中国行业发展报告

【摘要】　　5月14日，上海证券报讯，本该在震荡市表现突出的市场中性策略今年以来却难以施展，产品净值显著回撤。数据显示，截至5月7日，已经披露净值数据的量化私募产品今年以来平均收益率为2.46%，但股票市场中性策略却未达平均线，且多家头部量化私募的相关策略产品处于亏损状态。多位业内人士表示，今年市场交易较为低迷，尤其是对高频策略来说，超额收益获取难度显著增加，叠加对冲成本提升，一定程度上侵蚀了部分超额收益，市场中性策略产品业绩显著回调。从性价比来看，今年量化投资中指数增强策略的配置价值或更为凸显。

【关键词】对冲成本提升，中性策略，量化产品

【摘要】　　4月16日，腾讯网讯，巴曙松教授在《支点》杂志发表文章指出，得益于中国国内场内股指期货和场外个股期权等衍生品市场的逐渐完善，量化投资近年来在中国市场迅速发展。随着资本市场开放，投资经理将需要尝试从全球视角配置资产，采用量化抓主要规律的办法可以实现多品种之间的投资仓位和操作平衡互动。量化投资指通过复杂的数学模型替代人为的主观判断尝试追求收益的最大化，强调建立在大数定律基础之上的统计优势，建立在严格执行基础之上的风控优势和建立在多元组合投资之上的分散优势。据统计，2019年全球量化基金总管理规模约为2.31万亿美元。中国国内的量化基金行业发展起步较晚。中国国内市场上的量化投资兴起于2010年股指期货上市，但得益于中国国内场内股指期货和场外个股期权等衍生品市场的逐渐完善，迅速发展成为一股不容小觑的力量。从2017年到2020年，量化基金在所有证券类私募基金占比从不足5%提升到15%，管理规模增长4倍，量化交易占整个A股成交量占比超过15%。

【关键词】巴曙松，中国证券市场，量化投资

【摘要】　　4月16日，新浪财经讯，土耳其央行周五宣布，将禁止使用加密货币和加密资产来购买商品和服务，此前一周，土耳其当局要求交易平台提供用户信息。土耳其央行在《官方公报》（Official Gazette）上发布的一项立法中表示，基于分布式账本技术的加密货币和其他此类数字资产不能被直接或间接地用作支付工具。该行表示：“支付服务提供商不能以将加密资产直接或间接用于提供支付服务和电子货币发行的方式来开发商业模式，也不得提供与此类商业模式相关的任何服务。”此项法令将于4月30日生效。

【关键词】土耳其，禁止加密货币，支付工具

【摘要】　　4月16日，新浪财经讯，Brevan Howard Asset Management准备开始投资数字资产，成为最新一家寻求搭上加密货币荣景列车的资金管理公司。据知情人士透露，由Aron Landy领导的这家公司，旗下56亿美元的主要对冲基金将开始投资不超过1.5%在数字资产上。因信息未公开而要求匿名的知情人士说，最初的配置将由加密资产投资公司Distributed Global的联合创始人Johnny Steindorff和Tucker Waterman负责。总部位于Jersey的 Brevan Howard之发言人拒绝置评。此举是表明加密货币正成为主流的最新信号，Brevan Howard加入亿万富翁对冲基金经理Paul Tudor Jones和Marc Lasry的行列，押注数字资产。加密货币交易所Coinbase Global Inc周三上市，其市值超过1120亿美元。

【关键词】顶级对冲基金，Brevan，Howard，买入加密货币

【摘要】　　4月1日，上海证券报讯，凭借回撤较低、收益稳健、风险可控等特点，量化机构近年来迅速崛起，其业绩表现受到市场关注。最新数据显示，今年前两个月，纳入统计的2413只量化基金平均收益率为2.74%。其中，管理期货量化策略（以下简称量化CTA）一改年初的颓势，今年前两个月赚超6%，成为量化私募子策略业绩榜单中的冠军。多位业内人士表示，得益于大宗商品市场整体偏强的大趋势，近两个多月来CTA量化策略表现亮眼。从全年的角度来看，在经济持续复苏的背景下，私募CTA策略产品的配置价值将逐渐凸显。

【关键词】量化私募，业绩出炉，CTA策略

【摘要】　　3月11日，新浪财经讯，比特币价格连续第四天上涨，在金融市场乐观情绪推动下，比特币总市值重返1万亿美元上方。比特币盘中最高上涨5.2%，截至纽约时间中午12：13，交易价格约为57000美元。比特币市值首次迈过1万亿美元大关是在今年2月份，当时交易价格为创纪录的58350美元。2月美国核心消费物价指数低于预期，表明整体通货膨胀压力依然温和。但即便如此也没有阻止比特币上涨，比特币的支持者将该数字资产作为对冲未来通胀上升的工具。世界第二大加密货币以太币最高上涨3%。市场风险偏好普遍回升，纳斯达克100指数本周从回调区域反弹。

【关键词】比特币市值，超过1万亿美元，风险偏好回升

【摘要】　　3月11日，新浪财经讯，高盛集团行长兼首席运营官约翰沃尔德伦（John Waldron）周三表示，该公司正在探索如何在保持监管正确的同时，满足日益增长的客户持有和投资比特币的需求。该行最近重启了其加密货币交易部门，本月开始为客户交易比特币期货和无本金交割远期。高盛还在探索比特币ETF，并已发布了一份关于探索数字资产托管的信息请求。沃尔德伦表示，高盛可以监管数字资产，但“不能制定原则”，并正在与监管机构和美联储讨论在处理数字货币时应如何监管银行。美国证交会正在考虑如何监管为客户持有数字资产的经纪自营商，并在去年12月就此事征求了公众意见。

【关键词】高盛，比特币，需求上升

【摘要】　　3月5日，北京商报讯，在经历上周暴跌21%后，比特币价格在本周初开始回升，3月3日一度重回52000美元。不过，尚未站稳50000美元关口，比特币便在3月4日来了一波“高开低走”，在涨幅接近3%、报51729美元后，比特币急转向下，最低触及48562.15美元。截至当日18时，比特币报48801.47美元，日内跌幅为2.78%。近10日内，比特币跌幅为15.11%。比特币价格的大幅变动意味着爆仓加剧。比特币家园数据显示，24小时内，全网合约市场过去近10万人发生爆仓，全部爆仓金额超43亿元。而在过去的1个月里，比特币多次出现暴涨暴跌，全网爆仓金额超过241亿元。而除了爆仓风险外，近日来，打着虚拟代币旗号的投资诈骗行为也有冒头迹象，各地关于虚拟代币骗局的消息频频传出，嫌疑人多采用包装虚假交易平台、操控平台内展示的虚拟代币交易价格的方式，吸引受害人。

【关键词】比特币，虚拟代币，投资诈骗频发

【摘要】　　3月4日，腾讯网讯，火币科技发布公告，称有关香港证监会已向公司全资附属公司火币资产管理授出牌照，以进行证券及期货条例附表5界定的第4类（就证券提供意见）及第9类（提供资产管理）受规管活动。受此新闻影响，HT在全线大跌的情况下逆势涨16%。火币科技称香港证监会已批准火币资产管理管理投资于虚拟资产的投资组合，并继续进行上述第4类及第9类受规管活动，自2021年3月3日起生效。火币资管将会发行三只虚拟资产基金，分别为比特币追踪基金，以太坊追踪基金和多策略虚拟基金。此前关于香港“灰度”、新加坡“灰度”的传闻甚多，火币早早开始就此布局并招兵买马，此次取得牌照可谓一个阶段性胜利。

【关键词】火币，基金牌照，香港证监会

【摘要】　　2月26日，新浪财经讯，随着比特币涨势停歇，全球最大比特币基金正面临投资者大量赎回，其价格正以比这种加密货币本身更快的速度下跌。规模达320亿美元的灰度比特币信托（GBTC）的价格本周累计下跌20%，超过了比特币本周13%的跌幅。其结果是，GBTC相对于其标的资产曾经的巨大溢价已经蒸发，截至周三收盘GBTC的价格比其标的资产低0.7%，是自2017年3月以来首次出现折价。这一溢价的消失表明，在投资者因比特币之前令人眼花缭乱的涨势而大举投资GBTC之后，现在他们正在寻找退路。彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）的高级ETF分析师Eric Balchunas表示：“这是恐慌或获利了结的抛售，就好像GBTC的价格是比特币价格的放大版。”

【关键词】全球最大，比特币基金，赎回潮

【摘要】　　2月20日，上海证券报讯，2月18日，比特币再次突破新高，最高涨至52619.9美元。19日，这一势头并未减弱，已连续4天站上5万美元关口。今年以来，比特币价格不到两个月已涨超80%。疯狂的背后风险涌动，截至2月19日14时，比特币合约全网24小时内超过8.5万人爆仓。对大量散户投资者来说，直接购买加密货币门槛较高，过程也较为繁琐，并可能会被黑客攻击，丢失电子密钥。因此，持有门槛更低的ETF也呼之欲出。当地时间周四（18日），北美首只比特币ETF——Purpose Bitcoin ETF（代码BTCC）在加拿大多伦多证券交易所正式上市，首日总成交量为930万份，交易总额达到1.45亿美元，成为当天多伦多交易所交易最活跃的前十大证券品种之一。

【关键词】疯狂炒币，北美，首只比特币ETF

【摘要】　　2月9日，新浪财经讯，美国迈阿密市市长弗朗西斯-苏亚雷兹（Francis Suarez）周一表示，他正在制定一项决议，将比特币纳入该市的资产负债表。他说，将在周四的市政委员会会议上讨论此事。苏亚雷兹一直在谈论该市应该如何允许某些类型的比特币交易和投资这种加密货币，而这一决议将标志着第一个具体步骤。周一较早时，特斯拉公司宣布已向比特币投资15亿美元。上周五，苏亚雷兹曾与特斯拉CEO马斯克会谈，讨论让马斯克旗下Boring Co．在该市修建隧道一事。

【关键词】美国迈阿密市，比特币，资产负债表

【摘要】　　2月9日，科技沸点讯，由于过去多年收益稳健，文艺复兴基金被称为“量化之王”。但2020年，文艺复兴基金却栽了个大跟头，创下了有史以来最差的回报。文艺复兴科技公司致投资者的一封信显示，该公司旗下3只对普通投资者开放的基金自去年12月1日以来遭遇了至少50亿美元的赎回。其中，12月净赎回18.5亿美元；1月净赎回19亿美元；2月计划再赎回16.5亿美元。巨额赎回主要是因为上述3只基金去年的业绩表现惨淡。其中，机构股票基金（RIEF）在2020年亏损了19%，机构多元化Alpha基金（RIDA）亏损了32%，机构多元化全球股票基金（RIDGE）亏损了31%。

【关键词】量化之王，亏损，大量卖出

【摘要】　　1月21日，华尔街见闻讯，对普通投资者开放的基金巨亏，但与此同时仅对员工及极少投资者开放的自营基金依然取得惊人回报，让美国“量化传奇”文艺复兴科技再度成为关注焦点。Institutional Investor近日援引文艺复兴旗下“大奖章基金”（Medallion）的一名投资者称，该基金在动荡的2020年取得了历史罕见的好成绩，全年回报高达76%。目前大奖章基金仅向公司员工、前员工和少数老客户开放。与此同时，文艺复兴旗下对普通投资者开放的基金则遭遇巨亏：据汇丰的对冲基金业绩排行榜，截至2020年12月25日，成立于2005年7月的Renaissance Institutional Equities Fund全年亏损22.62%。Renaissance Institutional Diversified Alpha同期亏损幅度高达33.58%，为这只基金2012年2月成立以来最差的表现。这两只基金也因此入选汇丰2020年对冲基金业绩最差的Top 20。

【关键词】“量化传奇”，文艺复兴外部基金，巨亏

【摘要】　　1月21日，界面新闻讯，2021年，量化私募继续高歌猛进。中国基金业协会数据显示，截止1月18日，11家百亿量化私募今年以来一共已经备案了65只新产品，其中两大百亿量化私募巨头幻方量化和灵均投资今年以来备案的新产品数量分别多达22只和21只。今年以来备案新产品数量暂居首位的幻方量化，是一家完全用人工智能进行投资的基金公司，资料显示，幻方量化专注于量化投资12年，资产管理规模600亿，旗下共有两家百亿私募平台，分别是2015年6月成立的浙江九章资产以及2016年2月成立的宁波幻方量化投资。

【关键词】私募，两家量化巨头，狂发43只新产品

【摘要】　　1月8日，中投网讯，1月5日消息，亿邦动力获悉，量化交易策略研发商AcceleCom完成5000万人民币A轮融资，投资方为沣扬资本（领投）、兴富资本、Wind万得、君盛投资、甲子光年（财务顾问）。据了解，AcceleCom是一家基于FPGA的低延迟金融交易平台和量化交易策略研发商，该公司主要为证券/期货公司、私募/对冲基金、交易所等用户提供超低延迟金融交易平台和量化交易策略，旗下主要产品包括硬件行情加速系统Xele-MD、极速风控交易系统Xele-Trade等。亿邦动力获悉，本轮投资方沣扬资本由硅谷著名基金德丰杰中国合伙人杨希先生2015年创立，专注于面向企业的高科技产品和服务中早期投资；重点投资领域包括电动智能汽车、机器人与智能技术、物联网和新材料，成功投资了恒泰实达（智能电网）、和鹰机电（工业4.0）、上海大郡（电动汽车）、上海君屹（机器人）、映翰通（物联网）、集星科技（超级电容）、上海有色网（有色金属产业互联网）、上海维塔士软件（游戏影视特效制作服务）等一系列行业领先企业，沣扬资本有沣时扬、沣敏扬、普扬三只基金。

【关键词】量化交易策略，AcceleCom，5000万人民币

【摘要】　　1月8日，中证网讯，1月7日，从东方证券股份有限公司（下称东方证券）获悉，公司近日携手上海财经大学数据科学与统计研究院举行“上海财经大学-东方证券”校企合作协议签约及人工智能量化投资实验室揭牌仪式。根据介绍，上海财经大学数据科学与统计研究院是国内顶尖的大数据统计科学研究机构，依托雄厚的科研实力，多渠道打通政产学研一体化，积极开展合作研究与金融科技应用实践。东方证券在人工智能领域具有丰富的创新实践经验，基于东方证券人工智能生态圈“东方大脑”的建设，积极拓展人工智能在金融业务方向的融合创新，开展人工智能量化研究的实践探索，为金融业务的创新与发展打造新的动力引擎。以金融科技赋能业务已经成为证券行业的共识，东方证券近几年也在加大投入，布局智能化转型。中证协数据显示，2019年，东方证券的信息技术投入为6.36亿元。同年，东方证券成立金融科技创新研究院。

【关键词】东方证券，上海财经大学，人工智能量化投资实验室

【摘要】　　12月22日，澎湃新闻讯，近年来，量化交易蓬勃发展，各券商由此也展开了一轮技术争夺战。12月18日，中泰证券召开第二届“X-Club XTP开发者大会”。XTP系统，是中泰证券2015年自主研发的极速交易平台，经过了四年多的发展，凭借优秀的性能以及急速的服务能力，聚集了200多家优化私募服务和早期资产，主流量化私募达到89%以上，年交易额突破5万亿元，成为行业顶级的量化平台。所谓量化交易，即用可数量化的分析方法进行交易，区别于感性交易，能够极大地减少投资者情绪波动的影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下作出非理性的投资决策。近两年来，量化私募蓬勃发展，数据显示，2020年公私募量化产品数量已超过8000只，8年增长了20倍。中泰证券科技研发部总经理何波表示，程序化交易（量化交易的一部分）在美国的交易占比高达八成，国内量化仍有广阔发展空间。而谁的技术强，谁也能加速分得量化交易的蛋糕。据统计，去年国内券商行业中，IT投入规模超10亿元的券商已有3家，且有多家券商IT投入占营收的比例超过了10%。中泰证券相关负责人表示，其近年来也高度重视金融科技发展，持续加大信息技术战略性投入。2017年、2018年，该公司在中国证券业协会信息技术投入分类评价中分别位居行业第6名和第10名。

【关键词】量化交易，券商，金融科技

【摘要】　　12月22日，证券时报讯，今年，公募量化基金业绩不俗，平均收益率超过35%，与主动偏股基金不相上下。数据显示，今年以来量化基金赚钱效应突出。据Wind统计，截至12月18日，全市场208只主动量化基金（份额合并统计）平均收益率达到35%，同期主动偏股基金平均收益率为35.88%，其中21只的收益率超过60%，50只基金收益率在40%~60%。单只产品中，表现最好的银华食品饮料量化优选A，收益率为88.05%。该基金是一只布局食品饮料行业的主题基金，在传统被动化指数投资的基础上通过量化模型对选股和权重做出优化。金信量化精选、长盛医疗行业量化、长信低碳环保行业量化取得80%以上的年内收益。富国研究量化精选、长信国防军工量化A、银华新能源新材料量化、华商新量化等基金业绩也相当出色。基金投资人士认为，明年市场大概率还是维持区间震荡、缓慢上行的走势，量化策略大概率会维持强势表现。

【关键词】基金公司，主动量化产品，赚钱效应

【摘要】　　12月7日，券商中国讯，11月下旬，国内量化私募产品突然大面积熄火，成为近期市场关注的焦点。据了解，部分私募的相关产品上月回撤甚至超过5%，量化中性策略向来以稳健收益为特色，近期的回撤从以往看相当罕见。据私募排排网数据，在已提交上月数据的683只股票市场中性私募产品中，有433只产品收益率为负、占比到达63%，有11%的产品回撤幅度超过3%。尤其值得注意的是，此番遭遇大幅回撤的不乏一些头部明星量化私募，今年势头凶猛的千亿级量化巨头明汯投资同样未能幸免。就这一现象，一些业内人士认为，A股年底风格变化和股指期货基差收窄是近期量化产品回撤的主要原因，随着未来市场的稳定，相关策略的表现也有望逐步恢复。

【关键词】量化私募，大面积回撤，超5%