中国行业发展报告

【摘要】　　5月30日，财联社讯，目前，国内主流银行使用的风险管理系统多为外资机构开发，不仅费用昂贵，还难以及时有效地处理本土化问题。即便能够满足基本的监管需求，也难以辅助前台交易决策等业务流环节。2019年开始运营的微京科技，是一家为金融机构的投资交易、风险管理、资产负债等环节提供决策辅助工具的金融科技公司。针对上述监管刚需和行业痛点，公司为相关金融机构输出工具和服务，以提升后者的风控及决策质量和效率。微京科技也是业内唯一一家有望解决国内关键风险计量领域被外资机构“卡脖子”问题的中资科技公司。据了解，微京科技主要产品包括市场风险管理系统、信用评级及风险管理系统、投资决策辅助系统等。核心业务聚焦在FICC市场，围绕定价及定价衍生问题开展量化决策辅助和风险管理服务，而这是一个高门槛、高壁垒、高稀缺度的“三高”赛道。微京科技创始人杨剑波曾参与国内最早期跨资产大型平台的搭建，在量化生态领域有深厚积累。在他的带领下，公司已经组建起顶尖的量化金融研发团队，核心团队成员多数有国际知名投资机构工作背景，具备多年量化交易或量化交易平台开发经验。当前国内还没有像MSCI一样具备轻资产、现金流、高技术特征的公司，而这是微京科技瞄准的方向。微京科技之所以走一条没人走过的路，主要基于行业天花板足够大（金融IT市场潜在规模约4000亿元）、团队专业性足够强等方面考虑。另在国产化大势下，公司所提供的产品及服务与信创和监管高度匹配。

【关键词】金融科技，交易决策，微京科技

【摘要】　　4月25日，新华财经讯，近日从中诚信指数获悉，中诚信大湾区信用债券指数系列正式发布，支持大湾区金融开放创新，助力粤港澳大湾区建设发展。该系列首期发布的中诚信大湾区目标日期平衡型（95-5）信用债投资级指数成分券市值接近5000亿元，包含90位大湾区发行人的300多只债券。中诚信大湾区信用债券指数旨在反映大湾区信用债市场走势、丰富机构和居民的投资标的，更好引导金融资源支持大湾区建设发展。中诚信目标日期债券指数，旨在反映一篮子到期日期在指定年份及月份的债券组合持有至到期的收益表现，具有收益确定性强、波动性小，风险分散度高、信用风险把控到位的特点。该指数采取固定频率滚动发行，发行之初即可根据成分券的到期收益率计算出指数的预期收益水平。由于成分券在指数中持有到期，实际收益和预期收益的偏差极小、收益的确定性强。根据对12个月目标日期信用债投资级指数历史表现的测算，最大负偏离不超过25bp，平均偏离3bp。中诚信指数目前已经发布完整的债券、股票、基金指数体系，和商业银行、理财子公司、证券公司、基金公司等市场投资机构开展了深入的合作，形成了多种机构可投资的指数资产，包括跟踪中证中诚信央企信用债券指数的指数基金、跟踪中诚信防御型100股票指数的股票指数专户、跟踪中诚信1-3年城投债投资级优选指数的债券指数专户、收益挂钩中高等级城投债指数、胶东经济圈国企信用债指数、京津冀国企信用债指数等主题指数的全收益互换产品等。指数累计挂钩规模突破了140亿元。

【关键词】信用债券，投资指数，指数体系

【摘要】　　4月25日，山西省首创上线存量地方债柜台交易业务，成为全国第一个开展此业务的省份。山西省政府所有公开发行的存量地方政府债券均可在柜台市场交易流通，中小机构和个人投资者可通过工商银行、农业银行网点及电子柜台渠道购买。今年以来，山西省财政厅大兴调查研究之风，对标先进聚焦创新，加力提效狠抓落实，不断丰富管理内涵，经财政部同意，积极启动存量债柜台交易业务筹备工作，与中央国债公司商定交易流通债券范围，授权持有债券较多、柜台经验丰富的工商银行、农业银行开展业务试点，实现从提升一级发行市场水平，向优化二级交易市场管理的纵深延展，充分发挥出盘活机构资金、改善债券流动性的积极作用。本次首批有8只山西省政府存量债券上市交易，综合来看，首批存量债券期限短、回报高，到期收益率高于同期限新发柜台地方债及银行定期存款利率，深受投资者欢迎。截至交易首日结束，山西省存量债柜台认购金额共计1.81亿元，为丰富商业银行柜台品种，拓展社会公众稳健投资渠道迈出坚实的第一步。下一步，省财政厅将稳步推进试点，指导有资格的经办银行分批上线山西省政府债券，继续做好宣传及投资者培育工作，总结先行先试经验，巩固拓展柜台渠道，为落实国家普惠金融政策，发挥财政金融联动作用，促进山西省一二级地方债市场良性互动健康发展提供有力保障。

【关键词】存量地方债，柜台交易，业务试点

【摘要】　　4月25日，新华财经讯，兴业银行消息称，在跨境清算公司的支持下，该行携手国泰君安证券股份有限公司成功上线中国人民币跨境支付系统(CIPS)债券通直通服务，完成国内首笔债券通结算银行和债券通参与者间线上债券通资金结算业务。据了解，本笔业务通过全流程线上化形式实现资金结算、国际申报的直通化处理，大幅简化传统方式债券通结算银行与债券通参与者（“北向通”做市商和“南向通”投资者）线下人工交互流程，有效打通了债券通业务项下跨境人民币结算的“最后一公里”，助力债券通参与者实现流动性管理更可控、结算时效性更强、数据申报更便利。据悉，兴业银行与跨境清算公司于2022年8月签署战略合作协议，此后，双方携手合作，致力推动跨境人民币领域产品创新。兴业银行交易银行部（国际业务部）相关负责人表示，该行将继续加强与跨境清算公司等金融基础设施的深度合作，持续提升债券通结算服务效率，更好发挥金融市场对外开放和贸易投资便利化等政策红利，助力人民币国际化。

【关键词】跨境支付，债券通，流程线上化

【摘要】　　4月25日，新华财经讯，近日，中信建投证券作为计划管理人在深圳证券交易所发行“中信建投-中燃一方2023年第1期供应链绿色资产支持专项计划（能源保供）”。本项目由深圳市前海一方恒融商业保理有限公司作为原始权益人，由中燃投资有限公司作为共同债务人，发行规模为3.97亿，加权平均期限0.88年。本期产品是中燃投资在深交所申报的30亿ABS储架下的首期产品，同时也是市场上首单绿色+能源保供双标创新产品。中燃投资与中信建投证券将绿色理念和能源保供思想融入供应链金融，为保障我国燃气基础设施建设及城乡居民燃气供应做出贡献。本期产品优先级票面利率3.0%，全场认购倍数2.63倍，受到市场投资者的广泛认购，体现了本单绿色+能源保供双标产品的对市场投资者的吸引力。
公开资料显示，本单项目基础资产属于《产业结构调整指导目录（2019年本）》中鼓励类项目“原油、天然气、液化天然气、成品油的储运和管道输送设施、网络和液化天然气加注设施建设”所形成的应收账款，所对应的项目可有效促进对煤炭、石油等高污染能源替代，有利于实现区域生态环境等改善，符合《绿色产业指导目录（2019年版）》、《绿色债券支持项目目录（2021年版）》以及深交所对绿色资产支持证券的认定。此外，本单项目募集资金将用于中国燃气子公司支付天然气基础设施建设运营及LNG供气形成的相关应付款，是做实做细天然气保供稳价工作，保障民生用气需求的具体行动，体现了中国燃气作为我国城市管道燃气龙头企业的担当，为燃气企业积极履行国家“能源保供”相关任务起到了重要的引领示范作用。

【关键词】绿色债券，能源保供，基础建设

【摘要】　　3月23日，中国金融信息网讯，党的二十大报告高度强调科技的重要性，提出要实现高水平科技自立自强，加快建设科技强国。金融科技是技术在金融服务或业务方面的应用。金融基础设施作为市场专业化、中心化组织的机构和数字生态建设者，应把握金融科技前沿趋势，主动探索和应用新兴技术，优化金融基础设施和债券市场建设，推动经济高质量发展。新兴金融科技赋能债券市场基础设施和市场结构转型升级。近年来，区块链、人工智能、云计算等新兴金融科技不断涌现，在提升金融基础设施服务质效的同时，也会对债券形态、市场结构和金融基础设施生态带来重大挑战和变革。金融基础设施一方面应把握创新机遇，以技术驱动构筑数字化转型架构底座，抢占金融技术创新制高点,例如探索区块链技术在中央登记托管体制下的业务应用场景，利用大数据、云计算的信息处理优势夯实市场一线监测；另一方面，应坚持守正创新、自主可控，关注新兴金融科技扩大和缓释金融基础设施系统性风险的双重作用，平衡技术创新和风险防范的关系，提升对系统性风险的科学分析、评估和处置能力，筑牢金融市场安全防线。

【关键词】二十大，金融科技，债市建设

【摘要】　　3月23日，财联社讯，近日，普益标准和普银信息联合发布了基于SES样条法的新一代债券估值技术标准。由于传统估值方法具有利率期限结构固化等缺陷性，不能对市场进行完美解释。作为国内领先的资产管理与财富管理市场研发机构，普益标准具备数据基础、金融逻辑、技术适配的三位一体研究架构；普银信息作为第三方估值研究机构，创始人王江博士自2008年起开始致力于债券估值研究，采用先进的估值技术和模型方法，创立普银信息并持续对相关模型算法升级改进，旨在更好的计量无风险利率，其通过基于远期利率（HJM框架）的无套利模型以避免直接拟合关键期限点位的到期收益率，同时使用吉洪诺夫（Tikhonov）正则法使估值结果呈现足够的准确度的同时去匹配足够的平滑度。同时，普银信息每日发布收益率曲线和债券估值信息，以独特的第三方收益率曲线和第三方估值为证券投资提供有意义的投资和风险参考。除估值外，普银信息还能提供久期、凸性、基点价值等指标，并已建立针对信用债券估值的内部评级方法，拥有稳定的评级系统和先进团队。未来，包括普益标准、普银信息和华泰证券在内的三方机构，将通过精诚合作,共同推出由权威专家带领研发的估值体系，提出更好的无风险利率计量，可应用于校验信评模型、预警、挖掘投资机会方面，并通过选取估值数据源展示多日连续估值对比，体现出此估值模型的先进性。

【关键词】普益标准，普银信息，技术标准

【摘要】　　3月23日，财联社讯，3月21日，珠海高新区区属国企珠海市高新建设投资有限公司（以下简称“高新建投”）成功发行全国首只AA＋孵化类科技创新公司债券。本期债券发行规模5亿元，债券期限3+2年，发行票面利率3.6%，认购倍数2.60倍，创2023年来全国同级别、同期限、同品种债券票面利率新低，近20家金融机构竞相申购，最终认购机构10家。本期债券的发行，引金融“活水”浇灌科创沃土，募集资金将用于产业园项目建设、偿还产业园相关有息债务、科技创新相关基金投资及补充流动资金，助力珠海高新区更多科创领域实体企业实现技术突破和产业升级。作为全国首只簿记AA＋孵化类科技创新公司债券的发行主体，高新建投契合“科创孵化类”发行人要求，主营业务围绕国家级高新技术产业开发区运营，且创新要素集聚能力突出，是科创孵化成果显著的重点园区企业。

【关键词】全国首只，高新建投，科技创新

【摘要】　　3月23日，财联社讯，近日，中共中央、国务院印发了《党和国家机构改革方案》，其中提到借力海洋经济发展东风，发展蓝色金融。发展海洋经济是湾区经济的重要特点和优势，粤港澳大湾区更是提出加强粤港澳合作，拓展蓝色经济空间，共同建设现代海洋产业基地。海洋经济的发展为蓝色金融发展提供了良好的机遇。根据《IFC蓝色金融指引》，蓝色金融是专门为海洋友好项目和关键洁净水资源保护提供资金的创新融资工具，包括蓝色债券和蓝色贷款，在国际学术界和金融界方兴未艾。深圳应当探索在境内外发行企业海洋开发债券，借鉴山东省青岛市建设蓝色金融研究院（筹），有效发挥国际海洋开发银行的作用，打造引领泛珠三角、辐射东南亚、服务于“一带一路”的海洋金融枢纽。

【关键词】海洋经济，大湾区，蓝色金融

【摘要】　　2月28日，经济观察报讯，科创金融是指服务于科创企业的金融体系，通过将信贷、债券、股权等金融资源进行整合，为科创企业提供符合生命周期的融资，实现金融资源与科技资源的有效对接，激发企业的科研活力，推动科学技术产业化，成为驱动科创企业发展的必需动力。过去一段时间中，在政策的积极引导下，我国科创金融在产品体系、业务模式以及基础设施建设方面，已经形成较为完整、丰富的生态体系。近年来针对科创企业的创新债券品种不断涌现，在银行间市场和交易所市场已经发行或政策鼓励探索的工具包括：创业投资基金类债券、双创孵化专项企业债券、双创专项债券、长三角集合债券、双创金融债券、创新创业公司债和私募可转债以及科技型中小企业高收益债券等多种类型。除前述这几类债券外，知识产权证券化也是一个新兴的科创企业融资渠道。截至2022年12月31日，全国累计获批知识产权证券化产品（含储架）60单，获批规模630.82亿元，其中储架获批共计46单，储架规模合计578.00亿元。全国共发行知识产权证券化产品101单，累计发行规模246.48亿元。

【关键词】科创金融，创新券种，绿色债券

【摘要】　　2月28日，香港财华社讯，人工智能技术产品ChatGPT产生的话题持续火热，微软、谷歌等海外巨头纷纷布局，国内如阿里、腾讯、百度、360等均跑步进场，机构认为这是近年来最具创造力的数字科技创新。针对上述问题，目前已有国内知名银行开始了尝试。比如招商银行(37.030, -0.13, -0.35%)(03968.HK)将ChatGPT融入到品牌文案编写。招商银行近日发布招商银行亲情信用卡(附卡)推文，通过与ChatGPT对话的方式对亲情作出解释，与ChatGPT搭档生成品牌推广文案。作为接受过大量文本数据训练、拥有千亿参数的大型语言模型，ChatGPT对亲情的理解很让人惊艳。此外，招商银行还与ChatGPT互动，询问ChatGPT是否认识招商银行的AI小招，双方还就个人养老金、资产分配问题进行了多轮互动。从招行AI与ChatGPT的互动对话可以看到，招商银行对前沿科技的开放态度和敏锐的眼光。在历史上，招行进行了多次转型，注重科技应用是招行的风格。在绿色债券方面，2022年中报显示，报告期内，招商银行共助力13家企业发行19笔绿色债券，合计发行规模425.38亿元，资金投向轨道交通、可再生能源等领域，有力支持了环保低碳企业的直接融资。

【关键词】招商银行，人工智能，金融科技

【摘要】　　2月28日，中国证券报讯，近日，宁波工业投资集团有限公司(以下简称“宁波工投集团”)2023年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券(第一期)(以下简称“本期债券”)在上海证券交易所成功发行。本期债券为宁波市首单科技创新公司债券，吸引了大量投资者的关注和参与，为科创企业筹集了大额的资金支持，推动产业升级和技术创新。市场人士表示，本期债券的成功发行反映出资本市场对宁波市科技创新产业发展的高度认可，体现了宁波工投资集团在投资领域的领先地位，这将有助于推动宁波经济转型升级，实现高质量发展。宁波工投集团是宁波市属唯一以工业及信息化产业投资为主业的国有投资集团，承担着构建宁波高能级产业体系、推动制造业高质量发展的使命。集团成立于2002年底，在原宁波市属七大工业控股集团改制基础上合并组建。宁波工投集团表示，本期科技创新公司债券的成功发行，将进一步发挥国有企业科技创新、智能制造的引领示范作用，积极推动科技、资本和产业高水平循环，为宁波打造“全球智造创新之都”作出积极贡献。

【关键词】宁波，科创债，发行

【摘要】　　2月28日，南方财经网讯，科创板又一“首单”落地，借道GDR，杭可科技顺利“出海”。紧随其后，还有6家科创板公司已在筹划发行GDR的路上。据统计，科创板开市以来，共有148家次公司推出再融资方案，拟募资总额约2194.71亿元。此外，沪硅产业日前拿下首单由科创板公司发行的科创债，科创板融资渠道越发多元化。借助资本市场的舞台，科创板公司为我国工业经济的“开门红”增添了一抹亮色。

【关键词】首单，科创债，GDR

【摘要】　　1月31日，金融时报讯，2022年，中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心推出智能交易机器人服务，依托银行间市场专属聊天询价工具iDeal，设计了自动化询价流程及应用规范，可实现报价商与投资者之间自动询价及成交，大幅降低传统场外市场中交易员海量询价的压力，提升交易效率与服务质量。智能交易机器人服务是交易中心对传统交易模式进行供给侧结构性改革的有力探索，也是推动银行间市场高质量发展的有效举措。目前，智能交易机器人已有效覆盖货币市场和现券市场，2022年先后已有多家银行及券商通过智能交易机器人实现全流程自动化询价与交易，并与做市商做市报价进行有机结合，为银行间市场成员提供更高效更多样的报价交易服务。

【关键词】智能交易，机器人，智能化

【摘要】　　1月31日，新浪财经讯，第十九届中国国际金融论坛于2022年12月15日上海召开，成都质数斯达克科技有限公司首席战略官陈皓出席并发表演讲。演讲中介绍了质数斯达克区块链4.0技术并分享了案例。下面是数字金融之数字债券的服务平台案例，大概介绍三个优点：一是实现智能化债券；二是实现债券资产的数字化，这一点很明显，因为数字资产数据化以后，它在整个的流转过程当中可以体现出数字化所有的好处，一个是数字资产，一个是数字化的资产；三是实现多级债券托管方直接联接。现在债券市场的问题，是国内是一级托管，国债开始往海外卖，海外是多级托管。通过数字化生态建立，有效解决国内一级托管和国际多级托管的兼容问题，同时实现穿透监管。

【关键词】智能化，数字化，区块链

【摘要】　　1月31日，财联社讯，近日，广电网络4K超高清智能终端整体转换专项债项目成功发行。本项目建设内容主要包括：「IP城域网设备扩容升级」、「4K平台升级及节目内容扩充」、「20万台4K智能终端设备」（智能卡200000 张、用户接入设备100000 台）、「对现有网络进行FTTH改造」。项目投入一定资本金，保证项目顺利开工及后续融资的可能。发行地方政府专项债券、其他融资。其中：总投资金额16066万元，自筹资金6066万元，占总投资比例 37.76%，本期发行专项债券10,000万元，占总投资的62.24%。分析其原因，一是广电总局及时发布政策确保「4K超高清电视」健康有序发展。确保4K超高清电视能够健康有序发展就显得很有必要。二是少部分省份推动「4K超高清电视」产业发展。三是先期4K超高清电视试验频道开播。四是传输网络持续演进升级，逐步支持「4K超高清电视」内容分发。不断地建设和完善IP内容分发平面，推进城域网优化重构和接入网改造升级，实现对单播业务和低收视率广播业务的良好承载。

【关键词】广电网络，智能终端，专项债

【摘要】　　1月31日，第一财经讯，上交所近日发布通知，指定交易业务正式从竞价撮合平台迁移到综合业务平台。迁移上线后，投资者可通过综合业务平台办理指定交易申报和撤销指定交易申报。对新开户的投资者而言，债券指定交易流程有所优化。此前，债券市场上指定交易还是T+1生效，即投资者在完成开户、指定交易手续后，需等待下一个交易日，才可以在新债券交易平台和综合业务平台开展各项债券业务，在资金效率和业务便利性上均存在进一步提升空间。指定交易迁移上线后，债券市场上指定交易效率也“升级”为T+0，与股票市场齐平。投资者完成指定交易后，当日实时即可开展债券现券的匹配成交交易、通用质押式回购交易以及质押券出入库、债券回售、转股、换股等债券非交易业务，对新开户的投资者而言，在交易的流程和时效性上有了较大的优化提升。上交所表示，此次指定交易业务迁移，则是上交所在优化债券交易流程、改善债券交易效率的又一举措，同时也是深入推进上交所数字化转型和新一代核心交易系统建设，实施科技战略规划的重要一环。下一步，上交所还将持续推进指定交易业务改革优化，增强投资者服务体验感。

【关键词】上交所，平台，流程升级

【摘要】　　12月29日，中证网讯，12月28日从中国人民银行营业管理部获悉，为贯彻落实中国人民银行《金融科技发展规划(2022―2025年)》，推动北京金融科技稳定有序发展。日前，北京金融科技创新监管工具实施工作组(以下简称工作组)面向社会公示最新一批3个创新应用(“智慧金融”主题)。本次公示的创新应用主要聚焦人工智能、大数据、隐私计算、数字孪生体建模、混合现实等新技术，涵盖普惠信贷、网点服务、银行间债券交易等多个智慧金融场景。旨在探索人工智能金融创新应用路径和方法，强化人工智能金融应用风险管理，助力金融数字化转型，促进金融科技健康发展。其中，北京快确信息科技有限公司和宁波银行股份有限公司联合申请的“基于人工智能技术的债券交易即时通讯及信息服务平台”综合运用人工智能、API等技术，搭建债券交易即时通讯及信息服务平台，基于银行间债券承分销场景，实现银行间债券发行前产品营销信息的汇总和推送、发行中机构投资人投资意向信息的收集和转发、发行后发行结果及中标结果的精准推送相关投资人，辅助宁波银行为机构投资人提供高效精准的银行间市场债券一级销售服务，提升银行服务质量，增强债券市场的透明度。

【关键词】北京，金融科技，即时通讯

【摘要】　　12月29日，证券日报讯，科技创新公司债券成为今年债券市场热点之一。据东方财富Choice数据统计，截至12月6日，今年以来科技创新公司债发行70只，发行规模达818.5亿元。近年来，证监会积极推动构建科技创新企业全生命周期债券融资支持体系。2017年推出创新创业公司债券，2021年3月份开展科技创新公司债券试点，2022年5月20日正式推出科技创新公司债券。据东方财富Choice数据统计，自5月20日科技创新公司债由试点转常规以来，目前已发行61只，合计募资709.5亿元。从信用等级看，科技创新公司债发行人整体信用资质较好。上述61只科技创新公司债中，主体评级为AAA、AA+的分别有41只和14只，合计占比达90%；从发行利率看，61只科技创新公司债的平均票面利率为3.1%，融资成本低，便利了科研融资；从发行主体看，以国企为主，上述61只科技创新公司债中，央企、地方国企分别发行17只和41只，合计占比高达95%。科创债能够将资本市场与科技创新更好相结合，借助资本市场帮助科创企业快速筹集创新发展所需资金，从而加快科创企业发展。科创企业通过发行科创债，不仅可以拓宽融资渠道，而且可以获得中长期的低成本资金，既优化了融资结构，也有利于更好地匹配融资周期与创新周期。

【关键词】科创债，发行规模，试点

【摘要】　　12月29日，东方财富网讯，TCL科技12月23日公告，为优化融资结构、拓宽融资渠道、降低融资成本、节省财务费用，公司拟申请注册发行银行间债券市场债务融资工具。考虑注册后可根据公司业务需要，及时把握市场时机选择最优发行方案，为公司获取低成本融资资源，公司拟统一注册债务融资工具。统一注册模式下，公司在注册阶段可不设置注册额度，发行阶段再确定每期发行产品、发行规模、发行期限等要素。获得统一注册债务融资工具资格后，公司在注册有效期内发行债务融资工具时交易商协会无需再进行事前注册审核，有利于公司提高发行效率，增强公司债务融资工具发行灵活性，降低债券发行成本，提升公司在银行间债券市场融资能力。

【关键词】TCL，融资工具，注册发行