【摘要】 2022年全年经济发展提量增质，整体运行韧性彰显。三大需求共同发力，国内大循环作用彰显。政策效应持续显现，投资保持平稳增长。消费市场恢复略有放缓，新型消费仍保持较好发展态势。展望下阶段，《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》提出增强资本市场对实体经济融资功能；互联互通股票标的范围进一步扩大，沪深交易所加快落地实施；十部门支持国家级经开区扩大制造业引资；《经济蓝皮书：2023年中国经济形势分析与预测》预计2023年中国经济增5.1%左右；2022年房地产政策优化超千次，2023年有进一步放松空间。
【关键词】房地产，制造业，内需
【摘要】 11月份国民经济延续恢复态势，但经济恢复动能减弱。从消费、投资、进出口领域看，市场销售、固定资产投资、货物进出口增速均有所回落。工业生产总体稳定，新动能成长彰显韧性。展望下阶段，三部门再发文稳地产，直击房企预售资金痛点；个人养老金制度启动实施，满足居民多元化养老金融需求；国家发展改革委：到2025年长三角统一开放的市场体系基本建立；氢能发展方兴未艾，氢能应用将在更大范围推广；存量政策和增量政策叠加发力，明年经济运行有望总体回升。
【关键词】金融改革，养老金，货币政策
【摘要】 10月份国民经济延续恢复态势，工业投资稳定增长，就业物价总体平稳，新动能积蓄增强，民生保障有力有效，经济社会大局稳定。从消费、投资、进出口领域看，市场销售有所放缓，固定资产投资稳定增长，货物进出口规模扩大。展望下阶段，六部门发文进一步加大对小微企业贷款延期还本付息支持力度；八部门：扩大当前农业农村基础设施建设投资；金融科技伦理迎顶层指导，强调数据安全；聚焦制造业，六部门发文促进外商投资；10月LPR按兵不动，实体融资成本下行有空间；物价水平基本稳定，将加大稳健货币政策实施力度。
【关键词】贷款延期，金融科技，制造业，氢能
【摘要】 三季度经济恢复向好，明显好于二季度，总体运行在合理区间。从消费、投资、进出口领域看，市场销售逐步改善，固定资产投资稳中有升，进出口增速保持在合理幅度内波动。展望下阶段，国常会进一步帮助市场主体减负纾困；金融稳定局持续化解重点企业集团和金融机构风险；国常会支持全国性商业银行以不高于3.2%利率积极投放中长期贷款；央行专项再贷款扩容，制造业等领域市场需求有望扩大；我国当前利率水平总体处于合理区间，央行将继续深入推进利率市场化改革。
【关键词】利率，金融风险，专项贷款，制造业
【摘要】 8月份，国民经济延续恢复发展态势，生产需求稳中有升，就业物价总体稳定，多数指标好于上月。工业生产小幅回升，汽车制造业增长高位加快；固定资产投资稳中有升，高技术产业投资增长较快；市场销售恢复加快，社会消费品零售总额累计增速由负转正；CPI、PPI同比涨幅均有回落，物价总体平稳。展望下阶段，国常会进一步加码扩围稳增长，支持就业创业，提振需求；税收优惠制度落地，个人养老金将迎战略发展期；央行推动“保交楼”专项借款加快落地使用，并视需要适当加大力度；加快推动政策性开发性金融工具项目建设实施，助力经济增长。
【关键词】专项债，保交楼，核心技术
【摘要】 7月份我国经济延续恢复态势，运行基本平稳；主要指标保持稳步增长，经济回升基础有待巩固；基建投资保持强劲，大项目投资带动作用明显；促进消费系列政策措施落地显效，消费市场保持恢复态势；信贷整体走弱，中长期贷款需求不足；新增社融总量环比大幅下降，社融降幅低于市场预期。宏观政策方面，国常会提出持续扩大有效需求，增强经济恢复发展拉动力；一周三次会议稳投资，基建投资增速或迎来年内高点。值得注意的是，人民币汇率短期承压，双向波动将成常态；金融反欺诈形势复杂不容乐观，金融机构抱团“上链”反欺诈。展望下阶段，回笼3940亿，市场流动性阶段性拐点将至；下半年外贸外资保稳提质，政策支持仍需加码。
【关键词】外贸，熊猫债，汇率
【摘要】 上半年GDP增长2.5%，经济总体呈现稳定恢复态势；工业生产边际改善，新动能引领作用明显；多措并举扩大有效投资，制造业投资实现较快增长；消费市场受疫情影响较大，部分地区市场销售明显改善；居民、企业信贷需求修复，信贷结构出现改善；社会融资持续多增，政府债券支撑明显。宏观政策方面，我国将放开放宽除个别超大城市外的落户限制；国常会再部署稳投资，不搞地方切块，加快项目进度。值得注意的是，河南“取款难”问题持续发酵，村镇银行风险急需化解；多地“停贷”事件引发关注，防范烂尾楼盘停供风险扩散。展望下阶段，稳增长政策措施落地见效，下半年经济有望逐步改善；政策观察期内LPR未调降，后续5年期仍有调整空间。
【关键词】消费，投资，贷款
【摘要】 5月份，国内疫情防控形势总体向好，复工复产和物流保通保畅扎实推进，工业生产呈恢复性增长；稳投资力度持续加大，投资规模继续扩大；疫情影响略有缓解，市场销售有所恢复；居民信贷有所改善，信贷结构依然偏弱；社会融资明显回暖，政府债净融资大幅增长。宏观政策方面，国常会部署稳经济一揽子政策措施加速落地；新一轮新型城镇化开启，城镇化格局进入重塑优化期。值得注意的是，5月青年失业率创新高，毕业生就业压力较大；银保监会再发风险提示，警惕“官方回款”等诈骗行为。展望下阶段，地方债发行进一步提速，6月有望创单月新高；6月LPR按兵不动，后续仍存下降空间。
【关键词】消费，投资，贷款
【摘要】 4月份，受全国疫情多点散发影响，部分地区疫情防控形势严峻，工业生产短期面临较大压力；制造业和基础设施投资支撑有力，房地产投资出现下滑；消费市场受疫情冲击明显，线上消费需求持续释放；疫情冲击下信用收缩，新增信贷总量大幅走弱；新增社融大幅少增，存量增速出现回落。宏观政策方面，国常会提出财政货币政策要以就业优先为导向；十一部门部署开展“携手行动”，促进大中小企业融通创新。值得注意的是，数据错报漏报瞒报问题突出，45家银行险企被监管通报批评；地方性法人中小银行改革化险成效显著，完善公司治理、“拆弹”金融风险任重道远。展望下阶段，疏通政策落地“卡点”，加大助企纾困力度；在岸人民币兑美元收复6.65关口，后续汇率大概率宽幅波动。
【关键词】消费，投资，贷款
【摘要】 一季度，国民经济开局总体平稳，内需拉动作用明显；疫情、地缘政治因素扰乱生产，工业经济增长有所放缓；稳投资政策持续发力，投资规模不断扩大；局部疫情冲击消费市场，线上消费带动作用明显；居民信贷需求偏弱，企业信贷支撑明显；社融实现开门红，地方债融资提前发力。宏观政策方面，发改委组织召开“十四五”规划102项重大工程实施部际联席会议第一次会议；央行降准0.25个百分点，释放长期资金约5300亿元。值得注意的是，本轮疫情波及除西藏外所有省份，经济平稳运行不确定性增加；高风险金融机构数量连续六季度下降，金融风险处置进入常态化阶段。展望下阶段，积极的财政政策加快发力“稳增长”；稳健的货币政策进一步“宽信用”；维护外汇市场和跨境资金流动“双稳”。
【关键词】消费，投资，贷款
【摘要】 1～2月，各地区各部门坚持稳字当头、稳中求进，国民经济持续稳定恢复。稳增长政策持续显效，工业生产延续回升态势；固定资产投资稳定恢复，高技术产业投资增势良好；促消费政策陆续落地显效，市场销售恢复有所加快；居民中长贷首次转负，票据融资支撑企业信贷；新增社融同比少增，直接融资形成支撑。宏观政策方面，国务院金融委召开会议，研究当前经济形势和资本市场问题；国务院常务会议召开，保持资本市场平稳健康发。值得注意的是，俄乌冲突影响世界经济，外部环境更趋复杂严峻；银保监会提醒消费者远离过度借贷营销陷阱，防范过度信贷风险。展望2022年，政府工作报告明确2022年工作，国内生产总值增长5.5%左右；19省市区公布2022年重点项目计划，城市更新成地方投资热点。
【关键词】消费，投资，贷款
【摘要】 2021年，国民经济保持恢复态势，“十四五”实现良好开局。全年国内生产总值为1143670亿元，同比增长8.1%；工业生产稳定恢复，新动能支撑作用强劲；固定资产投资稳定恢复，高技术产业投资增势良好；消费市场规模稳步扩大，市场总体保持恢复态势；人民币信贷同比少增，信贷结构继续恶化；社融增速企稳回升，直接融资形成明显支撑。宏观政策方面，要素市场化配置改革试点方案出炉，促多领域要素市场化改革实现突破；“十四五”公共服务规划公布，敲定多项民生保障目标。值得注意的是，人口增长“断崖式”下跌，2021年仅增长48万；银保监会紧急提醒，警惕隐瞒风险、模糊费用等虚假宣传套路。展望2022年，稳健的货币政策要灵活适度，加大跨周期调节力度；积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。
【关键词】GDP，投资，消费
【摘要】 11月份，国民经济保持恢复态势。具体来看，保供稳价等措施有力推进，工业生产继续小幅回升；固定资产投资稳中趋缓，制造业投资两位数增长；市场销售增速有所回落，消费总体复苏态势未变；企业信贷持续低迷，票据、房贷支撑作用明显；社会融资短期企稳，政府债发力形成支撑。宏观政策方面，中央政治局会议定调明年经济：稳字当头、稳中求进；国常会部署五大举措支持制造业，促进实体经济稳定发展。值得注意的是，个别银行爆出存单质押案件，银行业需弥补管理缺陷和漏洞；REITs制度建设亟待完善，促进REITs市场长远发展。展望未来，经济面临一定下行压力，2022年GDP增长5.1%；多地披露地方债发行计划，明年专项债将聚焦九大领域。
【关键词】消费，投资，贷款
【摘要】 10月份，主要宏观指标处于合理区间，国民经济保持恢复态势。具体来看，阶段性制约性因素缓解，工业生产出现积极变化；固定资产投资总体稳定，制造业投资支撑作用明显；消费市场延续恢复，商品零售增速加快；房贷提振居民中长贷，票据融资支撑企业信贷；社会融资边际改善，政府债为主要贡献项。宏观政策方面，发改委发布“生活性服务业30条”，推动生活性服务业补短板上水平；国家反垄断局正式挂牌，反垄断执法迎新格局。值得注意的是，“挖矿”活动能耗、碳排大，清理整治势在必行；信托融资类与通道业务持续压缩，确保不因处置风险而产生新的风险。展望未来，专项债发行明显提速，明年额度或提前下达；央行删减“不搞大水漫灌”表述，下阶段货币政策稳字当头。
【关键词】工业生产，社会消费，社会融资
【摘要】 三季度，疫情汛情等不利因素叠加，当季GDP增速回落至4.9%。具体来看，拉闸限电制约工业生产恢复，装备和高新技术制造业增势稳健；固定资产投资增速放缓，投资结构持续优化；疫情影响逐步消退，消费市场出现回暖；居民、企业中长贷同比负增，信贷需求明显减弱；社融增速创历史新低，政府债仍对社融形成拖累。宏观政策方面，《国家标准化发展纲要》印发，未来15年我国标准化发展目标和任务圈定；央企董事会建设取得重大进展，力争明年6月底前全面实现应建尽建。值得注意的是，新一轮疫情波及11个省份，扩散风险仍在加大。展望未来，发改委严查资本恶炒动力煤，煤炭、电力供应偏紧状况将得到缓解；我国经济发展韧性较强，有能力有条件完成全年预期目标。
【关键词】GDP，投资，消费
【摘要】 8月份，受疫情等不利因素影响，主要经济指标增长出现放缓。具体来看，工业生产增速有所回落，高技术制造业增长加快；固定资产投资稳定恢复，制造业投资持续发力；疫情等短期因素冲击消费市场，市场销售增速出现下滑；M2增速趋势好于各项存款，M1增速延续下滑态势；整体信贷需求偏弱，新增贷款同比少增。宏观政策方面，国家发改委提出有序取消一些行政性限制消费购买；中方正式提出申请加入CPTPP。值得注意的是，需求旺季叠加“双控”，水泥价格飙升；部分地区电力供需形势紧张，采取有序用电、拉闸限电等举措。展望未来，多省遭遇拉闸限电困境，短期经济下行压力加大；国家加强跨周期调节，稳增长政策将加码。
【关键词】消费，投资，贷款
【摘要】 7月份，主要宏观指标处于合理区间，国民经济延续稳定恢复态势。具体来看，疫情、汛情等不利因素叠加，工业生产增速出现回落；固定资产投资逐步恢复，高技术产业投资较快增长；极端天气、疫情影响消费，市场销售增速有所回落；M2、M1增速双双下行，人民币存款大幅多减；企业中长贷年内首度同比负增，居民、企业信贷需求均走弱。宏观政策方面，财政部酝酿财税政策力促绿色低碳发展；依法治国顶层设计“封顶”，加强反垄断立法、落实执法公示。值得注意的是，多地公布地方审计工作报告，财政直达资金出现违规分配和闲置；四地陆续公布排查结果，信贷资金违规流入楼市逾30亿元。展望未来，一批重大项目密集开工，下半年稳投资将逐步发力；精准实施宏观政策，加快下半年预算支出进度。
【关键词】投资，疫情，工业生产
【摘要】 上半年，我国经济持续稳定恢复，GDP同比增长12.7%，两年平均增长5.3%。具体来看，工业生产继续稳定恢复，产能利用率处于较高水平；固定资产投资持续恢复，三大领域投资稳定增长；消费复苏势头不断增强，餐饮消费规模基本恢复；M2增速高于市场预期，M2-M1剪刀差继续扩大；地产收紧制约居民贷款，票据融资显著多增。宏观政策方面，中央发布三孩生育政策及配套支持措施，社会抚养费正式退出历史舞台；国常会提出推动形成以负面清单为基础的更高水平金融开放。值得注意的是，6月末银行业不良贷款率1.86%，不良贷款仍面临上升压力；南京疫情传播链已涉及多省，经济复苏不稳定因素增加。展望未来，积极的财政政策进一步发力；稳健的货币政策向略偏宽松方向微调。
【关键词】消费，投资，贷款
【摘要】 1～5月，我国经济运行保持稳定恢复。具体来看，工业生产继续稳定恢复，高技术制造业高速增长；固定资产投资保持恢复，制造业投资两年增速转正；消费市场保持恢复态势，服务消费需求明显释放；M2增速有所反弹，M1增速持续回落；居民贷款有所减弱，企业中长贷表现较好。宏观政策方面，国家发改委出台“十四五”时期深化价格机制改革行动方案；国常会推进“十四五”重大工程项目，强调充分调动社会力量。值得注意的是，各地严查资金违规进入楼市，多家银行面临大额罚单；部分大宗商品价格回落，市场监管力度继续加强。展望未来，重大项目集中开工，投资有望继续恢复；5月份主要经济指标增速回落，预计二季度GDP同比增长9%左右。
【关键词】工业生产，社会消费，社会融资
【摘要】 1～4月，国民经济持续恢复。具体来看，工业生产延续稳定恢复态势，工业品出口带动作用强劲；固定资产投资稳定恢复，房地产投资支撑作用明显；消费市场总体延续复苏，月度消费增速略有回落；信用扩张节奏放缓，M1、M2增速均明显回落；表内融资有所下滑，表外融资继续压降。宏观政策方面，四部门发文为2021年降成本工作划重点，推动政策红利直达市场主体；发改委敲警钟，坚决拿下不符合要求“两高”项目。值得注意的是，网络平台企业长期野蛮生长，监管层加强对平台企业金融业务的监管；国际大宗商品价格较快上涨，严厉打击过度投机炒作行为。展望下半年，多措并举缓解通胀压力，年内PPI涨幅将先升后降；经济持续恢复有较好支撑，新情况、新问题需引起重视。
【关键词】工业生产，社会消费，社会融资
