中国行业发展报告

【摘要】　　3月10日，中房网讯，3月9日，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》及《上海证券交易所沪港通业务实施办法》有关规定，港股通标的证券名单发生调整并自当日起正式生效。公告显示，瑞安房地产、融创服务、美的置业、绿城管理控股等4只涉房标的被调出港股通标的证券名单。　　

【关键词】港股通，标的调整，房地产

【摘要】　　3月9日，中房网讯，3月6日，碧桂园集团董事会主席杨惠妍在月度管理会议上明确将2026年定位为“公司从保交房向正常经营转段的最关键一年”，未来3～5年的战略核心将重点围绕“构建核心竞争力”展开。她强调实现蜕变的关键在于组织变革、科技创新与管理创新的深度融合。碧桂园正深化研究“新科技+AI”融合与应用，通过数据模型指导客户调研、市场研判和产品设计等全链条环节，推动公司从经验驱动向数据驱动转变，以实现管理透明、决策科学、运营精益的目标。　　

【关键词】碧桂园，杨惠妍，2026年

【摘要】　　3月9日，中房网讯，3月6日，龙湖集团发布2025年全年业绩预告，预计归属股东净利润约10亿元，剔除公平值变动等影响后的核心权益后利润预计亏损15亿元至20亿元。业绩下滑主要由于房地产市场调整导致地产开发业务结算收入及毛利率下降。龙湖表示未来将把安全性放在首位，保持经营性现金流为正，降低负债，推动业务模式转型，以运营及服务业务带动增长，实现从传统开发商向运营服务商的角色转变。　　

【关键词】净利润，亏损，转型

【摘要】　　3月4日，中房网讯，A股上市房企2025年业绩预告显示，71家涉房企业中52家预告净利润亏损，亏损面超七成。其中，万科预计亏损820亿元，华夏幸福、金地集团、华侨城、绿地控股等老牌房企亏损额均超百亿元。亏损原因包括开发项目结算规模下降、毛利率低位、资产减值计提增加等。19家房企实现盈利，其中金科股份因债务重整收益扭亏为盈，预计归母净利润300～350亿元；招商蛇口、保利发展等6家业绩预增。　　

【关键词】房企，业绩，亏损

【摘要】　　3月2日，丁祖昱评楼市讯，2026年2月，房地产市场受春节假期影响，整体成交处于季节性低位，但释放积极信号。重点15城前2月二手房累计成交同比增2%，三四线城市新房成交同比上升2%。29家典型房企实现销售业绩同比增长，其中9家增幅超100%。头部房企如保利发展、中海地产、华润置地稳居前两月操盘业绩前三。房企2026年战略聚焦“稳经营、促转型、提质效、防风险”，保利发展调整组织架构，华润置地推动资管业务实体化，招商蛇口推进“四三二一”战略转型，绿城中国启动“战略2030”，中国金茂强化产品力提升。市场预计随着政策持续发力，3月“小阳春”有望带动成交进一步回升。　　

【关键词】房企业绩，战略转型，市场回暖

【摘要】　　2月25日，澎湃新闻讯，2月24日，碧桂园地产集团有限公司和腾越建筑科技集团有限公司发布境内债务重组进展，涉及碧桂园旗下9只债券。公告显示，重组主体拟对这9笔标的债券进行购回，合计拟购回资金总额上限为4.5亿元。购回登记期为2026年2月27日至2026年3月12日，购回资金兑付日为2026年4月2日。　　

【关键词】碧桂园，债券回购，债务重组

【摘要】　　2月25日，中房网讯，2月23日，合景泰富在港交所公告表示，公司与票据持有人小组经过数月建设性沟通，已就一项全面的重组方案主要条款达成原则性协议，但需进一步磋商并协定最终条款及文件。票据持有人小组成员共同持有或控制适用范围内债务超过25.8%的未偿还本金总额。公司拟在香港透过协议安排计划实施重组，必要时还将采取其他公司行动、法律程序或步骤。合景泰富将此视为重组的重要里程碑，并对票据持有人小组及其顾问的支持表示感谢。　　

【关键词】债务重组，原则性协议，票据持有人

【摘要】　　2月25日，中房网讯，2月22日，花样年控股公告称，其境外债务重组计划已获得金额占比99.67%的计划债权人支持，无修改通过香港计划及开曼计划。会议于2月20日19时在香港年利达律师事务所举行并完成投票。花样年控股将向香港法院及开曼群岛法院申请对两项计划的批准与认许，其中香港计划批准聆讯定于3月12日10时，开曼计划聆讯定于同日22时30分进行。待法院正式批准后，重组计划将进入实施阶段。　　

【关键词】债务重组，债权人，法院批准

【摘要】　　2月10日，丁祖昱评楼市讯，2026年开年，头部房企持续进行组织架构扁平化调整。保利发展、中海地产、华发股份等21家房企在2025年1月至2026年2月9日期间合计进行了31次调整，其中2026年初有6家规模企业启动新一轮优化。调整核心是打破传统三级架构，转向两级管控，由集团直管城市公司或总部直管项目。保利发展在1月12日进行了总部与区域双层架构调整，合并运营与产品中心，合并江苏、福建区域平台，并开展区域高管换防。华发股份在1月将华东大区拆分为3个大区，调整区域管辖。中海地产在2月4日撤销4大区域公司，转向两级管理。建发房产将四级管控体系转为三级模式，并对18个事业部分类管理。调整趋势呈现总部架构优化、区域版图精细化重构、业务平台专业化整合三大方向。　　

【关键词】房企，组织架构，调整

【摘要】　　2月9日，中国房地产网讯，在房地产行业从“规模扩张”向“品质提升”转型的背景下，京投发展通过生态融合与深度运营构建了差异化竞争壁垒。其创新实践包括檀谷、北熙区、森与天成、愉樾天成、岚山等项目，形成了以“生态为基、内容为魂、运营为体”的发展路径。檀谷通过“非标商业+深度社群+文旅运营”打造职、学、住、娱一体化小镇；森与天成设计“台地式立体公园”实现社区园林景观立体化；愉樾天成依托太湖资源打造家庭露营与邻里社交空间；岚山极客镇聚焦科创需求，提供生态赋能；北熙区整合交通、商业、生态、教育资源，提升城市核心区宜居性。京投发展通过“非标商业与内容孵化”“社群构建与关系重塑”“生态价值深度挖掘”等能力，建立了可复制的“全新生活体系”操作系统，为行业转型提供了参考样本。　　

【关键词】房地产，运营转型，生态融合

【摘要】　　2月9日，丁祖昱评楼市讯，截至2月4日，A股91家上市房企中已有72家发布2025年度业绩预告，其中53家预计亏损，占比超73%，39家连续亏损。盈利的19家房企中，仅5家归母净利润同比增加，9家扭亏为盈。业绩下滑主因包括行业下行导致的结转利润减少（83%房企提及）和资产计提减值（78%房企提及）。招商蛇口预计2025年归母净利润同比下降59%～75%，扣非净利润下降91%～94%。金科股份因破产重整实现归母净利润300～350亿元，但扣非净利润仍亏损290亿元以上。72家房企2025年归母净利润总亏损1471亿元，扣非净利润总亏损2089亿元。2026年1月TOP100房企销售操盘金额1654.5亿元，土地成交同比降幅显著。　　

【关键词】房企亏损，业绩预告，政策利好

【摘要】　　2月9日，中房网讯，克而瑞研究中心报告显示，2026年1月TOP100房企实现销售操盘金额1654.5亿元，各梯队销售门槛均有所降低。其中32家房企业绩同比增长，10家增幅超100%，6家为民营房企；7家房企首次进入TOP100，4家为中小民营房企。投资方面，1月新增土储货值、总价和建面百强之和分别为1280亿元、579亿元和1422万平方米，同比降幅近五成，主要受春节假期及供应未开启影响。越秀地产、华润置地位列拿地金额前两位。政策层面释放城市更新、融资优化等利好，预计新年供地计划落地后土地市场热度将逐步回升。　　

【关键词】百强房企，销售额，投资回落

【摘要】　　2月6日，中房报讯，2026年2月2日至2月3日，绿地集团在上海召开年度工作会议，董事长张玉良表示2026年是实现再出发的关键之年，力争主要经营指标止跌回稳。碧桂园将2026年定义为“保交房收官之年”，计划年中完成大部分交房任务，修复资产负债表。保利集团1月22日在北京召开工作会，新任董事长祖斌强调“稳字为先、进字为要、新字发力、实字托底”。保利发展2026年目标是筑牢安全规模，改善利润指标，2025年预计净利润10.26亿元，同比大幅下滑。越秀集团2025年营业收入1277.1亿元，同比增长1%，利润总额65亿元，同比增长30%，2026年目标是“做优做深”地产板块。华润集团、招商局集团、中海集团2025年经营数据向好，2026年规划更积极。　　

【关键词】房企，年度会议，提质增效

【摘要】　　2月5日，中房网讯，2月4日，花样年集团公告称，公司5只公司债券“H18花样”“19花样年”“19花样02”“20花样01”“20花样02”已完成现金提前偿付，相关不确定性消除。公司申请这5只债券于2026年2月5日开市起复牌，复牌后债券继续按照相关规定转让。　　

【关键词】债券，偿付，复牌

【摘要】　　2月4日，中房报讯，1月30日晚间，金科股份发布2025年度业绩预告，预计归属上市公司股东的净利润达300亿至350亿元，实现扭亏为盈，所有者权益由负转正至50亿至70亿元。这一转变源于2025年12月15日完成的司法重整计划，重整收益680亿～700亿元计入非经常性损益。2024年2月，金科股份申请重整，11月引入上海品器、北京天娇绿苑等投资人，合计注资26.28亿元。重整后，公司剥离部分子公司股权至破产服务信托，优化资产负债结构。2025年10月，金科股份完成董事会换届，组建专业化管理团队，12月与中信信托签署战略合作协议，聚焦城市更新、资产管理等领域。　　

【关键词】金科股份，司法重整，扭亏为盈

【摘要】　　2月2日，中房报讯，1月30日，万科发布2025年业绩预告，预计全年归属母公司净利润亏损820亿元，扣除非经常性损益后净利润预计亏损约800亿元，基本每股收益亏损6.89元。这不仅是万科历史上最大亏损，也刷新了A股房企亏损纪录。820亿元的亏损额已远超其582亿元的总市值。2024年，万科已亏损494.8亿元，连续两年时间累计亏损达1314.8亿元。万科将2025年度业绩预亏归因于房地产开发项目结算规模显著下降、信用减值和资产减值增加、经营性业务亏损及大宗资产交易价格低于账面值。1月27日，万科债券展期方案获得高票通过，并获得大股东深铁集团23.6亿元借款。　　

【关键词】万科，亏损，债务

【摘要】　　1月30日，中房网讯，1月29日，华南城控股有限公司发布自愿性公告，披露境外债务整体重组方案最新进展及股份继续暂停买卖事宜。公告显示，自2025年12月18日发布公告以来，华南城与境外债权人及其他持份者的对话取得进展，旨在制定可行解决方案以解决公司无力偿还境外债务的情况，建立可持续资本结构和稳定经营环境，并满足联交所复牌指引。拟议初步条款包括保留债权人现有信贷支持、债务转股权使债权人受益于短期流动性和潜在股权增值，以及通过现金归集安排分享特定境内项目销售收益。若重组失败，清盘人或需拆分集团资产，导致境内业务不稳定及境外债权人追偿不确定性。重组范围涵盖华南城发行或担保的债务、其他债务和责任，以及未支付股息索赔。　　

【关键词】债务重组，境外债权人，股份停牌

【摘要】　　1月26日，中房报讯，2025年11月，大名城通过子公司深圳名城金控以6.94亿元收购佰才邦19.43%股份，2026年1月又以3000万元增持1.02%，总持股比例达20.45%。佰才邦专注于4G至6G通信解决方案，正在推进卫星通信基带芯片项目，但2025年前8个月亏损7399万元，估值38.19亿元较净资产增值588%。大名城2025年上半年净利润同比减少77.04%至3340.07万元，收购公告发布当天股价大跌9.55%。公司还布局算力和低空经济，2025年前三季度营收19.38亿元同比减少49.15%，归母净利润2.58亿元同比微增10.66%。　　

【关键词】房企转型，卫星通信，估值争议

【摘要】　　1月26日，中房网讯，1月23日，金地集团发布2025年度业绩预告，预计归属于母公司所有者的净利润亏损111亿元至135亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损100亿元至124亿元。上年同期，公司利润总额亏损70.0475亿元，归属于母公司所有者的净利润亏损61.1508亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损43.8696亿元，每股收益-1.35元。业绩预亏主要原因是销售规模下降导致可结转面积减少、营业收入下滑，以及公司基于市场情况调整经营策略，计提存货跌价准备和信用损失准备。　　

【关键词】金地集团，业绩预亏，房地产

【摘要】　　1月26日，中房网讯，1月23日，万科发布公告称，经综合考虑外部客观环境、市场环境等多种因素，并经相关各方充分沟通和审慎论证分析，基金管理人和资产支持证券管理人于1月14日向中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所申请撤回华夏万纬仓储物流封闭式基础设施证券投资基金上市申请文件。截至2026年1月23日，项目在中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的申报流程已经终止。　　

【关键词】万科，REITs，物流