【摘要】 7月份，随着统筹防疫和经济社会发展各项政策措施逐步落地见效，各项经济指标延续回暖态势。具体来看，工业生产平稳增长，工业利润增速加快；稳投资政策不断发力显效，投资整体延续回升态势；市场销售持续改善，住宿、餐饮行业明显好转；M2增速略有下降，M1增速小幅回升；信贷结构持续改善，中长期贷款延续多增；表内融资支撑社融多增，表外融资同比大幅少减。宏观政策方面，国办发文再推15项举措着力稳外贸稳外资；国常会提出深入做好新增财政资金直接惠企利民工作。值得注意的是，发改委强调城镇化补短板要严防隐形债务风险。展望未来，财政政策将更加积极有为，注重实效；稳健的货币政策将更加灵活适度，精准导向。
【关键词】消费，投资，进出口
【摘要】 二季度GDP增速转正，整体经济稳步复苏。具体来看，复工复产成效显著，工业生产持续回升；投资降幅明显收窄，三大领域投资持续改善；市场销售持续好转，网络零售快速增长；M2增速与上月持平，M1增速小幅下滑；居民部门信贷改善，企业中长贷大幅多增；表内融资支撑社融高增，社融存量增速继续回升。宏观政策方面，国企改革三年行动方案通过，抓重点、补短板、强弱项将是关键方向；国常会确定支持多渠道灵活就业的措施，促进增加居民就业和收入。值得注意的是，银保监会要求巩固影子银行和交叉金融业务整治成果；不良贷款风险逐渐暴露。展望未来，二季度GDP转正符合预期，下半年经济有望延续复苏；新基建投资持续发力，对冲经济下行压力。
【关键词】GDP，工业生产，市场消费
【摘要】 5月份，我国各项经济指标延续恢复态势。具体来看，工业生产继续回升，当月利润增速由负转正；固定资产投资降幅持续收窄，高技术产业、社会领域投资增速转正；商品消费明显改善，服务消费加快恢复；M2增速维持两位数增长，M1增速创两年来新高；居民部门信贷总体平稳，中长贷拉动企业信贷多增；专项债发行拉动社融增长，社融存量增速持续上行。宏观政策方面，国常会把“六保”作为“六稳”工作的着力点；中共中央、国务院发布《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》。值得注意的是，两类不良贷款转让试点将启动，关注中小房企等领域风险；六部门部署化解重点领域过剩产能。展望未来，二季度经济复苏态势明显，下半年经济将出现反弹；今年新增贷款及社融增量有望超去年，央行将继续推动利率市场化改革。
【关键词】工业生产，社会消费，投资
【摘要】 4月份，我国各项经济指标呈现出回升态势。具体来看，工业生产继续恢复，总体下行压力仍存；投资增速降幅收窄，基建、房地产领域发力；促消费政策效果初步显现，市场销售情况有所好转；财政货币政策发力，M2增速大幅回升；实体经济需求修复，信贷规模持续回升；社融增量同比多增，社融存量增速回升。宏观政策方面，国常会把“六保”作为“六稳”工作的着力点；中共中央、国务院发布《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》。值得注意的是，金融委会议再提严打资本市场造假，对造假行为“零容忍”；我国银行业保险业面临的外部输入性风险上升。未来，稳健的货币政策将更加灵活适度，确保流动性合理充裕；积极的财政政策将更加积极有为，稳住经济基本盘。
【关键词】工业生产，进出口，市场销售
【摘要】 受新冠肺炎疫情冲击，一季度GDP同比下降6.8%。具体来看，复工复产加快推进，工业生产降幅收窄；一季度投资逐月回升，基建投资降幅大幅收窄；疫情抑制消费需求增长，社会消费延续下滑态势；进出口贸易出现回升，东盟成为我国第一大贸易伙伴；居民部门贷款改善，企业部门信贷多增；新增社融创历史新高，社融存量同比高增；地方债发行进度提前，支撑投资需求回暖。宏观政策方面，国常会确定加大城镇老旧小区改造力度；三部门加大创业担保贷款贴息力度，支持重点群体创业就业。值得注意的是，银保监会彻查贷款违规流入房地产，坚持“房住不炒”定位；疫情冲击银行保险业，不良贷款率有所上升。未来，国民经济恢复加快，二季度GDP增速或将回正；政治局会议首提“六保”，宏观政策力度将进一步加大。
【关键词】GDP，工业生产，固定资产投资
【摘要】 2020年1～2月，受新冠肺炎疫情冲击，我国经济下行压力加大。具体来看，疫情影响复工进度，工业生产大幅下滑；固定资产投资整体下降，投资需求减弱；疫情对消费市场冲击较大，商品零售额大幅下降；疫情影响下内外需疲弱，进出口贸易大幅回落；央行加大货币投放，M2、M1增速有所回升；居民部门贷款大幅下滑，企业部门信贷支持力度加大；社融增量同比减少，社融存量增速平稳；央行释放流动性，市场利率持续下行。宏观政策方面，发改委要求着力发挥好市场的牵引作用；国务院要求引导金融机构提高对中小微企业信用贷款。值得注意的是，CPI仍处高位，PPI略有下降；外汇储备余额小幅下降。未来，海外新冠肺炎疫情加重，我国经济外部环境恶化；财政赤字率有望突破3%，LPR利率或将下行。
【关键词】新冠肺炎疫情，财政政策，货币政策
【摘要】 2019年，我国GDP同比增长6.1%；工业生产创短期新高，工业企业利润有所下降；全年固定资产投资偏弱，制造业投资企稳回升；社会零售总额增长加快，网络零售保持快速增长；对外贸易规模稳定增长；M1、M2增速回升，居民存款明显改善；居民、企业中长贷高增；社融口径再度调整，表内信贷是主要支撑；同业拆借、质押回购利率持续下行，市场流动性充足。宏观政策方面，政治局会议要求做好应对各种复杂困难局面的准备；2020年中央一号文件发布，锁定脱贫和补短板两大任务。值得注意的是，猪肉价格支撑CPI高位运行，PPI全年小幅下降；外汇市场基本平稳，外汇占款连续17个月下滑。展望年内，新冠肺炎疫情影响加重，一季度CPI或处高位；财政部再次提前下达地方债额度，抑制经济下行压力。
【关键词】工业生产，GDP，居民消费
【摘要】 2019年1～11月，国民经济运行总体平稳。工业生产明显加快，工业利润增速转正；固定资产投资增速逐步企稳，短板领域投资持续发力；社会零售总额增长加快，网络零售保持快速增长；对外贸易规模稳定增长，民营企业成第一大贸易主体；人民币贷款同比多增，企业部门贷款明显改善；新增社融同比多增，表外非标融资有所改善；同业拆借、质押回购利率回落。宏观政策方面，中共中央、国务院印发《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》；财政部提出积极财政政策要大力提质增效，加强宏观政策协同。值得注意的是，CPI同比涨幅破4，猪肉价格仍处高位；M2增速小幅放缓，或与财政存款少减有关；外汇市场基本平稳，外汇占款连续16月下滑。展望未来，经济下行压力仍存，预计2019年GDP增长6.2%；2020年将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
【关键词】CPI，工业增加值，猪肉价格，投资
【摘要】 2019年1～10月，国民经济运行总体平稳。工业生产增长放缓，工业利润降幅扩大；固定资产投资增长放缓，制造业投资增速有所反弹；零售市场运行总体平稳，消费市场规模不断扩大；对外贸易规模保持稳定，贸易结构持续优化；外汇储备略有回升，外汇市场供求基本平衡。宏观政策方面，发改委发布《产业结构调整指导目录（2019年本）》；央行将继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济支持力度。值得注意的是，CPI、PPI走势出现背离；M1增速低位回落，实体经济活跃度不足；人民币贷款同比少增，居民、企业部门同比均减少；表内人民币贷款大幅萎缩，专项债年内首次负增长；同业拆借、质押回购利率小幅升高。展望年内，5年期LPR下调，推动实际贷款利率下行；猪肉价格对CPI拉动将减弱，PPI同比涨幅将回升。
【关键词】CPI，PPI，猪肉价格，房地产，社会消费
【摘要】 2019年前三季度，国民经济运行总体平稳，前三季度GDP增长6.2%；工业经济平稳运行，工业利润逐季收窄；固定资产投资稳中趋缓，基建投资增速继续回升；消费品市场运行总体平稳，消费升级类商品增长加快；对外贸易低位增长，中美贸易持续下滑；人民币贷款同比多增，居民、企业部门同比均改善；同业拆借、质押回购利率有所回落。宏观政策方面，国务院发文推进银行、保险对外开放；国常会要求落实落细减税降费政策。值得注意的是，外汇储备降至近7个月最低，外汇占款连续14个月下滑；M2增速小幅回升，非银、财政存款环比多减；表外融资对社融拖累减轻，地方政府专项债拖累明显；食品价格拉动CPI上行，通胀压力加大。展望年内，四季度基建投资增速或将延续回升态势；逆周期调节力度加大，预计全年GDP增长6.2%左右。
【关键词】M2，贷款，外汇占款，表外融资，GDP
【摘要】 2019年前8个月，国民经济继续运行在合理区间。具体来看，工业生产稳中趋缓，工业利润延续下滑；固定资产投资增速回落，基建投资增速小幅反弹；剔除汽车后消费增速加快，网络零售保持快速增长；进出口贸易稳定增长，“一带一路”沿线市场潜力释放；外汇结售汇逆差稳中有降，外汇储备规模有所上升；中长期贷款同比多增，企业部门信贷回升；表外非标融资反弹，带动社融增量回升。宏观政策方面，国常会部署精准施策，加大力度做好“六稳”工作；国家外汇局取消合格境外投资者投资额度限制。值得注意的是，M2增速小幅反弹，M1增速仍处低位；同业拆借、质押回购利率持续上行；CPI环比小幅上行，通胀压力仍存。展望后市，1年期LPR下调5个基点，释放货币政策宽松预期；今年将提前下达部分2020年新增地方债务限额。
【关键词】宏观，工业，投资
【摘要】 2019年前7个月，国民经济继续运行在合理区间。具体来看，工业生产略显疲弱，工业企业利润增速转正；固定资产投资增速回落，地产基建拖累投资增长；汽车、石油拖累消费增长，网络零售维持快速增长；进出口均有所改善，中美贸易持续下滑；外汇市场运行保持稳定，外汇占款连续十二月下滑。宏观政策方面，国务院印发《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区总体方案》；发改委推进西部陆海新通道建设，新通道上升为国家战略。值得注意的是，M2、M1同比增速出现回落；短贷大幅下滑拖累新增人民币贷款下行；信贷与非标拖累社融规模增长；同业拆借、质押回购利率小幅上行；CPI小幅反弹，PPI有所下滑。展望下半年，央行推行LPR改革，下月利率难以大幅下调；部分省市专项债发行额度用尽，后续或放开此前剩余额度。
【关键词】宏观，工业增加值，投资
【摘要】 2019年上半年，国民经济继续运行在合理区间，GDP增长6.3%；工业生产稳定增长，新动能增长较快；固定资产投资增势平稳，高技术产业投资较快增长；社会消费延续回升，消费结构持续优化；进出口总值增长放缓，中美贸易顺差持续扩大；非银、财政存款减少拖累M2增速，M1增速延续回升；社融同比大幅多增，受益专项债发行放量；市场流动性宽松，同业拆借、质押回购利率下行。宏观政策方面，李克强总理提出我国将坚定不移推动全方位对外开放；国家发改委就《优化营商环境条例》公开征求意见。值得注意的是，人民币信贷同比回落，信贷结构仍需改善；外汇占款连续十一月下滑，上半年银行结售汇呈逆差；CPI或达年内高点，PPI下行压力加大。展望下半年，逆周期调节政策发力显效，经济增长将稳中趋缓；专项债新规加速落地，重大项目建设将提速。
【关键词】宏观，CPI，PPI
【摘要】 1～5月，国民经济运行总体平稳。工业增加值增速回落，总体仍处于合理区间；固定资产投资总体平稳，基建、地产拖累投资增长；社会消费增速明显回升，假日消费需求旺盛；进出口总值低位增长，贸易顺差持续扩大；货币投放稳定，M2增速持平、M1增速回升；非标对社融拖累减轻，新增社融同比多增；人民币信贷小幅增长，财政存款同比多增；资金流动性充足，同业拆借、质押回购利率回落。宏观政策方面，国务院常务会议决定进一步推进通关便利化；专项债新政出台，开好地方政府规范举债前门。值得注意的是，外汇占款连续十月下滑，前5月银行结售汇仍呈逆差；CPI同比再创新高，PPI同比延续放缓。展望下半年，专项债发行进一步提速，未来基建投资将有所回升；减税降费措施成效显著，3000亿元降费实施在即。
【关键词】宏观，工业，消费
【摘要】 1～4月，各项经济指标运行总体平稳。工业增速大幅回落，工业利润延续下滑；固定资产投资小幅回落，投资结构持续优化；消费品市场总体平稳，网络零售快速增长；出口贸易增速回落，进口贸易有所改善；M2增速小幅回落，货币投放较为稳定；居民中长期贷款延续多增，减税政策带动财政存款增加；同业拆借利率小幅回升，质押式回购利率略微回落。宏观政策方面，国务院公布2019年立法工作计划，健全完善法律法规体系；银保监会印发通知，持续推动重点领域问题整治。值得注意的是，表外融资再度少增，社融增量增速回落；外汇储备余额略降，银行结售汇逆差有所扩大；CPI、PPI同比涨幅略有扩大，通胀压力仍然存在。展望下半年，工业生产有所放缓，未来或受贸易战影响；中美贸易战再度升级，我国有能力应对经贸摩擦。
【关键词】宏观，工业
【摘要】 一季度，宏观经济平稳开局，消费是经济增长主引擎；工业生产大幅反弹，利润增速明显回升；固定资产投资稳步回升，投资结构持续优化；社会消费品市场总体平稳，消费结构持续优化升级；出口数据明显改善，贸易顺差有所扩大；春节因素消退，M2增速有所回升；表外非标融资状况改善，社融存量增速有所回升；居民短期贷款大幅多增，财政存款同比多减；同业拆借利率、质押回购利率延续回升态势。宏观政策方面，财政政策需要进一步发力；货币政策坚持“松紧适度”，政策取向并未改变。值得注意的是，CPI、PPI同比涨幅扩大，通胀压力有所显现；外汇占款、外汇储备走势分化，外汇占款余额持续下滑。展望上半年，居民消费价格同比稳定，工业品价格小幅上涨；三大产业维持稳定增长，预计上半年GDP增长6.3%左右。
【关键词】宏观，金融
【摘要】 宏观政策方面，李克强总理作《政府工作报告》，明确2019年发展目标；减税降费政策迅速落地，助力经济稳定增长。经济运行方面，1～2月，工业生产运行平稳，工业企业利润出现下滑；固定资产投资稳中有进，基建投资增速持续回升；社会消费平稳增长，服务消费增长较快；CPI环比涨幅扩大，PPI环比降幅收窄；短贷、票据支撑贷款增长，居民、企业部门存款多增；同业拆借利率、质押回购利率小幅回升。值得注意的是，内外需持续走弱，进出口增速大幅放缓；M2增速小幅下滑，M1增速环比回升；新增社会融资同比下滑，社会融资存量增速回升；外汇占款降幅收窄，外汇储备规模小幅回升。未来，国家将坚持稳健的货币政策，着力缓解企业融资问题；随着地方新增专项债发行提速，“新基建”将拉动投资增长。
【关键词】宏观，财政政策
【摘要】 宏观政策方面，中央经济工作会议召开，首提“强化逆周期调节”；央行全面降准，释放长期流动性。经济运行方面，2018年，我国GDP总量超过90万亿元，增速达6.6%；工业生产总体平稳，工业利润保持较快增长；固定资产投资平稳增长，制造业投资成为重要引擎；社会消费增速有所放缓，消费市场结构不断优化；CPI环比持平，PPI环比降幅扩大；进出口贸易规模创新高，贸易顺差规模收窄；短贷、票据支撑贷款增长，居民、企业部门存款多增；同业拆借利率、质押回购利率持续回升。值得注意的是，M2低增速成为常态，M1增速仍处较低水平；新增社会融资基本持平，社会融资存量增长放缓；外汇占款余额持续下滑，外汇储备规模小幅回升。未来，地方债发行提前，新兴基建投资将发力；经济增长稳中趋缓，预计2019年经济增长6.3%。
【关键词】宏观，GDP
【摘要】 前11个月，我国经济运行总体平稳。具体来看，工业生产增速有所回落，工业企业利润增长放缓；固定资产投资增速止跌企稳，短板领域投资稳步增长；社会消费增速持续下滑，部分升级类商品需求旺盛；进出口增速放缓，贸易顺差规模扩大； CPI、PPI同比涨幅均有所回落；同业拆借利率、质押回购利率有所回升。值得注意的是，M2同比增速持平，M1同比增速下降；人民币存款余额增长放缓，贷款余额增速持平；新增社会融资持续下滑，社会融资存量增长放缓；外汇占款余额延续下滑，银行结售汇逆差环比扩大。未来，中央政治局会议召开并部署2019年经济工作，市场信心将得到提振；经济增长下行压力仍存，预计全年GDP增速为6.5%。
【关键词】
【摘要】 前10个月，我国经济运行总体平稳。具体来看，工业生产稳中略升，工业企业利润延续增长；投资增幅有所回升，基建投资止跌反弹；社会消费品零售增速放缓，升级类、服务类消费需求活跃；CPI同比涨幅持平，PPI同比涨幅回落；进出口增速有所反弹，贸易顺差规模回升；同业拆借利率、质押回购利率有所回落。值得注意的是，M2增速再次回落，货币低增趋势不变；人民币存款余额增速放缓，贷款余额增速持平；社会融资增量大幅减少，社会融资增速持续放缓；外汇占款余额大幅下滑，银行结售汇逆差扩大。未来，随着支持民营企业政策陆续出台，民企融资环境持续改善；基建补短板力度不减，年内基建投资增速有望反弹至5%左右。
【关键词】
