中国行业发展报告

【摘要】　　1月9日，财联社讯，1月9日，万达一笔4亿美元债券展期方案获得通过。该债券原定于2026年2月13日到期，票面利率11%，发行人为万达地产环球有限公司。根据展期方案，债券到期日将延至2028年2月13日。　　

【关键词】万达，债券，展期

【摘要】　　1月9日，中房网讯，1月8日，融侨集团公告称，子公司福建融侨装修工程有限公司与中国光大银行福州分行达成债务展期协议。原定于2025年11月30日到期的3710万元债务、2025年12月23日到期的4000万元债务、2026年1月16日到期的4000万元债务，展期后分别调整为2026年2月28日、2026年3月23日、2026年4月16日。此外，子公司武汉融侨置业有限公司的贷款被中国中信金融资产管理股份有限公司福建省分公司宣告提前到期。　　

【关键词】融侨集团，债务展期，光大银行

【摘要】　　1月9日，中房报讯，1月4日，中建八局旗下投资发展公司微信公众号更名为“中建八局城市运营公司”，标志着其内部重大调整拉开序幕。1月1日，中建八局宣布对旗下四大投资运营类平台（中建东孚、投资公司、山东中建城发、八局华南投资）进行整合，重组为三大专业化平台：八局地产公司、八局城市发展公司、八局城市运营公司。调整涉及关键人事变动，中建八局副总经理张巨伟兼任中建东孚董事长和八局城市运营公司董事长，原中建东孚董事长卢丙磊改任总经理。2024年中建东孚拿地金额59亿元，远低于兄弟企业中建壹品的210亿元，销售额425.2亿元位列行业第22位；2025年销售额497.3亿元，排名第17位，差距缩小但仍存压力。　　

【关键词】中建八局，地产整合，人事调整

【摘要】　　1月8日，中国房地产网讯，1月8日，万科A发布公告称，郁亮因到龄退休，于2026年1月8日向公司董事会提交书面辞职报告，申请辞去公司董事、执行副总裁职务。辞去上述职务后，郁亮将不再担任公司任何职务。公告表示，郁亮的辞职不会导致公司董事会成员低于法定人数，不会影响公司董事会的正常运作和公司的日常经营。公司将尽快完成董事的补选工作。　　

【关键词】万科A，郁亮，退休

【摘要】　　1月8日，中房网讯，1月7日，万科发布公告称，债券“22万科MTN005”将于2026年1月21日以非现场形式再次召开持有人会议，并通过腾讯会议同步进行。会议主要目的是审议与该期债券展期相关事项，以稳妥推进债券本息兑付工作。同日，万科还将第三次召开“22万科MTN004”债券持有人会议。万科债务处置工作进入了关键博弈期。　　

【关键词】万科，债券展期，持有人会议

【摘要】　　1月7日，中国房地产网讯，1月7日，太古地产宣布其“陆家嘴太古源源邸”项目第四批次60套住宅单位首日售出48套，销售额达26.4亿元，占本批房源总货值的83.1%。截至目前，项目累计销售额突破123亿元，已推出的250套房源中售出234套，去化率达93.6%。　　

【关键词】太古地产，销售额，去化率

【摘要】　　1月7日，克而瑞讯，2025年，中国房地产市场延续筑底态势，全年千亿房企共有10家，300～1000亿企业13家，100～300亿企业42家，100亿以下企业35家。24家典型房企业绩同比增长，其中12家增幅超过30%，邦泰集团业绩首次突破300亿元，同比增长79.7%。央国企表现较好，42.9%的央企业绩增长，国企增长占比28%，民营房企仅15.2%。市场仍面临严峻挑战，购房者信心和预期仍在修复中。中央经济工作会议要求稳定房地产市场，房企需提升产品力，把握结构性机会，开发优质配套项目。好房子和城市更新成为新重点，房企需积极修炼内功。　　

【关键词】房企业绩，市场筑底，央国企表现

【摘要】　　1月4日，中房网讯，2025年12月31日，花样年控股通过官方微信发布重要更新，坦言市场波动成为常态，企业需学习“与不确定性长期共处”。债外重组方面，2025年10月3日，持有约84.54%现有票据及77.33%现有债务工具总未偿本金的债权人签署或加入重组支持协议；10月8日，花样年向香港高等法院提交原诉传票，计划聆讯定于2026年1月16日举行。境内债务方面，2025年12月23日～24日，五只境内债券持有人会议召开，全部表决通过本金及利息偿付调整方案，兑付款项统一延期至2026年12月31日。2025年前11个月，花样年累计合约销售额约6.64亿元。　　

【关键词】债券展期，债务重组，资产处置

【摘要】　　1月4日，中房报讯，临近2025年末，重点房企债务化解进程迎来标志性节点。12月29日，旭辉控股宣布境外债务重组方案正式生效，境内债券重组已于9月15日获通过。12月23日，融创中国境外债务重组计划生效，约96亿美元债务获解除，成为首家境外债基本“清零”的大型房企。2025年，融创中国、碧桂园、旭辉控股、华夏幸福等21家出险房企债务重组或重整方案取得关键进展，化债总规模约1.2万亿元。房企化债思路从展期转向“削债”，境外债重组削减比例普遍超50%，债转股成为主流选择。融创中国通过全额债转股化解95.5亿美元境外债，荣盛发展计划以平台股权抵偿约160亿元债务。部分企业如金科股份通过司法重整化解1470亿元债务。　　

【关键词】房企，债务重组，万亿化债

【摘要】　　12月30日，中房报讯，2025年12月23日，融创中国境外债务重组计划正式生效，约96亿美元境外债务获得解除，成为首家实现境外债基本“清零”的大型房企。其154亿元境内公开债重组也已完成，标志着融创体系性债务风险得到实质性化解。境外采用“全额债权转股权”模式，境内通过“现金要约收购+债转股+以资抵债+留债展期”组合方案，为不同债权人提供差异化选择。中指研究院统计显示，已有21家出险房企债务重组取得进展，累计化债规模约1.2万亿元。融创案例为行业提供了系统化、市场化的综合解决方案参考，反映出房地产行业债务化解逻辑的深刻转变，企业价值评估标准正从规模扩张能力转向资产质量、运营效率和现金流稳定性。　　

【关键词】房企化债，融创案例，债务重组

【摘要】　　12月30日，中房网讯，临近年末，房企密集开展融资动作补充流动性。12月24日，京投发展计划发行4.4亿元中期票据，五矿地产获7.8亿港元贷款。12月18日，珠海华发发行10亿元公司债，票面利率2.70%。12月17日，越秀地产拟发行17.7亿元点心债并获5亿港元贷款。12月16日，保利发展获批150亿元公司债，推进50亿元可转债发行。12月12日，南山控股申请70亿元借款额度。12月9日，新城控股发行17.5亿元中期票据。11月，华润置地、招商蛇口等房企也推进融资计划，华润置地发行多笔债券，总额超百亿元。　　

【关键词】房企融资，流动性，年末窗口期

【摘要】　　12月29日，中房网讯，12月26日，万科A在上海清算所发布公告，其境内债“22万科MTN005”的第一次持有人会议通过了六项议案中的一项，将该笔债券的宽限期延长30个交易日至2026年2月10日，但核心展期方案未通过。此前，12月22日一笔规模20亿元的中期票据展期也被债权人否决。这两笔债券的展期受阻，反映出万科在债务管理方面面临的挑战。　　

【关键词】万科，债券，展期

【摘要】　　12月23日，证券日报讯，12月23日，融创中国境外债务重组计划正式生效，约96亿美元现有债务获全部解除及免除，成为首家境外债基本“清零”的大型房企。此前，融创154亿元境内公开债券重组已完成。中指研究院数据显示，21家出险房企债务重组、重整获批，化债总规模约1.2万亿元。融创通过“全额债权转股权”等创新工具，整体偿债压力预计下降近600亿元。其境内公开债重组组合了现金要约收购、债转股、以资抵债、留债展期四种选项。融创手握1.24亿平方米土地储备，近七成位于一、二线核心城市，上海壹号院全年销售额超220亿元。大股东提供4.5亿美元无息借款，并承担风险共担责任。　　

【关键词】房地产，债务重组，融创

【摘要】　　12月23日，中国房地产网讯，12月12日，中信信托与金科股份正式签署战略合作协议，标志着双方合作迈向全方位深化的新阶段。中信信托总经理涂一锴，特殊资产服务部总经理赵志强、资深专家李炜、高级信托经理黄冠，金科股份董事长、总裁、党委副书记郭伟，常务副总裁李根，副总裁宋柯出席了签约仪式。此次合作基于前期专项服务信托及资产管理协议的成功实践，双方将重点围绕城市更新、资产管理、运营管理、不动产科技四大方向，深化“金融+产业”协同。通过发挥中信信托的金融创新与专业受托能力，结合金科股份的产业运营与开发优势，共同探索“金融受托+产业运营”新模式，加速存量资产盘活与价值提升。郭伟表示，此次合作是双方信任的升华，将为公司主业发展与稳健经营注入新动力。　　

【关键词】信托，合作，城市更新

【摘要】　　12月22日，中房网讯，12月19日，万科A在互动平台表示，公司积极推进大宗资产交易工作，今年前三季度已完成19个项目的大宗交易，实现签约金额68.6亿元，涵盖商业、办公、酒店、公寓等各类资产。冰雪业务已与中旅集团完成签约。公司已建立资产证券化等退出渠道，中金印力消费基础设施REIT表现良好，并设立了三只PRE-REITs基金。　　

【关键词】万科，资产交易，REITs

【摘要】　　12月22日，丁祖昱评楼市讯，2025年前11月，滨江集团全口径销售金额945.3亿元，其中杭州销售额占比80%，连续四年占比超八成。2024年滨江首次跻身行业TOP10，销售金额1116.3亿元，成为该梯队唯一民企。2025年1～11月，滨江在杭州和金华获取21个项目，拿地金额377.2亿元，其中杭州占比97%。财务方面，2025年中期短期有息负债94.1亿元，非受限现金短债比3.13，扣预后资产负债率57.8%，净负债率7.03%，融资成本降至3.1%。滨江在杭州土地市场占有率已达37%，但省外销售贡献仅4%，且房产销售营收占比98.93%，其他业务支撑薄弱。　　

【关键词】滨江集团，杭州市场，民企突围

【摘要】　　12月16日，中房网讯，12月15日晚间，金科股份发布公告称，公司及控股子公司重庆金科已完成司法重整计划的执行工作。管理人出具了监督报告，确认在法院指导下严格履行监督职责，协助完成重整计划执行。北京大成（重庆）律师事务所出具法律意见书，认为重整计划已执行完毕。金科股份表示，重整完成后，公司资产负债结构将全面优化，预计对2025年度财务报表产生积极影响。公司将整合优质资源，提升核心竞争力和盈利能力，重回良性发展轨道，实现高质量、可持续健康发展。　　

【关键词】司法重整，资产负债，盈利能力

【摘要】　　12月15日，丁祖昱评楼市讯，房地产市场处于转型期，中央强调“稳楼市”主基调。2020年TOP100房企中民营房企71家，2023年降至47家，2025年11月为45家。2025年1～11月前十强房企中民营房企仅剩1家。但仍有6家民营房企销售金额同比逆势增长，其中嘉里建设、江山万里置业、邦泰集团增长超50%。滨江集团和龙湖集团近两年适量新增土地，滨江集团重仓杭州。2025年1～11月新增土地价值较高的民营房企有18家，是2024年全年的两倍。黑马房企如邦泰集团采用“区域深耕+产品创新”策略，海成集团坚守大重庆，江山万里置业聚焦宁波。民营房企需坚持“战略聚焦+产品为王+运营提效”三维协同。　　

【关键词】民营房企，行业转型，销售增长

【摘要】　　12月11日，中国房地产网讯，天眼查App显示，12月10日，南京万达茂投资有限公司发生工商变更，原股东坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）退出，新增上海万达锐驰企业管理有限公司为全资持股。变更记录显示，2024年9月，大连万达商业管理集团股份有限公司将该公司股份转让至坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）。　　

【关键词】万达，股权变更，工商变更

【摘要】　　12月11日，中房报讯，12月9日，雅居乐集团股价大跌18.42%，收盘后公告披露其被新濠（中山）企业管理有限公司向香港高等法院提呈清盘呈请，涉及0.19亿美元和223.4万港元未付款项。该纠纷源于2021年双方合作竞得中山市一幅土地，计划开发大型文旅生态综合体，但项目至今未动工。新濠国际发展称雅居乐未遵守合作协议条款，已终止合作并提起仲裁。雅居乐表示将反对清盘呈请，首次聆讯定于2026年2月25日。此外，雅居乐上半年收入同比下降35.8%，亏损80.3亿元，总借款474.42亿元，现金仅30.93亿元。公司正推进境外债重组，已延长14.92亿元借款还款期，并通过减薪等措施削减成本。部分土地被用于抵债，海南三宗土地将被拍卖抵税。　　

【关键词】雅居乐，清盘呈请，债务重组