【摘要】 2024年以来，受民航客货运输需求较快增长带动，白云机场经营加速恢复，推动收入快速增长。上半年，白云机场实现营业收入34.60亿元，同比增长19.72%；实现归属于上市公司股东的净利润4.38亿元，较上年同期大幅增长177.04%。2024年以来，国际出行政策持续优化，5月外交部宣布对法国、德国、意大利等12国的免签政策延长至2025年底；8月国务院《关于促进服务消费高质量发展的意见》明确提出优化入境政策，加快恢复航班班次，研究扩大免签国家范围等，上述政策将吸引旅客来华，促进国际航线恢复。另外，根据白云机场免税补充协议，其免税业务弹性将得以保持，且进境店协议延期至2029年。未来国际航线服务将带动免税租金收入恢复，白云机场业绩有望持续恢复。
【关键词】利润大涨，枢纽门户，开放平台
【摘要】 2023年，深圳机场累计实现营业收入41.65亿元，同比大幅增长55.91%；累计实现归属于上市公司股东的净利润3.97亿元，上年为亏损11.24亿元；累计实现扣非归母净利润-1.56亿元，较上年减亏11.04亿元。2024年一季度，深圳机场实现营业收入11.28亿元，同比增长24.45%；实现归属于上市公司股东的净利润0.95亿元，上年同期为亏损1.08亿元；实现扣非归母净利润0.70亿元，上年同期为亏损1.35亿元。2024年以来，深圳机场客运持续恢复，货邮吞吐量保持强劲增长。深中通道将于6月30日通车，开通后将使得深圳机场辐射人口基数从3500万提升至5000万左右。未来深圳机场将建成“三个航站区、三条跑道、一个卫星厅”的全新布局，打造成为“海、陆、空、高铁、城际、地铁”六位一体高效便捷的国际性综合交通枢纽，公司业绩成长空间有望打开。
【关键词】业绩改善，航点增加，成长空间
【摘要】 2023年，中国国航累计实现营业收入1411.00亿元，同比大幅增长166.74%；累计实现归属于上市公司股东的净利润-10.46亿元，亏损额较上年收窄375.73亿元；累计实现扣非归母净利润-31.77亿元，较上年减亏360.07亿元。2024年一季度，中国国航实现营业收入400.66亿元，同比增长59.80%；实现归属于上市公司股东的净利润-16.74亿元，较上年同期减亏12.52亿元；实现扣非归母净利润-17.13亿元，同比减亏13.05亿元。中国国航宣布将购买100架C919飞机（增程型），于2024～2031年期间分批交付。预计该批飞机引进将使公司运力增长约7.5%，从而助力国航优化机队结构和长期运力补充。作为中国唯一载旗航司，国航拥有优质时刻资源和优质旅客群体资源。随着国际航线稳步恢复，国内航线供需结构改善，航空需求有望持续释放，中国国航盈利能力有望进一步回升。
【关键词】经营改善，亏损收窄，需求释放
【摘要】 2023年前三季度，中国东航累计实现营收855.38亿元，同比大幅增长138.60%，较2019年同期下降8.42%；累计实现归母净利润-26.07亿元，亏损额较上年同期收窄255.09亿元。其中第三季度实现营收361.13亿元，同比增长118.92%；归母净利润达到36.42亿元，较2019年同期增长50.25%，创下自上市以来单季最好业绩。2023年以来，随着国内外航线不断修复，伴随多个假期以及暑运旺季出行需求带动，中国东航经营情况持续改善。2023年冬春航季，中国东航计划航班量较2019年同期增长10.84%，其中国内航线航班量增长18.01%，国际航线航班量恢复至2019年同期的67.14%，地区航线航班量较2019年同期增长13.22%。在国际航班量加快恢复的背景下，公司国内运力过剩局面将持续缓解，单机成本有望进一步下降，进而带动公司业绩继续改善，盈利水平有望持续提升。
【关键词】业绩改善，航线修复，盈利提升
【摘要】 2023年前三季度，南方航空实现营收1194.91亿元，同比增长70.31%，较2019年同期增长2.42%；实现归母净利润13.20亿元，上年同期为亏损176亿元。其中三季度归母净利润达到41.95亿元，较2019年同期增长75.67%，为上市以来业绩第二好的单季（第一为2017年三季度，归母净利润为42.82亿元）。南方航空前三季度营收显著提升，主要是年初新冠病毒防控进入“乙类乙管”以来民航出行需求强劲复苏，特别是在五一、暑运旺季中，公司业务量大幅增长，票价弹性显现，量价齐升拉动收入加速修复。南方航空整体飞机利用率在三大航中处于领先水平，且南航亚太地区航线运力布局较多，受欧美等航线恢复较慢的影响有限，公司规模化、网络化优势不减，后续业绩修复能力在三大航中有望持续领先。
【关键词】需求复苏，业绩扭亏，航线恢复
【摘要】 2023年上半年，春秋航空实现营收80.30亿元，同比增长119.79%，较2019年同期增长12.32%；实现归母净利润8.38亿元，上年同期为-12.45亿元。其中二季度归母净利润达到4.83亿元，超过2019年同期3.80亿元的水平，创下历史新高。春秋航空上半年营收较疫情前的2019年同期出现明显增长，主要受益于航空出行需求持续回暖，公司在低成本商业模式及更为灵活的航线网络布局加持下，恢复水平持续保持行业领先。暑运期间，国内航空市场景气度维持高位，其中7月民航客运量达到6242.8万人次，较2019年同期增长5.3%，创下历史同期新高。其中国内航线供需两旺，国际航线继续稳步恢复。随着运力逐步释放，春秋航空有望充分享受因私出行及旅游航线市场需求恢复的红利，单机利润上行可期，其全年业绩有望继续向好。
【关键词】利润增加，低成本，业绩向好
【摘要】 中国国际航空股份有限公司是我国唯一载国旗飞行的民用航空公司，其品牌价值位列中国民航首位。2022年前三季度，中国国航实现营业收入420.89亿元，同比下降26.75%，为2019年同期的42.31%；实现归属于上市公司股东的净利润-281.03亿元，同比增亏177.81亿元。其中第三季度实现营业收入181.36亿元，同比下降8.37%；实现归母净利润-86.68亿元，同比下降145.16%。与国内其他航司相比，中国国航国际航线占比处于绝对领先地位。同时，国航坐拥第一国门首都机场，拥有丰富的优质时刻资源和公商务核心航线。随着国际航班增班工作持续推进以及疫情防控措施不断优化，国际航线正在渐进恢复。从基本面角度看，行业中长期起点正在开启。待后疫情时代行业供需反转，国航将有望充分受益。
【关键词】中国国航，品牌价值，国际航线
【摘要】 上海吉祥航空股份有限公司是国内著名民营企业均瑶集团成立的以上海为基地的新兴民营航空公司，拥有82架空客A320系列客机与6架波音787-9梦想客机。子公司九元航空为除南方航空股份有限公司以外，唯一一家以广州为主运营基地的航空客运公司，主要面向价格敏感型旅客和大众航空市场，是广州地区唯一一家主基地低成本航空公司，以波音737系列飞机组建单一机型机队。吉祥航空全方位布局全服务与低成本两大赛道，最优成本结构战略之下，已是国内运营实力领先的民营航空公司。公司定增落地，实际募集资金约33.02亿元，主要用于购买A320、B787及备用发动机等。此举将进一步提升吉祥航空机队规模、提升行业竞争力并缓解公司短期流动性压力。待周期上行阶段到来，公司有望充分受益。
【关键词】吉祥航空，双品牌，双枢纽
【摘要】 2022年上半年，白云机场完成航班起降13.24万架次，同比下降27.9%；完成旅客吞吐量1233.55万人次，同比减少42.6%；完成货邮吞吐量99.32万吨，同比增长2.9%。1～6月，白云机场实现营业收入20.32亿元，较上年同期下降15.16%；实现归母净利润-5.17亿元，较上年同期减少26.14%；扣非归母净利润-5.36亿元，较上年同期下降24.22%。疫情影响进入第三年，虽然白云机场中短期仍面临较大经营压力，但作为国内三大门户复合型枢纽机场之一，白云机场自然垄断的地位并没有发生变化，其身为高端流量平台的本质也没有改变。虽然在“动态清零”的大政方针下国门全面开放尚需时日，但假如有朝一日选择开放，枢纽机场价值有望回归，因此继续看好枢纽机场的流量变现能力。
【关键词】业绩承压，疫情反复，区位优势
【摘要】 华夏航空是目前国内唯一长期专注于支线航空客货运输的航空公司。华夏航空以航线网络为支点，倡导产业通融促进三四线城市的经济发展、社会进步和民生改善，助力国家交通强国、脱贫攻坚战略的实施，为均衡发展、美好生活赋能。华夏航空以“一通达天下”为品牌口号，以己之力，联合政府、企业与个人，打破空间与距离的阻碍，构筑“通达”的航空立体网络，构建“通融”的社会一体发展。因了解国内新兴城市的地理条件、经济发展水平等因素在交通上存在诸多劣势，于是致力于编织中国立体交通体系中最薄弱的部分——支线航空网络，与国内大型干线航空公司、政府、机场通力合作，开创了以三四线城市与一二线城市的互通互融为目标的航空运输模式。为我国新兴城市居民带来更经济、便捷的交通选择，也为区域经济发展带来了无限的生机。
【关键词】华夏航空，支线航空，区域发展
【摘要】 2021年上半年，深圳机场实现营业收入15.81亿元，同比增长23.47%；实现归母净利润9013.13万元，同比扭亏。机场三大业务板块均受益于航班量和客流量的恢复，同比均有所回升。候机楼商业租赁业务实现营业收入1.76亿元，同比增长0.87%；航空物流业务实现营业收入1.49亿元，同比增长33.62%；航空增值服务业务实现营业收入1.79亿元，同比增长4.01%。下半年，深圳机场新建卫星厅将启用，预计每年可保障旅客2200万人次。尽管短期内由于成本增加公司业绩或将承压，但中长期受益于产能释放，公司营业收入有望持续增长。此外，前海扩容方案明确支持深圳机场充分利用现有航权，不断与共建“一带一路”国家和地区扩大合作；支持深圳机场口岸建设整车进口口岸。在政策东风的加持下，深圳机场在国际客运航线和国际货运领域的优势将日益凸显。
【关键词】业绩扭亏，对外开放，一带一路
【摘要】 2020年，受新冠肺炎疫情冲击，南方航空经营业绩大幅下降；2021年一季度，随着国内疫苗接种进度加速，国内航空需求稳步扩大，南方航空经营业绩有所改善，实现归母净利润-40.06亿元，同比减亏12.56亿元，减亏幅度为三大航中最大。2021年，南方航空将继续以“广州-北京”双枢纽为主节点，持续加密航线布局，加大国内市场运力投入。由于南方航空国内市场份额在三大航中最大，故将充分受益于国内民航市场的趋势性复苏，业绩弹性凸显。随着国内新冠疫情的控制以及疫苗接种的普及，南航客运业务的恢复有望带动公司业绩率先扭亏。
【关键词】双枢纽，亏损减少，国内客运
