【摘要】 11月8日，北京商报网讯，2022年三季报披露后，北京商报选取了30家上市房企作为现金流观察样本。梳理发现，2022年前三季度，有21家房企经营活动产生的现金流量净额为正值，但若从增长角度来看，仅有8家房企实现了经营性现金流的同比正增长，近六成房企经营性现金流负增长。其中，营收不断摸高的保利也收获了自己连续3个三季度经营性现金流为负。当生存成为第一要义，现金流这一“生命线”愈发得到重视。面对销售端回暖无望的市场，如何找到活钱、等到黎明的那一刻是目前摆在行业面前的难题。
【关键词】销售下滑，现金流，负增长
【摘要】 11月7日，中房报讯，11月第一天，民营房企示范生旭辉控股发布公告，宣布暂停支付境外融资安排项目下所有应付的本金和利息，将对公司境外债进行全盘统筹，对债务结构和久期进行重新安排。据不完全统计，2021年下半年至2022年上半年，约有21家房企对旗下债券进行过展期或交换要约行为；截至11月2日，有过展期行为的房企已经扩围至35家，说明当前房地产行业债务问题依旧凸出。房企化解债务问题涉及方面广，各方利益不好协调，要想推动债务重组成功，核心还是要房地产市场销售恢复。当下，房企还是应该从自身经营业务出发，想方设法解决销售难的问题，利用销售回款来增厚现金流。
【关键词】债务展期，持续扩容，销售回款
【摘要】 11月7日，北京商报网讯，龙湖遭遇黑色8月，旭辉10月债务违约，加之上坤、金科等接连告急，在刚刚过去的三季度，一系列看似利好落下后，房企不但没有收获预期之内的“金九银十”，反而遭遇了史上最难的三季度。梳理发现，30家披露三季报的房企中，超六成房企归母净利润录得负增长，有近一半房企为净亏损状态。“招保万金”元老级的利润表现也不尽如人意，“金九银十”传统旺季尚且如此，房地产已彻底告别“暴利”。
【关键词】债务违约，利润下滑，半数亏损
【摘要】 11月4日，中国房地产网讯，11月3日，从泰禾集团官微获悉，在各地积极为房地产项目纾困的背景下，泰禾多个区域、多个项目也积极沟通地方政府，已经获得不同形式的纾困支持。从纾困形式来看，泰禾多地项目获得支持的模式主要有四种。第一种是地方政府主导成立专项纾困基金，项目以有效资产做担保等形式申请政府纾困资金专项借款；第二种是项目申请政策性银行专项借款；第三种是政府将公司项目列入保交房名单，提供重点支持协调管控等；第四种则是地方政府调集专项资金组织官方团购，帮助项目快速回笼现金。截至10月末，泰禾多个项目累计获批纾困资金超过9亿元，正在申请中、将有望获得的增量资金共计约7.5亿元。
【关键词】地方政府，项目纾困，不同模式
【摘要】 11月4日，21世纪经济报道讯，房地产市场持续在低位盘整，房企三季报中所传递出来的信号也同样平淡。Choice数据显示，A股已经发布三季报的106家房企中，有61家房企前三季度营收出现同比下滑；此外，净利润实现正增长的房企也仅30家。无论是龙头房企又或者中小房企，净利润下滑趋势都非常普遍。以A股市值最高的保利发展为例，其今年第三季度实现营收约456.53亿元，同比下降5.82%；归母净利润为约22.68亿元，同比下降30.96%。出现营收和利润收缩的原因主要指向了结算周期以及毛利率水平的影响。因而虽然账面上表现都相对普通，但这其实是行业变化所致。
【关键词】低位盘整，利润下滑，结算周期
【摘要】 11月1日，丁祖昱评楼市讯，10月，时值传统“金九银十”销售旺季，规模房企积极把握“国庆”假期、提前铺排供货、加码折扣及活动营销的力度，但企业整体销售仍延续了相对低迷的表现。10月，百强房企单月销售操盘金额环比下降2.6%，1～10月累计同比下降44%。具体表现来看，10月单月业绩环比增长和环比降低的百强房企分别占到近半数。其中，TOP50房企表现优于行业整体，有32家企业业绩环比增长，占50强房企的64%，仅18家企业单月业绩环比降低，且环比降幅多在30%以内。中海、建发、华发的表现相对突出，10月单月业绩环比增幅均高于30%。
【关键词】五十强，业绩增长，市场修复
【摘要】 10月27日，中房网讯，10月27日，上海易居房地产研究院发布了2022房地产企业品牌价值测评成果。榜单前三由中海、万科和保利占据。中海继续位列榜首，品牌价值为807亿元，万科、保利分别以758亿元和546亿元位列第二位和第三位。华润置地、碧桂园、招商蛇口、龙湖、金地、中国金茂和新城分列四到十位。报告显示，2022年50强品牌房企位次变动较大。其中，50强榜单变动率为50%，较上年大幅上升36个百分点；20强榜单变动率为40%，较上年上升30个百分点；10强榜单变动率为20%，与上年持平。从企业性质来看，50强品牌房企中，有国资背景的占比为62%，较2021年上升40个百分点；民企占比38%，较2021年下降40个百分点。
【关键词】品牌价值，国企，集约发展
【摘要】 10月27日，中房报讯，去年10月，评级机构忙着下调房地产企业评级。而今年10月，评级机构则忙着撤销房地产企业评级。10月24日，复星国际在其官网声明，已于2022年10月12日正式通知穆迪，终止与其就评级服务的商业合作，并从当日起停止向其提供相关信息。在复星国际终止与穆迪的合作前，穆迪曾于9月30日、8月23日以及6月14日对其有过下调评级行为。除了复星国际，10月初至今，融创中国、中国恒大、景瑞控股、佳兆业集团、红星美凯龙以及富力地产先后被穆迪、标普撤销评级。若将时间线拉长，去年下半年至今，标普、惠誉和穆迪至少撤销了约70家开发商的评级，其中不乏身为示范性房企的旭辉控股和新城发展。
【关键词】下调评级，撤销评级，示范性房企
【摘要】 10月26日，中国指数研究院讯，根据上海票据交易所公布的信息，经综合整理，2022年9月，存在19家城投公司商票逾期，其中10家公司为新增，占比超过一半。就其原因来看，一是地方财政吃紧，地方政府难以提供有力救助；二是城投过度依赖再融资滚续，一旦主要融资渠道受挫，极易引发违约；三是过度举债，部分企业没有充分评估自身偿债能力。而另一方面，地方城投公司拿地托底土地市场愈加明显，拿地项目入市率相对较低。考虑到地方城投公司债务风险开始逐步暴露，以及财政部明确发文不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入，预计后续地方城投平台公司拿地将受到一定限制。
【关键词】城投公司，商票违约，托底拿地
【摘要】 10月25日，中房报讯，据华创证券统计，2022年第三季度共有95只债券违约或展期，涉及违约主体51家。在14家首次出现债券实质性违约的主体中，房地产相关企业共12家，包括领地控股、鑫苑置业、天誉置业、俊发地产、广西万通等，违约债券以海外债、私募债为主，千亿元以下的中小房企及地方性房企占比较高。Wind数据显示，2022年前三季度境内债券市场有24家房企宣布展期，展期规模高达1193亿元，较2021年全年增加1000亿元。据华创证券统计，截至10月17日在仍有存续债的房企中，未违约及展期的民营、混合所有制房企仅剩下30余家，其中7家房企存续债余额超过100亿元，即万科、龙湖、碧桂园、新城控股、旭辉控股、滨江集团和美的置业。
【关键词】债券违约，债券展期，存续债
【摘要】 10月20日，丁祖昱评楼市讯，2020年疫情之后，物业管理行业实现价值重塑迎来上市潮，并在行业内部催生了更加激烈的收并购。2021年，上市物企并购达到顶峰。克而瑞物管数据显示，2021年全年共有29家上市物企发起53起并购，交易总金额达355.9亿元，为2020年的3.77倍。进入2022年，物业管理行业并购市场整体降温。截止2022年9月，23家上市物企发起39起并购，并购交易总金额为99.7亿元，仅为2021年同期（261.32亿元）的4成。2021年，碧桂园服务、雅生活服务等头部民企是并购市场的绝对主力，但进入2022年以来逐步退出并购舞台中央。与之相反，2022年以来华润万象生活、招商积余并购频繁，央国物企已然站在并购市场的中央。
【关键词】物管，并购，央国企
【摘要】 10月18日，中房报讯，伴随着行业持续调整，房企销售排名也在不断洗牌。数据显示，百强房企1～9月累计销售操盘金额4.67万亿元，同比降幅高达45.4%，绝对值减少了3.89万亿元。分季度看，前三季度百强房企销售额分别同比减少47%、53%、33%。虽然第三季度以来同比降幅有所收窄，但目前行业下行压力持续、市场信心及购买力尚处在低位，企业整体去化压力仍然较大。从各大阵营房企数量来看，今年前9个月，销售额超千亿元房企有15家，较去年同期减少12家。消失的12家千亿元房企分别是：中国恒大、世茂集团、阳光城、中南置地、金科集团、中梁控股、龙光集团、融信中国、正荣集团、佳兆业、美的置业、雅居乐。这些房企有一个共同特点，几乎都出现了流动性危机。
【关键词】销售下滑，去化压力，流动性危机
【摘要】 10月17日，中房报讯，久陷低迷的房企销售业绩终于在“金九”迎来一丝转机。10月以来，多家房企陆续发布9月未经审核经营数据。中国房地产报记者统计了30家房企9月及前9月销售数据发现，相比此前同比全线下跌的态势，6家房企于9月单月取得的销售额实现同比正增长，数量上占比两成。这6家房企分别是越秀地产、招商蛇口、华润置地、中海地产、金地集团以及保利发展。其中，越秀地产9月销售额与去年同期相比增幅达到178%。虽然率先实现销售同比正增长的都是具有央企、国企背景的企业，但在目前多数房企依然深陷业绩下滑困局的背景下，这些央企、国企业绩增幅同比回正一定程度上提振了行业信心，为整个行业起到示范引领作用。
【关键词】恢复增长，央国企，积极信号
【摘要】 10月13日，丁祖昱评楼市讯，今年，房地产市场一再探底，房企的盈利能力也持续面临挑战。CRIC综合梳理了71家上市房企半年度业绩数据显示，典型上市房企上半年整体实现营业收入1.94万亿元，同比下降12.6%；整体实现毛利润3298亿元，同比下降27.6%；整体归母净利润仅为672亿元，同比下降62.5%。超7成房企毛利率同比降低，部分规模房企毛利率更是跌破10%以下，比如禹洲集团、中南建设、中交地产。但也有部分上市房企走出独立行情，上半年典型房企毛利率及归母净利率TOP10房企中，分别有6家房企实现同比增长，包括瑞安房地产、深圳控股、仁恒置地等。
【关键词】营收下滑，利润下滑，盈利挑战
【摘要】 10月12日，丁祖昱评楼市讯，2022年以来，行业下行周期下，减少投资、加快回款成为房企生存的常态。截止9月末，全年投资“暂停”的房企超过30家。与此同时，房企加快了现房库存去化，以获得现金回流。CRIC数据显示，71家典型房企上半年存货总量达到12.08万亿，较2021年年末仅提升0.4%，而2021年存货增速为6.4%。而在“停工停贷潮”影响下，“现房”成为一大卖点，这也促使房企现房库存规模回落。CRIC数据显示，65家在半年报中披露存货明细的上市房企，现房库存总量较2021年底下降4.2%，这是5年来现房库存首次回落，库存压力有所缓解。然而由于疫情反复、市场疲软，销售去化难度加大，房企去库存压力仍然不容乐观。
【关键词】收缩投资，现房库存，去化压力
【摘要】 10月11日，观点网讯，惠誉近期发布报告表示，在2022年上半年的销售额和流动性方面，中国民营房企的表现越来越逊于国有企业同行，导致信用进一步两极分化。惠誉指出，2022年上半年中国81家上市民营房企的合同销售额同比呈中位数下降，降幅为59%，而同期内45家上市国有房企的合同销售额降幅为38%。由于越来越多的购房者开始担心民营房企交付项目和保持质量的能力，这一趋势不太可能很快改变。国有房企和民营房企之间的差距日益扩大，将加剧两者之间的信用两极分化。
【关键词】销售差距，信用分化，流动性
【摘要】 10月11日，丁祖昱评楼市讯，进入2022年四季度，疫情仍然在影响房地产业各个环节，尤其是商业地产领域。外部环境压力下，购物中心经营压力加大。从披露业绩的23家典型上市企业来看，上半年整体商业收入588.5亿元，同比2021年上半年微增2%。值得注意的是，除2020年疫情爆发之初，商业企业收入增速为负以外，2018年以来收入增速持续下行。已披露出租率的11家企业中，仅有华润万象生活、恒隆两家企业正增长。此前克而瑞资管今年下半年对上海20家大型购物中心空铺情况进行了调研，调研发现，从“铺位空置率”来看，20个大型购物中心样本平均空铺率已达9%。此外，今年8月克而瑞资管另对36家社区商业的空铺情况进行了调研，36个社区商业样本项目整体平均空铺率17%。
【关键词】疫情影响，商业收入，出租率
【摘要】 10月2日，财联社讯，中指院数据显示，1～9月，百强房企销售额均值540.8亿元，同比下降45.1%，降幅较上月收窄1.1个百分点。另据克而瑞统计，百强房企1～9月销售操盘金额同比降幅仍保持在45.4%的较高水平。虽然三季度以来同比降幅收窄，但目前行业下行压力持续，市场信心及购买力尚处在低位，四季度房企的去化压力仍然较大。从单月业绩同比来看，目前规模房企整体仍深陷负增长困局，9月单月业绩同比降低的企业数量达到近7成，仅3成企业实现了单月业绩同比增长。从规模房企前三季度的业绩表现来看，企业整体的目标完成情况不及预期。
【关键词】销售下滑，去化压力，政策利好
【摘要】 9月30日，每日经济新闻讯，9月28日晚间，华润万象生活公告拟10.37亿元收购祥生物业100%股权，扣除债务后，预计最终支付现金代价不超过8.3亿元。公告显示，祥生物业在浙江省、安徽省及江苏省等多个地区分别拥有逾2350万、1480万、110万平方米的在管面积、合约面积以及在途面积。2022年初，华润万象生活先后以10亿元、22.4亿元收购禹洲物业、中南物业，以上并购共计为华润万象生活新增在管面积7248万平方米。若此次若顺利完成祥生物业并购交割，华润万象生活今年收并购新增在管面积已近1亿平方米。
【关键词】华润万象，收并购，规模扩张
【摘要】 9月26日，丁祖昱评楼市讯，数字乡村既是乡村振兴的战略方向，也是建设数字中国的重要内容。在“房住不炒”的政策监管下，城市住区建设潮已经退去，城市建设将迈向城市服务、城市更新、旧城改造等高品质、精管理、稳运营的城市建设领域，而乡村振兴建设也是不可忽视的开发建设重点之一。目前，国内的数字乡村建设仍以政策驱动，以政府建设为核心的模式成为主流，但房企、物企也积极开拓和响应国家政策，并不断切入市场化布局，房企数字乡村布局开始于2019年，目前仅有少数房企开展乡村市场化运作。其中，25%房企已布局数字乡村和乡村振兴，45%房企未布局数字乡村业务，但已布局乡村振兴，30%房企未布局数字乡村和乡村振兴。在数字乡村建设和运营中，最具代表的就是绿城中国和碧桂园。
【关键词】数字乡村，房企布局，新赛道
