【轻工造纸】2022年5月轻工造纸行业月度监控报告(2022-06-28)
【摘要】 5月,轻工业投资延续增长,增速略有放缓;除彩色电视机,轻工多数子行业产量同比仍处负增长态势;耐消品价格环比持平,造纸及纸制品出厂价格再度下滑;纸浆供应偏紧的基本面未发生明显变化,但需求端疲软对纸浆的压力逐渐明显;纸制品出口需求环比回落,但同比涨幅延续上涨;造纸业收入增速逐步趋稳,利润降幅未有再扩大趋势。当前,瓦楞纸供需矛盾突出,纸价承压下行;疫情防控对行业影响较大,二季度造纸毛利承压。展望后市,信贷增速回落,或继续施压包装纸市场;疫情正促使生活用纸企业逐渐变革销售渠道寻商机。
【关键词】毛利承压,收入增速趋稳,包装纸价下行
【轻工造纸】2022年4月轻工造纸行业月度监控报告(2022-06-02)
【摘要】 4月,轻工业投资规模继续扩大,各行业投资增速较去年全年均有所加快;受疫情和供应链短缺影响,轻工多数子行业产量出现下滑;耐消品价格继续下滑,造纸及纸制品出厂价格止跌企稳;木浆需求窄幅下挫,但运输费及供给端刺激进口价格拉高;纸制品和塑料制品出口需求延续上涨态势;造纸业整体运营成本居高不下,纸企亏损依旧。当前,国内需求疲软,白卡纸涨价落实幅度不及预期;受困成本、促销难见成效,纸巾企业巨头业绩纷纷下滑。展望后市,进口木浆涨势难减,纸企利润恐再遭侵蚀;全球纸业面临供给短缺危机,龙头纸企将继续浆纸一体化战略布局。
【关键词】投资规模扩大,纸企亏损,浆纸一体化
【轻工造纸】2022年3月轻工造纸行业月度监控报告(2022-04-29)
【摘要】 3月,轻工业投资延续上行,饮料、皮革和木材加工表现出色;多数轻工子行业产量保持上涨,家用电冰箱产量延续下滑;耐消品价格和造纸及纸制品出厂价格均不同程度回落;俄乌冲突使得俄针生产不稳定性上升,纸浆进口额增速显著回落;纸制品和塑料制品出口业务继续保持快速增长,环比增长均超40%;受需求低迷和成本上涨的共同制约,纸企利润延续下滑。当前,疫情影响终端消费需求,各大纸业巨头停机减产;造纸业景气度不及上年同期,主要纸种毛利率承压。展望后市,文化纸进入传统旺季,市场供需格局将逐步改善;白板纸市场面临转型升级,白卡纸前景广阔向好。
【关键词】投资上行,需求低迷,停机减产,白卡前景
【轻工造纸】2022年2月轻工造纸行业月度监控报告(2022-03-30)
【摘要】 2月,轻工业平稳开局,多数子行业投资在上年高基数的影响下依然实现中高速增长;轻工多数子行业产量在上年高基数的基础上延续增长态势;耐消品价格小幅上行,造纸及纸制品出厂价格有所回落;海外供应扰动仍存,浆价高企支撑纸浆进口额上涨;纸制品出口延续上年底增长态势,前两月出口交货值同比增速创新高;景气度较弱叠加成本上涨,纸企利润同比转为负增长。当前,建党百年短期内对文化纸需求仍有提振,但长期看文化纸将进入稳定并逐年下行通道;低景气度下,纸浆高自给率纸企优势或难以凸显。展望后市,2022年纸业产能投放量仍属有限,箱板纸产能将有一定扩充;海外纸品需求依然很大,纸制品出口业务有望成为全年新动能。
【关键词】平稳开局,景气偏弱,利润负增长
【轻工造纸】2021年12月轻工造纸行业月度监控报告(2022-01-27)
【摘要】 12月,轻工投资增速普遍上行,全年看家具和皮革行业投资涨幅较小;轻工产量增速进一步回落,但全年来看多实现恢复性增长;耐消品价格保持上涨,造纸及纸制品出厂价格小幅回落;纸浆进口需求环比明显回落,塑料制品同比增速延续放缓;纸浆、纸及纸板出口额同比增速小幅增加,塑料制品则有所下滑;纸企业绩依然承压,收入和利润增速延续下行态势。本月,受环保因素影响,河北多家纸厂停机限产、开机率下滑;人民币汇率持续上涨,纸企面临需求疲软与成本上涨窘境。展望后市,2021纸浆供应较为紧张,2022市场有待回归理性;“双碳”“双控”政策加速行业洗牌,造纸业将迎来超级巨头时代。
【关键词】产量恢复性增长,纸业需求疲软,超级巨头
【轻工造纸】2021年11月轻工造纸行业月度监控报告(2021-12-28)
【摘要】 11月,工业增加值继续回升,轻工投资增速有所上行;轻工多数子行业产量增速继续小幅回落;耐消品价格和造纸及纸制品出厂价格均小幅回升;纸浆、塑料制品进口需求环比均有回升,塑料制品同比增速继续放缓;纸浆、纸及纸板出口和塑料制品出口额环比均有上涨,同比增速有增有减;造纸业成本继续增加,纸企利润增速下降趋势明显。当前,生活用纸下游需求并不乐观,纸企去库存压力仍存;新闻纸产量锐减,生存空间被压缩。展望后市,生活用纸需求或有缓增态势,短期内纸价以弱势调整为主;纸企密集提价稳定行情,2022年文化纸市场预计逐季向好。
【关键词】投资增速回升,纸企利润,增速下降
【轻工造纸】2021年10月轻工造纸行业月度监控报告(2021-11-29)
【摘要】 10月,轻工领域投资有所分化,部分子行业增速上行;轻工多数子行业产量增速延续放缓态势;耐消品价格有所回落,造纸及纸制品出厂价格小幅抬升;纸浆、塑料制品进口需求环比减少,同比增速继续放缓;纸浆、纸及纸板出口环比基本持平,塑料制品出口同比增速继续回落;造纸业供需、成本侧持续承压,纸企业绩增速保持下行态势。当前,纸企涨价更多是为对冲成本压力,下游需求偏淡抑制提价节奏;文化纸市场极为疲弱,双胶纸、铜版纸价格均创七年新低。展望后市,纸浆下游备货将成为2022年需求端的一个亮点;包装纸旺季来临,瓦楞纸价格短期内将延续高位。
【关键词】成本承压,需求偏淡,包装旺季
【轻工造纸】2021年9月轻工造纸行业月度监控报告(2021-10-27)
【摘要】 9月,内外需增长均有放缓,轻工业整体投资进一步放缓;能耗双控政策加码造成轻工业供给端收缩,产量增速延续放缓态势;耐消品价格进一步上涨,造纸及纸制品出厂价格继续回落;纸浆、塑料制品进口需求环比回落,同比增速小幅放缓;纸浆、纸及纸板和塑料制品出口环比基本持平,同比增速略有波动;原材料价格上涨对成本端造成压力,纸企绩效增速持续下行。当前,白卡纸产能集中的山东等省缺电形势严峻,供给端受冲击更大;旺季不旺成为下游成品纸的主基调,纸企成本难以有效传导至终端消费品。展望后市,造纸业短期减产对供需格局影响不大,行业格局有望优化;双控缓解库存压力,浆价下行纸企吨利有望改善。
【关键词】能耗双控,纸业格局优化,业绩增速下行
【轻工造纸】2021年8月轻工造纸行业月度监控报告(2021-09-28)
【摘要】 8月,轻工业投资增速延续下行态势,部分子行业投资持续有力;轻工业产量增速进一步放缓,电视机产量进入负增长;耐消品价格保持上涨,造纸及纸制品出厂价格继续回落;纸浆进口额增速继续上涨,塑料制品增速环比持平;纸浆、纸及纸板出口增速有所回升,塑料制品出口增速小幅回落;疫情复发造成生产运输成本上升,纸企绩效涨幅进一步放缓。当前,白卡纸价格几近腰斩,但细分食品卡纸仍具备结构性行情;瓦楞纸价格频频出现优惠让利政策,市场需求进入平淡期。展望后市,纸包装需求旺季来临,积极关注木浆系、废纸系产业链;民营特种纸营收份额不断提升,仙鹤纸业估值水平有望趋势上行。
【关键词】白卡纸价腰斩,需求平淡,绩效涨幅放缓
【轻工造纸】2021年7月轻工造纸行业月度监控报告(2021-08-27)
【摘要】 7月,制造业投资分化明显,下游轻工消费投资修复较慢;轻工业产量增速继续放缓,电视机产量同比基本持平;耐消品价格稳中有涨,造纸及纸制品出厂价格有所回落;纸浆进口额增速保持上涨,塑料制品增速进一步回落;纸浆、纸及纸板出口增速有所回落,塑料制品出口额同比仍保持较高增长;低价木浆库存逐步消耗,纸企绩效涨幅不断放缓。本月,极端暴雨袭击河南多地,短期瓦楞及箱板纸供应减少;减碳趋势下龙头纸企的成本优势正在逐渐降低。展望后市,文化纸基本面触底,9月纸价有望步入上行通道;碳排放交易市场上市,造纸业将加快转型升级。
【关键词】文化纸触底,龙头成本,优势降低
【轻工造纸】2021年6月轻工造纸行业月度监控报告(2021-07-29)
【摘要】 6月,轻工多数子行业投资增速继续回落,造纸业则逆势增长;轻工业产量增速进一步下行;耐消品价格稳中有涨,造纸及纸制品出厂价格涨势放缓;纸浆进口额增速继续上涨,塑料制品则有所回落;纸浆、纸及纸板出口增速继续增加,塑料制品出口额同比仍保持较高增长;木浆红利作用下,上半年造纸业业绩整体实现大幅增长。当前,生活用纸新投产能达到历史同期最高水平,阶段产能过剩明显;白卡纸上半年呈倒“U”型走势,下半年仍存供应压力。展望后市,成本支撑逐步弱化,下半年各纸种价格走势或有分化;“碳达峰”战略或将再塑纸企两极格局。
【关键词】木浆红利,造纸投资,增速上行
【轻工造纸】2021年5月轻工造纸行业月度监控报告(2021-06-28)
【摘要】 5月,轻工业投资增速进一步放缓,家具业已经转为负增长;轻工业产量涨幅继续回落,已经逐步接近疫前正常水平;耐消品价格走势平稳,造纸及纸制品出厂价格涨势不止;纸浆进口需求保持上涨,同比增速有所扩大;纸浆、纸及纸板出口保持增长,塑料制品出口额同比增速进一步回落;造纸业景气度延续,造纸业业绩增速趋于放缓。当前,生活用纸供需失衡严峻,市场呈震荡弱势运行;消费淡季终端需求低迷,纸浆库存明显攀升。展望后市,生活用纸产能过剩较难迅速缓解,三季度或延续低位态势;下半年纸企盈利空间或将收窄,龙头仍保持绝对竞争优势。
【关键词】纸业业绩增速,趋于放缓,纸浆库存攀升
【轻工造纸】2021年4月轻工造纸行业月度监控报告(2021-05-28)
【摘要】 4月,轻工业投资增速继续回落,造纸业投资动能持续增强;轻工业产量延续增长态势,涨幅进一步放缓;耐消品价格、造纸及纸制品出厂价格继续上涨;原材料缺口及下游需求增加带动纸浆进口增速加快;纸浆、纸及纸板、塑料制品出口增速继续回落;纸厂涨价函频发,造纸业业绩仍保持较快增长。本月,瓦楞及箱板纸市场回吐涨幅明显,继续下行空间有限;白卡纸市场淡季需求表现明显,部分纸企限产保价。展望后市,下游纸厂涨价落地情况不及预期,纸价或进入一段相对平稳的上升期;原材料价格高位震荡,有定价权纸企将迎来业绩爆发期。
【关键词】纸业投资动能,定价权纸企,业绩爆发期
【轻工造纸】2021年3月轻工造纸行业月度监控报告(2021-04-30)
【摘要】 3月,随着低基数效应减弱,除造纸业外,轻工多数子行业投资增速回落显著;轻工业产量增速普遍回落,造纸业受环保限产影响生产进度放缓;耐消品价格有所回升,造纸及纸制品出厂价格继续上涨;纸浆、塑料进口额保持增长,同比增速均有小幅放缓;纸浆、纸及纸板、塑料制品出口增速有所回落;受益于消费回暖和政策红利,造纸业业绩处于高增长态势。当前,终端渠道未实时跟进涨价,一季度生活用纸价格冲高回落;成品纸需求不及预期,废纸与瓦楞纸价格走势出现背离。展望后市,不同纸种走势出现分化,4月纸价将面临一定市场压力;特种纸细分领域增速分化,盈利空间将快速打开。
【关键词】投资增速回落,造纸业绩增长,走势分化
【轻工造纸】2021年2月轻工造纸行业月度监控报告(2021-04-02)
【摘要】 2021年,宏观经济修复企稳,轻工子行业投资增速显著回升,多数均超过20%;工业生产延续回升态势,轻工业产量均实现大幅增长;耐消品价格连续5个月持平,造纸及纸制品出厂价格进入上行通道;海外纸浆项目陆续投产,纸浆进口额保持稳步增长;纸浆、纸及纸板出口需求回升,塑料制品出口涨幅显著;纸企利润暴涨近两倍,纸业上行周期至少持续到上半年。年初,外废零进口政策实施,再生产业政策扶持力度较弱,废纸原料紧缺问题或长期存在;白卡纸行业受益于政策环境,将进入新一轮投资周期,但新进入者或面临诸多壁垒。展望后市,纸价持续上涨对下游行业带来严重影响,相关部门将出台政策平抑纸价;浆价高位存在支撑,浆系纸企盈利通道有望开启。
【关键词】投资回升,产量增长,纸价上行,浆系纸企
【轻工造纸】2020年12月轻工造纸行业月度监控报告(2021-01-28)
【摘要】 12月,多数轻工子行业投资降幅有所扩大,文教工美投资同比下降超过25%;机制纸全年产量创历史新高,广东、山东大幅领跑;耐消品价格保持平稳,造纸及纸制品出厂价格略有回落;纸浆进口同比降幅继续收窄,塑料制品进口增速较上年显著放缓;造纸及纸制品出口交货值环比保持增长,塑料制品出口累计涨幅继续增加;造纸业延续高景气度,全年行业利润率达到6.4%。当前,需求恢复促纸厂频频提价,下游包装企业面临成本压力;文化纸企发停产检修通知,年初市场供应将受到影响。展望后市,禁废令将为成本端废纸带来较强支撑,纸价有望迎来显著改善;铜版纸产能或将出现边际收缩,文化纸需求有望继续回暖。
【关键词】机制纸产量,历史新高,高景气度
【轻工造纸】2020年11月轻工造纸行业月度监控报告(2020-12-31)
【摘要】 11月,除饮料和文教工美外,多数轻工子行业投资降幅继续保持小幅收窄态势;多数轻工产品产量保持涨势,机制纸产量首度恢复正增长;耐消品价格与上月持平,造纸及纸制品出厂价格继续上涨;纸浆和塑料进口需求环比回升,纸浆进口同比降幅继续收窄;造纸及纸制品出口交货值降幅继续收窄,塑料制品出口需求环比显著增加;造纸业进入强景气周期,纸企利润涨幅进一步增加。近期,生活用纸价格持续下行,文化纸频频涨价但仍低于上年同期;外废禁令正式落地,2021年外废进口归零成定局。展望后市,禁废或助推成品纸价格上涨,市场垄断局面将加速形成;2021年白卡纸价格持续上行,规模纸厂利润或随之增加。
【关键词】强景气周期,机制纸产量,恢复正增长
【轻工造纸】2020年10月轻工造纸行业月度监控报告(2020-11-30)
【摘要】 10月,除文教工美外,多数轻工子行业投资降幅继续收窄;部分轻工产品产量增速小幅上行,部分降幅继续收窄;耐消品和造纸及纸制品出厂价格指数均有上涨;纸浆和塑料进口需求环比均有回落,塑料进口同比转为正增长;造纸及纸制品出口交货值降幅收窄,塑料制品出口额涨幅继续增加;纸厂密集提价带动业绩提升,纸企利润保持高速增长。本月,白卡纸规模纸厂再次发函,低于市场预期;纸浆产业链库存依然较高,短期大幅上涨驱动不强。展望后市,废纸原纸价格背道而驰,后市或呈稳中上涨态势;疫情催化行业加速洗牌,龙头纸企盈利水平有望持续提升。
【关键词】纸厂提价,加速洗牌,龙头盈利提升
【轻工造纸】2020年9月轻工造纸行业月度监控报告(2020-10-27)
【摘要】 9月,多数轻工子行业投资降幅保持收窄,但短期内恐难恢复至正常水平;轻工业复产稳步推进,部分产品产量恢复正增长;耐消品价格有所回落,造纸及纸制品出厂价格指数继续回升;塑料制品进口需求环比回升,纸浆进口额累计降幅继续收窄;造纸及纸制品出口交货值降幅扩大,塑料制品出口额涨幅增加;造纸业景气度延续,纸企利润增速显著增长。当前,工业包装纸整体面临较大压力,毛利承压恐将成为常态;全面禁废进入收官阶段,废纸供应缺口影响恐将逐渐放大。展望后市,白板纸市场多个不确定因素博弈,短期内需求或有小幅提振;国内包装纸行业集中度偏低,龙头企业产能仍有扩张空间。
【关键词】造纸业高景气度,包装纸毛利承压,废纸供应缺口
【轻工造纸】2020年8月轻工造纸行业月度监控报告(2020-09-27)
【摘要】 8月,轻工业投资情绪保持向好,食品类投资降幅收窄尤为显著;多数轻工产品产量降幅继续收窄,电视机产量保持增长;耐消品价格和造纸及纸制品出厂价格指数继续回升;塑料制品进口需求环比回落,纸浆进口额累计降幅收窄;造纸及纸制品出口交货值下降态势未改,塑料制品出口额保持涨势;造纸业景气度不断恢复,纸企利润增速进一步增加。当前,禁塑令对纸浆需求有一定利好,但库存压力限制上行空间;东莞多家纸厂煤改气动工,纸企生产成本有所提高。展望后市,纸价进入上涨行情,行业景气度将继续提升;瓦楞及箱板纸市场短期有价格回调压力,四季度市场仍将维持高位。
【关键词】轻工投资向好,造纸景气修复,纸价上行