【摘要】 2023年5月，生产企业开工率有所回升，国内有色金属产品整体供应量整体增长，但市场供大于求的压力仍在显现，商品库存仍在积压，供应量增长有限。受美联储再次加息影响，银行业危机重燃，且美国债务违约风险增加，主要金属价格因此出现不同程度回落。从外贸形势看，海外需求仍处于收缩阶段，对出口形成较大挑战；进口表现持续疲弱，进口替代效应加速以及大宗商品价格回落削弱价格因素的支撑是进口增速大幅回落的主要原因。展望未来，国内大宗商品市场仍处于调整阶段，价格将会低位震荡盘整，部分有色金属商品价格或存一定的下行空间。在国内一系列稳经济措施落地等积极因素的推动下，国内经济虽然面临诸多不确定性因素，但恢复性增长态势逐渐显现，未来有色金属消费将会进一步扩大。
【关键词】有色金属，价格下跌，供应放缓，进出口下降，供大于求
【摘要】 2023年4月，国内有色金属市场供应总体保持增长，同时受制于利润、原料、订单等因素影响，整体产量虽有所增加，但市场供应增速略有减缓。受国外银行业风波及美联储激进加息等事件的影响，大宗商品市场出现波动，有色金属期现价格出现普遍下跌的趋势。从外贸形势看，出口仍面临一定压力，同时进口表现持续疲弱，进口替代效应加速以及大宗商品价格回落是进口增速大幅回落的主要原因。5月以来，美联储和欧洲央行分别宣布加息25个基点，直接导致美元指数保持高位运行，给大宗商品不断施压，未来有色金属市场将持续面临压力。不过随着国内新能源汽车、科技自主产业链不断得到提振，未来有色金属消费将有望扩大。在各方因素影响下，5月国内有色金属商品市场有望在充分调整后逐步企稳。
【关键词】有色金属，价格下跌，供应放缓，进口疲弱，需求提振
【摘要】 2023年3月，随着国内经济和制造业的复苏，市场需求回暖，生产企业对后市预期良好，有色金属产品供应量持续增加，增速保持较快增长。外需放缓，外贸形势不容乐观。国内方面虽然疫情对经济影响减弱，但进口不及预期，同时，出口负增长也使得用于出口生产的原料和中间品的进口需求下降。从价格情况看，受美联储加息影响，有色金属市场价格总体呈现价格分化、以跌为主的局面。总体来看，有色金属产业发展呈现稳中有升的局面，但同时部分企业发展过程中仍面临市场需求不足、资金紧张和运营成本高等突出问题。综合判断，我国有色金属行业在需求提振、稳增长政策保障下仍有可能延续上升趋势，保持适度增长；二季度铜等有色金属市场大概率将维持宽幅振荡。
【关键词】有色金属，供应增长，价格分化，宽幅震荡，外需放缓
【摘要】 1～2月，国内新冠疫情影响减退，企业复工复产加快，有色金属供应实现较快增长。从外贸情况看，全球经济下行压力犹存，外需放缓，外贸形势不容乐观，进口不及预期；同时，出口负增长也使得用于出口生产的原料和中间品的进口需求下降。从价格情况看，多数金属价格呈先扬后抑，呈震荡态势。展望未来，我国有色金属产业虽然面对一定压力，同时碳中和背景下环保压力日趋加大，行业供给增长受限，但在需求提振、稳增长政策保障下仍有可能延续上升趋势，保持适度增长。预计全年十种有色金属产量将同比增长3.5%左右。其中，2023年电解铝在新增产能释放和减产产能恢复的预期下，预计整体产量仍是增加趋势。短期内有色金属市场价格存在一定的上行空间，但上行空间有限。
【关键词】有色金属，供应增长，疫情影响，需求复苏，价格震荡
【摘要】 2022年12月，国内有色金属市场向下调整的压力增大，常用有色金属冶炼产量继续增长，供应压力加大。而需求持续弱势格局，供强需弱的格局再度形成。从外贸情况看，有色金属产品进出口同比增速延续下跌趋势，主要受外需趋势性滑落、国内疫情扰动、高基数等因素对于外贸的冲击影响，但整体压力可控。从价格情况看，多数有色金属产品呈现高位震荡走势，价格较上年重心有不同程度下移。展望未来，随着美联储加息的放缓，以及国内政策扶持下房地产市场有望企稳与防疫政策的改变力促经济的复苏，将使造成有色金属行业下行因素在2023年发生彻底的逆转，有色金属行业有望迎来上行拐点。如果美元走势出现见顶回落，有色金属商品价格将会获得一定的底部支撑。
【关键词】有色金属，产量增长，供强需弱，上行拐点，价格震荡
【摘要】 2022年11月，由于疫情多点频发、淡季需求下滑，特别是随着商品价格持续走软，生产企业的利润空间不断被压缩，导致国内大宗商品生产增速整体放缓，部分订单延后生产。从外贸情况看，全球经济下行压力增加，海外需求整体走弱，对中国出口产生不利影响，进出口增速延续下跌趋势。从价格情况看，美元指数的回落利好金属市场，各部分金属品种价格走强。展望未来，我国国内疫情呈多地蔓延扩散趋势，世界经贸环境不稳定不确定性仍然存在，给国内有色金属市场带来诸多的不确定性，产业下行压力仍然存在，国内大宗商品市场价格或将弱势运行。在产能天花板将至的背景下，未来国内电解铝供给增量预计将放缓。
【关键词】有色金属，疫情影响，生产放缓，需求疲软，价格弱势
【摘要】 2022年10月，生产企业对后市预期良好，有色金属市场供应量继续增加，增速有所加快。其中，电解铝运行产能小幅抬升至4034万吨，全国电解铝开工率上行至89.4%，处在中等偏高水平。从外贸情况看，人民币汇率贬值利多出口金额，但在全球宏观经济下行、大宗商品价格同比下跌背景下，出口金额同比增速继续放缓。从价格情况看，市场对美元加息预期逐渐缓解，但供需双侧显现转弱迹象，市场运行压力依然较大。展望未来，虽然有色金属产业面对一定压力，同时碳中和背景下环保压力日趋加大，行业供给增长受限，但在需求提振、稳增长政策保障下仍有可能延续上升趋势。美元流动性或进一步收紧，强美元状态下对风险资产价格形成抑制，大宗商品市场仍将面临较大的调整风险。
【关键词】有色金属，供应增加，产能提升，运行压力，价格调整
【摘要】 2022年9月，随着国内经济和制造业的复苏，市场需求回暖，生产企业对后市预期良好，有色金属市场供应量有所增加，增速有所加快，其中电解铝运行产能较上月微涨，产量小幅增长。从外贸情况看，在全球宏观经济下行、全球高通胀叠加海外加息潮，海外产能受限的背景下，我国有色金属产品进出口额增速均有所放缓。从价格情况看，受俄乌战争持续恶化及美联储激进加息事件的影响，大宗商品价格普遍回落。展望未来，我国有色金属产业虽然面对一定压力，行业供给增长受限，但在需求提振、稳增长政策保障下仍有可能延续上升趋势，保持适度增长。在整体宏观压力下有色金属价格或继续振荡下行，对宏观较为敏感的品种如铜则向下压力会更大，而供需偏紧或成本较为坚挺的品种可能在板块中相对偏强，如锌、铝。
【关键词】有色金属，平稳运行，供应增加，价格回落，需求提振
【摘要】 2022年8月，由于电力供应紧张，冶炼企业商品产出受限，市场供应趋紧，不过有色金属产品产量整体保持平稳增长，其中受川渝地区限电影响，国内电解铝运行产能年内首次出现下降。从外贸情况看，发达经济体加速推进紧缩货币政策，对海外消费需求的抑制效果开始显现，有色金属产品进出口增速均有所放缓。从价格情况看，市场供需矛盾有所缓解，国内大宗商品市场基市场价格环比出现温和上涨，月底冲高回落。展望未来，随着气温的逐步下降，以及部分地区雨水的增加，电力供应紧张局势明显缓解，产量受损冶炼企业基本恢复，且延续高产能利用率生产，不过市场疫情干扰性仍存，一定程度上给提产造成困难。综合判断，有色金属产业虽然面对一定压力，但在需求提振、稳增长政策保障下仍有可能延续上升趋势。
【关键词】有色金属，供应趋紧，限电减产，价格冲高回落，需求提振
【摘要】 2022年7月，大部分有色金属产品产量继续回升，特别是生产企业对后市预期良好，生产热情高涨，整体供应增速持续加快。从进出口情况看，海外需求基本面仍有支撑叠加稳外贸政策持续发力，支撑出口保持景气增长；有色金属进口同比小幅下滑，一方面与价格因素贡献减弱有关，另一方面也反映国内总需求偏弱背景下，进口需求难有亮眼表现。从价格情况看，国内大宗商品市场供需矛盾进一步凸显，有色金属产品价格整体仍呈下降趋势。展望未来，随着“金九银十”的旺季即将到来，未来市场需求或将有所反弹。在国内政策利好提振等背景下，预计国内有色金属产品市场供需产业结构向好不改，短期仅仅只是调整，未来仍有可能延续上升趋势，有色金属商品价格将呈现修复性反弹的走势。
【关键词】有色金属，供应加速，需求偏弱，价格下行，修复性反弹
【摘要】 2022年6月，随着疫情得到有效控制，商品物流逐渐恢复，大部分生产企业预期向好，商品产量整体上升，推动市场供应有所增加，常用有色金属冶炼生产供应小幅增长；国内疫情扰动减轻，社会复工复产有序推进，叠加稳外贸政策持续发力，支撑出口增速保持景气增长；海外经济衰退预期持续升温，在悲观情绪影响下，大宗商品市场受挫，铜铝等有色金属保持弱势状态；在基建等投资的带动下，行业投资保持平稳增长。展望未来，7，8月，仍将是传统季节性需求淡季，各地工程进度仍受季节影响，对市场需求的释放将有一定的压制。不过，随着国内经济持续复苏和稳增长政策的加快落地正在逐步改善需求环境，市场信心有望继续提振，加之随着国内疫情防控措施优化调整，预计后期我国有色金属市场需求有望得到支撑。
【关键词】有色金属，供应增长，价格弱势，信心提振，产能复产
【摘要】 2022年5月，随着疫情影响逐渐减弱，稳增长、保民生多项政策效果开始显现，但当前工业经济恢复仍不充分，企业生产经营仍未完全回归正常，导致市场供需两端回升幅度有限，常用有色金属冶炼生产保持低速增长；随着国内经济基本面的逐步修复，有色金属产品进出口保持较快增长；受美联储推出加息政策，美元指数快速上涨、欧洲消费增速下滑等因素影响，5月份金属价格以下行为主；在基建等投资的带动下，行业投资保持稳定增长。展望未来，随着国内防控形势整体向好，终端企业复工复产增多，有色金属行业供需基本面有望得到一定的改善，下半年供给增速将高于上半年。从市场价格来看，在经历充分调整后，随着各项政策的落地和逐步发力，市场需求有望逆季节回升，商品价格或将迎来修复性反弹。
【关键词】有色金属，生产平稳，价格下行，复工复产，市场修复
【摘要】 2022年4月，受疫情影响，企业生产虽有一定的积极性，但受制于利润、原料、人员等因素影响，加之需求端低迷，有色金属整体产量增速明显放缓；有色金属产品进出口依然保持较快增长，外贸增长压力短期内尚未体现；在新冠疫情、俄乌冲突及美联储紧缩前景等一系列因素的多重影响下，商品价格也出现较大幅度下行；在基建等投资的带动下，行业投资实现较快增长。展望未来，短期内，消费复苏的节奏依然会受到疫情防控政策的影响，但在面临诸多挑战情况下，我国经济长期向好的基本面没有改变，尤其是近期有关部门进一步统筹疫情防控和物流畅通保供，加大助企纾困等各项政策力度，有利于稳定市场主体信心。预计随着全国疫情防控局势稳定，需求有望开始发力，供需基本面有望得到一定改善，对有色金属的需求量有望保持适度增长。
【关键词】有色金属，生产放缓，价格下行，疫情影响
【摘要】 2022年3月，尽管多地出现聚集性疫情，对企业生产经营活动受到一定影响，但常用有色金属冶炼生产保持平稳低速增长，其中电解铝企业拉开复产序幕，产量同比回升；有色金属产品进出口额均保持较快增长，疫情影响尚不明显；受俄乌局势和青山镍事件影响，有色金属商品市场价格波动较大，基本金属整体呈现同比、环比上涨的局面；企业效益状况延续去年以来的恢复态势，行业利润保持增长。展望未来，4、5月受疫情影响，部分区域大宗商品需求仍将受到影响。随着全国疫情防控局势稳定，疫情进一步得到控制，对有色金属的需求量有望保持适度增长，国内有色金属市场持续回暖的基础将会形成，市场运行也将逐渐向好；基本有色金属市场价格将维持偏强震荡态势，后期价格有望回落。
【关键词】有色金属，平稳运行，低速增长，疫情影响，价格震荡
【摘要】 2022年1～2月，受春节因素影响较为明显，终端需求偏弱，市场运行压力相对较大，十种有色金属产量同比微降，其中电解铝累计产量同比下降1.8%；行业进出口额同比继续呈增长态势，但外贸稳增长面临的压力依然较大；有色金属价格整体仍维持高位运行，铝价继续呈冲高行情；企业效益状况延续去年以来的恢复态势。但企业利润增速受基数较高影响较去年全年明显回落，企业成本压力加大。展望未来，短期来看，消费复苏的节奏依然会受到疫情防控政策的影响，但中国消费的基础仍然稳健，随着整个国民经济的发展，对有色金属的需求量有望保持适度增长。在不出现“黑天鹅”事件的前提下，行业增速总体将呈“前低后稳”的态势。后期市场价格的下行风险正在累积，有色金属商品价格重心或将下移。
【关键词】有色金属，产量微降，价格高位，前低后稳，成本压力
【摘要】 2021年12月，保供稳价措施成效继续扩大，有色金属企业生产环比增长，同比则继续下滑，其中电解铝产量为311万吨，连续4个月产量出现负增长；海外供需缺口持续、东南亚疫情反复的生产替代推动了出口继续强劲增长，进口仍保持适度增长；市场价格总体以震荡徘徊为主，但其中铝价进入震荡上行的区间内，并且价格重回20000元/吨；行业利润增速继续回落，下有色金属工业企业效益状况持续改善存在压力。展望未来，随着国内终端消费和固定资产投资的逐渐改善，有色金属工业未来仍将会保持相对稳定增长的态势，但增速将会延续减缓态势。在碳达峰碳中和战略目标提出后，各地大力推进绿色低碳转型，进一步强化了能耗双控要求，有色金属行业增长仍将受限，行业结构调整仍将继续，盲目扩张将进一步受到抑制。
【关键词】有色金属，价格震荡，产量下滑，利润增速，保供稳价
【摘要】 11月，行业供给端增长继续乏力，十种有色金属冶炼产量延续前两月的同比下降趋势，其中，铝市供应受到“双控”及电力约束减产，电解铝产量为310.1万吨，同比下降1.8%；全球贸易仍处于疫情后的修复阶段，我国良好的疫情防控、工业运行和内需增长继续为进出口提供有力支撑；国内大宗商品市场淡季特征显现，终端需求季节性回落，市场供需有所失衡，库存持续积聚，有色金属市场价格整体继续下跌；有色金属工业企业利润继续保持较快增长，但成本压力仍然较大。展望未来，国内经济持续稳定的总体格局不会发生大的改变，随着国内终端消费和固定资产投资的逐渐改善，有色金属工业未来仍将会保持稳定增长的态势，但增速将会延续减缓态势，行业结构调整仍将继续，盲目扩张将进一步受到抑制。
【关键词】有色金属，产量下降，价格回落，利润增长，成本压力
【摘要】 10月，上游原料供应偏紧，叠加内蒙古能耗双控、云南限电限产政策等因素影响，供给端受到明显挤压，十种有色金属冶炼产量同比继续下滑；我国良好的疫情防控和活跃发展的市场主体继续为进出口提供有力支撑；美联储计划缩减QE令美元指数走强，并且发改委大力调控煤炭价格，使得电力成本回落，部分有色金属价格承压回落；有色金属企业生产经营状况继续改善，但效益恢复的基础仍需进一步巩固。展望未来，我国经济有望延续后疫情时代的稳定恢复阶段，行业供需基本面有望向好，各地大力推进绿色低碳转型，进一步强化了能耗双控要求，有色金属行业增长仍将受限。综合市场供需形势等多项因素判断，预计2021年全年十种有色金属产量增幅在4.5%左右。
【关键词】有色金属，限电限产，产量下滑，价格回落，供给受限
【摘要】 9月，在多地“能耗双控”政策和局部限电的影响下，有色金属供给端受到明显挤压，十种有色金属产量同比下滑；国内经济持续恢复发展，支撑我国有色金属外贸出口增长，月度进口额小幅下滑；随着市场供需关系的改善，大宗商品市场运行整体向好，与8月比，铝价继续上涨，锌价和铅价与上月基本持平，铜价有所下降；行业盈利状况继续向好但利润同比增速逐月下滑，效益恢复的基础仍需进一步巩固。展望未来，“碳中和”与能耗双控的国家战略与政府工作长期目标背景下，具有高耗能、高碳排放特征的有色金属行业将会面临更多的政策限制与监管，预计有色金属冶炼行业的供应不会有大幅度增长；大宗商品市场价格过快增长的态势将进一步得到遏制。
【关键词】有色金属，能源双控，供给受限，产量下滑
【摘要】 8月，受内蒙古能耗双控、云南限电限产政策等因素影响，有色金属产量增速整体下降，电解铝供应出现减产；海外供需缺口持续、东南亚疫情反复的生产替代推动了出口继续强劲增长；进口商品单价增速放缓，数量增速小幅提升；国储局继续动用抛储手段平抑大宗商品价格，铝价继续上涨，锌价与上月基本持平，铜和铅价格有所下降；7～8月份疫情反复与汛期均会对施工造成影响，限制部分投资增长，有色金属行业投资增速继续小幅下滑。展望未来，在碳中和背景下，环保违规限产、排放不达标限产、拉闸限电等使得行业供应理性增长。从需求看，随着高温多雨天气过去，疫情影响下降，基建工地大宗商品需求将会逐步释放，汽车行业、家电行业也将进入阶段性旺季，对相关有色金属商品需求也将有所回升。
【关键词】有色金属，限电限产，增速下降，铝价上涨，出口增长
