【摘要】 8月份，消费市场延续平稳增长态势，乡村市场销售加快，线上消费增速创年内新高，部分以旧换新商品增长较快，商品销售结构优化，服务消费需求持续释放。1～8月份，社会消费品零售总额323906亿元，同比增长4.6%。服务零售额同比增长5.1%，增速高于同期商品零售额0.3个百分点。全国网上零售额99828亿元，同比增长9.6%。行业运行中的问题有，私域直播因其特有的封闭性和隐蔽性，成为不良商家规避监管的“法外”之地。未来发展趋势方面，国补增速边际效应减弱，四季度消费增速恐将受到影响；商超调改有望预见成效，运营效率与盈利能力双提升。
【关键词】消费市场平稳增长，乡村市场销售加快，商品销售结构优化，服务消费需求释放，国补
【摘要】 从2025年1～8月情况来看，我国货物贸易延续平稳增长态势，进出口总值29.57万亿元人民币，同比增长3.5%。其中，出口17.61万亿元，同比增长6.9%；进口11.96万亿元，同比下降1.2%，降幅较前7个月下滑0.4个百分点。一般贸易、加工贸易进出口增长；对东盟、欧盟进出口增长；民营企业、外商投资企业进出口增长；机电产品占出口比重超6成，集成电路和汽车出口增长明显；主要大宗商品进口价格下跌，机电产品进口值增长。展望未来，短期中美关税仍处于战略相持状态，后续出口仍有一定的回落预期，但在产业链优势产品以及出口多元化的支撑下，增速大幅下探的概率不大。进口方面，中美博弈下的抢进口效应有所消退，但9月综合PMI表明我国企业生产经营活动总体扩张继续加快，在政策持续提振下，内需改善趋势有望延续。
【关键词】货物贸易平稳增长，中美关税，出口多元化，PMI，内需改善
【摘要】 生产：8月，医药行业生产动力增强。1～8月，医药制造业工业增加值增速为1.6%，较1～7月提高0.2个百分点，较上年同期下降0.5个百分点。8月，医药制造业工业增加值增速为3.3%，较7月提高0.9个百分点，较上年同期提高0.5个百分点。价格：受集采扩面、市场竞争等因素影响，部分医药产品价格持续走低。8月，医药制造业生产者出厂价格环比下降0.5%，同比下降2.9%。1～8月，医药制造业生产者出厂价格同比下降1.8%，降幅较1～7月扩大0.2个百分点。利润：受有效需求不足、工业品价格下降等多重因素影响，医药行业利润处于负增长。1～8月，医药制造业累计实现利润总额2129.5亿元，同比下降3.9%，增速较1～7月下降1.3个百分点，较上年同期下降3.6个百分点。
【关键词】集采扩面，产业化加速，医疗特区，HPV疫苗
【摘要】 2025年以来，受益于技术进步和政策支持，新能源汽车市场持续保持增长。8月，新能源汽车继续领跑整体市场，新能源汽车产销分别完成139.1万辆和139.5万辆，同比分别增长27.4%和26.8%；在新能源汽车主要品种中，与上年同期相比，纯电动汽车、插电式混动汽车、燃料电池车产销呈不同程度增长。8月，新能源汽车出口22.4万辆，同比增长1倍。目前，自主品牌在“软实力”方面仍存在明显短板；新能源重卡虽已取得显著进步，但仍存诸多短板。未来，新能源汽车在农村市场迎来爆发式增长；北京新能源汽车市场购车环境将得到优化。
【关键词】自主品牌，新能源重卡，农村市场，软实力短板
【摘要】 8月宏观政策更加积极。工业生产稳定增长，转型升级持续推进；投资规模持续扩大，重点领域投资较快增长；消费市场稳定增长，线上消费加快发展；核心CPI继续回升，PPI同比降幅收窄；国别、商品结构变化继续，外贸增速震荡前行；M1-M2剪刀差降至四年新低，资金活化程度提升；信贷支持力度稳固，增量流向高质量领域；政府债券净融资增加，有力支撑社融增长；外汇储备规模稳定，多因素对外储形成支撑。展望后势，个人消费贷“国补”落地，将对提振消费起到积极作用；相关平台企业将按规定于10月首次报送涉税信息，助力全国统一大市场建设。
【关键词】积极宏观政策，线上消费加快发展，投资规模扩大，外贸，提振消费
【摘要】 2025年8月以来，生物企业创新研发活动依然活跃。中国首个且唯一获批治疗PFIC领域的非手术靶向药物奥德昔巴特在华上市；维立志博自免创新药LBL-047在美国获批临床；信达生物宣布玛仕度肽获NMPA批准用于成人2型糖尿病患者的血糖控制；大睿生物宣布RN3161澳洲临床试验申请获受理。展望未来，随着我国创新药企“出海”经验的积累，企业“出海”模式有望不断更新，创新药企在“出海”时将更为理性，公司并不会局限于某一种特定的“出海”模式，而是会充分考虑管线价值最大化去选择合适的合作模式。此外，双抗ADC作为抗体药物研发的新一代前沿方向，正以更精准的靶向机制、更强的抗肿瘤活性和更广泛的治疗潜力，重新定义肿瘤治疗的格局。未来，双抗ADC药物研发有望进入爆发期，市场规模有望持续扩张。
【关键词】创新研发，出海，管线价值最大化，双抗ADC
【摘要】 8月，行业综合整治“内卷”工作继续显效，汽车总体运行平稳；乘用车市场保持平稳运行，销量同比实现增长；商用车市场回暖明显，产销量同比环比双增长；新能源汽车继续领跑整体市场，产销继续保持快速增长；出口呈现强劲增长态势，新能源汽车出口增速较快。1～8月，汽车行业固定资产投资同比保持增长，高于全国固定资产投资。值得关注的是，1～8月，利润总额同比微降，销售利润率仍处于历史较低位置；新车降价和出海限制影响下，二手车告别躺赚时代。未来，“金九银十”传统旺季叠加政策支持，9月汽车市场表现将优于8月；汽车平行出口乱象将被整顿，出口将走向健康规范的轨道。
【关键词】新车降价，出海限制，传统旺季，政策支持，出口规范
【摘要】 投资方面，1～8月，全国主要发电企业电源工程完成投资4992亿元，同比增长0.5%；在在“两重”“两新”政策落地、新能源大规模接入、电网数字化智能化升级以及特高压等重大项目建设带动下，全国电网工程建设完成投资3796亿元，同比增长14.0%。供给方面，1～8月，规上工业发电量64193亿千瓦时，同比增长1.5%。需求方面，1～8月，全社会用电量累计68788亿千瓦时，同比增长4.6%。值得关注的是，目前，新型储能装机增长放缓已有苗头，2025年全年储能装机增速大概率不及往年；新型经营主体受发展阶段所限，依旧存在响应不稳定、不精准等问题。未来，政策支持下，电价信号在优化电力资源配置中的作用将得到充分发挥；我国新能源消纳利用效率将提升，能源绿色转型有望加速。
【关键词】两重，两新，新型储能装机增长放缓，优化电力资源配置，能源绿色转型有望加速
【摘要】 8月，新材料行业不同产品产量涨跌不一。特钢方面，全国优特钢棒材（46家样本）产量435.27万吨，同比增加26.38万吨；铝合金方面，1～8月，我国铝合金产量为1232.4万吨，同比增长15.3%；多晶硅方面，8月国内主流多晶硅企业产量为12.89万吨，同比下降2.53%；锂电材料方面，8月我国动力电池装车量62.5GWh，同比增长32.4%。行业价格方面，8月化工新材料价格在1105附近震荡，月初价格指数为1105.90，月末价格指数为1106.13，月内变化不大；特钢综合指数震荡下降，但最终月指数小幅增长，由7月的114.23小幅提升至8月的115.74。展望后续，政策首要趋势仍将聚焦关键材料攻关与产业化应用，提高高端供给能力。同时，政策将强化标准引领与构建新材料评价体系，为产业发展夯实基础。
【关键词】政策，关键材料，攻关，产业化应用，提高高端供给能力，评价体系
【摘要】 受出口下行压力显现、政策效应减弱以及“反内卷”治理影响，8月份主要供需指标延续上月的下行态势，但下行速度边际放缓。1～8月，全国社会物流总额达229.4万亿元，按可比价格计算，同比增长5.2%，增速与1～7月基本持平；8月当月增长4.8%，增速比7月回落0.1个百分点。受季节性因素影响，8月社会物流总额增速波动幅度环比收窄，产业链供应链协同增强，物流需求整体保持稳定增长态势。后期物流需求市场预计将保持平稳增长态势，为经济稳定回升提供坚实支撑。随着高温多雨天气结束和大宗商品市场旺季到来，仓储业务需求或将集中释放，行业有望恢复平稳向好运行态势。随着“金九银十”消费旺季及开学季和教师节的临近。预计九月快递物流需求将继续保持平稳上升态势。
【关键词】出口下行，反内卷，下行速度边际放缓，产业链供应链协同增强，消费旺季
