【摘要】 9月23号晚，永辉超市及名创优品发布公告，名创优品拟以62.7亿元人民币收购永辉超市29.4%的股权。同日永辉超市发布相关公告称，该公司股东牛奶有限公司、北京京东世纪贸易有限公司和宿迁涵邦投资管理有限公司拟通过协议转让的方式向广东骏才国际商贸有限公司（以下简称为骏才国际）分别转让其所持有的公司19.13亿股股份、3.67亿股股份和3.88亿股股份，分别占公司总股本的21.08%、4.05%和4.27%。该交易完成后，名创优品将成为永辉超市第一大股东。从零售的角度看，名创优品看好永辉超市的调改前景，认为这个业务有前途；其次，永辉超市目前的估值具有吸引力，投资成本的溢价低，安全边际较高，名创优品进入之后，能够帮助永辉超市优化现在的股东结构和治理结构，支持它现有的业务方向，更好地发挥双方在渠道升级和供应链上的整合优势。展望后期，考虑到本次收购将在明年上半年完成，不对公司今年利润产生影响，同时后续需跟踪观察永辉调改成效。
【关键词】名创优品，名创优品，并购重组
【摘要】 随着疫情影响的消退，2023年我国零售行业迎来复苏。根据国家统计局数据，全国网上零售额达到15.4万亿元，同比增长11%。美团-W(03690)借助消费市场回暖，积极推进零售行业数字化转型，刺激本地消费潜力，为用户和商户提供更多服务，促进消费增长和就业创造。3月22日，美团发布2023年第四季度及全年业绩报告。全年即时配送订单达219亿笔，营收2767亿元，同比增长26%，股东应占溢利实现138.56亿元的扭亏为盈。整体来看，得益于中国服务消费活跃和多年行业经验，2023年美团业绩保持稳健增长。未来，本地生活依然是为数不多的保持快速增长的赛道。“线上下单、门店发货、商品小时达”的即时零售市场发展迅速，且市场潜力巨大。即时零售就是外卖送万物，美团外卖、美团买菜，美团闪购，都属于即时零售的范畴，美团作为即时零售的头部电商，有望凭借市场东风，将即时零售作为公司业绩增长的新曲线。
【关键词】美团，业绩，稳健增长，即时零售
【摘要】 小商品城40年深根义乌地区，市场经营范围遍及全球市场，旗下拥有7.5万个实体商铺，营业面积超过640万平方米，商品辐射230多个国家和地区。从经营模式上来看，公司主要有两大业务经营模式。一是市场经营模式，主要由公司下属各市场分公司负责经营和管理，采取商位出租模式，收入来源主要为市场商位使用费收入；二是线上交易平台模式，立足于“义乌小商品城”平台（即“chinagoods平台”），依托公司市场7.5万家实体商铺资源，服务产业链上游210万家中小微企业。2025年全球数贸中心有望落地，总建面约123.6万平米，项目投资总额约83.2亿元，预计将在2025年确认一部分选位费；此外部分老商铺预计盘活重招后也能带来一部分新增租赁面积。展望后期，经营面积的扩容，将带来增量租金收入。
【关键词】小商品城，经营面积，增量租金
【摘要】 浙江中国小商品城集团股份有限公司成立于1993年12月28日，于2002年5月9日在上海证券交易所上市，总部位于浙江省义乌市，拥有全球最大的小商品集散市场。从业务上看，公司主要从事小商品实体市场经营、商品销售、酒店服务及广告展览等业务。其中，以收取义乌国际商贸城线下商铺租金为主要商业模式的市场经营业务是小商品城的主要营收来源。公司线上交易平台是未来业务的潜在增长点，空间广阔。Chinagoods平台上线于2020年10月，背靠义乌市场7.5万家实体商铺资源，服务产业链上游210万家中小微企业，整合贸易数据实现市场资源精准配置。从业绩上看，2023年上半年公司整体呈现“强复苏”的良好态势，实现营业收入51.61亿元，同比增长22.68%，实现归母净利润19.98亿元，同比增长63.50%。展望后期，公司二区东商户租金确认有望提升市场经营业务收入，酒店行业景气度较高业绩有望反弹。
【关键词】小商品城，租金确认，业绩复苏
【摘要】 百联股份作为上海商业巨头，几乎涵盖了零售业现有全业态，如综合百货、购物中心、奥特莱斯、大型综合超市、超级市场、便利店、专业连锁等。截至2022年，百联股份在全国20多个省拥有门店1403家（不含加盟店），公司旗下门店总建筑面积约493万平米，涵盖12家百货、23家购物中心、9家奥特莱斯、1257家超市、102家专业专卖店等多种零售业态。2023年4月，百联股份披露2023年第一季度报告，各项业绩指标企稳。一季度，公司营业收入实现94.87亿元；归属于上市公司股东的净利润2.12亿元，同比增长36.14%。展望后期，随着疫情防控措施进一步精准优化，出行客流及线下消费进入复苏通道，公司综合百货及连锁超市业务有望开启业绩修复，凭借优秀的线下体验有望承接复苏红利。
【关键词】百联股份，上海零售，线下消费
【摘要】 2022年5月公司公告称参与竞购获得海南奥特莱斯旅业开发有限公司100%股权，2022年7月1日公司公告与万宁奥莱原股东完成交割，万宁首创奥特莱斯正式更名为王府井悦舞小镇并完成开业；10月公司公告离岛免税业务获批，悦舞小镇未来将作为王府井国际免税港于2023年1月开业。此前公司已为免税业务积累较多前期准备，2021年已与全球800余个品牌建立联系并深入接洽，商品渠道覆盖8大免税品类，并持续完善供应链、仓储物流等建设，为免税港开业打下一定基础。公司目前计划于免税港采用有税+免税相结合的购物模式，预计未来随着供应链建设、品牌资源对接工作的推进，免税业务竞争力有望逐步加强。
【关键词】王府井，国际免税港，免税业务
【摘要】 王府井集团股份有限公司前身是创立于1955年的“新中国第一店”北京市百货大楼；1994年公司股票在上海证券交易所挂牌上市；1996年在全国推进百货连锁战略。目前，公司正在着力打造“5+2”业务模式，即：百货、购物中心、奥特莱斯、超市、免税五大业态和自营、电商两个核心经营能力。销售网络覆盖中国七大经济区域，已开设零售店铺598家，其中大型零售门店88家。2021年以来，公司经营持续恢复，扩销增效成果显著，从而带动王府井集团业绩提升，预期全年实现归属于上市公司股东的净利润为12.39亿元到13.99亿元，与上年同期数据相比，预计增加9亿元到10.6亿元，同比增长266%到313%。展望未来，预计免税业务将成为未来拉动公司规模扩张的重要引擎，但免税业务毛利率较低，将会影响公司整体净利率水平。考虑公司吸收合并首商股份已经落地，未来有望带动公司整体收入、利润规模的增长。
【关键词】王府井，免税业务，规模扩张
【摘要】 山东家家悦集团股份有限公司的前身是山东威海糖酒采购供应站，是计划经济时期全省糖酒行业最小的二级批发企业，成立于1974年。公司自1995年开始发展连锁经营，如今以超市连锁为主业，以区域一体化物流为支撑，以发展现代农业生产基地和食品加工产业链为保障，以经营生鲜为特色的全供应链、多业态的综合性零售渠道商。2016年12月，公司在上交所主板上市，正式登陆资本市场。近年来，传统超市企业新店拓展持续放缓，关店加速、业绩下滑，行业仍面临多重压力。根据公司最新业绩预告，家家悦预计2021年度亏损2.6亿至3亿元，扣除非经常性损益后亏损3.04亿-3.44亿元。展望未来，随着中产人群收入的增加，以及零售格局的改变，未来市场空间仍可期。
【关键词】家家悦，经营承压，综合零售商
【摘要】 永辉超市成立于2001年，总部位于福建省福州市，是国家级“流通”及“农业产业化”双龙头企业，获“中国驰名商标”，上海主板上市。永辉超市是我国首批将生鲜农产品引进现代超市的流通企业之一，被国家七部委誉为中国“农改超”推广的典范。截至2020年底，永辉的超市业务已经进入29个省市，超市业态门店1017家。近年来，永辉超市的发展并不顺利，公司以“云创”为孵化器，先后推出永辉生活、超级物种、永辉到家、mini店等业务，但却始终难以成功。同时，在疫情影响以及社区团购等外部环境竞争压力下，公司2021年前三季度收入及净利润均有所下滑，是永辉超市上市11年以来的首次亏损，公司顿时陷入经营困局。展望未来，永辉将继续推动门店升级，在确保仓储店稳健增长的同时，对部分Bravo店进行调优升级，通过数字化转型及管理的提升，在三季度经营利润环比减亏的基础上，未来力争实现业绩好转。
【关键词】永辉超市，业绩亏损，仓储店
