美元。即便日本投资者不抛售现有海外资产，仅减少海外新增投资，也会削弱全球债务需求支撑，推高全球借贷成本，对美国国债、欧洲债券以及全球融资环境都将产生显著影响。不过当前暂无实质资金转向信号，今年截至8月，日本寿险公司基本未抛售海外债券，银行出售规模较为温和，养老信托基金仍在增持海外资产。
【关键词】日债收益，资金回流，债市影响
【摘要】 9月7日，环球市场播报讯，日本财务省2026年9月7日公布的外汇储备数据显示，截至8月底，日本持有的外国证券较前一个月减少878亿美元，这一降幅与日本近期为支撑日元而干预汇市的规模大致相当。日本财务省此前证实，在截至8月26日的一个月内，当局消耗了相当于964亿美元的资金实施汇市干预，创下月度最高纪录，其中部分行动是与美国联合实施的。虽然外储数据不提供证券持仓或到期时间的细分数据，但市场参与者估计，日本大约70%的外汇储备投资于美国国债，且8月底时的10年期美债价格仅比7月略低一点，这表明外国证券持仓减少与估值变化关系不大，日本大概率是通过抛售美债筹措本次干预所需的巨额资金。
【关键词】日元干预，抛售美债，外汇储备
【摘要】 9月3日，证券时报讯，8月28日新一批合计68.4亿美元合格境内机构投资者（QDII）额度下发，证券基金类机构拿到过半新增额度，其中鑫元基金首次获批1亿美元额度，本轮额度发放完毕后，易方达基金以79.6亿美元额度成为公募机构中最高额度持有机构，华夏基金、南方基金分别以69.5亿美元、61.6亿美元紧随其后。9月1日起多家公募旗下QDII产品松绑申购限制，易方达全球配置人民币份额单日申购上限从100元上调至1万元，创金合信全球芯片产业单日申购上限从1000元大幅上调至100万元，此前暂停申购的天弘中证中美互联网恢复单日1000元申购。此前受额度不足限制，8月末投向美股的QDII场外基金全部处于限购状态，约15只产品单日申购上限不足100元，截至9月2日纳指科技ETF景顺溢价率高达24.14%，多只纳指ETF溢价率超10%。分析指出热门科技赛道QDII大概率仍维持动态限购管理，本次额度扩容既顺应居民全球资产配置需求，也将推动公募跨境投资能力提升。
【关键词】QDII，额度扩容，申购松绑
【摘要】 9月1日，证券日报讯，国家外汇管理局最新数据显示，截至2026年8月末，银行、证券基金、保险及信托类机构累计获批合格境内机构投资者（QDII）额度达1830.09亿美元，其中证券基金类机构累计获批额度首次突破千亿美元大关，达1010亿美元。8月单月89家机构合计新增QDII额度68.4亿美元，为2021年6月之后单次增量规模最高的一次，其中证券基金类机构新增37.2亿美元，占比超五成，公募基金为新增额度承接主力，除头部机构外多家中小机构也获批额度，鑫元基金成为2026年以来首家获得QDII资格及额度的公募基金公司。目前全市场共有QDII基金337只，总规模超1万亿元，2026年以来新成立QDII基金17只，同比增长约54%，另有10家公募机构正在排队申请QDII业务资格。业内专家表示，本次额度扩容释放出我国坚持金融高水平对外开放的清晰信号，建议公募机构从投研能力建设、差异化产品布局、投资者预期管理三方面发力，用好QDII额度，切实保障投资者权益。
【关键词】QDII扩容，跨境投资，资产配置
【摘要】 8月31日，证券日报讯，今年以来多家券商接连披露境外子公司大额增资计划，海外布局已成为行业战略共识，截至8月30日披露的中报数据显示，多家券商上半年境外业务收入实现同比高增，5家机构增幅超70%，国际化布局红利逐步释放。增资方面，8月28日中金公司宣布拟向中金国际增资42亿元，8月初中信证券完成160亿元H股定增全部用于国际化业务，8月17日招商证券拟向招证国际增资不超过76亿港元，国泰海通、华泰证券也分别拟对境外子公司增资90亿元、90亿港元，中小券商增资规模普遍在5亿港元到20亿港元区间。业绩层面，上半年中信证券境外业务收入达117.88亿元，同比增长70.54%；中金公司境外业务收入59.66亿元，占当期营收30.91%，居已披露机构首位；国泰海通、华泰证券、广发证券境外收入均同比增长80%以上。业内人士表示，境外子公司ROE普遍高于境内母公司，随着中资券商跨境业务能力逐步增强、境内外协同效应显现，境外业务对行业利润贡献度将进一步提升，成为影响行业竞争格局的重要变量。
【关键词】券商出海，境外业务，增资扩表
【摘要】 8月27日，环球市场播报讯，8月26日澳大利亚公布的通胀数据显示物价压力居高不下，叠加澳央行8月会议纪要明确对消费者价格上涨容忍度较低，高盛、澳大利亚联邦银行、澳新银行、德意志银行、澳大利亚国民银行等多家机构集体调整此前年内维持利率不变的预测，普遍预计澳央行最快将在9月启动加息。其中澳大利亚联邦银行、澳新银行、高盛预计11月将加息25个基点至4.6%，同时提示9月28日至29日货币政策会议提前加息的风险显著上升；德意志银行、澳大利亚国民银行则直接预测9月会议将落地加息，认为当前核心通胀水平已高得令人难以容忍，澳大利亚经济需更紧缩的货币政策调控，若后续经济数据显示韧性较强，11月存在再次加息的可能。受鹰派政策信号及超预期通胀数据影响，澳大利亚债券价格已连续三日下跌，对利率政策敏感度较高的3年期政府债券收益率8月27日早盘上涨7个基点至4.67%，创一个多月以来新高，市场对澳央行11月加息的预期持续升温。
【关键词】通胀高企，澳央行，加息预期
【摘要】 8月25日，环球市场播报讯，高盛、富国等多家华尔街机构的利率策略师近日集体表态，认为美国财政部的国债回购操作对扭转长期美债收益率飙升的作用有限。此前美国财政部宣布扩大回购计划后，10年期、30年期美债收益率曾短暂下降，但上周后期又重新走高，美国财政部长斯科特·贝森特曾表态可能动用财政部部分现金储备回购国债，试图压低长端收益率。高盛策略师在8月21日的研报中指出，扩大长期国债回购的决定并未解决近期长端利率波动的核心根源，包括经济周期韧性、美联储政策预期重估、财政压力、能源风险、AI资本支出带来的增长乐观情绪等，即便扩大回购规模，操作本身也很难实质性改变利率水平。富国银行策略师也表示，要推动长期美债收益率下降，需要宏观层面出现催化因素，包括经济增长与通胀放缓、美联储政策不确定性下降、财政整顿、投资级债券发行放缓等。法国兴业银行、德意志银行等机构同样预计，美债收益率曲线将继续陡峭化，和财政部希望实现的效果相悖，仅花旗持相对乐观态度，认为20年期美债受益于政策托底、估值吸引等因素，后续上涨空间较大。
【关键词】美债收益率，国债回购，机构研判
【摘要】 8月19日，证券时报讯，近期人民币对美元汇率持续走高，一度升破6.74，创近三年半来新高，叠加人民币低利率环境的双重催化，人民币债券国际化进程明显提速。国家电网近日发行149亿元离岸人民币债券，为央企有史以来单笔最大发行规模，获得全球投资者踊跃认购，认购倍数超13倍，创下离岸人民币债券市场历史最高纪录。今年以来，熊猫债、点心债发行规模同比大幅增长，呈现外资发行人占比提升、单笔发行规模大、发行期限长等特征。Wind统计显示，今年以来点心债发行量已接近1.18万亿元，同比增幅超50%，外资金融机构、外国政府、产业龙头纷纷参与成为大额发行主力，点心债市场正从早期小众市场向具备规模化效应的成熟债券市场加速迈进。供给端看，当前人民币低息环境可让债券发行人节省可观财务成本，发行长久期债券意愿提升；需求端看，去年以来人民币汇率逐步走强，结售汇顺差规模维持高位，市场预期中长期内人民币汇率有望保持稳定偏强格局，虽然人民币债券票面利率仅2%左右，低于美元债券的5%，但叠加汇率升值收益后实际收益具备较强吸引力，外资投资人民币资产意愿持续提升。汇率利率的变化是人民币债券国际化的直接催化剂，其底层支撑则是国际货币体系多极化演变背景下，人民币国际化需求向投融资等领域延伸，离岸人民币规模持续壮大，使用场景不断拓展，当前全球利率和通胀波动加剧，人民币债券低波动、低融资成本的优势凸显，正迎来国际化提速的有利窗口期。
【关键词】债券国际化，汇率走强，低息优势
【摘要】 8月19日，证券时报讯，8月18日美日法等多国长债收益率集体飙升，30年期美债收益率盘中达5.3307%，创下2007年6月以来最高水平；10年期美债收益率升至4.7439%，德、法、英、加、日等国长期国债收益率均创下近10年至数十年历史新高。自2026年2月年内高点起算，外国投资者已累计减持美债约1900亿美元，日本为最大减持方，减持规模达1226亿美元。当前美国债务规模突破40万亿美元，利息支出超1.17万亿美元，约70%公众持有国债将在未来5年内滚动到期，旧债多为0.25%—1.5%的超低票息，新发债券利率处在3%—4%高位，利息支出永久性抬升引发全球对美国财政可持续性的强烈质疑，贝莱德、皇家伦敦资产管理等多家头部资管机构均已公开警告长债风险并持续降低仓位。此次全球长债系统性重估背后，叠加了中东冲突推高油价的通胀压力、AI基建潮引发的长债配置资金分流、美联储政策信誉下降、日本央行退出收益率曲线控制等多重因素，全球长端利率中枢或长期维持高位。
【关键词】长债重估，美债减持，通胀压力
【摘要】 8月18日，环球市场播报讯，中国央行上海总部公布的数据显示，7月境外机构小幅增持中国国债约95亿元人民币，为连续第三个月增持，政策性银行债获得增持幅度略超6亿元，同业存单则重回减持趋势，7月末外资持有银行间市场债券3.21万亿元，较6月末略增约100亿元。当前中东冲突持续引发通胀担忧推升美联储加息预期，美债遭到明显抛售，10年期美债收益率7月大幅上行逾250个基点，相比之下，中国国债收益率稳中略跌，人民币当月升值逾0.5%，改善了外资持有人民币资产的汇兑回报。渣打银行大中华区宏观策略主管刘洁指出，7月在全球多数利率曲线熊市趋陡之际，外资小幅增持中国境内债券，反映中国市场正日益获得避险资产的地位，鉴于外资对中国债券的仓位仍然很低，此前与套利交易相关的资金外流正在减弱，预计未来几个月境外投资者将继续温和增持中国境内债券。
【关键词】外资增持，美债抛售，资产韧性
【摘要】 8月14日，中国证券报讯，8月13日中金财富2026财富管理发展论坛在深圳举办，与会嘉宾围绕市场配置、财富管理转型、私募全球化发展等议题展开研讨。当前我国资管行业正处于从规模扩张向质量深耕的关键换挡期，无风险利率长期下行驱动银行理财、保险资管等长线资金持续增配权益类资产，科技产业中长期配置逻辑并未根本改变，判断市场风格切换需锚定经济周期、信用周期及企业盈利改善情况，后续配置建议围绕经历估值消化、具备真实需求支撑的AI龙头展开，适度布局创新药、外需、周期领域，消费仅关注政策催化下的阶段性机会，黄金可作为对冲不确定性的左侧配置标的。当前存款利率下行、居民资产配置需求提升推动存款资金向资管产品分流，每年70万亿至80万亿元的到期存款中5%的转出规模将为财富管理行业带来可观增量，行业分工将进一步细化，机构需向客户长期价值主动管理者转型，构建差异化竞争能力。私募行业正呈现头部化、全球化发展趋势，中金财富已推出专项支持计划，设立10亿美元专项种子基金助力境内私募出海，截至2026年7月中旬已合作6家出海管理人，投决通过规模超5000万美元。
【关键词】财富管理，私募出海，资产配置
【摘要】 8月10日，环球市场播报讯，8月10日日本央行发布7月30日至31日货币政策会议纪要摘要，显示当前通胀上行风险正在上升，多名委员释放鹰派信号，其中一名委员明确提出鉴于核心CPI通胀率持续接近2%，需更加重视物价上行风险，政策利率加息步伐将快于市场预期，呼吁央行展现防止通胀超标的决心，必要时采取更大幅度加息措施，无需拘泥于固定加息节奏。在7月会议上，日本央行维持1%的政策利率不变，同时暗示可能在9月加息，将密切关注日元贬值对物价和经济增长的影响，纪要发布后日元兑美元汇率基本持平，市场预期已充分消化年内加息预期，隔夜掉期数据显示9月加息概率达三分之二，10月加息概率升至96%。此前日元兑美元于7月跌至40年低点，引发进口通胀及全球金融市场稳定担忧，日本当局随后联合美国介入外汇市场支撑日元汇率，日本央行此次维持利率不变的决定正出台于汇率干预之后。当前日本央行估算的中性利率区间为1.1%至2.5%，当前1%的政策利率仍低于区间下限，政策重心已从此前“推升核心CPI至2%”转向“避免核心CPI进一步偏离目标上行”，后续加息决策将综合评估中东局势、AI相关需求、汇率走势等多重因素，加快货币宽松力度调整步伐，为货币政策正常化奠定基础、提升政策灵活性。
【关键词】日本央行，加息提速，通胀风险
【摘要】 8月7日，新浪财经讯，8月7日贝莱德旗下由关联机构管理的商业发展公司贝莱德TCP资本宣布，向私募信贷二手投资机构Pantheon出售价值5.23亿美元的私募信贷投资组合95%的股权权益，该资产涵盖78家被投企业，占其债务投资组合公允价值的48%。本次交易本质为资产负债表重置，完成后该公司杠杆倍数将从1.38倍降至0.4倍，大幅提升流动性以应对当前承压的私募信贷市场环境，不过交易也将导致其净资产价值下滑约10.4%，折合每股减少0.68美元。该公司同日披露二季度业绩，当期净投资收益为1810万美元，折合每股0.22美元，同时录得投资亏损1480万美元，每股净资产价值从一季度末的6.72美元降至6月末的6.58美元。目前该公司非应计投资按公允价值计算占投资组合的1.6%，按成本口径仍达7.4%，仍持有多笔问题投资。交易完成后贝莱德TCP资本仍持有该续存载体5%的股权，保有部分被投企业风险敞口的同时降低了资产集中度，释放了可用资本，当前其董事会已聘请投行评估后续战略方案，可选方向包括加杠杆、股票回购、同业合并、继续出售资产等。
【关键词】贝莱德，资产出售，私募信贷
【摘要】 8月4日，证券日报讯，近日外商独资公募联博基金宣布旗下第二只“固收+”产品联博汇鑫债券将于8月10日公开发行，该产品由联博基金固定收益投资总监何旻与投资研究部副总裁张亦博共同管理，采用“债券打底、权益增强”策略，以高评级债券为基础动态配置A股、港股权益资产，为投资者提供多元收益的资产配置方案。联博集团自1997年在中国香港设立办事处以来持续深耕中国市场，2024年首个交易日其全资设立的联博基金获准展业，目前旗下在管产品已达4只。除联博基金外，近期多家外商独资公募持续扩容产品矩阵，8月3日安联基金旗下安联中国成长优选混合正式发行，摩根士丹利基金也将于8月17日启动大摩添悦债券的发行工作。Wind数据显示，截至8月3日，2026年年内已有摩根资产管理、宏利基金等8家外商独资公募合计成立新基金26只，发行规模合计约370亿元，产品类型覆盖偏股混合、二级债基、增强指数、FOF等多个品类。多家外资公募旗下产品业绩表现亮眼，截至2026年6月末，大摩数字经济混合、宏利成长混合等多只权益类产品近三年累计净值增长率超300%。摩根士丹利基金相关人士表示，当前市场调整并未改变A股中期向好基础，国内流动性合理充裕、资本市场改革持续推进，AI、半导体、高端制造等产业景气度较高，企业盈利改善预期仍存，当前市场处于震荡整固阶段，短期调整将释放过热情绪、消化估值，为后续行情积蓄动能。
【关键词】外资公募，产品扩容，A股布局
【摘要】 7月31日，新华财经讯，当地时间7月30日，美联储公布7月决议，维持年内第五次“按兵不动”，受通胀预期影响，当日美债收益率曲线陡峭化加深，长端收益率维持高位、短端收益率普遍下行。截至当日尾盘，2年期美债收益率跌3.1个基点报4.248%，3年期跌3.2个基点报4.301%，5年期跌2.1个基点报4.389%，10年期跌0.4个基点报4.675%，30年期涨1.2个基点报5.216%。美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，为2020年以来首次月度负增长，同比涨幅从4.1%收窄至3.7%，核心PCE同比增速回落至3.3%，环比仅涨0.1%低于市场预期，此次通胀数据回落主要受美伊短暂停火后国际油价下跌驱动，但核心通胀距离美联储2%的目标仍有较大差距。随后美伊冲突重启，7月29日美军对伊朗发动空袭，国际油价当日显著上涨，纽约、布伦特原油期货盘中涨幅均超7%，进一步加剧市场通胀担忧。据CME“美联储观察”数据，美联储9月累计加息25个基点的概率达63.4%，10月累计加息25个基点、50个基点的概率分别为56.3%、16.9%，美联储“按兵不动”的表态被市场解读为回避行动，其抗通胀公信力遭到部分机构质疑。
【关键词】美债收益率，通胀，美联储
【摘要】 7月29日，环球市场播报讯，几个月前AI热潮下，大型科技公司发债曾受渴望布局AI赛道的投资者热捧，如今随着需求减弱、市场泡沫疑虑加剧，AI相关发债交易完成难度大幅提升，融资成本也明显走高。7月贝莱德发行的125亿美元用于Meta德克萨斯州数据中心融资的债券，收益率达7.53%，是自去年AI融资热启动以来收益率最高的蓝筹数据中心债券之一，较信用评级A或AA级的同类债券平均收益率高出约2个百分点。自2025年以来，全球AI相关债务融资规模已超5700亿美元，持续攀升的借贷规模已将信用市场推向承压极限，银行等机构已开始着手对冲投资回报不及预期的风险，Meta、甲骨文、Alphabet、SpaceX等企业的信用违约互换价格近期大幅上涨。此次贝莱德发债仅吸引约200亿美元认购，认购倍数仅1.6倍，为美国AI投资级大型债券发行案中的最低认购倍数，远低于今年同类发债约4倍的平均认购水平。该笔债券所募资金将用于资助贝莱德与Meta合作开发的德克萨斯州1吉瓦数据中心项目，项目总开发成本约为140亿美元，本次发债由摩根大通、摩根士丹利负责安排，目前相关各方暂未就交易情况作出公开回应。
【关键词】AI债券，需求降温，融资成本
