【摘要】 生产：建材产品生产加快。12月，建材行业工业增加值增速为0.2%，较11月提高2.0个百分点，较上年同期提高0.3个百分点。1～12月，建材行业工业增加值增速为-0.6%，较1～11月提高0.1个百分点，较上年同期提高0.8个百分点。水泥：需求逐步萎缩，12月份全国水泥产量环比下降。2025年，全国累计水泥产量16.93亿吨，同比下降6.9%，降幅与1～11月持平，较去年同期收窄2.6个百分点，产量为2010年以来同期最低水平。12月份，全国单月水泥产量1.44亿吨，环比和同比均下降6.6%。玻璃：12月产量同比环比双增，行业供需弱平衡格局未改。2025年12月全国平板玻璃产量8829.3万重量箱，同比增长3.4%、环比增长8.2%；全年累计产量达97591.0万重量箱，同比下降3.0%。
【关键词】，需求持续承压，细分行业分化，中小企业生存压力，政策引导，转型，
【摘要】 12月，电影市场在《疯狂动物城2》《阿凡达3》带动下迎来票房爆发，内地电影总票房37.13亿，同比增长57.96%；2025年全年累计大盘518.32亿元，同比增长21.95%。电视剧生产中，现实题材占主导，占比超六成；游戏市场销售收入与用户规模双增长，移动游戏持续领跑。行业运行中，短剧出海面临成本高企与本土化不足的瓶颈，AI短剧爆发增长同时暴露技术短板与创作适配问题，元宇宙产业因技术瓶颈与商业模式模糊而热度消退。展望后市，AI技术将向数字创意全产业链渗透，推动行业效率提升与价值重构，“人机协同”成为常态；细分领域加速分化，XR产业有望逐步回暖，短剧、网络文学等内容业态持续向精品化、国际化演进；沉浸式体验成为消费新热点，推动数字创意与文旅、商业等领域深度融合。
【关键词】进口片，现实题材电视剧，短剧出海遇阻，AI短剧短板，细分领域分化
【摘要】 生产：12月，医药行业生产动力持续提升，延续回暖态势。1～12月，医药制造业工业增加值增速为2.4%，较1～11月提高0.6个百分点，较上年同期下降1.2个百分点。12月，医药制造业工业增加值增速为7.0%，较11月提高4.6个百分点，较上年同期提高4.2个百分点。绩效：1～12月，医药制造业累计实现利润总额3490亿元，同比增长2.7%，增速较1～11月提高4.0个百分点，较上年同期提高3.8个百分点，核心是成本优化、产品结构升级、需求回暖与政策红利的多重支撑。后期走势预测：支付转型重塑价值生态，2026医药行业迎多元保障驱动期。创新出海迈入2.0时代，全球化能力成头部企业核心壁垒。细分赛道景气分化，技术革新与国产替代锁定高增长领域。
【关键词】支付转型，创新出海2.0，全球化，细分赛道景气分化，国产替代
【摘要】 12月，轻工业投资呈现出结构性分化的特征；轻工业产量增速涨跌互现，塑料制品产量进入负增长；成本高位构成纸价强底部支撑，但反弹力度受限；采购意愿不强，纸浆进口量价齐跌；纸制品、塑料制品出口需求继续下滑，降幅基本持平；造纸业营收降幅略有收窄，利润端仍面临严峻挑战。本月，瓦楞纸加速触底，春节前备库窗口开启；2025年国内再生纤维浆进口量下降14.14%，需求减弱与政策趋严成主因。展望后市，2026年一季度精制牛皮纸市场或存小幅探涨空间；2026年铜版纸出口量或延续高位。
【关键词】结构性分化，春节前备库，精制牛皮纸市场，铜版纸出口
【摘要】 2025年，挖掘机、装载机等产品销量持续回升，释放出工程机械行业逐渐复苏、内需反弹的积极信号。1～12月，全国累计销售主要工程机械产品186.24万台，同比增长13.73%。分产品来看，1～12月，工程机械主要产品销量均实现同比正增长。具体情况为：挖掘机、装载机、平地机、压路机、汽车起重机、摊铺机、叉车销量分别同比增长17%、18.4%、8.35%、24.53%、1.39%、26%、12.93%。2026年挖掘机市场预计温和复苏，国内更新需求与海外周期有望共振，企业竞争聚焦结构应对与全球化运营。同时，醇氢动力作为新兴绿色解决方案，已在多场景实现商业应用，具备环保与经济优势，但推广仍面临基础设施与产业链协同等挑战。
【关键词】国内更新需求，海外周期，全球化运营，醇氢动力，基础设施，产业链协同
【摘要】 12月国内动力煤市场整体以跌为主，至下旬跌势缓和，逐步企稳。原煤产量为4.40亿吨，同比2024年12月下降1.0%，在全年供给总体偏宽的背景下，年末单月产量出现小幅回落。下游需求偏弱，且时有不利天气等封航制约港口资源调出，带动港口煤炭库存快速攀升，对市场情绪造成严重打击。截至12月底，秦皇岛港5500大卡动力煤价格报收于682元/吨，环比下降18.2%。1月冷空气频繁南下，导致中东部地区明显降温并较常年偏冷，有助于沿海电厂日耗提升和拉运需求增加。同时，随着港口价格企稳，少量后置刚需和补空单需求释放。港口供需关系改善，市场情绪好转，有助于价格小幅反弹。但在港口库存偏高的情况下，电厂压价采购意愿偏强，抑制价格反弹空间。
【关键词】下游需求偏弱，港口库存偏高，电厂压价，价格小幅反弹
【摘要】 国家能源局统计显示，截至2025年12月底，累计并网核电装机6248万千瓦，同比增长2.7%。2025年1～12月，我国规模以上工业企业核能发电量为4813.72亿千瓦时，同比增长2.72%。重点项目方面，广西防城港核电厂三期“华龙一号”5号机组常规岛开工；海南昌江核电4号机组堆内构件安装完成；漳州核电3号机组蒸汽发生器全部吊装就位；海阳核电3号机组反应堆压力容器顶盖首次扣盖完成；陆丰核电5、6号机组无损检验能力验证获批。核电近期热点包括：中国核电、阿里巴巴等成立核能公司；中俄去年新建反应堆数量占全球90%。
【关键词】，并网，三代核电技术，双碳，
【摘要】 12月，全国生产粗钢6818万吨、同比下降10.3%，日产219.94万吨/日、环比下降5.6%；生产生铁6072万吨、同比下降9.9%，日产195.87万吨/日、环比下降5.7%；生产钢材11531万吨、同比下降3.8%，日产371.97万吨/日、环比下降3.7%；1～12月，全国累计生产粗钢9.61亿吨，同比下降4.4%，累计日产263.24万吨；生产生铁8.36亿吨、同比下降3.0%，累计日产229.05万吨；生产钢材14.46亿吨、同比增长3.1%，累计日产396.2万吨。2025年我国粗钢产量首次降至10亿吨以下，行业进入深度调整期；钢铁产业仍面临供需失衡、库存高压与行业内部竞争加剧等多重挑战。展望后市，房地产持续低迷、季节性停工以及外需承压等多重因素共同作用，钢铁整体需求或继续弱势运行；原材料价格延续回落态势，钢材价格低位震荡。
【关键词】供需失衡，库存高压，行业内部竞争加剧，外需承压
【摘要】 2025年，我国国民经济运行顶压前行、向新向优，货物进出口实现平稳增长。2025年，我国完成港口货物吞吐量183.4亿吨，同比增长4.2%，其中内、外贸吞吐量同比分别增长4%和4.7%；全国港口完成集装箱吞吐量3.5亿标箱，同比增长6.8%，其中内、外贸集装箱吞吐量同比分别增长2.4%和9.8%。展望后期，2026年我国港口货物吞吐量将延续稳步增长态势，但增速放缓，预计全年完成量达到190亿吨，同比增速在3.7%左右。从驱动因素看，国内经济提振政策将持续发力，基建项目推进与制造业回暖将带动煤炭、铁矿石等大宗散货运输需求保持稳定。
【关键词】，国内经济提振政策，基建项目，制造业回暖，大宗散货运输需求，吞吐量
【摘要】 2025年12月，社融增量为22075亿元，同比少增6462亿元；社融存量为442.12万亿元，同比增长8.3%，增速较11月放缓0.2个百分点。信贷方面，12月人民币贷款增加9100亿元，同比少增800亿元。货币方面，12月末，M2余额340.29万亿元，同比增长8.5%，增速较11月加快0.5个百分点；M1-M2剪刀差为-4.7%，较11月扩大1.6个百分点。12月，债券市场共发行各类债券4170只，较11月增加1只；共发行金额73397.29亿元，较11月增加2808.33亿元。12月，沪深两市指数上涨，成交量双降。展望后市，结构性工具加力背景下政策利率仍存下调空间；降准仍有空间，数量型宽松工具协同发力可期。
【关键词】，社融，剪刀差，利率，降准，
