【摘要】 12月，我国新增人民币贷款5844亿元，大幅低于预期，临近年末信贷额度受限，且银行需要应对MPA考核，或对12月贷款增长构成了较大限制。2017年末上证综指收于3307点，较上年末上涨6.56%。近期，行业运行仍存在一些问题，如部分银行内容严重失效、保险业电销违规成常态等。未来一段时间，由于银行年初大概率进行信贷冲量，预计2018年1月新增贷款规模仍将达到2万亿水平。虽然1月新增信贷规模同比不会有明显回落，但2018年信贷供给仍然相对紧张。同时，“统一监管”下保险资管发展前景看好。
【关键词】
【摘要】 11月，我国新增人民币贷款1.12万亿元。11月新增信贷超预期表现主要是政策性银行在11月加大了信贷投放，这些信贷投向了棚改和扶贫领域。11月，债券市场共发行各类债券4万亿元。其中，国债发行3158亿元，地方政府债券发行4541亿元，金融债券发行4173亿元。11月末，上证综指收于3317.19点，跌幅为2.24%；深证成指收于10944.10点，跌幅为3.73%。近期，行业运行仍存在一些问题，如商业护理保险存在轻保障重理财的问题，资管计划违约事件频发等。随着监管推进，银行理财净值化转型的速度将提升，预计2017年末至2018年初，将有较多银行推出净值型理财产品；2018年全年发债规模将达4.65万亿元，置换债将达约2万亿元。
【关键词】
【摘要】 10月，我国新增人民币贷款6632亿元，同比多增119亿元。以实体经济贷款为主的非金融企业及机关团体贷款增加2142亿元。住户部门贷款增加4501亿元。10月末，上证综指收于3393.34点，较上月末上涨44.40点，涨幅为1.33%；深证成指收于11367.62点，较上月末上涨260.43点，涨幅为2.35%。近期，行业运行仍存在一些问题，如信托兑付延期折射新三板流动性难题、银行遭遇网贷平台暴雷潮等。未来一段时间，随着年底房贷审批总会阶段性收紧，房贷占比或将处在低位甚至减少；IPO审核将更专注于从逻辑上、大数据上推论发审材料体现出来的数据的真实性，发行审核趋严的态势将延续一段时间。
【关键词】
【摘要】 9月，人民币贷款增加1.27万亿元，同比多增566亿元。住户部门中长期贷款占当月人民币新增贷款的38%，处于历史中位，反映出居民购房贷款需求依然较为旺盛。9月末，上证综指下跌0.35%，深证成指上涨2.50%。9月，沪市日均交易量为2375亿元，环比减少2.02%；深市日均交易量为3120亿元，环比增长15.47%。未来一段时间，央行仍会将流动性维持在“紧平衡”状态，预计10月至11月的市场利率仍会保持相对平稳，银行理财产品大幅波动的可能性不大；在风险释放、流动性改善的预期下，证券市场交投活跃度将较上半年有一定提升。
【关键词】
【摘要】 8月，人民币贷款增加1.09万亿元，同比多增1433亿元。8月，债券市场共发行各类债券4.4万亿元，债券市场呈现发行总量、发行利率以及取消发行量“三高”的局面。8月末，上证综指上涨2.68%，深证成指上涨2.97%。8月，沪市日均交易量为2424亿元，环比增长12.12%；深市日均交易量为2702亿元，环比增长8.23%。近期，行业运行仍存在一些问题，如资金面紧张引发债券市场“弃发潮”，短期消费贷款资金违规流入房地产市场等。未来一段时间，债市供需方面，后续利率债和信用债供给将加速，但需求无大起色，供给压力不容忽视；“偿二代”二期工程将实施，保险业偿付能力有望增强。
【关键词】
【摘要】 7月，新增人民币贷款8255亿元，同比多增3619亿元。7月人民币贷款的增加主要来自中长期贷款的增长，受三四线城市房地产需求拉动，中长期贷款增加4544亿元。7月末，上证综指上涨2.52%，深证成指下跌0.23%。7月，沪市日均交易量为2162亿元，环比增长28.5%；深市日均交易量为2497亿元，环比增长14.3%。近期，行业运行仍存在一些问题，如农村金融机构成为银监罚单重灾区等。未来一段时间，IPO审核将继续从严，下半年IPO增速较上半年将有所放缓；另外，在上半年银行信贷额度使用过快的情况下，预计下半年银行信贷额度拓展空间有限，难以得到明显提升。
【关键词】
【摘要】 6月，新增人民币贷款1.54万亿元，同比多增1533亿元，连续3个月增长。其中，企业中长期贷款单月新增达5778亿元，保持了前期增量并小幅增加，表明实体经济对于信贷需求较强。6月末，上证指数上涨2.41%，深证指数上涨6.74%。近期，行业运行出现一些问题，如银行资管存在监管套利和无序竞争等问题、不良资产市场出现过热迹象等。未来几个月，在债券市场逐渐稳定之后，发债需求有望重新释放，发债主体也将接受高利率的发债环境；另外，对银行而言，同业存单发行规模将主动或被动收缩，资产负债规模扩张速度回归理性。
【关键词】
【摘要】 5月，新增人民币贷款1.11万亿元，同比多增1264亿元，超过市场预期。其中，新增企业中长期贷款同比多增2571亿元，显示对公贷款需求依然较为旺盛。5月末，上证综指下跌1.19%，深证成指下跌3.61%。近期，行业运行出现一些问题，如养老保险记账利率飙升或将导致投资机构放开风险敞口等。随着“债券通”业务规则和业务指南密集发行，预计“债券通”将于7月初启动；另外，7月资金面仍将保持紧平衡格局，监管带来的金融去杠杆不确定性可能会对资金面产生影响。
【关键词】
【摘要】 4月，新增人民币贷款1.1万亿元，同比多增5422亿元，大幅超过市场预期。其中票据融资受到监管趋严和名义利率上升的影响持续拖累，同比少增4371亿元。4月，债券市场共发行各类债券3万亿元。4月末，上证综指下跌2.11%，深圳成指下跌1.86%，上市券商净利润下滑超六成。随着人身险产品设计新政实施和个人税优健康险7月1日推向全国，健康险市场有望进一步扩容；另外，商业银行重新加入校园贷市场，将起到良币驱逐劣币的作用，校园贷市场有望逐步实现规范化发展。
【关键词】
【摘要】 3月，新增人民币贷款1.02万亿元，同比少增3497亿元。虽然3月新增信贷低于预期，但是房贷和企业中长贷仍较强。3月，债券市场共发行各类债券3.9万亿元，比去年的4万亿元略有下降。其中，公司信用类债券发行5420亿元，相比去年3月份的1.2万亿元萎缩了54.8%。3月，上证综指下跌0.59%，深圳成指上升0.36%，券商业绩环比大增。未来一段时间，在同业存单发行量持续高企的背景下，银监会针对同业业务链连续加强监管，预计监管的收紧将导致很多商业银行为避免后期差异化监管而大量取消同业存单的发行，同业存单发行量将逐步下行。
【关键词】
【摘要】 2月，新增人民币贷款1.17万亿元，同比多增4391亿元。其中，住户部门中长期贷款新增3804亿元，相比1月份少增2489亿元，也创下了自2016年2月份以来的最低值。1～2月，信用债市场发债规模1.2万亿元，不及2016年1月的发债规模，与上年同期2.1万亿元的规模相比降幅逾60%。2月，上证综指上升2.6%，深圳成指上升3.4%，市场交易活跃度大幅上升。
近期，行业运行仍存在一些问题，如保险资金非理性举牌、上市公司过度融资等。未来几个月，在商业银行体系整体面临MPA大考的局面下，以及在去非标、去杠杆和防风险的监管思路下，预计资金面整体仍将维持紧张局面。另外，《证券法》“二读”将于4月进行，年内有望出台。
【关键词】
【摘要】 12月，新增人民币贷款1.04万亿元，同比多增4466亿元。新增信贷的结构主要表现为企业中长期信贷大幅多增，居民信贷增量回落。12月末，上证综指收于3103点，较上年末下跌12.31%；深圳成指收于10177点，较上年末下跌19.64%。进入2017年，债转股项目落地速度将继续加快，一是由于参与者数量正在逐渐增加，二是大行之间对地区龙头项目的争抢将更激烈；另外，多项新规正在加紧征求意见或者已经完成征求意见，保险资金的监管将迎来转折点。
【关键词】
【摘要】 11月，新增人民币贷款7946亿元，同比多增857亿元。尽管10月初政府对房地产市场进行调控，但是由于居民按揭贷款存在时间滞后，11月信贷仍主要投向零售部门。11月，银行间债券市场现券成交12.3万亿元，日均成交5582.1亿元，同比增长14.2%，环比增长2.9%。11月末，上证综指收于3250.03点，较上月末上涨149.54点，涨幅为4.82%。
近期，行业运行出现一些问题，如部分险资“准举牌”扰动市场、债市连日走弱或传导一级市场等。进入四季度，银行业手续费及佣金净收入受实体经济影响增长依然面临压力，投资等市场性业务空间也相对有限，预计2016年全年上市银行的非息收入贡献度将小幅上升到32%左右的水平。
【关键词】
【摘要】 10月，新增人民币贷款6513亿元，同比多增1377亿元。其中，居民部门中长期贷款占当月新增人民币贷款的比例为75%，按揭贷款的占比较上月进一步提高。债券市场共发行各类债券2.6万亿元，其中，国债发行2465.5亿元，地方政府债券发行4752.2亿元。10月末，上证综指收于3100.49点，较上月末上涨95.79点，涨幅为3.19%。
近期，行业运行出现一些问题，如“资金荒”趋势愈发明显，互联网保险发展仍面临多重阻力等。进入四季度，保险业保费收入增速将有所减缓，但仍会保持积极向上的势头，其中健康险将对整个保险板块带来最大推动力；股票市场仍将处于震荡格局，难以出现趋势性行情，但波动幅度可能扩大。
【关键词】
【摘要】 9月，新增人民币贷款1.22万亿元，同比多增1643亿元。从新增贷款的结构来看，9月贷款结构优化，具体表现为，房贷占比下降，企业部门新增贷款6127亿元，为今年4月以来最高值，环比多增5008亿元。债券市场共发行各类债券3.0万亿元，其中，国债发行3066亿元，地方政府债券发行2734.6亿元。9月末，上证综指收于3004.70点，较上月末下跌80.79点，跌幅为2.62%。
近期，行业运行仍存在一些问题，如银行业理财吸引力降低，或导致信用风险上升；以及保险中介机构资金运用关联交易存在风险等。“十一”长假期间，近20个城市陆续推出了房地产调控政策，预计会导致限购限贷城市的房地产销量和房贷量下滑，但考虑到贷款发放的滞后性，预计11月个人住房贷款增量会有相对明显下降。
【关键词】
【摘要】 8月，新增人民币贷款9487亿元，同比多增1391亿元，从环比看，相较7月4636亿的新增贷款规模翻了一番。从新增贷款的结构上看，代表个人住房贷款的住户部门中长期贷款的新增额依旧保持高位。债券市场共发行各类债券3.7万亿元。其中，国债发行3823.2亿元，地方政府债券发行8394.5亿元。8月末，上证综指收于3205.99点，较上月末下跌458点。
近期，行业运行仍存在一些问题，如保险业资产配置承压，楼市升温催生银行二押贷款等。未来几个月，深港通将正式开通，时间最早或在11月中旬；另外，置换债券仍将是地方债发行的主力，预计今年全年地方新增债及置换债总额将超过6万亿元，今年仍有2万亿元左右的发债空间。
【关键词】
【摘要】 7月，新增人民币贷款仅4636亿元，同比少增1.01万亿元，创近年来新低。债券市场共发行各类债券2.9万亿元，其中，地方政府债券发行3955.4亿元，发行量环比下降超过六成。7月末，上证综指收于2979.34点，较上月末上涨49.73点，涨幅为1.7%，A股市场的走势出现明显分化，黄金、医药、消费等行业领涨，新能源汽车、虚拟现实等题材大幅回调。
近期，行业运行仍存在一些问题，如银行内部监管不严导致票据违法违规大案多发、私募合规仍存在多方面薄弱环节等。展望三季度，银行理财市场方面，常规产品收益率仍将继续下行，一些非结构性产品收益率将难以超过5%；另外，在目前低利率环境下，未来保险资金配置将更加多元化，另类投资有望成为险资的重仓资产。
【关键词】
【摘要】 6月，新增人民币贷款1.38万亿元，创2月以来新高，同比小幅多增994亿元，超预期增长。债券市场共发行各类债券3.6万亿元。其中，国债发行3283.5亿元，地方政府债券发行10283.6亿元，公司信用类债券发行6380.5亿元。6月末，上证综指收于2929.61点，较上月末上涨12.99点，涨幅为0.45%，A股保持较为强势格局，围绕2800点到2900点进行箱体震荡整理。
上半年，P2P问题平台呈现长期高发态势，1～6月，P2P新增问题平台达695家，较上年同期增长32.4%。另外，在经济下行压力下，债券市场的违约事件也不断发生，对投资者的信心带来较大打击。未来几个月，预计我国银行不良“双升”或持续，不排除银行业不良贷款率有破2的可能性；股市方面，随着6月份风险因素消除，A股市场底部正在确立，市场或有较好表现，有望迎来反弹。
【关键词】
【摘要】 5月，新增人民币贷款9855亿元，同比多增847亿元，超出市场平均预期。债券市场共发行各类债券3.0万亿元。其中，国债发行2812.1亿元，地方政府债券发行5271亿元，金融债券发行4332.1亿元，公司信用类债券发行5505.2亿元。5月末，上证综指收于2916.62点，较上月末下跌21.71点，跌幅为0.74%，沪深股市日均成交金额环比均出现下跌。
5月以来，债券市场上信用事件曝出的步伐较预期有所放缓，然而新增违约事件达到7次，持续暴露的信用风险仍不容忽视。另外，信用风险从传统过剩行业向一般行业蔓延，级别下调数量明显增加。5月，银行理财产品收益持续下滑，平均收益率不到4%。由于市场利率目前仍处在下降通道中，6月份银行理财产品的收益率或将继续下行，低利率时代银行理财产品收益率下行或将成为常态。
【关键词】
【摘要】 4月，新增人民币贷款5556亿元，同比少增1523亿元，环比下降8144亿元，贷款需求整体低迷。债券市场共发行各类债券3.3万亿元，其中地方政府债券发行1.1万亿元，创历史新高，占债券发行量的比例已达到三分之一。4月末，上证综指收于2938.32点，较上月末下跌65.59点，跌幅为2.18%，受股市震荡回调拖累，股票型私募基金收益率下滑3.76个百分点。
4月末，保监会发布通报，显示共20多家险企存在违规关联交易问题，随后针对这一问题下发《关于进一步加强保险公司股权信息披露有关事项的通知》，要求保险公司发布增资资金来源的声明。未来信贷走势方面，按照往年信贷投放惯例，5月份信贷规模明显高于4月份，外加地方债置换规模环比明显下降、银行存在修饰半年报的需求等因素影响，预计5月份新增人民币贷款将高于8000亿元。
【关键词】
