【摘要】 6月26日，丁祖昱评楼市讯，截至6月21日收盘，共有12家房企的收盘价低于2元/股，其中泛海控股已经连续11个交易日低于1元/股，有可能触发终止上市条件，其余股价高于1元/股的企业中，有部分企业的股价曾经跌至1元/股左右。部分房企不得不打响保壳之战，多家房企使用增持、并购资产和回购等手段保壳。今年初以来，A股市场上，珠江股份、泛海控股、美好置业、宋都股份、新华联、金科股份、世茂股份、荣盛发展等8家房企宣布了高管、股东增持公司股份的计划，除珠江投资外，其余七家房企的股价均在1～2元之间，已经站在面值退市的边缘。但是，保壳只是短期的权宜之计，更重要的还是企业要修复自身的造血功能，有序偿还到期债务，恢复企业的正常运营，才能从根本上解决问题。
【关键词】面值退市，保壳战，造血功能
【摘要】 6月25日，中国经营网讯，在前期引入国资、出售项目等一系列自救动作之后，建业地产依旧没能渡过此轮危机。6月23日晚，建业地产发布公告称，二季度以来销售不及预期，集团流动资金紧张状况正在加剧，境外兑付压力持续增加。据了解，因2024年到期的一笔境外债利息未能在宽限期结束之前支付，公司已全面停止境外债务支付。建业地产方面表示，目前正在探讨全面解决方案，以维护所有利益相关者的权益。现阶段，会把全部精力用在保交付和保经营上。此前为避免违约事件发生，建业地产已“苦撑”两年之久。根据建业地产公布的数据，今年前5个月，集团物业合同销售总额为87.64亿元，同比减少20.8%。
【关键词】建业地产，资金紧张，债务违约
【摘要】 6月21日，中国房地产网讯，6月19日，海航投资集团股份有限公司（以下简称“*ST海投”）公告，公司收到深交所下发的《事先告知书》，公司股票在5月17日至6月13日期间，连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，触及股票终止上市情形，深交所拟决定终止公司股票上市交易。*ST海投成立于1993年，是海航集团旗下企业，2013年开始从房地产业务转型现以基金管理、股权投资、养老为主要业务发展方向。不过，转型发展多年，*ST海投仍与房地产业“藕断丝连”，2022年公司营业收入中大约50%由房地产业贡献。与不少濒临退市的企业相同的是，*ST海投此前也曾尝试由控股股东增持股份使企业保住上市地位，但增持并未实质性稳住公司股价表现，无奈最终步入面值退市之路。
【关键词】ST海航，终止交易，面值退市
【摘要】 6月19日，中国房地产网讯，融创中国6月14日公告称，有关呈请人陈淮军就其持有的优先票据（涉及本金2200万美元及应计利息）对公司提出清盘呈请一事，香港高等法院已颁令撤销呈请。近段时间来，融创境外债重组持续推进，就在上述呈请人撤销清盘申请前一日，融创提高了强制可转换债规模上限，同时也将转股价进行下调。清盘程序的终止说明融创提出的化债方案，获得大多数债权人的支持，给后续持续改善公司基本面争取了时间。2023年3月28日，融创披露了公司90.48亿美元的境外债务重组方案。截至公告发布，融创境外债重组方案已获得约87%债权人支持，将在年内完成必要的法律程序后正式落地执行。
【关键词】融创，债务重组，清盘呈请
【摘要】 6月19日，中房网讯，6月16日，中国证监会发布关于同意招商局蛇口工业区控股股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金注册的批复，同意公司向深圳市投资控股有限公司发行4.56亿股股份、向招商局投资发展有限公司发行1.46亿股股份购买相关资产以及发行股份募集配套资金不超过85亿元的注册申请。对此，招商蛇口成为中国证监会关于资本市场支持房地产企业股权融资政策出台后，A股市场首单成功取得注册批文项目，标志着房企股权融资“第三支箭”在实操层面的正式落地。
【关键词】房企重组，第三支箭，股权融资
【摘要】 6月16日，中房报讯，6月11日晚间，保利发展披露，公司向特定对象发行A股股票的申请已于6月9日经上交所上市审核中心通过。保利发展将定向增发不超过8.19亿股，募资不超过125亿元，扣除发行费用后的净额拟投资广州保利领秀海、西安保利天汇等14个项目及补充部分流动资金。除了保利发展，在6月6日至6月9日期间，中交地产、福星股份、大名城、陆家嘴的定增事项纷纷获批，这几家房企定增金额约400亿元，款项多用于“保交楼”“保民生”项目，或是为了补充流动资金，亦有房企将其用于收并购。这意味着有关部门正在加速推进房企股权融资，相关政策开始实质性落地。此次除央企、国企外，有两家民企的定增也顺利通过交易所审核，对外传递了积极信号。
【关键词】房企定增，集中获批，股权融资
【摘要】 6月15日，中房报讯，6月9日，建杭置业在杭州再次成功斩获一宗地，总价3.6亿元，溢价率10.9%。在今年2月21日，建杭置业还联合滨江拿下杭州良渚新城良祥路东玉鸟路北地块，成交总价约16.1亿元。此外，今年3月31日，建杭置业摘得浙江省绍兴市越城区漓渚一宗住宅用地，成交价10.64亿元，地块溢价率12.71%。在民营房企多数暂停拿地的当下，建杭置业斥资超30亿元扫货，做强做大的心思昭然若揭。凭借深耕杭州市场的本土优势，建杭置业自2019年成立，至2022年全口径销售规模已经突破了300亿元。建杭置业迅速扩大规模的原因还在于“与象共舞”，其合作对象有滨江、坤和、华润、绿城、龙湖、中骏等房企，其布局和发展模式与滨江早期发展有些类似。
【关键词】建杭置业，逆势拿地，规模扩张
【摘要】 6月14日，和讯房产讯，2021年下半年开始，房地产市场进入深度调整阶段，高杠杆企业风险不断暴露，数十家民营房企发生债务违约，行业进入加速优胜劣汰阶段。根据中指研究院数据，目前A+H股中共有35家上市民营房企逼近退市。*ST蓝光已于6月6日退市，*ST嘉凯、ST美置、ST粤泰、*ST中天、ST泰禾、ST阳光城、*ST宋都这7家企业连续20天收盘价低于1元，基本锁定退市。与A股交易类强制退市没有退市整理期相比，留给港股停牌房企的翻盘机会显得更加宽容。根据港交所规定，停牌时间超过18个月才面临摘牌。截至目前，已有包括恒大、世茂、奥园、祥生等21家港股内地房企处于停牌状态。新力控股已于2023年4月遭港交所摘牌，成为2023年港股首家退市的内房股。
【关键词】债务违约，退市风险，行业洗牌
【摘要】 6月7日，丁祖昱评楼市讯，2022年以来，“第三支箭”、“金融16条”、“股权融资优化5条新政”相继出台，针对房企的纾困方向也从此前的“救项目”转换至“救项目与救企业并存”。进入2023年，政策延续此前的基调，首批改善优质房企资产负债表名单出炉，但民营房企受益有限。今年以来，典型房企的月度融资总量基本上都在低位徘徊，仅3月份融资总量一度冲破600亿元，其它月份的融资总量只有400～500亿元左右。5月典型房企的融资总量更是跌至300亿元以下，创下2020年以来房企单月融资总量的新低，说明房企融资环境尚未恢复。
【关键词】融资分化，低位徘徊，单月新低
【摘要】 6月6日，经济日报讯，强制退市，成为悬在出险房企头上的一把利剑。6月6日，昔日“千亿元房企”*ST蓝光摘牌，A股出现第一家退市房企。这将拉开A股出险房企“1元退市”大幕，后续将有十余家企业站上退市“生死线”。在全面注册制下，资本市场有进有出是市场化、常态化表现，应理性看待出险房企退市现象。首先，有利于加速行业风险出清，重塑竞争格局。其次，为其他出险房企拉响警报，需尽快落实重组方案。对于戴帽的诸多A股房企而言，当下仍需加快项目去化速度，推动降本增效，改善经营状况。第三，对整体房地产板块影响相对有限，部分出险房企的退市问题不能用来否定整个行业投资价值。截至目前，有退市风险的12家房地产行业公司总市值占地产行业A股总市值的比重仅为2%。
【关键词】强制退市，风险出清，债务重组
【摘要】 6月6日，中国新闻网讯，6月2日晚间，ST泰禾公告，截至当日，公司股票收盘价连续20个交易日低于1元/股，已触及交易类强制退市规定。根据相关规定，公司股票自6月5日开市起停牌，公司股票交易存在被终止上市的风险。6月5日开盘后，ST泰禾的股价停留在一条0.43元的直线。13年的A股浮沉之路，泰禾已走到了退市当口；资本市场中，同样还有一批房企也来到了“悬崖边缘”。5月30日晚间，销售额同样曾突破千亿元、被称为“四川一哥”的*ST蓝光公告称，公司股票不进入退市整理期，将于6月6日终止上市暨摘牌，成为今年首家A股房企退市公司。据不完全统计，当前已有十多家房企面临退市风险，ST粤泰、ST阳光城、*ST宋都等的股价均已连续十几个交易日低于1元，“1元面退”危机四伏。
【关键词】强制退市，1元面退，债务风险
【摘要】 6月1日，中房报讯，5月31日，碧桂园发布了一份内部文件，透露为深入落实“一体两翼”的发展战略，决定调整组织架构，提高房地产开发、科技建造、代管代建的业务竞争力。调整后，碧桂园下设地产集团、科技建筑两大产业集团及新业务事业部、创新投资事业部两大业务板块。同时，设置财务资金中心、招采管理中心、人力与行政中心、品牌与社会责任中心、风控审计监察中心和数字化管理中心等6个职能中心，助推各业务高质量发展。“一体两翼”是碧桂园在今年3月份的业绩会上披露的新发展战略，“一体”指的是以房地产主营业务为主体，“两翼”则是科技建筑和代管代建。
【关键词】碧桂园，一体两翼，组织构架
【摘要】 6月1日，丁祖昱评楼市讯，5月，百强房企实现销售操盘金额4853.6亿元，环比降低14.3%，仅高于2022年水平，且为近年来5月单月业绩环比4月首度下滑，从绝对值来看已回到2月水平。1～5月，百强房企实现销售操盘金额25352.8亿元，同比增长9.1%。但仍较前几年有较大差距。5月，TOP100房企中仅2成单月业绩出现环比增长，受去年基数较低影响，近半数实现同比增长。分梯队来看，前30强房企单月业绩同比增长的企业数量占比最高，达到近7成。其中，华润置地、招商蛇口、滨江集团、中国金茂等房企5月业绩同比增幅均超过50%。30到50强房企中，华侨城、仁恒置地、大华集团、伟星房产等企业5月的业绩表现也相对突出，实现单月业绩环比增长。
【关键词】业绩下滑，房企分化，头部房企
【摘要】 5月31日，中房网讯，5月29日，恒大地产集团有限公司发布关于涉及重大诉讼及未能清偿到期债务等重大事项的公告显示，在涉及重大诉讼的情况方面，截至2023年4月末，恒大地产标的金额3000万元以上未决诉讼案件数量共计1426件，标的金额总额累计约3495.53亿元。在未能清偿到期债务的情况方面，截至2023年4月末，恒大地产涉及未能清偿的到期债务（不含境内外债券）累计约2724.79亿元。此外，截至2023年4月末，恒大地产的逾期商票累计约2459.87亿元。
【关键词】恒大，到期债务，逾期商票
【摘要】 5月31日，中房报讯，5月29日，融创中国与绿城中国共同发布公告称，融创华北将通过重组安排，受让绿城房地产持有的天津绿城全运村建设开发有限公司（以下简称“项目公司”）51%股权，代价约14.86亿元。交易代价将由现有债权债务进行冲抵，即其中的14.35亿元由绿城房地产对项目公司的应付欠款冲抵，剩余0.51亿元由融创华北旗下公司对绿城房地产旗下公司应收等额债权支付，交易无实际现金支付，因此对融创和绿城双方现金流均无影响。对于此次交易缘由，双方在公告中披露，项目公司开发的天津全运村项目目前已全部开发、销售完毕并完成交付。本次重组安排只是为了妥善处理项目公司未分配利润及相关债权债务，以便于原股东退出目标公司，以完成目标公司后续清算事宜。
【关键词】融创，绿城，化债
【摘要】 5月24日，中房报讯，尽管年报披露季已进入尾声，但对上市房企的考验仍在继续。5月21日，*ST泛海收深交所年报问询函，被要求详细说明审计报告中保留事项的形成过程及原因。据不完全统计，这是4月21日以来，第11家收到年报问询函的上市房企。此前，ST世茂、华侨城A、金科股份、ST阳光城、*ST新联、ST数源等10家与房地产相关的上市企业已相继收到证券监管部门的年报问询函。查阅上述房企收到的年报问询函发现，这些房企都遭遇了业绩的大幅下滑。11家收到年报问询函的房企中，有6家存在着连续亏损情况。资产减值也是这个年报季的高频词。2022年，金科股份计提资产减值损失150.74亿元。此外，*ST泛海、金科股份、ST阳光城等4家出险房企的债务问题，再度被问询。
【关键词】年报问询函，业绩下滑，债务问题
【摘要】 5月22日，明源地产研究院讯，今年以来，仅有几家头部的民营房企通过中债信用增进公司完成了担保发债，其他民营房企基本都只能寻求展期或继续爆雷，甚至借新还旧的目标已比登天还难。除发债受挫外，房企的非标融资还是一如既往地拉跨，银行、信托等主流投资机构目前基本只认国央企开发商及未爆雷的小部分优质头部民营房企，其他普通的民营房企基本都被拒之门外。如果经济和楼市的复苏依旧未能出现实质性的转机，楼市的下行恐将继续下去，而楼市下行又将进一步刺激投资人和债权人的资金出逃，最终引起整个行业更大的动荡，最明显的反映就是目前民营房企的爆雷潮还在持续扩大，普通民营房企的生存和发展前景堪忧。
【关键词】民营房企，融资不畅，前景堪忧
【摘要】 5月20日，克而瑞讯，上海票交所公布的《截至2023年4月30日承兑人逾期名单》显示，截至2023年4月末发生3次以上商票逾期，且月末有逾期余额或当月出现票据逾期行为的房地产项目公司数量1447个，环比增长5.5%，占全部商票逾期企业的比重环比微降0.3pct至66.3%。从商票逾期增量看，4月末环比净增加76个商票逾期的项目公司，其中3月发生逾期但4月实现逾期余额清零的项目公司42个，4月当月新增逾期项目公司118个，环比减少38.5%。本月新增商票逾期继续放缓，一方面2021年底以来供应商开始停止接收风险房企商票，逾期高峰期已过；另一方面当前房企销售复苏已成趋势（尽管呈弱复苏）。随着供需两端政策的持续发力，销售逐步趋稳，房企主体商票信用风险释放或趋缓。
【关键词】房地产，商票逾期，风险趋缓
【摘要】 5月18日，中房报讯，5月15日，亿达中国披露4月份业绩显示，4月单月实现合约销售金额约为0.77亿元，同比减少66.67%，权益合约销售金额约为0.77亿元。与业绩下滑相比更难应对的是其债务难题。5月14日，亿达中国公告称，根据关于2025年到期优先票据的征求同意的条款，573.45万美元的利息于4月30日到期应付，但由于宏观经济、房地产市场及金融环境的不利因素，公司无法于5月14日宽限期最后一天前支付相关利息。近年来，亿达中国已经出现过数次债务到期无法偿还的情况，使得这家企业面临的债务危机持续升级。亿达中国这一轮的债务危情始于2018年，彼时控股股东中民投的财务状况恶化，导致亿达中国42.77亿元的贷款触发提前赎回条款，进而引起后者流动性危机的爆发。
【关键词】业绩下滑，债务违约，流动性危机
【摘要】 5月18日，丁祖昱评楼市讯，近年来，土地投资“国进民退”，地方城投平台手持大量优质土地亟待开发，而大多数城投公司不具备真正的房地产开发能力，继而带来了庞大的代建市场需求。CRIC数据统计，截至2022年底，发展代建业务的品牌房企已经超过60家。其中既有全国化大型房企如绿城中国、华润置地、金地集团等，也有地方性大中型房企如建业地产、众安集团等。按绿城管理的估算，未来代建市场每年大约是3亿平米的规模。但同时需要注意的是，由于代建具备轻资产的业务特点，在带来高盈利的同时，利润体量也往往较少。与此同时，当前无论是城投项目还是纾困类项目往往都需要资金的支持，而额外的资金投入又意味着杠杆及市场风险的增加。
【关键词】代建需求，利润体量，财务风险
