【摘要】 2021年一季度，我国经济开局良好，一季度GDP同比增长18.3%，两年平均增长5.0%。具体来看，工业生产保持较快增长，创新动能稳步增强；投资持续稳定恢复，高技术产业投资增势良好；消费市场加快复苏，服务消费快速恢复；企业中长期资金需求强劲，居民贷款需求持续回暖；表外融资继续收缩，政府债发行进度偏慢。宏观政策方面，时隔6年国务院再推预算管理改革；退休人员养老金再上调4.5%，实现“17连涨”。值得注意的是，经营贷违规流入房地产，三部门加大整改处罚力度；国资委强化地方国企债务风险管控，点名PPP等高风险业务。展望2021年，积极的财政政策提质增效，更可持续；稳健的货币政策灵活精准，合理适度。
【关键词】GDP，投资，消费
【摘要】 2021年1～2月，我国国民经济持续稳定恢复。具体来看，就地过年提振工业生产，出口带动作用强劲；固定资产投资稳定增长，高技术产业投资增长较快；消费市场恢复性增长，商品消费需求不断释放；企业中长贷大幅多增，房地产销售拉升居民长贷；社会融资需求旺盛，增量同比接近翻番。宏观政策方面，商务部22条措施稳外资，深入实施准入前国民待遇加负面清单管理制度；国常会提出保持宏观杠杆率基本稳定，政府杠杆率要有所降低。值得注意的是，延期还本付息政策即将退出，银行不良资产处置压力较大；虚拟货币成跨境洗钱新手段，反洗钱工作力度需继续加大。展望2021年，今年中央预算内投资规模达6100亿元，“两新一重”为投资重点领域；今年专项债额度3.65万亿，3月底新增债券发行将启动。
【关键词】工业生产，社会消费，社会融资
【摘要】 2020年，我国经济运行稳定恢复，经济社会发展主要目标任务完成情况好于预期。具体来看，全年GDP同比增长2.3%，经济总量突破百万亿元；工业生产逐季回升，企业效益持续改善；投资增速持续回升，高技术产业投资快速增长；全年市场销售负增长，消费结构持续升级；外贸规模创历史新高，贸易结构不断优化；社融增量增长放缓，政府债券仍为主要支撑。宏观政策方面，国常会通过印花税法草案；商务部等12部门发文，提振大宗消费重点消费。值得注意的是，部分互联网平台企业存在违规，需强化反垄断等监管措施；不良贷款总额持续增加，不良资产处置压力加大。展望2021年，货币政策坚持稳字当头，保持对经济恢复必要的支持力度；激发国内消费市场潜力，构建双循环的新发展格局。
【关键词】GDP，消费，投资
【摘要】随着统筹推进疫情防控和经济社会发展成效不断巩固，各项经济指标逐步好转。具体来看，工业生产进一步加快，企业利润持续稳定恢复；投资延续稳定恢复态势，投资结构继续优化；市场销售稳定回升，消费结构持续优化；对外贸易增速持续加快，外贸主体规模不断壮大；人民币贷款同比多增，中长期信贷为主要支撑。宏观政策方面，国常会部署加快做好RCEP生效实施有关工作；2020年版市场准入负面清单公布，“再瘦身”至123项。值得注意的是，关注新型“大而不能倒”风险，消除新的系统性风险隐患；提升险资长期投资能力，防止险资运用投机化。展望未来，LPR连续8月维持不变，下阶段货币政策将灵活精准；中央经济工作会议定调2021，宏观政策不急转弯。
【关键词】投资，消费，进出口
【摘要】 随着统筹推进疫情防控和经济社会发展成效不断巩固，各项经济指标逐步好转。具体来看，工业生产平稳增长，累计增速继续回升；稳投资政策不断落地见效，投资增速保持稳步回升势头；市场销售连续三个月正增长，消费市场呈现稳定恢复态势；货物进出口延续增长，贸易结构持续改善；信贷扩张步伐有所放缓，中长期贷款双双多增。宏观政策方面，国务院决定在浦东新区开展市场准入“一业一证”试点；RCEP正式签署，全球规模最大的自由贸易协定达成。值得注意的是，部分银行不良攀升，不良资产处置加快；应对债务风险以及违约处置，发改委将加大工作力度。展望未来，经济稳定恢复态势持续，支撑经济恢复有利条件较多；疫情对经济社会活动影响趋弱，2021年上半年我国经济将实现高速增长。
【关键词】工业生产，投资，消费
【摘要】前三季度，各地区各部门科学统筹疫情防控和经济社会发展，经济运行稳步恢复，经济增长由负转正。具体来看，工业生产稳定恢复，企业利润逐季回升；稳投资政策显效发力，投资增速扭负为正；季度社零增速首次转正，消费市场复苏态势延续；货物进出口由降转升，贸易结构继续改善；信贷规模维持扩张，中长期贷款持续多增。宏观政策方面，深圳综合改革试点方案出炉，“综合授权改革试点”成最大亮点；国常会部署稳就业工作，确保完成全年目标任务。值得注意的是，中美贸易战催生芯片投资热潮，谨防投机和虚假项目出现。展望未来，多项先行指标正增长，全年经济有望持续恢复；坚持稳健的货币政策，助力完成全年发展目标。
【关键词】GDP，工业增加值，投资
【摘要】 8月份，随着统筹防疫和经济社会发展各项政策措施逐步落地见效，各项经济指标延续回暖态势。具体来看，工业生产持续回暖，累计增速由负转正；稳投资政策措施落实落地，投资继续保持恢复态势；月度社零增速首度转正，服务消费恢复态势良好；出口增速实现由负转正，进口降幅进一步收窄；中长贷支撑信贷增长，票据融资持续负增长。宏观政策方面，商务部修订出台《外商投资企业投诉工作办法》健全外企投诉制度；国常会明确支持国有企业和民营企业改革发展的重点方向。值得注意的是，银行保险公司治理问题仍存；券商加杠杆趋势明显，新增借款额持续增加。展望未来，今年专项债发行接近尾声，明年规模将维持3万亿左右；着力推动体制机制改革，构建“双循环”发展格局。
【关键词】工业增加值，社会消费，投资
【摘要】 7月份，随着统筹防疫和经济社会发展各项政策措施逐步落地见效，各项经济指标延续回暖态势。具体来看，工业生产平稳增长，工业利润增速加快；稳投资政策不断发力显效，投资整体延续回升态势；市场销售持续改善，住宿、餐饮行业明显好转；M2增速略有下降，M1增速小幅回升；信贷结构持续改善，中长期贷款延续多增；表内融资支撑社融多增，表外融资同比大幅少减。宏观政策方面，国办发文再推15项举措着力稳外贸稳外资；国常会提出深入做好新增财政资金直接惠企利民工作。值得注意的是，发改委强调城镇化补短板要严防隐形债务风险。展望未来，财政政策将更加积极有为，注重实效；稳健的货币政策将更加灵活适度，精准导向。
【关键词】消费，投资，进出口
【摘要】 二季度GDP增速转正，整体经济稳步复苏。具体来看，复工复产成效显著，工业生产持续回升；投资降幅明显收窄，三大领域投资持续改善；市场销售持续好转，网络零售快速增长；M2增速与上月持平，M1增速小幅下滑；居民部门信贷改善，企业中长贷大幅多增；表内融资支撑社融高增，社融存量增速继续回升。宏观政策方面，国企改革三年行动方案通过，抓重点、补短板、强弱项将是关键方向；国常会确定支持多渠道灵活就业的措施，促进增加居民就业和收入。值得注意的是，银保监会要求巩固影子银行和交叉金融业务整治成果；不良贷款风险逐渐暴露。展望未来，二季度GDP转正符合预期，下半年经济有望延续复苏；新基建投资持续发力，对冲经济下行压力。
【关键词】GDP，工业生产，市场消费
【摘要】 5月份，我国各项经济指标延续恢复态势。具体来看，工业生产继续回升，当月利润增速由负转正；固定资产投资降幅持续收窄，高技术产业、社会领域投资增速转正；商品消费明显改善，服务消费加快恢复；M2增速维持两位数增长，M1增速创两年来新高；居民部门信贷总体平稳，中长贷拉动企业信贷多增；专项债发行拉动社融增长，社融存量增速持续上行。宏观政策方面，国常会把“六保”作为“六稳”工作的着力点；中共中央、国务院发布《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》。值得注意的是，两类不良贷款转让试点将启动，关注中小房企等领域风险；六部门部署化解重点领域过剩产能。展望未来，二季度经济复苏态势明显，下半年经济将出现反弹；今年新增贷款及社融增量有望超去年，央行将继续推动利率市场化改革。
【关键词】工业生产，社会消费，投资
【摘要】 4月份，我国各项经济指标呈现出回升态势。具体来看，工业生产继续恢复，总体下行压力仍存；投资增速降幅收窄，基建、房地产领域发力；促消费政策效果初步显现，市场销售情况有所好转；财政货币政策发力，M2增速大幅回升；实体经济需求修复，信贷规模持续回升；社融增量同比多增，社融存量增速回升。宏观政策方面，国常会把“六保”作为“六稳”工作的着力点；中共中央、国务院发布《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》。值得注意的是，金融委会议再提严打资本市场造假，对造假行为“零容忍”；我国银行业保险业面临的外部输入性风险上升。未来，稳健的货币政策将更加灵活适度，确保流动性合理充裕；积极的财政政策将更加积极有为，稳住经济基本盘。
【关键词】工业生产，进出口，市场销售
【摘要】 受新冠肺炎疫情冲击，一季度GDP同比下降6.8%。具体来看，复工复产加快推进，工业生产降幅收窄；一季度投资逐月回升，基建投资降幅大幅收窄；疫情抑制消费需求增长，社会消费延续下滑态势；进出口贸易出现回升，东盟成为我国第一大贸易伙伴；居民部门贷款改善，企业部门信贷多增；新增社融创历史新高，社融存量同比高增；地方债发行进度提前，支撑投资需求回暖。宏观政策方面，国常会确定加大城镇老旧小区改造力度；三部门加大创业担保贷款贴息力度，支持重点群体创业就业。值得注意的是，银保监会彻查贷款违规流入房地产，坚持“房住不炒”定位；疫情冲击银行保险业，不良贷款率有所上升。未来，国民经济恢复加快，二季度GDP增速或将回正；政治局会议首提“六保”，宏观政策力度将进一步加大。
【关键词】GDP，工业生产，固定资产投资
【摘要】 2020年1～2月，受新冠肺炎疫情冲击，我国经济下行压力加大。具体来看，疫情影响复工进度，工业生产大幅下滑；固定资产投资整体下降，投资需求减弱；疫情对消费市场冲击较大，商品零售额大幅下降；疫情影响下内外需疲弱，进出口贸易大幅回落；央行加大货币投放，M2、M1增速有所回升；居民部门贷款大幅下滑，企业部门信贷支持力度加大；社融增量同比减少，社融存量增速平稳；央行释放流动性，市场利率持续下行。宏观政策方面，发改委要求着力发挥好市场的牵引作用；国务院要求引导金融机构提高对中小微企业信用贷款。值得注意的是，CPI仍处高位，PPI略有下降；外汇储备余额小幅下降。未来，海外新冠肺炎疫情加重，我国经济外部环境恶化；财政赤字率有望突破3%，LPR利率或将下行。
【关键词】新冠肺炎疫情，财政政策，货币政策
【摘要】 2019年，我国GDP同比增长6.1%；工业生产创短期新高，工业企业利润有所下降；全年固定资产投资偏弱，制造业投资企稳回升；社会零售总额增长加快，网络零售保持快速增长；对外贸易规模稳定增长；M1、M2增速回升，居民存款明显改善；居民、企业中长贷高增；社融口径再度调整，表内信贷是主要支撑；同业拆借、质押回购利率持续下行，市场流动性充足。宏观政策方面，政治局会议要求做好应对各种复杂困难局面的准备；2020年中央一号文件发布，锁定脱贫和补短板两大任务。值得注意的是，猪肉价格支撑CPI高位运行，PPI全年小幅下降；外汇市场基本平稳，外汇占款连续17个月下滑。展望年内，新冠肺炎疫情影响加重，一季度CPI或处高位；财政部再次提前下达地方债额度，抑制经济下行压力。
【关键词】工业生产，GDP，居民消费
【摘要】 2019年1～11月，国民经济运行总体平稳。工业生产明显加快，工业利润增速转正；固定资产投资增速逐步企稳，短板领域投资持续发力；社会零售总额增长加快，网络零售保持快速增长；对外贸易规模稳定增长，民营企业成第一大贸易主体；人民币贷款同比多增，企业部门贷款明显改善；新增社融同比多增，表外非标融资有所改善；同业拆借、质押回购利率回落。宏观政策方面，中共中央、国务院印发《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》；财政部提出积极财政政策要大力提质增效，加强宏观政策协同。值得注意的是，CPI同比涨幅破4，猪肉价格仍处高位；M2增速小幅放缓，或与财政存款少减有关；外汇市场基本平稳，外汇占款连续16月下滑。展望未来，经济下行压力仍存，预计2019年GDP增长6.2%；2020年将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
【关键词】CPI，工业增加值，猪肉价格，投资
【摘要】 2019年1～10月，国民经济运行总体平稳。工业生产增长放缓，工业利润降幅扩大；固定资产投资增长放缓，制造业投资增速有所反弹；零售市场运行总体平稳，消费市场规模不断扩大；对外贸易规模保持稳定，贸易结构持续优化；外汇储备略有回升，外汇市场供求基本平衡。宏观政策方面，发改委发布《产业结构调整指导目录（2019年本）》；央行将继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济支持力度。值得注意的是，CPI、PPI走势出现背离；M1增速低位回落，实体经济活跃度不足；人民币贷款同比少增，居民、企业部门同比均减少；表内人民币贷款大幅萎缩，专项债年内首次负增长；同业拆借、质押回购利率小幅升高。展望年内，5年期LPR下调，推动实际贷款利率下行；猪肉价格对CPI拉动将减弱，PPI同比涨幅将回升。
【关键词】CPI，PPI，猪肉价格，房地产，社会消费
【摘要】 2019年前三季度，国民经济运行总体平稳，前三季度GDP增长6.2%；工业经济平稳运行，工业利润逐季收窄；固定资产投资稳中趋缓，基建投资增速继续回升；消费品市场运行总体平稳，消费升级类商品增长加快；对外贸易低位增长，中美贸易持续下滑；人民币贷款同比多增，居民、企业部门同比均改善；同业拆借、质押回购利率有所回落。宏观政策方面，国务院发文推进银行、保险对外开放；国常会要求落实落细减税降费政策。值得注意的是，外汇储备降至近7个月最低，外汇占款连续14个月下滑；M2增速小幅回升，非银、财政存款环比多减；表外融资对社融拖累减轻，地方政府专项债拖累明显；食品价格拉动CPI上行，通胀压力加大。展望年内，四季度基建投资增速或将延续回升态势；逆周期调节力度加大，预计全年GDP增长6.2%左右。
【关键词】M2，贷款，外汇占款，表外融资，GDP
【摘要】 2019年前8个月，国民经济继续运行在合理区间。具体来看，工业生产稳中趋缓，工业利润延续下滑；固定资产投资增速回落，基建投资增速小幅反弹；剔除汽车后消费增速加快，网络零售保持快速增长；进出口贸易稳定增长，“一带一路”沿线市场潜力释放；外汇结售汇逆差稳中有降，外汇储备规模有所上升；中长期贷款同比多增，企业部门信贷回升；表外非标融资反弹，带动社融增量回升。宏观政策方面，国常会部署精准施策，加大力度做好“六稳”工作；国家外汇局取消合格境外投资者投资额度限制。值得注意的是，M2增速小幅反弹，M1增速仍处低位；同业拆借、质押回购利率持续上行；CPI环比小幅上行，通胀压力仍存。展望后市，1年期LPR下调5个基点，释放货币政策宽松预期；今年将提前下达部分2020年新增地方债务限额。
【关键词】宏观，工业，投资
【摘要】 2019年前7个月，国民经济继续运行在合理区间。具体来看，工业生产略显疲弱，工业企业利润增速转正；固定资产投资增速回落，地产基建拖累投资增长；汽车、石油拖累消费增长，网络零售维持快速增长；进出口均有所改善，中美贸易持续下滑；外汇市场运行保持稳定，外汇占款连续十二月下滑。宏观政策方面，国务院印发《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区总体方案》；发改委推进西部陆海新通道建设，新通道上升为国家战略。值得注意的是，M2、M1同比增速出现回落；短贷大幅下滑拖累新增人民币贷款下行；信贷与非标拖累社融规模增长；同业拆借、质押回购利率小幅上行；CPI小幅反弹，PPI有所下滑。展望下半年，央行推行LPR改革，下月利率难以大幅下调；部分省市专项债发行额度用尽，后续或放开此前剩余额度。
【关键词】宏观，工业增加值，投资
【摘要】 2019年上半年，国民经济继续运行在合理区间，GDP增长6.3%；工业生产稳定增长，新动能增长较快；固定资产投资增势平稳，高技术产业投资较快增长；社会消费延续回升，消费结构持续优化；进出口总值增长放缓，中美贸易顺差持续扩大；非银、财政存款减少拖累M2增速，M1增速延续回升；社融同比大幅多增，受益专项债发行放量；市场流动性宽松，同业拆借、质押回购利率下行。宏观政策方面，李克强总理提出我国将坚定不移推动全方位对外开放；国家发改委就《优化营商环境条例》公开征求意见。值得注意的是，人民币信贷同比回落，信贷结构仍需改善；外汇占款连续十一月下滑，上半年银行结售汇呈逆差；CPI或达年内高点，PPI下行压力加大。展望下半年，逆周期调节政策发力显效，经济增长将稳中趋缓；专项债新规加速落地，重大项目建设将提速。
【关键词】宏观，CPI，PPI
