【摘要】 2025年3月以来，生物企业创新研发活动依然活跃。信达生物宣布与奥赛康合作的奥壹新一线适应症获批上市；君实生物宣布特瑞普利单抗一线治疗黑色素瘤在中国获批；强生宣布锐珂联合化疗方案在华获批用于肺癌患者治疗；合源生物纳基奥仑赛注射液新药临床试验（IND）申请获默示许可。展望未来，PFA作为一款较新的创新技术，国内外企业起步时间差距不大，随着国产PFA产品的不断创新发展，我国PFA领域国产替代有望提速。此外，据沙利文数据预测，2030年，我国自身免疫性疾病药物市场规模有望达到250亿美元，较2020年实现10倍增长，成为全球自身免疫性疾病药物市场的重要增量来源。
【关键词】2025年3月，生物行业，锐珂，PFA，自身免疫性疾病药物
【摘要】 2025年一季度，政府扎实推动消费品以旧换新等一系列提振消费政策，推进消费提质升级，市场销售增速持续加快，多数商品类别销售增势向好。1～3月，社会消费品零售总额124671亿元，同比增长4.6%。区域方面，城镇消费品零售额108057亿元，同比增长4.5%；乡村消费品零售额16614亿元，同比增长4.9%。行业运行中的问题有，2024年，实体零售发展依旧不容乐观，1到11月份，百货店零售额下降2.9%，行业整体继续呈现下行趋势。未来发展趋势方面，“以旧换新”补贴额度再提高，带动销售额有望超3万亿元；国内餐饮、茶饮龙头模式成熟，出海进程有望进一步加快。
【关键词】3月，批发零售，月度监控
【摘要】 供给：在政策推动下，医药行业不断向高质量和创新方向发展，集采政策的优化有望改善行业生态，AI与医疗的融合为行业带来新的发展机遇，创新药领域持续活跃，各细分领域也在不断发展和突破。1～3月，医药制造业工业增加值增速为0.4%，较1～2月提高0.5个百分点，较上年同期提高1.4个百分点。销售：药品价格下行，以及在加强行业监管的背景下，一些药品推广受到影响，是造成药品终端销售下降的主要原因。1～3月，中西药品零售总额为1826.8亿元，同比增长2.1%，增速较1～2月下降0.4个百分点，较上年同期下降1.2个百分点。绩效：医药行业利润增速有所较快。1～3月，医药制造业累计实现利润总额845.2亿元，同比增长0.7%，增速较1～2月提高3.4个百分点，较上年同期提高3.4个百分点。
【关键词】集采，按病种付费，体重管理
【摘要】 随着建材需求的恢复，建材行业生产动力有所提升。1～3月，建材行业工业增加值增速为-0.9%，较1～2月提高1.2个百分点，较2024年同期下降2.0个百分点，较2024年全年提高0.5个百分点。水泥：需求好于预期。1～3月，全国累计水泥产量3.31亿吨，同比下降1.4%，降幅较1～2月收窄4.3个百分点，较2024年同期收窄10.4个百分点，产量为2010年以来同期次低水平。玻璃：玻璃供应处于低位调整阶段。1～3月，平板玻璃累计产量为23413.92万重量箱，同比下降6.4%，增速较1～2月下降0.3个百分点，较2024年同期下降14.2个百分点。绩效：3月以来，建材市场需求总体呈现恢复态势，建材产品价格筑底企稳，行业利润有明显改善。1～3月，建材行业实现利润总额213.6亿元，同比下降14.2%，降幅较1～2月收窄23.6个百分点，降幅较上年同期收窄40.0个百分点。
【关键词】超产，碳排放权交易，错峰生产
【摘要】 一季度，国民经济起步平稳、开局良好，国内生产总值同比增长5.4%，比上年全年上升0.4个百分点。工业生产增势良好，工业新动能不断壮大；政策组合拳加力显效，固定资产投资增长加快；市场销售增长加快，消费活力增强；CPI基本稳定，PPI降幅收窄；进出口规模创历史同期新高，多元化市场格局正在形成；金融数据出现积极变化，新增信贷、社融均超预期。展望后势，年内新增专项债超万亿，二季度发行将提速；加力逆周期调节，货币政策工具箱储备足；我国经济总体产出持续扩张，长期向好的基本面没有改变。
【关键词】货币政策，专项债，PMI
【摘要】 2025年一季度，我国公路运输业“货强客弱”态势延续，公路客运量和货运量累计同比增速分别为0.46%和5.38%，货运量增速明显高于客运量增速；企业生产扩张加快，公路货运市场整体呈现加速恢复态势，3月公路物流运价指数同比有所回升；公路建设固定资产投资规模继续同比下降，累计完成固定资产投资4678.95亿元，同比下降8.4%，降幅同比扩大1.5个百分点；道路运输业固定资产投资规模也继续下降，同比降幅为0.2%，上年同期为同比增长3.6%。展望后续，公路客运量和货运量有望持续增长，且转型升级有望加快。交通运输部将实施好新一轮农村公路提升行动，加快完善现代化农村交通运输体系，全年计划新改建农村公路10万公里；同时，将积极扩大交通运输有效投资，全力推进交通重大工程项目实施。
【关键词】公路客运，公路货运，公路投资
【摘要】 一季度内需改善，贸易战影响还不明显，外需保持较强韧性，共同推动工业生产增速继续高于整体经济增长水平。2025年1～3月，全国社会物流总额91.0万亿元，同比增长5.7%，且增速持续快于同期GDP水平，显示社会物流需求韧性持续增强、开局运行稳定向好。快递行业整体运行平稳，业务规模稳步增长，服务质效持续向好，基础网络不断完善，跨境服务水平进一步提升。1～3月，快递业务量累计完成451.4亿件，同比增长21.6%。在节后市场平稳回升预期基础上，供应链上下游复工复产如期推进，产业需求有序释放，全链条运行效率提升。从细分行业看，业务活动预期指数在扩张区间继续上升，反映企业预期保持乐观，预计仓储行业仍将保持平稳向好运行态势。4月，春菜春果大量上市，踏春旅游热情提升，预计相关寄递服务将繁荣发展。
【关键词】韧性，增速回升，需求释放
【摘要】 3月，全国规模以上工业原煤产量4.4亿吨，创历史新高，同比增长9.6%，增速加快；进口煤炭3873.2万吨，同比下降6.4%。电煤需求传统淡季格局下，煤炭价格持续下行。3月末，动力煤价格已创2021年4月份以来最低值，且已全面低于长协煤价格。3月底，黄骅港5500卡动力煤平仓价跌至675元/吨。短期内，煤炭市场供需格局依然疲软，上下游操作仍处谨慎观望状态，煤价反弹预期较弱。尽管部分煤矿减产和超产整顿可能带来供给收缩，且夏季用电高峰临近或刺激电厂补库需求可能带来短期支撑，但在多重因素压制下，特别是煤炭供需宽松格局下，煤价或短期波动但仍将延续弱势震荡态势，甚至面临进一步下行的可能。
【关键词】煤炭产量，煤炭价格，进口煤，煤炭政策
【摘要】 我国家电零售表现强劲。2025年一季度，限额以上家电零售总额2542.5亿元，同比增长19.3%，增速较1～2月增加8.4个百分点。从当月值看，3月单月家用电器和音像器材类零售额1000.7亿元，同比增长35.1%，增速较1～2月增加24.2个百分点。3月国补政策在各地推动后，家电社零增速明显提升。出口方面，在春节假期扰动结束后，家电出口景气再度上行。一季度，我国家用电器累计出口量达10.7亿台，同比增长13.1%，出口额241.7亿美元，同比增长8.7%，增速较1～2月增加2.4个百分点。从当月数据看，3月家用电器出口量3.8亿台，同比增长20.5%，出口额89.5亿美元，同比增长12.9%。我国家电企业不断发力海外市场，在全球领先的产品力及成本竞争力下，成效逐步体现，在全球各区域的市占率稳步提升，带动我国出口保持较快增长。
【关键词】家电零售，家电出口，以旧换新
【摘要】 从2025年一季度情况来看，我国货物贸易进出口10.3万亿元人民币，同比增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，同比增长6.9%；进口4.17万亿元，同比下降6%。一季度，我国进出口规模创历史同期新高，连续8个季度超过了10万亿元。一般贸易进出口下降，加工贸易进出口增长；对共建“一带一路”国家进出口增速高于整体；民营企业进出口占比提升；机电产品进出口增长较快。展望未来，出口方面，2025年外部环境或进一步复杂，风险与机遇并存，预计2025年出口增速或震荡前行。进口方面，预计2025年进口增速或将延续复苏态势。
【关键词】进出口，稳外贸，关税战
