【摘要】 12月14日，财新讯，12月11日，美国证券交易委员会（SEC）向美国存托信托与结算公司（DTCC）旗下存托信托公司（DTC）出具“不采取行动函”，同意其在受控生产环境中启动现实世界资产代币化试点，授权期限为三年，计划于2026年上线。试点范围限定于罗素1000成分股、美国国债及主流ETF等合格证券。根据安排，DTC参与者可自愿使用分布式账本技术记录其证券权益，并将部分簿记式权益转换为链上“代币化权益”，实现注册钱包之间的点对点转移，但证券的登记所有权仍集中于DTC名下。为防范系统性风险，代币化权益在清算与风险管理中不计入抵押品或结算价值，相关系统仅以有限方式与既有集中式系统交互。SEC与DTCC强调，此举是在不改变现有市场架构前提下，引入区块链技术以提升资产流转效率、可编程性与透明度，为美国资本市场探索证券与代币融合奠定基础。
【关键词】DTCC，区块链，清算结算
【摘要】 12月10日，金投网讯，12月10日，美元兑日元维持小幅震荡，实时汇率报156.72。随着市场对美联储12月再度降息的预期升温，美元整体承压，为汇率调整创造条件。CME工具显示，降息25个基点的概率升至约88%，高于一个月前水平。市场同时关注美联储可能重启购债计划及其政策声明中的未来指引。支撑日元的关键力量来自日本央行加息预期。行长植田和男此前表示，将在12月19日的例会上讨论加息的可行性，若经济展望符合预期，将采取行动。受影响，隔夜指数掉期显示日本央行12月加息概率升至约90%。然而，日本三季度GDP年化环比下降2.3%，为六季度首度收缩，使加息决策更具不确定性。此外，新任首相高市早苗推动宽松型财政政策，市场对财政可持续性的担忧仍在，对日元形成部分压力。
【关键词】日本央行，政策，利率预期
【摘要】 12月11日，中国证券报讯，12月11日，美联储宣布再度下调联邦基金利率目标区间25个基点至3.50%～3.75%，为今年以来第三次同幅度调降。最新会议纪要显示，联邦公开市场委员会内部对本次决策存在明显分歧，共出现三张反对票，为六年来首次。美联储同时宣布扩大资产负债表规模，自本月起购买400亿美元短期国债，以缓解货币市场压力。主席鲍威尔在会后表示，当前利率已处于中性区间上端，劳动力市场正在逐步降温，但通胀仍高企，政策目标仍然是推进通胀回落至2%。他强调，加息已不是普遍预期情形，政策讨论重点在于维持利率水平还是继续调整。多数美联储官员预期2026年与2027年各有一次25个基点的降息，但对未来政策路径存在分歧，包括部分官员预计2026年不进行调整，另有官员认为需两次调整。关于重启购买国债，鲍威尔指出未来数月购买量可能保持相对高位，后续将按市场情况逐步缩减。他同时强调，常备回购操作仍是确保联邦基金利率在目标区间运行的关键机制。
【关键词】美联储，降息，货币政策
【摘要】 12月4日，新华财经讯，近日，日本国债收益率显著攀升，10年期收益率在盘后交易中触及1.941%，创2007年以来高点；20年期和30年期日债收益率更分别达到2.946%与3.456%，均为1999年以来的最高水平。市场持续抛售日债，反映投资者对日本央行继续维持超宽松货币政策能力的质疑。在通胀已连续43个月高于2%目标、政府债务占GDP比重接近230%的背景下，日本央行正面临“加息与维持宽松”两难局面：加息将推升融资成本并拖累经济，而维持低利率则可能加剧通胀压力。与此同时，日本新政府计划推出疫情后最大规模的刺激政策，融资需求推动日债供应进一步上升。市场人士指出，追加发债规模扩大了长期债收益率的上行压力。例如，为配合补充预算，新发行规模已较前期水平增长至11.7万亿日元，为上届政府同期的1.7倍。根据日本央行公布的持仓数据，其持有政府债券规模超过553万亿日元，其中10年期、20年期和5年期债券合计占比超过84%，显示长期以来的量化宽松已导致央行在日债市场占据绝对主导地位。收益率的大幅波动亦可能影响全球资金流向，尤其是日元融资套利与新兴市场资产的资本流动格局。近期数据显示，日本投资者减持海外债券，而海外投资者持续加仓日本债券，反映收益率差收敛下资本流向结构的调整。
【关键词】日债，收益率，货币政策
【摘要】 12月4日，新华网讯，近日，印度央行近期显著放松对卢比汇率的防守力度，在连续多个交易日不再主动通过抛售美元干预市场后，卢比兑美元汇率于12月3日首次跌破1美元兑90卢比的重要心理关口，创下历史新低。这一政策取向调整被认为与印度当前面临的多重宏观压力密切相关，包括贸易逆差扩大、资本持续流出以及外部融资环境趋紧。报道指出，印度央行自今年11月前一直通过动用外汇储备支撑卢比，但近期已转向容忍温和贬值，并把政策重点放在抑制剧烈波动、避免投机行为上，而非维持特定汇率水平。知情人士强调，在基本面因素普遍指向卢比走弱的情况下，继续消耗外储意义有限；央行将在必要时介入，以防止过度投机引发非理性波动。路透社援引数据称，外国投资者今年已从印度撤出约170亿美元资金，使印度成为资本外流较为严重的新兴市场之一。此外，外国直接投资、离岸融资与贸易流动均出现不同程度放缓。印度媒体也指出，近期印美贸易关系的不确定性使外汇市场情绪趋于谨慎。同时，市场正关注印度央行行长马尔霍特拉即将公布的货币政策决定。彭博调查显示，多数经济学家预计央行可能因通胀率显著低于4%目标而于12月5日降息25个基点，但也有机构认为卢比快速贬值将促使央行暂停降息，以免进一步加剧资本流动压力。
【关键词】卢比，贬值，外汇政策
【摘要】 11月27日，新华网讯，11月26日，欧洲中央银行发布最新版《金融稳定评估报告》，指出欧元区金融体系脆弱性仍处高位，核心诱因在于贸易政策不确定性与美国财政风险的持续外溢。报告强调，尽管衡量贸易不确定性的指标已较4月显著回落，但全球关税环境仍可能再度升温，尤其是美国对部分经济体实施的新关税，使贸易摩擦的长期影响成为市场关注重点。欧洲央行副行长德金多斯表示，市场担忧已从地缘政治冲突的短期冲击转向关税升级带来的结构性压力。报告指出，美国持续扩大的财政赤字、上升的债务偿付成本及高企的融资需求削弱其财政可持续性，引发对美债“安全资产”属性的质疑。与此同时，美国庞大的经常项目赤字叠加美元走弱，使关税政策对欧元区出口企业的冲击进一步放大，构成重要宏观溢出风险。报告提示欧元区的三大核心风险：一是金融稳定脆弱性仍高，企业部门在关税情境下抗冲击能力有限；二是部分发达经济体财政前景恶化，可能引发跨境资产价格波动；三是欧元区银行体系信用与融资风险有所上升，尤其是对受关税冲击行业的信贷敞口，可能影响贷款资产质量。欧洲央行强调，当前环境下增强金融体系韧性至关重要。
【关键词】欧元区，金融稳定，美国关税
【摘要】 11月24日，财闻讯，11月21日，日本新任首相高市早苗领导的内阁批准了一项规模达21.3万亿日元（约1354亿美元）的经济刺激方案，这是自疫情以来日本最大的刺激措施。该计划的一般账户支出达到17.7万亿日元，较上一年13.9万亿日元增加约27%，显示政府试图通过扩大公共支出应对增长放缓、物价不稳定及消费疲软等经济挑战。财政来源方面，除了依靠通胀带来的税收增长，日本还将额外发行规模超过去年6.69万亿日元的政府债券，以弥补财政缺口。市场对日本财政可持续性的担忧迅速升温。受大规模财政扩张及债券增发影响，日元兑美元跌至近10个月新低，显示投资者预期财政风险增加、收益率进一步上行。日本超长期国债收益率同步攀升至历史高位，反映市场对未来利率及债务供给压力的重新定价。股市亦做出负面反应，日经225指数当日下跌2.29%，显示市场忧虑政策可能加剧通胀与利率预期错位，拖累企业融资环境。面对汇率快速走弱，日本财务大臣片山皋月表示不排除干预外汇市场的可能，并称将对过度波动采取适当行动。她已与日本央行行长植田和男沟通，强调需要加强市场沟通。植田则表示，日本央行将在经济与通胀改善的前提下，逐步退出货币支持政策，暗示尽管当前面临汇率压力，但仍将坚持“渐进式正常化”的路径，不会仓促上调利率。此次刺激计划反映出日本政府在内外压力并存且经济复苏不均衡的背景下，选择财政端积极托底，但也加剧了市场对“财政—货币政策协调难度”以及“债务扩张风险”的忧虑。
【关键词】财政扩张，日元贬值，债券收益率
【摘要】 11月21日，智通财经讯，近日，英国政府面临财政缺口压力，市场预期其将在本财年显著扩大国债发行规模。根据对14家一级交易商的调查结果，预测中值显示，英国政府可能在既定计划基础上增发90亿英镑，使年度国债总发行量达到3081亿英镑，成为疫情纾困时期后的历史第二高水平。英国债务管理办公室（DMO）通常会同步在预算案发布中更新发行计划，财政大臣里夫斯将在11月26日公布秋季预算案，并需在财政规则约束下寻找应对数十亿英镑缺口的方案，包括削减支出或调整税制。若预算案无法稳定市场预期，国债可能面临新的抛售压力。当前英国国债收益率在主要发达经济体中仍处高位，部分期限利率在此前已创27年来新高，并在市场对财政紧缩与借贷需求增加的预期下保持波动。尽管投资者对未来利率路径保持关注，英国国债上月录得近两年来最佳表现，但财政前景的不确定性仍是核心风险因素。此外，市场亦关注政府是否调整既定的发债节奏。由于今年前八个月发债进度已完成全年目标的75%，分析人士认为DMO可能取消数场预定拍卖，以在保持融资能力的同时抑制市场波动。当前焦点在于财政大臣能否在150亿至200亿英镑的区间内建立财政缓冲，以符合其承诺的财政纪律框架。
【关键词】财政规则，国债发行，可持续性
【摘要】 11月21日，21世纪经济报道讯，近期，日本金融市场出现罕见的股债汇三重承压局面，引发全球关注。由于日本政府拟推出规模超过20万亿日元的大型财政刺激方案，同时仍坚持宽松货币政策，市场对其财政可持续性与货币正常化路径的担忧急剧升温。刺激计划草案显示，其中包括17.7万亿日元财政支出和2.7万亿日元减税安排，若以新增国债发行作为主要资金来源，将显著推升政府债务负担。在此背景下，日本长期国债收益率连续数日创下新高，投资者加速抛售日债；日元兑美元跌破157，日经225指数跌穿49,000点，形成股债汇联动下行的典型“高市交易”修正。日本政府面临经济萎缩与通胀压力交织的困境。一方面，三季度GDP按年率下降1.8%，内需与外需同步疲软，美国关税政策进一步冲击日本出口产业；另一方面，政策制定层在财政扩张与货币正常化之间难以协调，导致市场对利差持续扩大与债务风险攀升的预期强化。部分观点警告，若日本央行干预不足或加息节奏推迟，日元套利交易可能出现集中平仓，引发全球风险资产波动。市场担忧此次抛售或仅为开端，日本财政政策走向与央行加息时间表将成为影响全球金融稳定的关键变量。
【关键词】财政刺激，利差压力，套利交易
【摘要】 11月21日，财新网讯，11月，新加坡证券市场检讨小组公布改革方案，宣布新加坡交易所将于2026年中推出“环球上市板”（Global Listing Board）。该平台允许市值达20亿新元及以上的企业以“一套招股书”同时在新交所与纳斯达克挂牌上市，标志着新加坡资本市场在监管互认、跨境上市便利化与市场国际化方面迈出重要一步。新加坡金管局（MAS）指出，该机制旨在吸引具有亚洲根基、面向全球市场的成长型企业，尤其是科技、新经济与跨境业务占比较高的企业群体。改革的核心在于监管框架协同。MAS将与新交所合作，使招股书披露要求与美国监管体系对接，降低企业跨市场上市的摩擦成本，实现对发行文件的一次性编制与多地适用。新加坡国家发展部长兼金管局副主席徐芳达表示，该制度旨在扩大新加坡上市公司行业结构，提升科技类与成长型企业比重，从而增强交易、研究与专业服务等生态的深度。配套改革亦同步推出，包括：拨出3000万新元实施“价值释放”计划以提高企业投资者互动与股东回报；向第二批6家资产管理机构注资28.5亿新元，进一步推进总规模50亿新元的“证券市场发展计划”（EQDP），以提升本地市场流动性与机构投资深度；并放宽不低于10新元股份的交易单位，从100股降至10股，以改善交易活跃度。MAS还将设立证券市场实施委员会监督改革落地。新加坡推动此次改革的背景在于股市活跃度持续偏低、上市公司数量下降、成交额远低于区域竞争对手。最新数据显示，2025年10月新交所上市公司仅605家、成交额不足港交所同月的4%，IPO数量与募资规模亦明显弱于香港，而东南亚企业赴纳斯达克与港股上市的趋势持续增强。
【关键词】双重上市，监管协同，资本市场
【摘要】 11月19日，金投网讯，11月19日亚洲时段，美元/日元在155.30上方维持强势震荡，前一交易日一度触及155.73的九个月新高，延续10月以来的升势。日元持续徘徊在自2月以来的低点附近，反映市场对日本央行货币政策前景仍缺乏明确判断。新任首相高市早苗强调财政扩张与低利率立场，使得本轮日元疲弱呈现更显著的结构性特征。日本执政党预算小组近日提出逾25万亿日元的追加预算方案，以强化经济刺激力度，市场随即担忧国债供给将进一步增加，并推升超长期国债收益率，其中40年期国债收益率已冲至历史高位。大规模财政扩张将显著增加国债发行压力，使日本央行在短期内难以推进加息。高市早苗多次强调，日本仍存在通缩风险，她希望通胀由工资增长驱动而非外部成本推动，并呼吁央行继续配合政府刺激经济、保持低利率环境。这种政策组合强化了日元贬值的基本面压力。不过，日元大幅走弱也引发市场对政府可能干预的预期，限制空头进一步扩大仓位。全球风险情绪走弱导致避险需求小幅回升，为日元提供一定支撑。
【关键词】日元贬值，财政扩张，国债
【摘要】 11月18日，金投网讯，11月18日，美元兑日元窄幅波动看似平静的行情背后，是该货币对自2021年初从103涨至153、累计涨幅超48%的强势表现，这一走势正是全球货币、经济与金融博弈的缩影，其核心驱动来自美日经济基本面与货币政策周期的显著错位。美国在疫情后经济修复中表现出较强韧性，失业率自2020年高点快速下降，叠加高通胀压力，美联储实施长时间的紧缩政策，使政策利率升至5.25%—5.50%区间。即便在2025年9月开始降息，美国季度GDP增速仍保持约2.1%，为美元提供持续支撑。相比之下，日本经济长期处于低增长与弱通胀环境，2021—2024年GDP年均增速仅0.8%，2025年核心CPI虽达2.8%，但主要受输入型成本驱动。日本央行长期维持宽松政策，2024年尝试收紧但因就业压力上升而放缓节奏。美日之间利差长期扩张，推动套息交易规模上升，加剧汇率波动方向的一致性，使日元更易承压。结构性因素进一步削弱日元基本面，包括人口老龄化导致的消费疲弱、连续的贸易逆差（2021—2023年累计超过2000亿美元）以及超过260%的政府债务率，使日本央行在增长与金融稳定之间面临政策权衡，货币政策正常化难度加大。近期美元兑日元保持高位震荡，反映市场对美日政策走向仍有显著分歧。若美联储进一步进入宽松周期或日本央行发出更明确的政策紧缩信号，利差收窄可能成为汇率反转的关键。总体来看，日元走势正处于对基本面变化高度敏感的阶段，未来方向仍依赖美日经济数据、就业通胀修复进程及央行政策节奏。
【关键词】日元贬值，利差结构，日本经济
【摘要】 11月14日，移动支付网讯，1月13日，Telcoin宣布，已获得内布拉斯加州银行和金融管理局的最终特许批准，将推出美国首家数字资产存托机构——Telcoin数字资产银行。该特许将使Telcoin成为首家真正意义上的区块链银行，直接将美国银行账户与受监管的“数字现金”稳定币相连。其旗舰产品eUSD将是首个由银行发行的链上美元稳定币，为个人和企业提供安全、合规的数字现金使用方式，可用于支付、汇款和储蓄。值得注意的是，这也是首个明确授权美国消费者接入去中心化金融(DeFi)的银行特许。eUSD完全由存放在受监管储备金中的美元存款和短期国债提供支持。Telcoin认为，作为银行接受监管所带来的信任，将推动消费者接纳该产品，同时促进机构采用，助力区块链赋能的金融向更广泛的市场规模化发展。
【关键词】区块链，，稳定币，数字资产
【摘要】 11月14日，新华财经讯，近日，在2025年新加坡金融科技节期间，中国跨境金融科技平台XTransfer与泰国开泰银行签署合作备忘录，旨在为东盟地区中小企业提供高效、安全的一站式跨境金融解决方案。合作重点围绕跨境收付款、外汇兑换与流程整合三大领域展开，双方计划通过建立自动化、实时处理的跨境支付系统，进一步提升交易效率，降低中小企业跨境贸易过程中的时间与资金成本。此外，双方将强化底层技术互联与风控机制，以提升交易透明度和合规性，满足东盟多司法区监管协调的要求。此次合作还关注中国与东盟之间贸易往来的结构性需求。双方将评估面向在东盟经营的中国商户推出定制化贷款方案，补齐中小企业在国际扩张过程中的信贷缺口。开泰银行的区域网络与本地合规能力，加之XTransfer的技术优势、KYC/AML自动化能力和跨境支付网络，有望结合形成“银行+金融科技”的复合式服务，增强服务能力的可扩展性。
【关键词】跨境支付，东盟，中小企业
【摘要】 11月06日，智通财经讯，近日，英国劳埃德银行（Lloyds Banking Group, LYG.US）正加速推进人工智能技术在银行业务中的应用。该行宣布，数千名员工正在测试一款由其自主研发的“智能金融助手”，旨在为客户提供预算管理、储蓄规划及投资指导等服务。该助手计划于2026年正式上线，并将逐步覆盖银行全产品线。据悉，该AI助手基于“代理式人工智能”框架，用户可通过自然语言直接进行支付、账单规划等操作，系统可自动分解任务并执行指令。当遇到复杂问题时，AI助手将无缝转接至人工客服。目前已有约7000名员工参与测试，累计使用次数超过1.2万次。劳埃德银行首席数据与分析官Ranil Boteju强调，该系统遵循“安全、可解释、受监管”的原则，并与英国金融行为监管局（FCA）保持密切沟通，以确保其应用不越界至“受监管金融建议”范畴。劳埃德银行近年来投入巨资升级数字基础设施，目前拥有逾200个AI应用场景，包括为3万名前线员工提供支持的生成式AI平台“Athena”，以及用于房贷审批的机器学习模型。该行数据显示，56%的英国成年人已在过去一年内使用AI工具管理个人财务，显示AI金融服务的接受度显著提升。
【关键词】印度央行，现金准备金率，外汇干预
【摘要】 11月5日，21世纪经济报道讯，10月30日，理财公司公募现金管理类产品共计5722只，其中美元现金类产品30只，近6个月七日年化收益率均值为3.879%。受美联储自9月以来累计降息50个基点影响，美元现金理财收益率普遍下滑，仅“中银理财-QDII日计划(美元版)U”仍保持在4.003%，为市场唯一收益率超过4%的美元产品。报告显示，该产品逾六成资金配置于现金及银行存款，其余投向美元债券。联邦基金利率目前区间为3.75%-4.00%，短期美元资产收益优势明显收窄。相比之下，人民币现金类理财产品存续5691只，近6个月七日年化收益率均值仅1.378%，高收益产品稀缺，收益率超过2%的仅16只。北银理财、苏银理财、渝农商理财、恒丰理财和南银理财收益表现居前，平均收益率均在1.6%以上。苏银理财“启源现金4号N”与“启源货币3号G”位列榜单前两位，收益率分别达2.922%和2.875%。整体来看，美元理财收益优势正在被侵蚀，人民币理财收益维持低位震荡，现金管理类产品面临再定价周期。
【关键词】美联储降息，美元理财，理财收益率
【摘要】 10月31日，新经济学家讯，美国当地时间10月29日，美国联邦储备委员会（美联储）宣布下调联邦基金利率目标区间25个基点至3.75%～4.00%，为自2024年9月以来的第五次降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后表示，决策将继续取决于最新经济数据、风险平衡以及经济前景变化，目前委员会内部对12月是否继续降息存在明显分歧。鲍威尔同时指出，美国政府持续“停摆”对经济活动造成影响，且相当部分消费者仍对通胀感到不满。美联储在声明中指出，当前经济活动保持温和扩张，就业增长放缓，失业率略有上升；通胀自年初以来有所回升并维持在较高水平。委员会强调，仍致力于在中期实现“最大就业与2%通胀目标”，并将于12月1日结束缩表行动（即减少所持证券规模）。在未来的政策调整中，美联储将审慎评估经济数据和风险变化，必要时适度调整货币政策立场，以应对潜在的不确定性。此次决议中，两位委员提出异议：一人主张降息50个基点，另一人主张维持利率不变，反映出委员会内部对宽松节奏的分歧。
【关键词】印度央行，现金准备金率，外汇干预
【摘要】 10月27日，移动支付网讯，10月27日，日本金融科技初创企业JPYC正式推出同名稳定币并开放兑换，这是全球首个与日元挂钩的合规稳定币。JPYC与日元1:1锚定，储备由日本国内储蓄及日本国债（JGB）构成，每月将公开资产构成并接受独立审计。其2025年8月已获日本金融厅资金转移业务许可，计划三年内发行量达1万亿日元（约合人民币465.6亿元）。为加速普及，初期不收取交易手续费，盈利将来自国债利息收益。
【关键词】印度央行，现金准备金率，外汇干预
【摘要】 10月23日，新华财经讯，10月22日，美国财政部公布数据显示，美国联邦政府债务总额首次突破38万亿美元，仅较突破37万亿美元相隔两个月，创下历史新高。自1981年突破1万亿美元以来，美国债务增长呈加速态势：2008年次贷危机后突破10万亿美元，2022年突破30万亿美元，而从30万亿至38万亿仅耗时三年。美国债务占GDP比重已达126.8%，显著超出国际货币基金组织建议的100%警戒线。国会预算办公室预计，该比例将于2035年升至133%，2055年或达156%。债务快速膨胀引发对财政可持续性的担忧，两党在支出与减税问题上的分歧导致“政府停摆”风险加剧。与此同时，美债收益率显著下行，2年期国债收益率降至3.45%，10年期报3.95%，均接近年内低点。市场普遍押注美联储将继续降息以应对高债务压力和经济放缓。根据CME“美联储观察”，10月降息25个基点的概率达97.3%，年内累计降息50个基点的概率高达95.5%。分析认为，在高债务利息支出与通胀放缓并存的环境下，美联储政策正从“抗通胀”逐步转向“稳财政”。
【关键词】美国国债，财政赤字，美联储
【摘要】 10月20日，新华社讯，近日，阿根廷中央银行宣布与美国财政部签署总额为200亿美元的汇率稳定协议，旨在增强外汇储备流动性并强化央行监管职能。根据协议，双方确立了本币互换的规则和条件，以支持阿根廷在近期金融动荡中的稳定努力。近期，阿根廷金融市场持续承压，债券与股市下跌，本币比索显著贬值，央行被迫动用外汇储备干预汇市。面对外汇短缺与通胀上升压力，总统米莱已多次向美国及国际货币基金组织寻求援助。美财政部长贝森特此前在社交媒体上确认，美方已购入阿根廷比索并敲定货币互换框架。此举虽被阿官方视为稳定措施，但阿经济界部分人士批评其可能导致货币政策自主性受限，构成“外部干预”风险。
【关键词】汇率稳定，外汇储备，货币互换
