【房 地 产】2024年3月房地产月度监控报告(2024-04-19)
【摘要】 一季度,政策放松基调日益明确,调控放松力度不断加大,但未改房地产市场深度降温态势,主要供需指标降幅仍处于高位。进入3月“小阳春”后,新房、二手房成交量环比均显著回升,但同比降幅依然较大,尤其百强房企操盘销售金额同比仍大幅下滑。即便行业标杆万科亦陷入多重危机,足以体现当前房地产行业面临的系统性问题。展望二季度,政策支持力度将进一步加大,房地产市场有望延续弱复苏态势,叠加上年同期基数效应的弱化,预计商品房销售同比降幅或将明显收窄,开发投资同比降幅也有望适度收窄。部分核心城市取消限制性举措后,有望呈现一波成交上升行情,但持续性仍有待观察。在美联储正式降息之前,房地产预期难现明显好转。就目前来看,美联储二季度降息的可能性越来越小。
【关键词】政策放松,继续降温,弱复苏
【房 地 产】2024年2月房地产月度监控报告(2024-03-20)
【摘要】 2024年开年,央行超预期降准降息,一线城市集中放松限购,城市房地产融资协调机制加快落地,纳入保障房建设、城中村改造的城市扩容,新一轮PSL启动,供需两端的一揽子利好政策集中出台。但即便如此,仍未改变市场颓势,房地产市场开局依然遇冷,供需指标降幅大多进一步扩大,调整态势仍在延续,房企融资整体依然低迷,债务风险继续发酵。进入3、4月份后,商品房销售将呈现季节性回升,但基数因素的影响依然存在,“小阳春”行情不宜过分乐观,同比下滑的态势仍将延续。不过也要看到,随着稳经济、稳楼市政策进一步发力显效,叠加美联储降息周期的临近,预计上半年商品房销售将加速筑底,下半年有望出现阶段性企稳回升。其中,“三大工程”建设加快推进,对于促进库存去化和稳定房地产投资将起到重要作用。
【关键词】政策利好,超跌开局,市场调整
【房 地 产】2023年12月房地产行业月度监控报告(2024-01-22)
【摘要】 2023年,房地产市场先扬后抑、再度筑底,调控政策虽全面放松但效果不及预期,主要指标表现整体较弱,房地产开发投资额、商品房销售额均降至11万亿元级别。其中12月,开发企业积极推盘、降价促销,但市场复苏动力依然不足,主要指标环比虽出现季节性回升,但同比降幅仍维持高位,70个大中城市房价走势进一步走弱,尤其二手住宅价格环比全部下跌。展望2024年,面对复杂多变的国内外政治经济环境,房地产市场调整仍面临较大压力,不过“最黑暗”的时期已经过去。预计2024年商品房销售仍将延续调整态势,但将逐步走出谷底,全年或将呈现前低后高、整体企稳的态势,尤其下半年市场企稳回升的可能性较大;房地产开发投资同比仍将继续下降,但降幅趋于明显收窄,不排除下半年或四季度开发投资恢复同比增长的可能。
【关键词】惨淡收尾,供需缩量,房价下跌
【房 地 产】2023年11月房地产行业月度监控报告(2023-12-19)
【摘要】 11月,虽然政策面进一步放松,但房地产市场仍延续筑底态势,主要指标表现依然较弱,市场信心有待进一步修复。其中,投资、销售指标累计同比降幅继续扩大,单月同比降幅虽有所收窄但并不明显,单月销售面积环比回升幅度远弱于季节性规律;70个大中城市房价进一步弱化,二手住宅价格环比无一上涨,一线城市二手住宅价格环比跌幅均超过1%。12月12日,中央经济工作会议再次将化解房地产风险作为首要任务,奠定了继续放松的政策基调。12月14日,北京、上海大力度放松楼市调控,释放了更加积极的信号。进入2024年,随着房地产政策全面大力度放松,叠加稳住经济一揽子政策措施的落地见效,尤其是货币政策的进一步发力,以及美联储降息周期的临近和资本市场回暖的预期,预计房地产销售将逐步走出谷底。
【关键词】继续筑底,政策效果,化解风险
【房 地 产】2023年10月房地产行业月度监控报告(2023-11-16)
【摘要】 10月,新一轮政策放松的效果快速弱化,房地产市场下行筑底态势进一步延续,主要指标累计降幅大多继续扩大,一线城市房价走势亦明显走弱,市场信心不足、需求复苏持续性不强的问题仍待解决。尤其房企资金链压力进一步加大,即便金地、万科亦被资本市场狙击。目前的风险早已不是个别房企经营不善、盲目多元化所致,而已形成行业整体的系统性风险。展望未来两个月,供需两端的政策支持力度将进一步加大,开发企业仍将积极促销、加快去化,商品房销售将呈现季节性回升,同比大概率将筑底企稳,全年商品房销售面积将降至12亿平方米以下。考虑到短期内行业基本面难以出现实质性改善,年内开发投资低迷的态势仍将延续,预计全年房地产开发投资将降至11万亿~11.5万亿元左右。主要城市房价走势将维持低位、以跌为主。
【关键词】政策放松,下行筑底,行业风险
【房 地 产】2023年9月房地产行业月度监控报告(2023-10-23)
【摘要】 9月,核心一二线城市集中优化甚至全面取消限购限售政策,新一轮政策放松大幕全面拉开,但政策效果还不够明显,房地产市场筑底态势仍在延续,销售、投融资等指标累计降幅仍在扩大,70个大中城市新房、二手房价格仍在下跌。不过也要看到,销售、投融资等指标单月环比均出现明显好转,同比降幅大多亦有所收窄,一线城市尤其是京沪房价表现也率先出现好转。展望四季度,随着调整优化政策措施陆续落地见效,以及开发企业加大推盘营销力度,房地产销售将整体企稳,核心一二线城市将成为市场企稳的主要动力。开发投资低迷态势仍将延续,不过得益于调控政策的优化放松,尤其是市场销售的企稳、土地供应的优化和城中村改造的推进等,开发投资降幅将有所收窄。主要城市房价走势整体趋于好转,但较难出现往年房价大幅反弹的情形。
【关键词】政策放松,继续筑底,整体企稳
【房 地 产】2023年8月房地产行业月度监控报告(2023-09-18)
【摘要】 8月,市场对于政策放松的观望情绪较为浓厚,房地产市场延续下行探底态势,主要指标降幅进一步扩大,70个大中城市房价继续走弱,碧桂园、远洋集团相继出现债务爆雷。不过8月末以来,伴随着“认房不认贷”、换购税费减免、降低首付比例和贷款利率等政策细则的落地,一线城市全部执行“认房不认贷”,不少二线城市取消限购限售,政策调整优化的工具箱全面打开。进入9月,“金九”营销旺季叠加一系列政策组合拳和央行年内第二次降准等利好因素,房地产销售有望整体企稳回升,尤其核心一二线城市将率先回稳。但能否强于季节性规律还有待观察,尤其网签数据存在一定的滞后性,房地产政策优化仍需继续发力。
【关键词】下行探底,政策利好,企稳预期
【房 地 产】2023年7月房地产行业月度监控报告(2023-08-18)
【摘要】 7月,房地产市场继续探底,供需、投融资指标表现异常惨淡,当月同比降幅大多超过10%甚至20%,四大一线城市二手房价格连续3个月全部环比下跌。在此背景下,中央政治局会议、国务院常务会议相继提出“调整优化房地产政策”,住建部、国家发改委、央行等核心部委和四大一线城市接连做出积极表态,吹响了新一轮政策放松的号角。进入8月后,从碧桂园债务爆雷到远洋集团债务违约,市场信心受到了较大影响,市场企稳回升动力不足,房地产市场仍趋于继续探底。目前,市场均在翘首期盼一线城市政策放松“靴子”的落地。预计随着核心一二线城市房地产调控政策调整优化逐步到位,叠加季节性销售旺季的到来,9月开始房地产销售将整体企稳,但大幅反弹的可能性不大,楼市运行面临的不确定性因素依然较多。
【关键词】市场探底,政策放松,债务风险
【房 地 产】2023年6月房地产行业月度监控报告(2023-07-19)
【摘要】 二季度,房地产市场全面下行,供需、投融资指标降幅大多有所扩大,尤其6月急转直下、颓势尽显,70个大中城市新房、二手房价格均环比下跌,四大一线城市二手房价格连续2个月全部环比下跌,二手房挂牌量飙升是主要原因之一。近期业内关于救市的呼声日益高涨,提振住房需求的紧迫性、艰巨性大大增加。在此背景下,金融监管部门延长金融十六条有关政策期限,明确调控政策存在边际优化空间,释放了积极的政策宽松信号。进入下半年,热点一二线城市作为楼市的风向标,其能否企稳回暖对于楼市预期的改善非常关键,因而市场对其进一步放松调控政策寄予厚望。在稳经济政策接续发力、稳楼市政策继续放松、购房者信心缓慢修复的预期下,预计下半年房地产销售或将探底回升,房地产开发投资降幅趋于震荡收窄,投资低迷态势较难改善。
【关键词】急转直下,救市呼声,政策放松
【房 地 产】2023年5月房地产行业月度监控报告(2023-06-19)
【摘要】 5月,房地产市场继续走弱,开发投资降幅扩大,拿地开工深陷低迷,销售企稳出现反复,融资形势依然严峻,70个大中城市二手房价格由涨转跌,尤其北上广深全部下跌。在此背景下,部分出险房企债务违约风险继续暴露,A股和H股有35家上市房企面临退市风险,由此再度引发了要不要救市、怎样救市的讨论。鉴于当前的经济环境和楼市预期,以6月15日央行调降MLF操作利率为拐点,预计新一轮稳经济、稳楼市政策将逐步出台。尤其一二线城市作为楼市的风向标,有较大的政策优化空间,对于市场预期的修复将起到非常关键的作用。短期来看,房地产市场的恢复离不开政策的进一步优化,且需要供需两侧同时发力。其中,供给侧的重点在于民营房企纾困和行业兼并重组,需求侧的重点在于改善性需求(含二套房)和存量房源转化。
【关键词】供需走弱,景气下滑,政策纾困
【房 地 产】2023年4月房地产行业月度监控报告(2023-05-17)
【摘要】 4月,房地产市场企稳势头有所弱化,当月主要供需指标绝对值环比均大幅下滑,且环比降幅远高于往年同期,70个大中城市二手房价格环比上涨的城市数量明显减少。同比来看,销售和融资端继续好转,供给和投资端依然低迷。1~4月,商品房销售额同比增长8.8%,房地产开发投资同比下降6.2%。整体来看,楼市企稳的基础还不稳固,投资企稳的难度依然较大。进入5、6月份后,随着宏观经济恢复向好以及稳楼市政策继续显效,商品房销售将延续点状回暖态势,热点一二线城市将企稳向好,商品房销售面积将呈现季节性回升,尤其6月将达到上半年的高点。预计二季度商品房销售同比将量价齐增,销售额和销售均价恢复快速增长主要得益于结构性推动;房地产开发投资仍将延续同比下滑态势,同时也不排除投资降幅继续扩大的可能。
【关键词】销售企稳,投资低迷,房价走弱
【房 地 产】2023年3月房地产行业月度监控报告(2023-04-20)
【摘要】 一季度,在持续降温筑底一年半之后,房地产市场整体企稳回暖,主要供需指标降幅与上年全年相比均显著收窄,商品房销售额更是率先恢复同比正增长,房屋竣工面积增势明显走强,70个大中城市房价连续2个月恢复环比上涨,甚至暂时呈现急涨普涨的形态。不过也要看到,楼市企稳的基础还不稳固,市场分化依然明显,尤其供给指标仍显低迷,3月开发投资降幅收窄的态势并未延续,新开工降幅更是再度明显扩大,表明房企投资信心依然不足。展望二季度,预计全国商品房销售仍将延续温和回暖态势,不过可能出现一定的震荡,单季商品房销售面积大概率将恢复同比增长,并呈现量价齐增的态势;房地产开发投资整体将延续同比下滑态势,但开发企业的投资信心将逐步修复;大中城市房价急涨普涨的态势将得到一定程度的缓和,房价全面反弹的可能性较小。
【关键词】整体企稳,销售回正,温和回暖
【房 地 产】2023年2月房地产行业月度监控报告(2023-03-20)
【摘要】 前2月,随着疫情好转后积压需求的释放,以及前期政策效果的显现,房地产市场出现积极信号。一是主要供需指标同比降幅均显著收窄,尤其商品住宅销售额率先恢复同比正增长;二是70个大中城市新建商品住宅价格恢复环比上涨,且上涨城市数量明显增多。但也要看到,开发投资低迷的态势依然存在,商品房库存压力有增无减,普通民营房企和中小房企资金链依然紧张。展望后市,随着宏观经济的回暖、市场预期的好转和金融支持政策的加速落地,房地产市场逐步企稳回暖尤其热点一二线城市率先回暖的态势仍将进一步延续。预计二季度有望成为商品房销售量值同比整体企稳回升的拐点,全年则将恢复同比增长。不过,在楼市销售明显回暖之前,投资低迷的态势仍难以改变,下半年有望恢复单月同比增长,全年房地产开发投资将同比持平或小幅增长。
【关键词】降幅收窄,销售企稳,房价回涨
【房 地 产】2022年12月房地产行业月度监控报告(2023-01-18)
【摘要】 去年12月,政策托市信号日益明显,但受市场预期低迷、防疫措施调整等因素影响,房地产市场下行筑底态势进一步延续,预期中的翘尾行情并未出现。就当月来看,主要指标同比降幅大多有所收窄,但降幅依然显著。全年商品房销售面积降至七年前水平,商品房销售额降至五年前水平,房地产开发投资降至三年前水平,成为房地产增量市场下行的拐点。楼市持续大幅下行不仅拖累了国内经济,加大了金融风险,同时也引发了土地财政风险。展望2023年,在全面发力稳经济、稳楼市的预期下,叠加上年同期的超低基数,商品房销售下滑态势有望逐步收窄,一季度大概率将延续低迷态势,二季度或将成为企稳拐点,下半年可能出现一定程度的反弹,全年预计将整体企稳回升。预计全年商品房销售面积将同比增长3%~5%;房地产开发投资将同比小幅下滑或持平。
【关键词】惨淡收尾,政策托市,四项行动
【房 地 产】2022年11月房地产行业月度监控报告(2022-12-17)
【摘要】 11月,尽管融资政策利好频频出台,但房地产市场下行态势仍在加剧,销售、拿地、开工、开发投资、到位资金等降幅均进一步扩大。不过也要看到,70个大中城市新建商品住宅价格环比跌幅开始收窄,环比下跌的城市数量也有所减少。值得一提的是,房地产持续下行加剧了地方财政风险,地方城投公司托底拿地也蕴含着极大风险。年末最后一个月,受疫情等因素影响,房地产市场下行筑底态势难以扭转,全年商品房销售面积或将降至14亿平方米以下。展望2023年,得益于保交楼、保房企、稳需求政策力度的不断加大,以及宽松的货币政策环境,市场消费信心将逐步恢复,房地产市场销售有望整体企稳,二季度或成为企稳拐点。尽管如此,开发投资仍较难恢复,其调整将滞后于销售指标,大概率将延续低迷。
【关键词】下行加剧,需求低迷,政策利好
【房 地 产】2022年10月房地产行业月度监控报告(2022-11-18)
【摘要】 10月,房地产市场下行态势进一步加剧,主要供需指标未见起色甚至继续下探,“金九银十”双双落空。当月销售面积、销售额、到位资金、开发投资同比降幅均有所扩大,尤其投资降幅创下年内新高。此外,70个大中城市新房、二手房价格环比跌幅均创新高,房价下跌持续时间已超过历次下行周期。对于房地产企业而言,无异于融资和经营层面的双重打击,旭辉等示范民营房企也开始出现美元债违约,充分反映民营房企面临的流动性困局。在此背景下,继“930”新政后,金融监管层接连释放重大利好,近期第二支箭、金融十六条、保函替换预售监管资金等新政接连出台,意味着房地产金融政策全面转向支持,体现了中央稳定楼市的态度和决心,有助于房地产市场加快筑底企稳。预计年末最后两个月,楼市销售下行的态势将有所缓和,年末翘尾的可能性较大。
【关键词】下行筑底,房价下跌,金融支持
【房 地 产】2022年9月房地产行业月度监控报告(2022-10-24)
【摘要】 三季度,由于多地暴发“保交楼”问题,房地产市场再度下行筑底,供需指标表现均异常低迷,尤其供给端降幅较大。其中,销售、到位资金等降幅较上半年略有收窄,拿地、开工、开发投资等降幅继续扩大,70个大中城市新房、二手房环比跌幅明显扩大。整体来看,购房者置业信心和开发企业投资信心均严重不足,房企资金链压力和债务风险依然较大。时隔数年后,中央层面再度出台“930”新政,释放了进一步发力稳楼市的积极信号。展望四季度,国内经济形势趋于好转,货币政策环境将保持宽松,中央和地方稳需求、保交楼、纾困救市的力度将进一步加大,有助于提升市场预期和购房者信心,房地产市场有望整体企稳。其中,商品房销售降幅趋于收窄,但投资低迷态势仍将延续;70个大中城市房价将以跌为主,但跌幅有望逐步收窄。
【关键词】下行筑底,信心不足,发力维稳
【房 地 产】2022年8月房地产行业月度监控报告(2022-09-20)
【摘要】 8月,虽然稳楼市、保交房政策力度加大,但房地产市场仍延续近几个月来的筑底态势,供需指标均未出现明显好转,尤其供给端异常低迷。当月同比来看,销售、到位资金降幅均有所收窄,而拿地、开工、投资降幅进一步扩大。70个大中城市新房、二手房环比跌幅明显扩大,环比下跌的城市数量也明显增加。整体来看,房企资金紧、去化难、效益差等问题仍未出现实质性改善。未来几个月,房地产市场筑底企稳的基础将不断稳固,但不确定性因素依然较多,尤其美联储暴力加息、俄乌冲突不断演变和国内疫情多点散发等外部环境难以改变。预计年内房地产市场将保持弱复苏下的整体低迷态势,年末销售企稳势头不会太强,投资低迷的状况难现实质性好转;主要城市房价走势将延续震荡态势,房价震荡回稳的可能性大于继续下探的可能性。
【关键词】保交楼,继续筑底,弱复苏
【房 地 产】2022年7月房地产行业月度监控报告(2022-08-18)
【摘要】 7月,受“断贷停工”事件等影响,房地产市场继续筑底,供需指标再度走弱,稳楼市力度仍需加大。单月同比来看,开发投资、到位资金、销售面积、销售额、新开工面积同比降幅均有所扩大。70个大中城市新房、二手房环比跌幅收窄的态势并未延续,环比下跌的城市数量有所增加。商品住宅待售面积保持两位数以上增长,房企去化压力较大。在此过程中,债券违约的房企数量进一步增加,部分优质民营房企也遭评级下调和资本市场狙击。7月28日,中央政治局会议明确提出“稳定房地产市场”,首度提出“保交楼”,奠定了发力稳楼市、全力保交楼的政策基调。叠加近期M2增速再度突破12%和央行超预期降息的推动,预计未来几个月房地产市场企稳的基础将更加稳固。不过,市场分化态势也将更加明显,尤其供给端走弱的局面难以明显改善。
【关键词】继续筑底,稳楼市,保交楼
【房 地 产】2022年6月房地产行业月度监控报告(2022-07-21)
【摘要】 6月,国内疫情明显缓解,稳经济、稳楼市力度进一步加大,房地产市场迎来筑底企稳的拐点,不过尚未走出低谷。环比来看,房地产主要指标单月环比均明显上涨;同比来看,需求端和融资端出现一定的改善,销售量值、到位资金单月同比降幅均明显收窄。与此同时,70个大中城市新房、二手房环比跌幅亦明显收窄,热点一二线城市大多恢复环比上涨。尽管如此,房企信用危机尚未解除,近期多地烂尾楼停贷断供事件引发全社会广泛关注。展望下半年,疫情的影响将进一步弱化,经济增长态势将逐步恢复,房贷利率下调及政策松绑潮效应的叠加推动下,房地产市场将企稳回升,尤其热点城市将率先回暖。其中,需求端企稳态势将好于供给端,70个大中城市新房价格环比可能由跌转涨。就全年来看,商品房销售量值同比降幅或将超过10%,销售均价将整体下跌。
【关键词】企稳拐点,需求改善,信用风险