【摘要】 2025年1～10月，我国建筑业固定资产投资同比下降13.7%，降幅较1～9月收窄3.5个百分点。投资增速连续收窄，主要是由于基建投资相关的建筑活动有加速启动迹象。1～10月，全国房屋新开工面积为4.91亿平方米，同比下降19.8%；其中，住宅新开工面积3.60亿平方米，同比下降19.3%。2025年1～10月，我国对外承包工程业务完成营业额9605亿元人民币，同比增长8.6%（以美元计为1341.8亿美元，增长7.9%），新签合同额15082.5亿元人民币，增长19.4%（以美元计为2107亿美元，增长18.6%）。作为房地产投资领先指标的房地产销售面积降幅继续扩大，预示未来房地产投资增速将继续筑底调整的可能性较大，企稳需政策力度进一步加大。我国持续推动城市更新，为建筑业带来广阔市场空间。
【关键词】回暖，投资降幅收窄，下游需求持续低迷，房地产，对外承包
【摘要】 2025年10月，受去年同期基数抬升、今年工作日减少、政策效应减弱以及出口超预期下行等因素叠加影响，主要供需指标出现不同程度的回落，经济短期下行压力有所加大。1～10月，全国社会物流总额293.7万亿元，同比增长5.1%，增速较前三季度回落0.3个百分点；10月份当月同比增长4.8%，环比回落0.7个百分点。1～10月，快递业务收入累计完成12174.1亿元，同比增长8.5%；快递业务量累计完成1626.8亿件，同比增长16.1%。我国物流需求增势好、总量大、结构稳，物流供应链供给质量优、企业韧性强、微观活力足，全年物流将保持稳中有进态势。多措并举提升旺季保障能力，预计11月快递行业将实现平稳有序发展。
【关键词】需求，结构分化，降低物流成本
【摘要】 1～10月，机械工业主要涉及的五个大类行业增加值同比延续增长态势。其中，通用设备制造业增长8.1%，专用设备制造业增长3.7%，汽车制造业增长11.8%，电气机械和器材制造业增长10.4%，仪器仪表制造业增长6.4%。2025年1～10月，固定资产投资总体稳定，通用设备制造业增长9.5%，专用设备制造业下降2%，汽车制造业增长17.5%，电气机械和器材制造业下降9.4%，仪器仪表制造业下降16.8%。工业和信息化部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025-2028年）》，着力打造服务型制造升级版。未来，机械企业不仅能定制化生产机械装备，还能为用户提供全生命周期系统解决方案。
【关键词】服务型制造升级版，数字化智能化转型，革新商业模式，人形机器人
【摘要】 10月，钢铁生产总体延续放缓态势。10月，全国生产粗钢7200万吨，同比降12.1%，日产232.26万吨/日，环比降5.2%；生产生铁6555万吨，同比降7.9%，日产211.45万吨/日，环比降4%；生产钢材11864万吨，同比降0.9%，日产382.71万吨/日，环比降7.6%。1～10月，全国累计产粗钢8.18亿吨，同比降3.9%，累计日产269.04万吨；产生铁7.11亿吨，同比降1.8%，累计日产234万吨；产钢材12.18亿吨，同比增4.7%，累计日产400.52万吨。本月，墨西哥对中国冷轧不锈钢板启动反倾销日落复审调查；铁水产量维持高位，钢材库存高企，四季度被动减产概率或加大。展望后市，11月钢铁需求或先扬后抑，钢厂生产将呈现收缩态势；钢价或继续呈现震荡偏弱运行态势。
【关键词】墨西哥反倾销，需求，生产收缩，钢价震荡偏弱
【摘要】 1～10月，我国电子商务在提振消费惠民生、促进现代产业体系建设、扩大高水平对外开放等方面发挥积极作用，不断释放商务发展新动能1～10月，全国网上零售额127916亿元，同比增长9.6%，其中，实物商品网上零售额增长6.3%，增速高出同期社会消费品零售总额2.0个百分点。2025年“双十一”购物节期间，综合电商、即时零售及社区团购的全网电商销售额约1.7万亿人民币，同比增长14.2%。当前，行业面临的问题有：中国电商平台的消费维权情况呈现出投诉量增长、问题多样化、消费者关注点转变等特点。展望未来，2026年消费领域将呈现“政策引导、品质升级、下沉扩容”的核心特征。平台经济与电子商务将进入“合规创新、生态深化”新阶段。
【关键词】双十一，消费维权，政策引导，品质升级，下沉扩容
【摘要】 2025年10月，我国有色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长3.7%，较工业平均增加值低1.2个百分点；1～10月累计增加值同比增长7.3%，较工业平均累计增加值高1.2个百分点。从产量情况看，1～10月，十种有色金属累计产量6814.28万吨，同比增长3.1%，增速较1～9月加快0.1个百分点，较上年同期回落1.6个百分点。价格方面，国际与国内有色金属市场整体呈现震荡上行态势，多数品种价格较上月有所上涨，市场交易活跃，反映出供需基本面的积极变化及宏观情绪的提振。进出口方面，全球高关税与贸易壁垒虽挤压了中间品出口空间；全球供应链扰动和地缘政治冲突交织，共同压低进口增速。展望未来，有色金属行业有望延续稳中向好态势。预计全年有色金属工业增加值同比增长5%左右，十种常用有色金属产量将达到8000万吨以上。
【关键词】供需，高关税，全球供应链，地缘政治，
【摘要】 10月，受需求端走弱、政策效应递减及企业投资意愿趋紧共同影响，轻工业投资增速出现明显下滑；内外需疲软叠加反内卷政策，轻工业产量增速延续下滑态势；造纸业涨价潮持续升温且力度加码，包装纸涨势显著；文化纸需求尤为疲软，纸浆进口动能持续减弱；纸制品、塑料制品出口需求下滑，塑料制品出口额同比再次转为负增长；纸价提涨落地叠加成本端改善，纸企利润降幅进一步收窄。当前，市场供需关系难有改善，生活用纸价格存下行风险；市场竞争增加，年内牛皮纸价格以下跌为主。展望后市，白卡纸市场涨势确立，拉涨情绪将持续发酵；四季度造纸行业将维持“高成本、高价格、低利润”。
【关键词】需求走弱，政策效应递减，企业投资意愿趋紧，内外需疲软叠，反内卷
【摘要】 生产：10月，医药行业生产动力不足。1～10月，医药制造业工业增加值增速为1.7%，较1～9月下降0.4个百分点，较上年同期下降1.8个百分点。10月，医药制造业工业增加值增速为-1.6%，年内首次进入负增长，较9月下降7.0个百分点，较上年同期下降9.4个百分点。销售：9～10月药品需求有所增强，药品销售情况好转。1～10月，中西药品零售总额为5955.2亿元，同比增长1.5%，增速较1～9月提高0.2个百分点，较上年同期下降2.8个百分点。10月，中西药品零售总额为612.1亿元，同比增长3.6%，增速较9月提高1.7个百分点，较上年同期提高2.2个百分点。预测：创新药行业从“研发投入期”转向“商业化收获期”，创新药仍将是医药行业的投资主线。2025年国谈收官，“天价抗癌疗法”或迎支付破局。复星医药分拆复星安特金香港上市，药企分拆趋势加剧。
【关键词】国谈，创新药，商业化收获期，药企分拆
【摘要】 2025年以来，挖掘机、装载机等产品销量持续回升，释放出工程机械行业逐渐复苏、内需反弹的积极信号。1～10月，全国累计销售主要工程机械产品155.67万台，同比增长14.46%。分产品来看，1～10月，工程机械主要产品中有6个产品销量呈现增长态势，1个产品的销量处于下降趋势。具体情况为：挖掘机、装载机、平地机、压路机、摊铺机、叉车销量分别同比增长17%、15.8%、6.48%、23.19%、33.76%、14.16%；而汽车起重机销量同比下降2.78%。展望后市，内需方面，伴随国家对大型基建项目的持续投入以及地方化债工作的稳步推进，国内工程机械市场需求有望获得稳定支撑并实现稳步增长。出口方面，“一带一路”沿线国家作为我国工程机械出口的核心市场，高景气度有望持续；叠加欧美市场需求的逐步回暖，预计行业出口增速有望再上新台阶。
【关键词】复苏，内需反弹，大型基建项目，出口
【摘要】 生产：建材产品生产放缓。1～10月，建材行业工业增加值增速为-0.6%，较1～9月下降0.3个百分点，较上年同期提高0.8个百分点。10月，建材行业工业增加值增速为-3.2%，较9月下降3.4个百分点，较上年同期下降0.6个百分点。水泥：需求持续减弱。1～10月，全国累计水泥产量14亿吨，同比下降6.7%，降幅较1～9月扩大1.5个百分点，较去年同期收窄3.6个百分点。10月份，全国单月水泥产量1.48亿吨，环比下降4.3%，同比下降15.8%，产量为2009年以来同期最低水平。玻璃：供应端产能释放，平板玻璃月度产量年内首次实现增长。10月，平板玻璃产量为8250.28万重量箱，环比增长1.3%，同比增长3.3%，年内首次实现正增长，增速较上年同期提高9.3个百分点。1～10月，平板玻璃累计产量为80542.67万重量箱，同比下降4.4%，增速较1～9月提高0.8个百分点，较上年同期下降9.0个百分点。后期走势预测：2025年全年水泥产量或在17.1亿吨。玻璃市场供需疲软，价格将维持低位震荡。
【关键词】双碳，国内需求下滑，出海布局，绿色转型
