中国行业发展报告

【摘要】　　7月22日，财联社讯，昨日，柳州市城市投资建设发展有限公司（以下简称“柳州城投”）存续期内的19只债券中债隐含评级被下调，从AA-降至A+。据企业预警通显示，截至目前，柳州城投主体信用评级为AA，存续债券19只，债券存量规模为150.65亿元，1Y内到期金额72.65亿元，占比48.22%；剩余期限1-3Y到期金额78亿元，占比51.78%。柳州城投资产规模899.75亿元，是柳州市第四大城投平台，主要负责主城区基础设施建设。据中诚信国际统计，截至2021年末，公司资产规模899.75亿元，总债务440.58亿元；短期到期债务规模为146.08亿元，且受限货币资金占很高比例，货币资金对短期债务的覆盖能力很低，此外2023年公司到期债券（含回售行权）规模为122.00亿元，短期偿债压力较大。此外，柳州城投有多个已完工项目未进行结转，且在建、拟建项目较多。与此同时，其基础设施建设项目回购收入有持续下降趋势，这一同造成了公司资金被占用，未来面临资金支出较大压力的情形。　　

【关键词】柳州城投，偿债压力，评级下调

【摘要】　　7月22日，中国网地产讯，7月19日，据上交所披露，越秀集团拟发行10亿元可续期公司债券，债券基础期限为3年。以每3个计息年度为1个周期，在每个周期末，发行人有权选择将本期债券期限延长1个周期（即延长3年），或选择在该周期末到期全额兑付本期债券。据募集说明书显示，债券牵头主承销商、受托管理人、簿记管理人为中信证券股份有限公司，联席主承销商为中信建投（601066）证券、中金公司（601995）、华泰联合证券、广发证券。债券名称为广州越秀集团股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行可续期公司债券（第一期），起息日为2022年7月22日。本期债券发行规模为不超过10亿元（含10亿元），募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还公司有息负债。　　

【关键词】交通银行，离岸债券，全国首单

【摘要】　　7月22日，乐居财经讯，7月19日，上交所公司债券项目信息平台显示，“溧阳市城市建设发展集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券”获上交所受理。据乐居财经查阅，溧阳市城市建设发展集团有限公司成立于2003年8月11日，法定代表人为陈金伟，注册资本为136299.67万元人民币，经营范围包括房地产开发经营（经济适用房、拆迁安置房、廉租房建设）；城市市政建设等。该公司由溧阳市人民政府持股100%。目前，有20家对外投资企业，其中房地产业有2家，分别为溧阳市万达房地产开发有限公司、溧阳市燕园建设发展有限公司。　　

【关键词】溧阳城建，私募债，上交所

【摘要】　　7月13日，中国网地产讯，7月13日，据上交所披露，中国铁建拟发行30亿元可续期公司债券(可持续挂钩)。债券分为两个品种，品种一以每3个计息年度为一个周期，在每个周期末，发行人有权选择将本期债券品种一的期限延长1个周期(即延长3年)，或选择在该周期末到期全额兑付本期债券；品种二以每5个计息年度为一个周期，在每个周期末，发行人有权选择将本期债券品种二的期限延长1个周期(即延长5年)，或选择在该周期末到期全额兑付本期债券。据募集说明书显示，债券牵头主承销商、簿记管理人、债券受托管理人为中信证券股份有限公司，联席主承销商为中金公司、中信建投证券。债券名称为中国铁建股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行可续期公司债券(第二期)(可持续挂钩)，起息日为2022年7月18日。　　

【关键词】中国铁建，拟发行，可持续挂钩

【摘要】　　7月13日，中国金融新闻网讯，近日，交通银行境内外机构协同合作，推动新疆中泰（集团）有限责任公司2022年中国（上海）自由贸易试验区离岸债券（第一期）7.6亿元顺利落地。据悉，这是全国首单引入境外投资者的自贸区离岸债券，也是中西部地区首单自贸区离岸债券。记者了解到，该笔业务是交通银行推动集成式创新改革，赋能自贸区高质量发展的最新成果，成功引入交通银行新加坡分行作为全市场首家境外机构投资者亮相自贸区离岸债券市场，开创了全国自贸区离岸债券中首次引入境外投资者的先河，并创下交通银行集团内单笔最大金额的自贸区债券投资业务纪录，引发市场同业广泛关注。在项目落地过程中，交通银行与中央国债登记结算有限责任公司（下称“中央结算公司”）携手创新自贸区债券“同业备用证+交银信托境外信托人”合作模式，借鉴国际标准优良实践做法，结合自贸区债券自身特点，创造性地解决了一系列难题，为自贸区离岸债券信托实践提供了全新的智慧解决方案。。　　

【关键词】交通银行，离岸债券，全国首单

【摘要】　　7月13日，中国网地产讯，7月13日，据上交所披露，绿城房地产集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券已在上交所提交注册。债券类别为小公募，拟发行金额125亿元，发行人为绿城房地产集团有限公司，承销商、管理人为中信证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、华泰联合证券有限责任公司、中国国际金融股份有限公司、平安证券股份有限公司、广发证券股份有限公司，交易所确认文件号为上证债审（报会）〔2022〕157号。本次债券募集资金不超过117亿元拟用于偿还公司到期或行权公司债券的本金部分。　　

【关键词】绿城房地产，公司债券，注册

【摘要】　　7月5日，21世纪经济报道讯，7月4日，宝龙地产（01238.HK）公告，就将于2022年到期的两笔美元债，连同第四批2022年票据进行交换要约。其中，2022年7月25日到期的4.0%美元债（XS2368100033）规模2亿美元，2022年11月8日到期的7.125%美元债（XS2078556342）规模3亿美元。上述票据交换要约期限从2022年7月4日至2022年7月13日下午4时正（伦敦时间）。同时，宝龙地产征求美元债持有人同意对2019年7月票据契约、2020年8月票据契约、2020年10月票据契约、2021年5月票据契约作出建议修订。宝龙强调，美元债交换要约及同意征求并非互为条件。此外，就各系列票据的同意征求乃独立的征求，并不取决于就任何其他系列票据完成同意征求。宝龙称，寻求债务展期，是为了强化资产负债表及改善现金流量管理。值得一提的是，前述美元债尚未偿还本金额不包含宝龙关联人士所持 40万美元。换言之，宝龙关联人士所购买的美元债不在展期范围内。宝龙对交换要约给出的条件也较有诚意，比如预付5%本金，并给予1%奖励费等。　　

【关键词】宝龙，美元债，交换要约

【摘要】　　7月5日，21世纪经济报道讯，7月3日，融信（福建）投资集团（简称“融信投资”）公告，拟于2022年7月4日召开“19融信01”、“19融信02”持有人会议并审议以下议案：议案一：关于调整债券本次兑付安排的议案；议案二：关于发行人及其实际控制人承诺“不逃废债”的议案；议案三：关于增加30天宽限期的议案；议案四：关于修改《融信（福建）投资集团有限公司公开发行2018年公司债券之债券持有人会议规则》的议案。为此，“19融信01”、“19融信02”于2022年7月4日开市起停牌。工商资料显示，融信投资是融信集团（03301.HK）旗下包含地产开发、物业服务、金融产业等多项产业的平台公司。据披露，“19融信01”本金兑付日期为2023年7月3日。若投资者选择行使回售选择权，则其回售部分债券的本金兑付日期为2022年7月3日。从融信投资相关公告披露的兑付调整方案来看，融信投资对债券持有人表达了一定诚意。比如，两只债券兑付调整方案若能通过，均在7月内付清利息；原有票面利率不变，兑付日调整期间新增利息，随每期本金偿付金额同时支付，利随本清。为了增加投资人信心，融信投资分别对两只债券增加了以下增信措施：发行人子公司上海岚町房地产开发有限公司以其持有的天津融町房地产开发有限公司18.28%、21.02%股权提供质押担保、发行人子公司郑州融筑房地产开发有限公司以其持有的河南省鼎鑫源置业有限公司17.06%、19.62%股权提供质押担保。　　

【关键词】融信，展期，停牌

【摘要】　　7月5日，21世纪经济报道讯，7月3日晚间，世茂集团控股有限公司（0813.HK，简称“世茂”）公告称，该公司于7月3日到期的一笔10亿美元债未能进行本息偿还。公告披露，这笔美元债票面利率为4.750%。本息总计10.2375亿美元已到期应付，截至7月3日，世茂尚未支付有关款项。不过，外部机构、投资人对世茂还算宽容：目前世茂还没有收到境外债权人任何加速还款通知，且在2018年、2019年合作银团的大多数参贷行也给该公司出具了书面支持函，表示原则上支持世茂并无意采取法律行动。一边与债权人积极沟通、一边积极处置资产是世茂面对流动性危机的两个积极姿态：首先，世茂就尚未支付的其他境外债务的本金款项与相关债权人持续讨论，以期达成友好解决方案。面对危机，世茂已频繁向外界释放公司积极应对的信号。世茂表示，公司当下最重要的事情，便是有序加快复工复产及推货节奏，维持项目施工及业务经营的稳定，充分保障项目交付，并继续尽最大努力促进销售回款、积极处置资产、寻求债务展期及引入战略投资者，以缓解当前流动性问题。　　

【关键词】美元债，违约，世茂集团

【摘要】　　6月30日，乐居财经讯，据上交所披露，无锡城建发展集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券状态更新为“已反馈”。据悉，债券品种为私募，拟发行金额30亿元，发行人为无锡城建发展集团有限公司，承销商/管理人为华金证券股份有限公司,东吴证券股份有限公司,华安证券股份有限公司，受理日期为2022年3月31日，更新日期为2022年6月15日。据乐居财经查阅，无锡城建发展集团有限公司成立于2008年5月26日，法定代表人为唐劲松，注册资本为118.84亿元。经营范围为无锡市人民政府授权范围内的资产经营和资本运作等。　　

【关键词】彭州城投，私募债，已反馈

【摘要】　　6月30日，新浪财经讯，今天（6月30日）早间，当代置业（HK01107，股价0.107港元，市值2.99亿港元）公告称，债务重组计划已经获得大多数计划债权人的批准，但仍需要等待法院的批准才能作实。当代置业官方微信表示：“本次开曼群岛大法院召开计划债权人大会的结果显示，当代置业海外债务重组工作已不断取得实质性进展，接下来，公司将尽快完成海外债务重组，以全面解除境外高息债的违约状况。”当代置业公告表示，计划债权人大会已于2022年6月29日上午7时正（开曼群岛时间）/下午8时正（香港时间）在开曼群岛举行，合共373名持有本金总额约13亿美元（占未偿付计划索偿总值96.01%）的计划债权人（亲身或由委派代表）出席计划大会并于会上投票，合共370名持有本金总额约12.71亿美元（占未偿付计划索偿总值94.78%）的计划债权人投票赞成计划。公告称，“因此，计划已获得法定所需的大多数计划债权人批准。计划将有待法院其后批准及认许后，方告作实。”当代置业表示：“海外债务重组工作已不断取得实质性进展，接下来，公司将尽快完成海外债务重组，以全面解除境外高息债的违约状况。”　　

【关键词】当代置业，债务重组，美元债

【摘要】　　6月30日，中财网讯，近日，厦门银行股份有限公司（以下简称“公司”）收到《中国银保监会厦门监管局关于厦门银行股份有限公司发行小型微型企业贷款专项金融债券的批复》（厦银保监复[2022]100号）和《中国人民银行准予行政许可决定书》（银许准予决字[2022]第 98号），公司获准在全国银行间债券市场公开发行不超过60亿元人民币的小型微型企业贷款专项金融债券。公司将严格遵守《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》《全国银行间债券市场金融债券发行管理操作规程》等规定，做好本次债券发行管理及信息披露工作。　　

【关键词】厦门银行，小微企业，专项金融债

【摘要】　　6月24日，财经网讯，6月24日，彭州市城市建设投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券项目状态更新为已反馈。据悉，本期债券品种为私募，拟发行金额为10亿元，发行人为彭州市城市建设投资集团有限公司，承销商/管理人为华英证券有限责任公司，项目状态更新为已反馈，更新日期为2022-06-24，受理日期为2022-05-20。另悉，彭州市城市建设投资集团有限公司成立于2011-09-06，法定代表人为张黎青，注册资本为17亿元人民币，经营范围包含：建设工程施工；建设工程质量检测等。公司由彭州市财政局（彭州市国有资产监督管理和金融工作局）间接持股100%。　　

【关键词】彭州城投，私募债，已反馈

【摘要】　　6月24日，新浪财经讯，市场人士透露，6月22日上午，国开行公开招标发行的两期固定利率双向选择权债券双双获得超6倍有效认购，且发行利率水平较低，反映出投资机构对于这两期债券的浓厚兴趣。据相关发行文件，国开行此次发行的是该行2022年第十八期金融债券（22国开18）和第十九期金融债券（22国开19），均为固定利率债券，按年付息，期限分别为3+2年、5+5年，发行量各不超过30亿元。按计划，两期债券于6月22日公开招标，6月24日缴款并起息，6月28日起上市。有别于国开行近期发行的其他政策性金融债，上述两期债券均为含权债，设置了发行人票面利率调整权和投资人回售选择权。具体而言，在22国开18存续期第3年末、22国开19存续期第5年末，发行人有权行使票面利率调整权，投资人有权行使回售选择权。此次22国开18、22国开19的中标利率分别为2.49%、2.70%，全场投标倍数分别为6.84、6.46。目前市场上3年期、5年期国开债收益率大致在2.6%、2.76%，与之相比，此次发行的两期国开债利率还要低一些，且投标倍数较高，反映出机构参与意愿较强，需求较好。据了解，这是时隔逾10年，国开行首次发行此类含权金融债。在业内人士看来，供给的稀缺，可能是其获得投资者欢迎的重要原因之一。　　

【关键词】国开行，含权政策债，发行

【摘要】　　6月24日，财联社讯，违约波及“京系”房企，北京鸿坤伟业房地产开发有限公司（以下简称“鸿坤伟业”）日前陷入资金困局。截至2022年6月20日，该公司未于30天豁免期内及时清偿境内外债券本息，已触发多笔债券交叉违约。公开信息显示，此前5月10日，鸿坤伟业发布公告称，其于4月8日到期应付境外债利息1423.38万美元，30天宽限期过后，公司未能在宽限期届满前付款。随后，五矿证券于2022年5月17日召开境内债2022年第一次持有人会议，通过了有条件豁免触发交叉违约条款（债券继续存续）并追加担保措施的议案，但截至2022年6月20日，发行人终违约。鸿坤伟业方面表示，将积极筹措资金，梳理资产和资产受限情况以及负债情况，积极与各债权人沟通协商，加快资产处置力度，尽快向债券投资者出具资产处置和债券偿还具体方案。发行人认为此次违约主要是受宏观经济环境、房地产行业、金融环境和疫情等各种不利因素的影响，导致无法偿还应计但未付的利息。　　

【关键词】交叉违约，鸿坤伟业，美元债

【摘要】　　6月16日，财经网讯，6月15日，格力地产（600185）发布“18格地02”债券回售实施公告。公告显示，“18格地02”的回售登记期为2022年6月15日至2022年6月21日，回售面值100元人民币。回售资金兑付日为2022年7月27日。发行人将按照相关规定进行回售债券的转售，转售完成后将注销剩余未转售债券。此外，格力地产还发布了“18格地02”票面利率调整公告，具体为，本期债券在存续期内前2年（2018年7月27日至2020年7月26日）票面利率为5.30%。本期债券在存续期内第3年至第4年（2020年7月27日至2022年7月26日）票面利率为3.50%。在本期债券存续期的第4年末，发行人选择下调票面利率，即本期债券票面利率调整为3.40%，并在存续期的第5年（2022年7月27日至2023年7 月26日）固定不变。本期债券采用单利按年计息，不计复利。　　

【关键词】格力地产，票面利率，下调

【摘要】　　6月16日，新浪财经讯，“五洋债”赔偿案余波依旧难以平息。6月8日，在第二批“五洋债”赔偿执行投资者沟通会上，德邦证券表示，“除了被冻结的8亿资金外，虽然受疫情影响经营情况较差，但也会积极申报财产，筹措资金覆行好赔偿义务，并承诺6月15日向人民法院提交具体的赔偿方案。”同时，德邦证券提出，用五洋建设破产重整的资产来执行本次赔偿。但遭到了与会投资者的反对，担心德邦证券因此放弃本次全额兜底赔偿责任。按资本市场惯例，券商在证券的欺诈发行中具有先行赔付的义务。比如，兴业证券、平安证券在欣泰电器、万福生科欺诈发行退市后，主动设立赔付基金，先行赔付投资者损失。据了解，第二批“五洋债”涉及投资者的总赔偿执行金额约5.28亿元，今年年初第一批“五洋债”6.8亿元的执行金额中，德邦证券承担了全额兜底赔偿责任。实际上，德邦证券还是有兜底赔偿的实力。2016年，德邦证券就以2600多亿元债券发行承销规模，拿下年度行业排名第四的好成绩。即使按不含包销1%～2%发行费用计，同年,德邦证券债券发行收入至少26亿～52亿元。对应的债券发行部门奖金规模也是数以亿计。　　

【关键词】德邦证券，五洋债，兜底赔偿

【摘要】　　6月16日，澎湃新闻讯，6月13日，澎湃新闻了解到，“16融创05”（债券代码：159115）的展期方案已获得债券持有人的投票通过，融创已在当日支付了该笔债券本期计息期限（2021年6月13日至2022年6月12日）的全额利息。澎湃新闻此前曾获悉，融创拟对6月13日到期的“16融创05”债券进行展期。融创方面提出的展期方案为，债券本金自今年6月13日起的两年内完成兑付；每半年度兑付一定比例的本金，比例分别为10%、15%、20%、55%。即2022年12月13日，兑付10%的本金；2023年6月13日，兑付15%的本金；2023年12月13日，兑付20%的本金；2024年6月13日，兑付55%的本金。另外，融创将在6月13日支付“16融创05”本期计息期限（2021年6月13日至2022年6月12日）的全额利息。兑付日调整期间维持本期债券原有票面利率7%不变，兑付日调整期间新增利息，随每期本金偿付金额同时支付，利随本清。　　

【关键词】融创，两年，展期

【摘要】　　6月8日，新浪财经讯，6月8日，绿景中国地产2023年3月到期美元债涨幅势创纪录，该公司12%债券每1美元涨10美分，至69.4美分。此外，截至发稿时，绿景中国报1.32港元，涨51.72%，总市值67.29亿港元。6月7日，绿景（中国）地产投资有限公司公告称，股东万科入股公司旗下深圳白石洲旧改项目。公告显示，绿景中国旗下智慧城市发展有限公司、旗下深圳市四达实业发展有限公司、万科企业旗下深圳市深全房地产开发有限公司签订协议，万科方向四达实业注资约23亿元人民币，其中1.713亿元将注入注册资本，占四达实业经扩大股权约8%，剩余约21亿元将入账列为四达实业资本储备。据了解，四达实业控制了深圳市绿景天盛实业有限公司，而该公司旗下有深圳最大的旧改项目“白石洲旧改”。公告显示，万科方不参与项目第一期及第二期的发展、营运与盈利分派，对第一期及第二期的任何负债也不负责；万科方将获得第三期及第四期盈利的分派，分派比例为20%。绿景中国表示，出售股权所得款项将全部用于该项目第三期及第四期，为四达实业筹措发展该项目第三、四期的资金。　　

【关键词】绿景中国，美元债，创纪录

【摘要】　　6月8日，新浪财经讯，6月7日，绿地集团境外上市房地产平台绿地香港控股有限公司（绿地香港，00337.HK）公告，已于2022年6月3日债券到期日，全部赎回1.5亿美元债所有尚未偿还的债券。该笔债券于2021年6月7日上市，本金金额为1.5亿美元，发行价为本金的99.884%，利率为9.625%。此前的5月27日，绿地香港已购回本金总额1850万美元的债券，相当于债券初始本金额约12%。此次，购回债券的未偿还本金额为1.315亿美元，相当于债券初始本金额约88%。目前，绿地香港境外美元债券已经悉数兑付完毕。绿地香港董事局主席兼行政总裁陈军表示，绿地香港将通过深化与供方资源战略合作，确保项目正常推进，2022年全年预计交付面积将达500万平方米。今年前4个月，绿地香港合约销售约为43.85亿元（人民币，下同），已售合约总建筑面积则约为49.1505万平方米，同比分别下降56.1%、33%。　　

【关键词】绿地集团，美元债，赎回