【摘要】 8月，房地产市场稳定运行、“淡季不淡”，多项重要指标呈现同比下滑或增速回落。其中，房地产开发投资增速连续4个月回落，但当月增速有所加快；商品房销售面积连续7个月同比下滑，但当月增速创年内新高；70个大中城市新建商品住宅价格环比下跌的城市进一步增加。值得一提的是，由于开发投资增速持续高于到位资金增速，开发企业资金链整体紧张，尤其在融资全面收紧的形势下，房企融资成本显著分化，净负债率创历史新高。随着“金九银十”销售旺季的到来，多数开发企业将采取以价换量、推盘促销、加快回款的策略。但在融资继续收紧的不利形势下，房地产市场回暖的可能性较小，大概率将出现“旺季不旺”的局面。预计未来几个月，楼市销售稳定降温、开发投资稳中有落的态势仍将延续，更多城市将加入到房价环比回调的行列。
【关键词】淡季不淡，金九银十，旺季不旺
【摘要】 7月，房地产市场整体延续降温态势，商品房销售规模环比呈现季节性回落，主要供需指标同比大多出现减速或下行。其中，房地产开发投资增速连续3个月回落，商品房销售面积连续6个月同比负增长，土地购置面积同比降幅仍接近30%，70个大中城市二手房价格连续两个月20个城市环比下跌。需要注意的是，房地产融资收紧态势仍在延续，未来房企资金链将明显承压。7月30日，中央政治局会议明确表态“不将房地产作为短期经济刺激的手段”，意味着楼市调控不会松绑，房地产定向去杠杆不会暂停，而且力度可能进一步加大。在此形势下，房地产销售已不太可能回暖，但失速大幅下滑的可能性也不大，预计将大概率维持稳定降温态势。而伴随着楼市销售的降温和融资形势的恶化，房地产开发投资增速也将稳中有落。
【关键词】调控不放松，融资收紧，稳定降温
【摘要】 6月，开发企业集中冲刺半年度业绩，商品房销售规模迎来季节性高点，但市场降温势头仍在延续，行业供需指标大多出现减速或下行。其中，开发投资、到位资金增速进一步回落，土地购置面积降幅依然较大，商品房销售面积降幅继续扩大，70个大中城市中有20个城市二手住宅同比下跌。值得一提的是，近期房地产融资面临全面“围剿”，中小房企资金链面临严峻考验。下半年，房地产调控将延续有松有紧、以紧为主的状态，货币政策仍将保持逆周期调节，但对房地产金融定向收紧的态势不会改变，房地产市场将呈现稳定分化降温态势。初步预计，下半年商品房销售面积同比降幅仍将继续扩大，四季度可能触底；房地产开发投资增速将稳定放缓，不会出现大起大落；主要城市房价涨幅趋于回落，房价走势将更趋平稳，但不同城市仍将分化。
【关键词】市场降温，融资收紧，资金链
【摘要】 5月，持续两个月的“小阳春”行情不再，房地产供需指标大多显示出降温迹象，资金面和调控收紧是重要影响因素。其中，商品房销售面积同比降幅有所扩大，房地产开发投资增速年内首度回落，土地购置面积延续同比大幅下滑，70个大中城市二手住宅价格环比涨幅率先放缓。由于金融监管趋严，近期上市房企屡遭交易所问询，部分房企资金面堪忧，不得不甩卖资产“回血”。6月进入上半年最后一个月，房地产企业将集中冲刺半年业绩，预计6月商品房成交规模将迎来季节性高点，但同比下降的势头仍难以扭转，上半年同比降幅可能进一步扩大。下一阶段，银保监会重点整治资金违规流入房地产，将在资金端制约房地产投资，开发投资增速将呈现高位放缓态势。此外，住建部将开展“季度评价”，70个大中城市新建商品住宅价格环比涨幅趋于回落。
【关键词】降温，收紧，放缓
【摘要】 4月，房地产市场延续了3月的“小阳春”行情。除土地购置面积大幅下滑外，房地产供需指标大多向好，开发投资增速继续回升，到位资金增速明显反弹，新开工、施工速度进一步加快，商品房销售额增速较高，环比上涨的城市数量回归历史高位。部分热点城市住宅销售回暖、房价涨幅反弹、土地市场过热，已然成为当下社会热议的焦点和政府亟需解决的问题。中央政治局会议重提“房住不炒”后，住建部对10个过热城市进行了预警提示，央行重提“把好货币供应总闸门”。未来两个月，在楼市调控明显收紧、货币政策适度收紧的预期下，预计商品房销售增势将有所弱化，反弹态势难以延续；房地产开发投资增速将保持高位，但可能有所放缓；70个大中城市新建商品住宅价格环比涨幅将小幅回落，同比涨幅有望触顶。
【关键词】小阳春，房价上涨，调控收紧
【摘要】 一季度，房地产市场整体降温，但降温幅度不如预期，3月的“小阳春”行情缓和了前2月的颓势。除土地购置面积大幅下滑外，房地产供给指标走势明显好于需求指标，开发投资、新开工增速均在10%以上，销售面积同比微降，待售面积降至新低。需要注意的是，3月大中城市房价涨幅再度反弹，值得高度警惕；开发投资增速持续大于到位资金增速，可能带来更大资金压力。展望二季度，房地产市场走势取决于信贷政策的宽松程度以及区域市场的分化程度。政策微调、人才新政等因素将继续发酵，但社会流动性或将控制在更为合理的范围，房贷政策不会出现实质放松。初步预计，二季度商品房销售面积同比仍将下跌，且跌幅将高于一季度；房地产开发投资增速将保持高位，但较一季度将有所放缓；大中城市房价环比涨幅将重回下行调整通道，同比涨幅可能触顶。
【关键词】小阳春，房价反弹，降温分化
【摘要】 前2月，受调控延续和春节淡季等影响，房地产市场开年遇冷。除开发投资增速逆势回升外，其他房地产供需指标均明显下挫。其中，销售陷入负增长，土地购置大幅下滑，新开工、融资增速降至低位。尽管市场降温是主动调控的结果，但楼市调整风险仍值得警惕。一是三四五线城市势能减弱、需求透支下大幅回调的风险，二是开发企业销售遇冷、债务压顶下资金链断裂的风险。进入3月，楼市销售迎来小阳春，市场成交量有所回升，但降温调整的态势仍将惯性延续。预计一季度全国商品房销售面积仍将延续同比负增长，且降幅可能小幅扩大。从目前来看，至少上半年仍将处于阶段性探底的过程。而在市场风格切换、销售周期延长、资金压力加大的严峻形势下，开发企业将加快调整营销和投资策略，预计一季度开发投资增速高位小幅放缓的可能性较大。
【关键词】市场降温，春节淡季，阶段性探底
【摘要】 2018年12月，开发企业发力冲刺全年业绩，商品房销售整体降温但延续惯性增长，开发投资增速保持高位，大中城市房价环比涨幅明显回落，楼市调控效果进一步显现。但同时也要看到，商品房销售均价涨幅创近年来新高，区域市场供需不平衡问题依然突出，房企债务风险与资金压力整体较大，楼市风险仍需防范化解。进入2019年，在“房住不炒”、“一城一策”的基调下，地方政府将获得更大的政策微调主动权，但调控全面退出的可能性较小。在调控政策、信贷政策不明显放松的前提下，预计全年商品房销售面积将高位回落，同比下降5%～10%；在销售走弱、资金趋紧、项目限价、债务到期等因素影响下，预计开发投资同比增速将降至3%～5%；在稳地价稳房价稳预期的目标下，预计房价调整将逐步推进，房价走势将以稳为主，全年商品销售均价或同比微涨2%左右。
【关键词】年末促销，整体降温，涨幅回落
【摘要】 11月，继“金九银十”失色后，楼市销售延续降温态势，商品房销售增速继续下滑，土地购置增速小幅回落，住宅库存下滑幅度减弱，不过新开工增速升至高位，开发投资增速保持稳定，大中城市房价涨幅依然较高。目前，楼市销售降温的态势不断巩固，调控最严的时候已经过去。未来伴随着楼市的降温和分化，调控的复杂性将大大增加，后续是否要适度放松调控正备受热议。进入12月，开发企业仍将继续抢收，大力促销、加快走量、回笼资金、全力融资仍是当下的主流策略，但销售降温态势将继续延续，预计12月当月商品房销售面积仍将同比下降，全年同比增长1%左右。考虑到年末主要城市集中供地，而且当前土地购置、新开工指标仍处于高位，预计年内房地产开发投资增速仍将稳中趋缓，全年增速仍将在9%以上。
【关键词】
【摘要】 10月，“银十”行情黯然失色，楼市销售延续降温态势，商品房销售增速进一步下滑，土地购置增速高位回落，开发投资增速继续放缓，不过大中城市房价涨幅依然偏高。由于楼市销售降温下行才刚刚起步，住建部重申坚决遏制投机炒房，调控政策不会转向；央行也紧盯居民购房违规加杠杆，抑制居民部门杠杆继续过快增长，从政策和资金层面对投机炒房形成了双“约束”。未来两个月，开发企业将继续上演抢收大戏，折扣方式和让利空间将继续增多。但在“坚决遏制房价上涨”的政策基调下，叠加“买涨不买跌”的心态影响，降价促销在稳定销售规模的同时，一定程度上也将强化当前的降温趋势。综合预计，年末商品房销售面积增速将继续下滑，全年同比增长0.5%～1.0%左右；开发投资增速将小幅放缓，全年同比增长9%左右。
【关键词】
【摘要】 9月，楼市调控和预期转变的效果显现，开发企业降价促销不断蔓延，“金九”旺季成色不足，商品房销售增速明显回落，土地购置增速升势走弱，开发投资增速有所放缓，大中城市房价涨幅整体下调。需要注意的是，当前开发企业生存环境正在恶化，广东省酝酿逐步取消预售制，一度引发市场恐慌，土地流拍继续蔓延也显示出开发企业日益谨慎的拿地态度。继“金九”失色之后，“银十”成色仍将不足。在当前的政策、市场和资金环境下，未来几个月楼市销售仍将延续降温态势，尤其土地市场热度正在加速减退，开发企业将更加主动地以价换量，并进行战略调整，预计商品房销售面积增速、房地产开发投资增速将进一步放缓，房价上涨的城市数量也将明显减少。
【关键词】
【摘要】 8月，楼市调控态度更加坚决，商品房销售面积、房地产开发投资增速均有所收窄，土地购置、新开工面积增速持续攀升，但70个大中城市房价涨幅仍在反弹，足见短期内房价调控任务之艰巨。不过种种迹象表明，房地产市场降温调整仍将延续。进入9月，楼市迎来“金九银十”传统旺季，开发企业将抓住销售窗口期加快推盘、以价换量，商品房销售仍有支撑，但“金九银十”的成色不宜乐观，商品房销售面积增速可能继续放缓；开发企业投资策略将进一步分化，开发投资增速仍将呈现稳定趋缓的态势；房价调控任务异常艰巨，住建部或继续扩大问责范围，房地产市场正在朝着有利于遏制房价过快上涨的方向发展。
【关键词】
【摘要】 7月，阶段性供需紧张局面依然存在，房地产市场延续上涨态势，销售、到位资金、开发投资、土地购置、新开工等多项指标增速均在走高，70个大中城市房价同环比涨幅也双双上扬。为避免房地产市场过热局面加剧，7月31日，中央政治局会议强硬表态“下决心解决房地产市场问题”、“坚决遏制房价上涨”；8月7日，住建部座谈会上提出将对楼市调控不力的城市坚决问责。下半年，楼市调控力度、频度、强度均将超过上半年，严监管、打补丁、强问责将成为常态。在调控持续从严、房地产去杠杆、市场可能重归观望的形势下，商品房销售将逐步降温，但全年销售面积仍可能创历史新高；近期土地流拍增多表明开发企业投资决策更加谨慎，开发投资增速将高位放缓。
【关键词】
【摘要】 6月，部分城市阶段性供需矛盾依然存在，商品房销售增速逆势继续回升，土地购置、新开工增速双双走高，开发投资增速稳中放缓，70个大中城市房价涨幅再度进入过热区间。值得一提的是，一则关于“国开行回收棚改项目审批权限至总行”的传闻引发了市场的剧烈波动，棚改货币化安置逐步退潮或是大势所趋。展望下半年，楼市严调控、金融去杠杆的节奏仍将延续，三四线城市退热降温的可能性较大，商品房销售将显著降温；资金链紧张将倒逼开发企业加快周转、收缩拿地，开发投资增速将延续稳中放缓势头；房价过快上涨难以持续，大中城市新建商品住宅价格环比涨幅趋于回落。
【关键词】
【摘要】 5月，宽松的人才新政、紧张的住宅库存、倒挂的一二手房价等因素叠加，导致一批城市出现非理性抢购行为，支撑商品房销售、土地购置、新开工、到位资金、70个大中城市房价涨幅等指标均呈现不同程度的回升，开发投资增速则保持稳定。需要特别指出的是，各地频现抢人大战，短期内将加剧供需关系紧张，过于宽松的人才新政是打乱本轮调控节奏的最大干扰因素。在此背景下，5月以来，楼市调控再迎高峰，出现过热苗头的城市大多出台了新的调控措施，房地产金融去杠杆力度也是有增无减，预计房地产市场反弹的势头将得到一定的控制。1～6月，商品房销售面积增速或再度回落，房地产开发投资增速将维持稳中略缓的态势，70个大中城市新建商品住宅价格涨幅或难再冲高。
【关键词】
【摘要】 4月，楼市调控继续加码扩容，商品房销售面积增速明显下滑，土地购置面积陷入负增长，新开工面积增速有所放缓，到位资金增速降至低位，仅开发投资增速保持相对高位。需要特别指出的是，70个大中城市房价环比涨幅逆势回升，房价调控压力依然较大。5月前后，住建部集中约谈12个房价过热城市，意味着楼市调控从严基调仍将延续，叠加房贷利率提高、房地产去杠杆等因素的影响，预计商品房销售面积同比即将停涨；在先行指标整体下行放缓的背景下，房地产开发投资增速将逐步回落，1～5月或降至10%以下；在住建部约谈问责的震慑之下，未来两个月70个大中城市房价环比涨幅将高位放缓。
【关键词】
【摘要】 3月，楼市调控的基本面不变，商品房销售进一步降温，到位资金增速继续下滑，土地购置增速维持低位，全国商品房库存继续减少。尽管如此，开发投资增速反创新高，大中城市房价环比涨幅也逆势回升，显示出开发企业资金流压力不断加大，以及市场分化背景下房价调控任务之艰巨。二季度，随着第五轮调控浪潮的来袭，加上房地产信贷和金融环境的紧张，楼市销售增速将进一步回落，二季度末甚至可能陷入负增长；在资金趋紧、销售下行的背景下，开发投资增速难以持续，二季度末或降至8%左右；市场分化影响房价调控效果，但调控加码扩围仍将抑制二三线城市房价涨幅，70个大中城市新建商品住宅同环比涨幅均趋于回落。
【关键词】
【摘要】 1～2月，楼市调控的影响继续发酵，在三四线城市返乡置业带动下，商品房销量仍保持惯性增长，但增速进一步回落，土地购置、新开工、资金来源等指标均出现下行或收窄，仅开发投资呈现超预期增长。值得一提的是，商品房销售金额逆势回升，地价上涨传导效应隐现，三四线调控策略有待改变。3月，随着气温的回暖，房地产市场也将迎来小阳春。但考虑到楼市调控仍在蔓延，以及货币环境易紧难松，预计商品房销售面积增速将继续放缓，1季度可能降至2%～3%；而随着先行指标的下行或收窄，尤其是土地市场开始回归理性，预计1季度房地产开发投资增速将降至8%左右。
【关键词】
【摘要】 12月，年末楼市销售迎来旺季，商品房销售呈现年末翘尾行情，到位资金增速、大中城市房价涨幅逆势继续回升，土地购置增速依然保持高位。不过，开发投资增速继续回落，表明楼市调控效果仍在继续发酵。值得注意的是，在相关部门的监管整治下，住户部门新增短期贷款骤降，但加杠杆现象依然存在，未来仍将成为整治重点。进入2018年，在“房住不炒”的坚定基调下，楼市调控目标不会动摇、力度不会放松，预计商品房销售规模将出现实质下滑，土地市场将明显降温，开发投资增长动能将随之减弱，70个大中城市新建商品住宅价格也可能迎来由涨转跌的拐点。
【关键词】
【摘要】 11月，楼市调控并未放松，但商品房销售增速出现逆势反弹，到位资金增速、大中城市房价涨幅均有所回升，土地购置增速再创新高，这离不开流动性适度回升、预售项目供给改善以及部分开发企业选择以价换量或增补库存等因素的影响。12月迎来年末销售旺季，房地产市场将保持平稳运行，土地市场有望延续火热态势，但开发投资增速仍趋回落。全年来看，预计商品房销售规模将创历史纪录，其中销售面积将超过16.5亿平方米，销售额将超过13万亿元，三四线城市的高光表现是重要支撑；房地产开发投资同比增长7.0%左右，远好于年初的预期，土地市场的高热态势是重要支撑。
【关键词】
