中国行业发展报告

【摘要】　　4月12日，券商中国讯，宁夏农信系统改革进入实质性推进阶段。黄河农商银行拟于4月24日召开临时股东会，审议吸收合并当地19家县市农商行等相关议案；与此同时，宁夏多家县市农商行也同步公告，将就被吸收合并及后续解散事项进行审议。从改革基础看，黄河农商银行本身就是宁夏农信系统改革的重要平台。该行由原自治区联社和银川市联社合并组建，系统内现有法人机构20家，长期以来通过持股和派驻管理人员方式，对辖内县市机构形成较强管理联系，被视为“金融持股公司模式”的典型样本。近年来，宁夏围绕农信系统深化改革持续推进方案设计、风险测算和资本补充，黄河农商银行也在2024年和2025年先后完成两轮增资扩股，资本实力和抗风险能力得到增强，为后续实施统一法人改革提供了较好的资本和治理基础。截至2025年末，该系统资产总额2507亿元，贷款余额1478亿元，存款余额1874亿元，在当地金融体系中占有重要地位。宁夏此次改革也反映出全国农信系统新一轮改革正在加快向统一法人模式集中。2022年以来，各地围绕省联社改革探索了农商联合银行、统一法人省级农商行等多种路径，但进入2026年后，统一法人模式正在成为更受重视的选择。除宁夏外，云南、黑龙江、甘肃等地也在推进或已经落地省级农商银行改革，其中部分地区采取一步到位或分步合并的方式，推动区域内农信机构由分散法人向集中统一法人转变。统一法人模式的核心目标，在于解决原有农信系统权责不对等、机构分散、资本实力偏弱和风险化解效率不足等长期问题。　　

【关键词】交易银行，跨境金融，供应链

【摘要】　　4月10日，中国证券报讯，近日，恒丰银行发布2025年年报，2025年营业收入271.59亿元，同比增长5.37%；净利润59.06亿元，同比增长10.25%，营业收入和净利润连续两年实现双增。在整体经营保持稳健增长的背景下，交易银行业务对业绩的支撑作用进一步增强。报告期内，该行业务净收入实现14亿元，同比增长17%，非息收入连续四年保持年均15%以上增长，显示其“轻型化、高价值”转型路径已取得阶段性成效，业务重心正由传统存贷加快转向综合化、场景化和生态化金融服务。从业务结构看，恒丰银行以“商行+投行”战略推动对公业务转型，着力提升轻资本业务比重。2025年交易银行业务发生额达8372亿元，同比增长近20%，票证函等表外业务规模达2736.52亿元，同比增长13.76%。同时，该行通过资产证券化、再保理等方式盘活存量资产，提升资本使用效率。在服务实体经济方面，供应链金融全年服务客户4628户、投放579亿元，现金管理全年结算量达3.91万亿元，服务范围覆盖文旅、民生、平台经济等多个领域，表明交易银行业务已成为其连接产业链、提升客户综合服务能力的重要抓手。跨境金融成为恒丰银行交易银行业务的重要突破口。依托“一带一路”和人民币国际化背景，恒丰银行于2025年获得CIPS直接参与者资格，跨境清算能力得到明显增强。报告期内，该行国际结算量达1303亿元，同比增长12%；跨境人民币业务量达488亿元，同比增长21%；跨境投融资规模超过150亿元。其全球代理行网络已覆盖近100个国家和地区、超600家机构，并通过“恒丰—大华贸易直通车”等项目，为船舶制造、高端装备出口等重点领域企业提供一站式跨境金融支持，增强了对“走出去”企业的综合服务能力。在区域经营层面，恒丰银行立足山东产业和外贸基础，强化区域特色金融供给。围绕中小微外贸企业、“中国智造”出海、海洋经济、绿色转型等方向，该行通过“鲁贸贷”“恒融E”等产品加大对实体经济特别是产业链上下游企业的支持力度。其中，相关外贸融资增速达到64%，供应链带动普惠贷款规模投放同比增长21.36%，跨境投融资余额同比增长138.2%。　　

【关键词】交易银行，跨境金融，供应链

【摘要】　　4月7日，南方财经讯，南海农商行披露2025年年度报告。全年实现营业收入59.04亿元，同比下降8.16%；实现净利润23.36亿元，同比下降4.80%，延续了收入承压态势。拉长时间看，2023年至2025年该行营业收入降幅分别为1.79%、6.30%和8.16%，下滑幅度持续扩大；净利润则呈现波动收窄特征。影响盈利的主要因素包括LPR下调带来的存量贷款重定价、新增贷款利率走低以及市场环境变化，净息差进一步降至1.17%，较2024年末下降0.19个百分点，显示息差压力仍是当前经营承压的核心因素。从收入结构看，2025年该行实现利息收入85.31亿元，同比下降6.54%，利息净收入34.90亿元，同比下降6.21%；非利息净收入24.14亿元，同比下降10.84%。其中，手续费及佣金净收入同比增长15.27%，投资收益同比增长20.58%，对收入形成一定支撑，但公允价值变动损益减少对非息收入整体表现形成拖累。全年利息净收入、手续费及佣金净收入、其他非利息收入占比分别为59.12%、3.91%和36.97%，说明该行仍以传统利息收入为主，但非息收入尤其投资收益对盈利稳定性的重要性正在上升。在盈利承压的同时，资产规模和信贷投放继续增长。截至2025年末，南海农商行资产总额3510.69亿元，同比增长4.84%；贷款总额1830.50亿元，同比增长8.62%；存款总额2479.67亿元，同比增长5.77%。资产质量方面，不良贷款余额增至25.49亿元，但不良贷款率降至1.39%，较2025年6月末和上年末均有所回落，房地产业、租赁和商务服务业、建筑业等领域不良指标有所改善。不过，关注类贷款余额和关注类贷款率分别增长34.18%和上升0.87个百分点至4.55%，表明潜在风险压力尚未完全出清。除经营表现外，南海农商行IPO进程再现波折。2026年3月31日，因申请文件所载财务资料过有效期需补充提交材料，其深交所审核状态再次由“受理”变更为“中止”，这已是自2024年3月以来第五次因同类原因中止。尽管如此，该行仍宣布按20.8%的分红率向股东派发现金红利8.2亿元，延续较高现金分红安排。整体看，该行当前呈现出规模扩张延续、盈利承压加深、资产质量边际改善与潜在风险仍存并行的经营特征。　　

【关键词】南海农商行，营收净利，资产质量

【摘要】　　4月3日，南方+讯，东莞银行拟于4月17日召开的2025年年度股东会上审议收购枞阳泰业村镇银行并将其改建为分支机构等议案。这是该行在完成广东省内3家村镇银行整合后，首次启动省外村镇银行吸收合并，意味着其改革整合范围由省内延伸至省外。枞阳泰业村镇银行位于安徽省铜陵市枞阳县，东莞银行持股84.55%。截至2025年6月末，该行资产总额6.61亿元、净资产5519万元，2025年上半年实现营收434万元、净利润58万元，近年来已实现扭亏为盈。从整合路径看，东莞银行近两年持续推进旗下村镇银行“收编整合”。2024年至2025年间，该行已先后完成东莞厚街华业村镇银行、东莞长安村镇银行、东源泰业村镇银行的吸收合并和分支机构改设。此次将安徽枞阳泰业村镇银行作为省外改革首站，与其已在合肥设立分行形成一定区域协同，有助于降低跨区域整合的操作复杂度，并为后续整合其他省外村镇银行提供经验。与此同时，东莞银行正处于经营承压与多线扩张并行阶段。截至2025年三季度末，该行资产总额6812.74亿元，同比增长3.85%，但增速较上年末明显放缓；2025年前三季度实现营收69.18亿元、净利润25.44亿元，同比分别下降9.39%和20.66%，不良贷款率亦较2024年末有所回升。　　

【关键词】东莞银行，村镇银行，银行整合

【摘要】　　3月30日，财新讯，3月30日，中国银行发布的最新业绩报告显示，2025年中行实现营业收入6599亿元，同比增长4.28%；归母净利润2430亿元，同比增长2.18%；资产规模增至38.4万亿元，同比增长9.4%；本外币贷款规模达到23.5万亿元，同比增长8.6%；本外币存款规模合计26.2万亿元，同比增长8.2%。从收入结构看，净利息收入仍承受压力，全年实现4407亿元，同比下降1.83%，主要受贷款平均利率下行影响，客户贷款和垫款平均利率降至2.96%。不过，中行通过加大战略投资和债券配置力度，对资产收益形成一定支撑，同时强化存款成本管理，推动付息负债平均付息率下降至1.75%。2025年末净息差为1.26%，与2025年6月末持平，较上年末下降14个基点，显示下半年息差已有止跌迹象。非利息收入成为支撑整体营收增长的重要来源。2025年，中行实现非利息收入2191.6亿元，同比增长19.2%，在营业收入中的占比提升至33.21%。其中，手续费及佣金收入822亿元，同比增长7.4%，代理业务手续费增长接近27%，反映出财富管理、资产托管等业务拓展取得成效。净交易收益达到520亿元，同比增长近43%，贵金属销售收入也因黄金和白银需求活跃而同比增长52%。收入结构的改善，部分对冲了净利息收入下滑带来的压力，也说明中行正在通过综合化经营增强盈利韧性。资产质量方面，中行整体保持平稳，不良贷款率为1.23%，较上年末下降0.02个百分点，拨备覆盖率为200.37%。但结构性压力依然存在，房地产业不良贷款率升至6.26%，公共事业不良贷款率升至1.73%，个人贷款风险也有所抬头，其中个人消费贷款和信用卡不良率均升至2.18%，个人经营性贷款不良率为1.95%。相比之下，个人住房贷款不良率维持在0.6%，相对稳定。　　

【关键词】印度央行，现金准备金率，外汇干预

【摘要】　　3月30日，21世纪经济报道讯，近日，邮储银行发布2025年年度报告显示，2025年邮储银行实现营业收入3557.28亿元，同比增长1.99%；利润总额982.21亿元，同比增长3.84%；净利润876.23亿元，同比增长1.05%。截至2025年末，资产总额达到18.68万亿元，较上年末增长9.35%；负债总额17.52万亿元，增长9.13%；客户贷款总额9.65万亿元，增长8.25%；客户存款16.54万亿元，增长8.20%。在低利率环境下，邮储银行净息差为1.66%，仍处于国有大行较优水平，显示其负债基础和零售端优势对经营形成较强支撑。与此同时，手续费及佣金净收入达到293.65亿元，同比增长16.15%，反映出中间业务对收入结构的改善作用有所增强。资产质量和业务结构方面，邮储银行整体表现平稳。截至2025年末，不良贷款率为0.95%，风险水平保持可控。零售金融仍是其核心竞争优势，管理个人客户资产规模突破18万亿元，较上年末增长9.64%。在公司金融方面，公司客户融资总量余额达到6.79万亿元，全年增量首次突破万亿元，主办行客户数量继续保持两位数增长。围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融等重点领域，邮储银行持续加大投入。截至2025年末，科技贷款余额超过9500亿元，绿色贷款余额1.01万亿元，普惠小微贷款余额1.80万亿元，涉农贷款余额2.51万亿元，养老金金融规模超过3.5万亿元。年报还显示，该行已布局260多个大模型应用场景，数字化转型正成为业务拓展和客户服务的重要支撑。从战略层面看，邮储银行正推动发展模式由规模驱动向价值驱动转型。2025年该行获得国家1300亿元注资，进一步夯实资本基础，也为后续转型升级打开空间。下一阶段，邮储银行提出将全面推进“特色化、轻型化、综合化、生态化、精细化、数智化”升级，围绕资产负债结构优化、资本质效提升、收入质量改善、成本管控、客户经营和风控能力建设持续发力。　　

【关键词】印度央行，现金准备金率，外汇干预

【摘要】　　3月28日，21世纪经济报道讯，3月27日，招商银行披露2025年年度报告。年报显示，2025年该行实现营业收入3375.32亿元，同比增长0.01%；实现净利润1501.81亿元，同比增长1.21%。截至2025年末，招商银行资产总额13.07万亿元，较上年末增长7.56%；不良贷款率0.94%，下降0.01个百分点；净息差1.87%，下降0.11个百分点。从业务结构看，零售金融仍是招商银行的核心优势。截至2025年末，该行零售客户数达到2.2亿户，零售金融业务对营收和利润贡献占比保持在50%以上，管理零售客户总资产AUM突破17万亿元，全年新增超过2万亿元，创历史新高。财富管理方面，该行大财富管理收入440.13亿元，同比增长16.91%，其中代理基金、代理信托计划、代理证券交易等收入增长较快，反映出其财富管理生态和资产配置服务能力继续增强。不过，零售业务也面临一定压力，如零售金融营业收入同比下降2.96%，零售不良贷款率较上年末上升0.10个百分点，银行卡手续费收入也受消费需求不足等因素影响有所下降。在科技和综合化布局方面，招商银行2025年设立总行科技金融部，形成“1+20+100”科技金融架构，即1个科技金融委员会、20家重点分行和100家专门支行。截至年末，该行服务科技类企业客户35.01万户，科技贷款余额10368.54亿元，较年初增长8.06%。同时，招银投资开业补齐关键牌照，子公司体系整体经营贡献提升，主要子公司总资产达9528.39亿元，同比增长11.43%，营业收入占比进一步上升。年报还显示，招商银行持续推进“AI+金融”，全年信息科技投入129.01亿元，研发人员超过1.1万人，零售和批发业务的数字化服务能力进一步增强，体现出其正从零售领先型银行向零售、对公、科技和子公司协同发展的综合型银行加快演进。　　

【关键词】科技金融，零售AUM，财富管理

【摘要】　　3月27日，21世纪经济报道讯，3月27日，青岛银行披露了2025年年度报告。数据显示，截至2025年末，该行资产总额首次突破8000亿元，达到8149.60亿元，较上年末增长18.12%；营业收入145.73亿元，同比增长7.97%；净利润53.57亿元，同比增长21.61%。同期，客户贷款总额3970.08亿元，客户存款总额5028.99亿元，分别增长16.53%和16.41%。在利率市场化深化、息差持续收窄和行业竞争加剧背景下，青岛银行实现了规模、营收和净利润同步提升，显示出较强的扩表能力和经营韧性。从业务结构看，对公贷款成为推动规模增长的主要支柱。2025年，该行公司贷款余额达到2966.56亿元，较上年末增加544.77亿元，增长22.49%，批发零售、租赁商服、制造业等领域保持较快扩张。同时，科技金融、普惠金融、绿色金融和蓝色金融等重点领域贷款分别增长21.75%、18.03%、57.47%和35.59%，体现出其在差异化经营和区域特色金融上的持续发力。与之相比，零售贷款继续承压，全年新增为负，按揭贷款和消费贷延续回落，增长主要依赖经营贷支撑，但零售存款保持稳健增长，中高端客户数量继续提升，为后续零售转型保留了基础。从盈利和风险情况看，利息净收入仍是业绩增长的核心来源。报告期内，青岛银行利息净收入110.70亿元，同比增长12.11%，占营业收入比重升至75.96%，主要依靠扩大生息资产规模对冲息差下行影响。虽然净利差和净息差分别收窄至1.68%和1.66%，但负债端成本管控取得一定成效，存款平均成本率继续下降。与此同时，非利息收入同比下降3.34%，显示收入结构多元化仍有压力。资产质量方面，截至年末该行不良贷款率降至0.97%，较上年末下降0.17个百分点，拨备覆盖率升至292.30%，风险抵补能力进一步增强。不过，随着资产扩张提速，资本消耗也有所加大，资本充足率和核心一级资本充足率均较上年末回落，后续仍需通过轻资本转型、利润留存和资本补充工具增强内生支撑能力。　　

【关键词】资产扩张，对公贷款，资产质量

【摘要】　　3月26日，券商中国讯，3月25日，青海互助农商行公告称，不行使“21青海互助农商二级01”在第五年末附带的赎回选择权，未赎回部分债券利率维持在5%。这是2026年以来首家明确宣布不赎回二级资本债的银行，也使中小银行资本工具管理再次受到关注。该笔债券于2021年3月发行，规模0.6亿元，期限10年，设置“5+5”结构；此外，该行还有另一笔0.4亿元二级资本债处于存续期，并将在今年7月面临是否赎回的安排。评级报告显示，互助农商行在当地存贷款市场份额居前，但受区域产业结构、个体工商户和农户贷款需求下降以及同业竞争加剧等因素影响，个人贷款业务有所下滑，部分客户经营困难导致贷款风险暴露，信贷资产质量承压，拨备也存在不足。这一次不赎回决定，也放在当地农商行改革重组背景下更具观察意义。青海省海东市正在推进市级统一法人农商行组建工作，计划整合辖内5家本地法人农商行，并已在2026年3月获得监管同意筹建海东农村商业银行股份有限公司。从改革路径看，地市统一法人模式正成为多地推进中小银行改革化险的重要抓手。近年来，四川、新疆、云南、安徽、广西、贵州、湖南、青海等地均已推动相关工作。对于互助农商行而言，在区域农商行整合、资产质量承压和资本补充需求并存的背景下，不赎回二级资本债既是现实选择，也反映出中小银行在资本管理与改革化险之间的平衡压力。　　

【关键词】二级资本债，农商行，资本补充

【摘要】　　3月25日，财新讯，国投瑞银基金就白银LOF估值调整引发的投资者和解工作取得阶段性进展。自2月26日“国投瑞银白银基金”小程序上线以来，截至3月25日，受影响金额大于1000元的投资者完成和解比例已超过95%，整体和解工作推进较快。公司表示，随着和解渠道长期运行所需资源投入较大，后续将结合办理进展逐步减少并适时关闭线上和解渠道，尚未办理的投资者可通过支付宝、微信、京东金融等小程序继续处理相关事宜。此次和解推进，显示基金公司正加快处理前期因净值异常波动引发的投资者补偿和纠纷化解问题。不过，和解进展并未改变该产品当前交易层面的高波动与高溢价特征。3月25日，国投白银LOF收报2.759元，而按3月24日基金净值1.9115元计算，场内交易价格相对净值溢价约44.3%，反映出场内交易价格仍显著偏离资产实际价值。由于该基金自1月28日起暂停申购，场外供给受限，场内稀缺性持续强化，也在一定程度上推高了交易热度。与此同时，白银价格近期虽出现超跌修复，但市场普遍认为，白银兼具贵金属和工业金属双重属性，在宏观预期频繁切换、利率波动和商品价格联动调整背景下，仍属于高波动资产。　　

【关键词】印度央行，现金准备金率，外汇干预

【摘要】　　3月24日，财新讯，近日，中国银行在广州落地全国首个住房公积金跨境人民币结算服务，港澳居民在完成合规审批后，可将提取的住房公积金资金直接划转至本人港澳地区银行账户。这一业务的推出，回应了港澳居民在内地就业安居过程中日益增长的公积金提取与跨境资金划转需求，也标志着粤港澳大湾区互联互通正由交通等“硬联通”进一步延伸至民生服务领域的“软联通”。该项服务依托2025年6月上线的“跨境支付通”金融基础设施，通过连接内地网上支付跨行清算系统与香港“转数快”系统，实现民生类跨境人民币结算的实时、双向和全天候处理，从而有效缩短汇款链路，降低跨境支付成本，提升资金到账效率和便利度。在业务落地过程中，中行与广州住房公积金管理中心围绕技术、合规和系统衔接进行了多轮论证，形成了公积金提取与跨境结算闭环运行的一体化服务模式，兼顾效率、安全与合规要求。　　

【关键词】住房公积金，跨境结算，粤港澳

【摘要】　　3月20日，证券日报讯，近日，大华银行成功定价发行50亿元人民币3年期熊猫债，票面利率为1.83%。这是大华银行自2019年首次进入熊猫债市场以来的第三次熊猫债发行，也是其第六次在中国境内银行间市场发行债券，显示出其持续深耕中国资本市场和人民币融资渠道的战略意图。大华银行目前也是唯一一家在熊猫债市场发行债券的新加坡银行。值得关注的是，大华银行2024年发行的熊猫债曾成为首笔在新加坡交易所挂牌的熊猫债，本次债券也继续申请在新交所上市，尚待监管批准。从发行情况看，本次债券获得境内外投资者积极参与，整体认购倍数达到1.6倍，其中国境内投资者占比78%，境外投资者占比22%，反映出熊猫债产品对跨境投资者仍具有较强吸引力。此次50亿元发行规模与大华银行2024年同期限发行规模持平，亦属于外资银行3年期熊猫债中的较大规模之一。定价方面，1.83%的票面利率较3年期国家开发银行基准债券收益率溢价22个基点，处于外资银行熊猫债发行中的较低水平之一，体现出发行人资质、市场认可度及当前境内人民币债券市场对优质外资主体的接纳能力。　　

【关键词】大华银行，熊猫债，外资银行

【摘要】　　3月19日，新华财经讯，近日，无锡产业集团在上交所成功发行全国首单存算一体科技创新债券，规模5亿元，标志着资本市场对算力核心技术领域的支持进一步深化。该债券重点服务于存算一体高性能存储芯片产业化，契合国家“十五五”规划中关于构建一体化算力网络和推动数智技术发展的战略方向。作为数字经济关键基础设施，算力需求持续增长，存算一体技术被视为突破传统算力瓶颈的重要路径。从整体布局看，无锡产业集团已累计发行科技创新债券近70亿元，资金主要投向集成电路、商业航天及人工智能等战略性新兴产业，并通过“资本+产业”模式推动项目落地与企业培育。相关投资覆盖芯片制造、航天技术及智能产业链，部分企业已进入资本市场阶段。科创债作为耐心资本的重要工具，正在强化对前沿技术研发与产业化的支持力度，推动科技创新与实体经济深度融合。　　

【关键词】科创债，算力产业，产业融资

【摘要】　　3月18日，上海证券报讯，近日，中国证券投资基金业协会披露，截至2025年底，蚂蚁基金权益类基金保有规模突破1万亿元，成为首家跨越该门槛的基金代销机构，标志着基金销售渠道集中度进一步提升。从行业整体情况看，截至2025年底，100家基金销售机构非货基金保有规模合计达11.66万亿元，较2025年年中增长近15%，其中权益类基金规模接近6万亿元。分机构来看，蚂蚁基金非货基金保有规模达18098亿元，招商银行达12484亿元，头部机构优势显著。与此同时，指数基金快速发展成为行业重要趋势，代销机构纷纷加码相关业务布局，例如招商银行升级“指数通”，蚂蚁基金推出“指数+”服务平台，通过工具化与场景化提升用户投资体验。整体来看，行业竞争正由规模扩张转向精细化运营，渠道能力与服务体系成为关键竞争要素。　　

【关键词】基金代销，权益类基金，指数投资

【摘要】　　3月17日，金投网讯，3月17日，中国民生银行发布公告，进一步推进代理个人贵金属交易业务调整。根据此前于2022年6月及2023年1月发布的相关安排，该行已分别于2022年7月和2023年2月起，关闭代理上海黄金交易所个人贵金属现货及延期交易业务的买入及开仓功能，并对无持仓客户实施解约销户处理，相关保证金已自动返还至客户账户。在当前贵金属市场波动加剧背景下，民生银行再次提示尚未完成解约的客户尽快进行持仓处理，包括平仓、卖出库存及资金划转等操作，并完成账户解约流程。整体来看，该行正有序推进个人贵金属业务退出工作，进一步压降相关业务风险敞口。　　

【关键词】贵金属业务，风险防控，银行业务

【摘要】　　3月17日，证券日报讯，天能控股集团有限公司于3月16日成功发行2026年度第一期定向绿色科技创新债。本次债券为全国民营企业中首单在银行间市场定向发行的“绿色金融+科技创新”双贴标公司债，同时也是湖州地区首单民营企业科创债。该债券发行规模为5亿元，期限1年，票面利率为1.6%，创下定向债务融资工具（PPN）历史最低发行利率水平。从市场反应看，本期债券获得中国银行、交通银行、兴业银行等多家机构积极认购，全场认购倍数达2.68倍，显示出投资者对发行人信用资质及其绿色科技发展前景的高度认可。中信证券担任牵头主承销商及簿记管理人。发行人表示，本次融资将用于支持绿色产业升级与科技创新发展，进一步优化融资结构并强化技术研发能力。整体来看，该项目不仅拓展了民营企业在银行间市场的融资路径，也为绿色金融与科技创新融合提供了新的实践样本。　　

【关键词】绿色金融，科创债，民营企业

【摘要】　　3月16日，21世纪经济报道讯，3月13日，招商银行发布关于拟赎回优先股的公告，招商银行拟于2026年4月15日全额赎回2017年发行的275亿元境内优先股“招银优1”，已获得监管无异议意见。本次优先股初始票面利率为4.81%，虽在2022年重定价后降至3.62%，但在当前利率持续下行背景下，融资成本仍明显偏高。随着五年期国债收益率降至约1.56%，银行通过赎回高成本优先股以优化负债结构的动机进一步增强。从功能定位看，优先股主要用于补充其他一级资本，而永续债在监管认可度、发行灵活性及投资者覆盖面方面更具优势。在低利率环境与监管引导共同作用下，银行通过“赎回+置换”的方式优化资本结构已成为行业趋势。　　

【关键词】永续债，资本工具，利率下行

【摘要】　　3月15日，券商中国讯，近日，渣打银行（中国）有限公司宣布为上海国泰海通证券资产管理有限公司发行的“国泰海通港股优势精选股票型发起式证券投资基金”提供托管服务。由此，渣打中国成为首家托管公募QDII基金及发起式基金的外资银行，标志着外资机构在中国公募基金基础设施领域实现新的突破。这一进展发生在QDII市场快速扩容的背景下。中国证券投资基金业协会数据显示，截至2026年1月底，QDII基金规模达到1.03万亿元，较2025年底增加449.86亿元，首次迈入万亿元规模阶段。随着居民资产配置多元化需求不断提升，跨境投资需求持续增长，QDII基金在居民全球资产配置中的作用日益凸显。相比境内基金，QDII基金在托管环节具有更高复杂度，需要处理境内外托管机构协同、多市场结算、多币种清算以及跨时区监管报告等业务。渣打中国表示，此次托管业务的落地，将其在跨境投资产品服务中的经验进一步拓展至公募QDII领域。业内人士认为，这类业务不仅提升外资机构在中国财富管理市场的参与度，也为跨境资产配置提供更完善的基础设施支持。　　

【关键词】外资银行，基金托管，跨境投资

【摘要】　　3月12日，21世纪经济报道讯，3月11日，平安银行在官网发布公告称，将自2026年4月1日起，视情况逐步关闭该行上金所代理个人贵金属交易业务，成为继邮储银行之后年内又一家宣布全面退出该类业务的银行。根据公告，平安银行已将Au(T+D)、mAu(T+D)、Ag(T+D)等贵金属延期合约保证金比例调整至100%，并要求存量客户在3月31日前完成平仓、库存卖出、资金转出及业务解约等操作。事实上，该行自2021年起已逐步暂停相关业务的新增交易，此次调整标志着该类业务的全面退出。从行业情况看，近年来多家银行陆续调整代理上海黄金交易所个人贵金属业务。邮储银行已宣布停止相关业务，兴业银行关闭个人网银交易渠道，工商银行、建设银行及中信银行等机构也通过清理长期不动账户或暂停新增交易等方式加强管理。自2025年9月以来，至少已有12家银行发布相关业务调整公告，主要涉及暂停新开仓交易、提高保证金比例以及清理存量账户等措施。　　

【关键词】贵金属交易，银行业务，风险管理

【摘要】　　3月10日，澎湃新闻讯，近日，易方达基金旗下易方达如意盈泽6个月持有期FOF在募集首日即完成募集，原定至3月20日结束的发行安排提前至3月9日完成，首发募集规模约35亿元。随着该产品发行完成，今年以来FOF基金市场已出现10只“一日售罄”产品，显示出多资产配置类基金产品的发行热度持续提升。从募集情况看，多只FOF产品在短时间内完成发行。例如，博时盈泰臻选6个月持有FOF单日募集规模达到58.44亿元，多只产品募集规模超过20亿元。Wind数据显示，截至3月10日，年内已有34只FOF基金成立，累计募集规模达480.30亿元，其中募集规模超过10亿元的产品达到16只，占比接近一半。与2025年全年相比，FOF产品发行规模和爆款数量均出现明显增长。　　

【关键词】FOF基金，资产配置，基金发行