中国行业发展报告

【摘要】　　3月4日，中国经济网讯，开年以来，众多量化私募的业绩遭遇下跌，而近日，九坤投资（北京）有限公司（简称：九坤投资）被曝旗下一只美元杠杆基金1月亏近40%的消息更是引得市场侧目。但据私募排排网数据显示，九坤投资旗下公开更新净值的共有53只基金，虽然这些基金的最新净值截止日并不统一，有1月28日、2月15日、2月25日等，但其唯一的共同点却是开年以来的收益率均为亏损。跌幅超过5%的共有37只基金，其中，九坤股票量化优选2号、九坤股票量化优选73号跌幅靠前，截至2月25日分别下跌了9.22%和9.07%。

【关键词】量化私募，九坤投资，53只基金

【摘要】　　2月28日，每日经济新闻讯，今年以来，伴随着A股市场的阶段性走弱和市场成交量萎缩，过去两年资管行业“另类明星”量化指数增强策略基金遭遇业绩“寒潮”。从私募机构、托管渠道、代销机构等多方面综合调研了解到，量化指增基金本轮业绩集体回撤不仅是由于中证500等对标指数下跌，背后还有风险过度暴露、高频赛道过于拥挤等多方面深层次原因。

【关键词】“量化指增”基金，业绩寒潮，风险过度暴露

【摘要】　　2月28日，新华财经讯，私募排排网28日发布数据显示，纳入统计的2532只量化对冲基金近一年平均收益为11.92%。其中，管理期货量化是近一年的量化策略冠军，415只管理期货产品近一年平均收益高达16.57%。1月，管理期货量化策略的平均收益达到了4.66%。1月，管理期货量化策略是量化多策略、股票量化中性、管理期货量化、股票量化、量化套利五组策略的量化基金中，唯一取得正收益的策略。据悉，管理期货（CTA）主要采用的是趋势交易的投资策略，交易品种涉及商品期货、股指期货、期权等。

【关键词】管理期货，量化私募，收益达4.66%

【摘要】　　2月28日，深圳晚报讯，据悉，拟由中欧基金投资总监曲径掌舵的中欧量化动力已经正式发行。依托于中欧基金体系化投研和量化模型优势，该基金将通过基本面量化策略，力争持续挖掘市场多元行业超额收益。据了解，中欧量化动力拟任基金经理曲径，拥有14年从业经验，自2015年起在国内管理公募基金。在加入中欧基金之前，曲径曾任职于美国知名量化投资机构千禧年基金，擅长借助大数据赋能进行系统化投资，追求为持有人带来持续稳定的超额收益。

【关键词】中欧，量化动力，正在发行

【摘要】　　2月28日，证券时报网讯，头部量化私募的研发竞赛进入了白热化阶段，不断扩容人才队伍，加快策略迭代效率，行业竞争会越发激烈。近日，鸣石投资在举行投资人交流会时表示，公司已经开发出监测策略拥挤的新模型，能够一定程度上抵消策略拥挤的影响。交流会上提出的策略拥挤模型主要作用在于识别出同质化程度较高的因子，降低此类因子在量化策略中的权重，即开发和使用更多低相关性的因子，进而应对策略同质化带来的超额收益衰减问题，该模型在春节后开始应用。

【关键词】百亿量化，竞争加剧，鸣石投资

【摘要】　　1月18日，中国基金报讯，年初源乐晟资产、宁泉资产、重阳投资、凯丰投资、弘尚资产、远信投资等知名私募旗下产品在渠道发行，受到投资者关注。与此同时，一些中小私募产品却不好卖，募集规模不理想，甚至出现延期。开年以来，私募销售市场冷热不均，较去年同期热度明显减退。市场人士认为，这与近期市场大幅调整有关，部分管理人去年做得并不好，投资者信心受挫。当前一些风控好的主动股票多头私募较受青睐，量化私募销售大幅降温，稳健、复合策略更受关注。也有一些私募和渠道则在积极逆市布局，认为当前是投资好时机。对于量化私募的销售情况，胡飞表示，当前量化私募的发行急剧降温，一方面，市场整体的发行情绪相对之前降温，主流策略没有赚钱效应；另一方面，股票量化策略仍在回撤，尤其是前期较受追逐的头部私募，表现不尽如人意。量化行业层面，规模创了历史新高，带来的诸多问题仍待解决，如投研梯队建设、投研系统优化、策略迭代与规模的匹配适应性。刘有华称，近期量化管理人的产品销售和去年四季度变化不大，整体偏低迷。

【关键词】私募销售，量化策略，降温明显

【摘要】　　1月18日，中国基金报讯，来自开曼金管局的信息显示，全球量化投资机构锐联2021年11月在开曼注册了三只中国基金，继桥水、腾胜（Two Sigma）、元盛等量化巨头后，又有知名量化机构在海外注册中国基金。离岸和在岸齐头并进，成为越来越多全球投资机构的选择。锐联（Rayliant） 是一家全球量化投资机构。创始人兼首席执行官许仲翔本科毕业于加州理工大学，在UCLA获得PhD学位。尽管金融圈到处都是“学霸”, 但许仲翔的学术成绩依然亮眼。他的论文曾多次荣获“大奖”。他的履历也很漂亮，曾任职全球顶级债券投资机构PIMCO。

【关键词】全球，量化投资巨头，锐联

【摘要】　　1月18日，同花顺财经讯，中信证券指出，2021年在结构性行情中私募证券基金整体实现了温和的业绩上涨，行业规模大幅增长至约6.5万亿元；全年资金净流入约1.71万亿元，创历史新高；量化股票策略产品迎来大发展，量化产品规模增至约1.6万亿元。展望未来，我们判断配置需求将继续推动行业发展，国内量化行业已初具规模，高速发展非常态，短期需平衡规模扩张与业绩的关系。

【关键词】中信证券，量化行业，初具规模

【摘要】　　1月4日，中证网讯，从中欧基金获悉，拟由中欧基金海归投资总监曲径掌舵的中欧金安量化混合基金将于1月10日起发行。据悉，曲径拥有14年从业经验，自2015年起在国内管理公募基金。在加入中欧基金之前，曲径曾任职于美国知名量化投资机构千禧年基金。与其他主动量化策略不同，中欧基金量化团队擅长通过根据各行业基本面逻辑单独建模，持续检验逻辑、优化模型，以基本面量化策略力争比市场更快发现行业拐点和投资机会。从过往业绩表现看，曲径在管基金长期业绩表现优异，多阶段超额收益持续稳定。截至2021年9月30日，曲径在管的三只基金近三年回报均超100%，近一年回报均超25%。以中欧数据挖掘为例，该基金成立以来回报153.97%、近三年回报166.43%、近一年回报32.05%，同期业绩比较基准为46.96%、41.41%和14.12%，超额收益显著。　　

【关键词】中欧金安量化，混合基金，1月10日起发行

【摘要】　　12月31日，经济参考报讯，12月30日，从北京市地方金融监督管理局获悉，根据中国证监会有关工作要求，资本市场金融科技创新试点（北京）专项工作组已完成第一批试点项目的征集遴选、专家评审、专业评估、社会公示等工作，决定对16个试点项目启动试点。具体来看，第一批试点项目包括中国证券登记结算有限责任公司申报的中国结算“e网通”、中国银河证券股份有限公司联合中国工商银行股份有限公司申报的证券行业数字人民币应用场景创新试点、北京股权交易中心有限公司申报的基于区块链的私募基金份额转让平台等。据了解，为推动证券期货行业金融科技稳妥发展，促进资本市场数字化转型，完善资本市场金融科技监管机制，2021年3月，中国证监会在北京地区率先启动资本市场金融科技创新试点工作。

【关键词】16个项目，首批资本市场金融科技，创新试点

【摘要】　　近日，宁波幻方量化投资管理合伙企业(有限合伙)（以下简称：幻方量化）接连受到投资者关注，先是其高管在朋友圈发布“抱歉声明”强调“千万莫动手”，而后，公司也在微信公众号发布声明称，对近期的业绩波动深感愧疚。据悉，该公司自8月底至今创出了10.66%的历史最大回撤，旗下9只基金年内跌幅超过10%，且皆为成立未满一年的新基金。值得注意的是，今年以来，幻方量化还有12只基金提前清算，从运作时间看，这些基金长则3年短则半年有余，累计收益率更是十分微薄。

【关键词】幻方量化，9只基金，跌超10%

【摘要】　　12月31日，金融界讯，华商电子行业量化股票型发起式证券投资基金（简称：华商电子行业量化股票，代码007685）公布最新净值，上涨2.25%。本基金单位净值为2.0037元，累计净值为2.0037元。最新定期报告显示，本基金规模为2.31亿元，上期规模为13.90亿元，减少83.37%。华商电子行业量化股票型发起式证券投资基金成立于2019-09-17，业绩比较基准为“中信电子元器件指数*80.00% + 中证全债指数*20.00%”。 本基金成立以来收益100.37%，今年以来收益21.15%，近一月收益-1.97%，近一年收益22.48%，近三年收益。近一年，本基金排名同类（207/920），成立以来，本基金排名同类（329/1258）。金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为13.01%，近两年定投该基金的收益为30.17%。基金经理为艾定飞，自2019年09月17日管理该基金，任职期内收益100.37%。

【关键词】华商电子行业，量化股票，净值上涨2.25%

【摘要】　　12月10日，中证报讯，在国内量化投资资产管理规模突破万亿元、行业关注度持续升温的背景下，10月以来基金业协会、证券业协会等部门均对量化私募数据详细抄报提出更高要求，监管明显趋严。面对当前行业所处的新环境、新阶段，头部量化私募在合规方面悄然发力。“加强同监管部门的沟通，主动了解、学习最新的监管政策和监管要求”“进一步加强查漏补缺与内控”“设立专人专岗负责报表上报”“新聘经验丰富的高水平律师统管合规”等举措，已经在头部量化私募展开。对于行业的进一步发展，某大型量化私募负责人表示，目前量化私募行业在快速成长中存在两方面隐忧。一是公众对于量化投资存在一定认知偏差；二是在行业快速发展后，一些规模快速膨胀的量化机构，能力、经验、内控等方面要匹配其规模还有很长一段路要走。现阶段，该机构将不再追求规模的进一步跃升，而会坚持规模稳健增长原则，在当前的规模基础上“做一定时间的停留”。

【关键词】万亿量化，监管趋严，发力合规

【摘要】　　11月30日，钛媒体讯，从“集体封盘”到“深度回撤”，属于量化私募的高光时刻已然不再。近日，顶尖量化私募幻方量化在宣告“封盘”十天后再放大招：免除所有的基金的赎回费用。事实上，头部量化私募的“封盘潮”从6月就开始了，目的均与控制规模有关。今年以来，量化私募赚钱效应显著，不仅整体业绩大幅跑赢市场，百亿量化私募的平均业绩更是超过20%。但自9月中旬以来，量化产品遭遇了一轮大面积回撤，部分新成立产品的最新净值已不足0.9元。规模似乎已经成了业绩的杀手。尤其在日益趋严的监管之下，如何平衡管理规模与超额收益的关系，成为不少量化机构头疼的问题。

【关键词】千亿，量化私募，巨型规模

【摘要】　　11月30日，中证网讯，近期国内商品期货市场持续宽幅震荡，但全市场的“交易规则”却已悄然生变。在前期动力煤、焦煤等品种限仓（期货交易所为了防止市场风险过度集中于少数交易者和防范操纵市场行为，对会员和客户的持仓数量进行限制）后，相关交易所再度定于11月26日起对于原油、铁矿石、棕榈油等品种的“超过一定手数的交易下单申报”，额外收取交易下单的“申报费”。对此，国内一线量化私募在CTA策略（管理期货策略）的应对上均做出了一定调整，以适应市场新变化。念空投资表示，10月以来，交易所限仓对量化CTA策略最直接的影响是使机构投资者减少了交易手数，日内和隔夜交易费率大幅提升，也造成了不少中高频CTA策略由于潜在量化策略收益可能低于交易手续费，在相关品种上“无法交易”。“就我们公司而言，由于策略交易频率相对较高，原先30多个交易品种的策略模型，到目前为止已经陆续减少了5个左右交易品种。”念空投资相关负责人表示。

【关键词】量化私募，CTA策略，“玩法”生变

【摘要】　　11月12日，证券日报讯，在机构投资者和高净值客户的共同推动下，量化私募年内发展势头良好，然而在最近1个月的时间里，近七成量化私募产品遭遇回撤，其中，部分产品回撤甚至超过20%。近日，根据私募排排网最新数据统计，成立满1个月、有业绩记录的1933只指数增强产品近1个月整体平均收益率为-1.20%。其中，628只指数增强产品实现正收益，占比32.49%，这也意味着近七成量化私募产品同期收益率为负。从波动幅度来看，21只产品收益率涨幅超过10%，33只产品收益率跌幅超过10%。针对近期量化私募基金遭遇回撤的原因，多位私募人士表示，主要在于A股指数不断回调，量化产品捕捉获利空间下降。同时，市场风格切换频繁，量化策略在短期很难及时调整。

【关键词】近七成，量化私募，遭遇回撤

【摘要】　　11月4日，证券日报讯，今年前十个月，量化私募展现出良好的竞技状态。私募排排网最新数据显示，截至目前，百亿元级私募阵营再度扩容至95家，新增私募以量化私募为主，10月份新增6家百亿元级私募，分别是赫富投资、睿扬投资、玖瀛资产、凡二投资、申毅投资、阿巴马资产。在有业绩收录的82家百亿元级私募中，年内最高收益率逼近50%。业绩排名前十的百亿元级私募中，量化私募占了六成。多位私募人士表示，今年以来，在A股结构性行情下，私募基金的业绩表现分化较大，但也成就了一批绩优私募机构，这些私募吸引了更多资金的青睐，扩容了百亿元级私募阵营。截至目前，百亿元级私募数量距百家关口仅一步之遥，在第四季度业绩再创佳绩的预期下，百亿元级私募阵营有望很快突破百家。

【关键词】百亿元级私募，95家，量化私募

【摘要】　　10月29日，财经网讯，今年以来，A股市场波动加大，一大批过往业绩很优秀的主观私募机构与明星基金经理业绩均出现了明显下滑，量化私募却悄然崛起。私募排排网数据显示，深圳凡二投资管理合伙企业（有限合伙）（简称凡二投资）管理规模近期突破一百亿大关。至此，国内管理规模超过百亿元的量化私募机构已经达到22家，再创历史新高。业内人士指出，今年的市场环境给了股票量化策略天然的土壤，很大程度上归结为指数增强基金的崛起。从业绩方面来看，私募排排网数据显示，量化私募成为是前三季度最大的赢家，共有11家百亿私募收益超过20%，其中百亿量化私募就有9家，其中鸣石投资、天演资本、佳期投资等私募排名靠前，同期主观多头百亿私募则多数亏损。在百亿私募榜单前十中，纯量化私募占去八席，分别是鸣石投资、天演资本、佳期投资、世纪前沿资产、金戈量锐、因诺资产、盘京投资、宁波幻方量化。

【关键词】百亿量化私募，22家，创历史新高

【摘要】　　10月28日，36氪讯，10月22日，灵均投资宣布自2021年11月1日起，暂停中证500指数增强策略产品的募集，存续产品不再接受申购。该公司称，本次针对500指增策略封盘旨在为投资者更好服务，封盘原因有两点，“一是近几年灵均中证500策略受到了市场投资者认可，目前封盘是为了更好的保障现有投资人利益。二是公司从今年4月以来主打全市场选股的另一策略更加灵活，更能适应不同市场环境。”此前已有多家知名量化私募机构相继宣布封盘，包括天演资本、进化论资产、启林投资、明汯投资、金戈量锐资产等，封盘的产品主要涉及市场中性、500指数增强策略等。

【关键词】灵均投资，暂停募集，指增产品

【摘要】　　10月28日，证券时报讯，私募排排网数据显示，截至10月19日，国内百亿私募数量为91家，其中有11家今年以来收益超过20%，这当中百亿量化私募就占到9家。在百亿私募榜单前十中，纯量化私募占去八席，分别是鸣石投资、天演资本、佳期投资、世纪前沿资产、金戈量锐、因诺资产、盘京投资、宁波幻方量化。股票多头百亿私募中，仅有玄元投资、盘京投资与百亿量化私募收益旗鼓相当。此外，截至三季度，包括桥水、D.E.Shaw、Two Sigma和Winton在内的多家海外量化基金已拿下外商独资企业（WOFE）牌照，并在中国发展起自己的私募业务。这意味着，国内的量化机构，将和国际量化高手同场竞技。业内人士认为，海外一流的对冲机构进入中国市场，并不会与国内量化机构形成白热化竞争，毕竟现在国内量化市场空间还很广阔。相反，他们的进入可进一步提升量化在中国的知名度，让更多投资者了解这一投资方式。

【关键词】量化交易，百亿私募，海外基金