中国行业发展报告

【摘要】　　中船海洋与防务装备股份有限公司是中国船舶集团有限公司属下的大型造船骨干企业之一，是中国第一家A+H股上市造船企业。公司业绩受行业周期性影响较大，2016年收入和利润较初见下行趋势。2019年，为提升公司的盈利能力，中船防务将经营不善的子公司广船国际27.4214%股权向中国船舶出售。2020年，广船国际股权处置工作完成，子公司的出表造成公司营业收入明显减少，但与此同时，净利润也实现大幅增长。2021年，随着全球航运市场的复苏，船舶制造业也迎来了订单的集中爆发，作为“中船系”旗下三大船厂之一的中船防务尤其受益。截至2021年三季度末，公司实现营业收入68.44亿元，同比增长3.26%；归母净利润0.06亿元，同比下降99.8%。从近几年中船防务的负债水平来看，公司的资产负债率常年居高不下，2016～2019年均在70%左右，在同行业中处于较高水平。为进一步降低实体企业资产负债率、优化资产结构、降低财务风险，集团以实体企业广船国际和黄埔文冲部分股权为标的开展资产重组项目，实行市场化债转股，2020年资产负债率显著下降至54.92%。2022年是国企改革三年行动任务的最后一年，国企改革预计加速进行。中国船舶集团承诺将在五年内推进符合注入公司的相关资产及业务整合以解决同业竞争。在当前国企改革即将迎来收官之年的背景下，其资本运作前景可期。

【关键词】中船防务，资本运作，前景可期，同业竞争

【摘要】　　三一重工是一家主要从事混凝土机械、路面机械、履带起重机械、桩工机械、挖掘机械、汽车起重机械的制造和销售的公司。2021年1～9月，三一重工实现营业收入877.18亿元，同比增长20.34%；归母净利润125.67亿元，同比增长0.91%。2021第三季度，公司实现营业收入205.90亿元，同比下降13.14%；归母净利润24.93亿元，同比下降35.32%。公司盈利能力有所下滑。从工程机械行业上市公司2021年前三季度收入排名情况看，公司营业收入和净利润均为行业第一。基于工程机械行业景气度下滑的情况，三一重工一方面加大研发投入力度，开发高端、智能、低碳产品并快速投入市场，另一方面公司加快国际化进程，积极拓展国际市场。预期公司在2021～2023年营业收入和利润有望实现稳定增长。

【关键词】三一重工，研发投入，未来布局

【摘要】　　隆基绿能科技股份有限公司（下称“隆基股份”），成立于2000年，主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售。2021年前三季度，隆基股份营业总收入为562.06亿元，同比增长66.13%；归母净利润75.56亿元，同比增长18.87%。在硅料价格持续上涨背景下，隆基股份维持利润稳健增长，表明其行业龙头地位较为稳固。在“双碳”背景下，光伏行业中长期内将持续高景气运行，为隆基股份发展提供有力外部支撑，加之其综合实力较强，未来实现优质发展确定性高，预计2021～2023年可实现归母净利润分别为112.15亿元、151.64亿元和190.37亿元。

【关键词】隆基股份，分布式光伏，N型光伏电池技术

【摘要】　　山东家家悦集团股份有限公司的前身是山东威海糖酒采购供应站，是计划经济时期全省糖酒行业最小的二级批发企业，成立于1974年。公司自1995年开始发展连锁经营，如今以超市连锁为主业，以区域一体化物流为支撑，以发展现代农业生产基地和食品加工产业链为保障，以经营生鲜为特色的全供应链、多业态的综合性零售渠道商。2016年12月，公司在上交所主板上市，正式登陆资本市场。近年来，传统超市企业新店拓展持续放缓，关店加速、业绩下滑，行业仍面临多重压力。根据公司最新业绩预告，家家悦预计2021年度亏损2.6亿至3亿元，扣除非经常性损益后亏损3.04亿-3.44亿元。展望未来，随着中产人群收入的增加，以及零售格局的改变，未来市场空间仍可期。

【关键词】家家悦，经营承压，综合零售商

【摘要】　　2021年12月21日高能环境公布，公司为进一步延伸公司金属资源化综合利用产业链，拟对鑫盛源公司投资5054.2041万元人民币并取得其51%的股权；拟对正弦波公司投资4080万元人民币并取得其51%的股权，公司总投资金额合计为9134.2041万元人民币。标的公司的产品氧化亚镍和电池级硫酸镍下游应用场景广阔，将与公司现有含镍危废处置业务形成产业协同发展，进一步延伸公司金属资源化综合利用产业链。2021年公司聚焦主业，主营业务经营状况良好，业绩预告显示，2021年度实现归母净利润7.20亿元至8.00亿元，同比增长30.89%～45.44%，实现扣非归母净利润6.86亿元至7.66亿元，同比增长26.42%～41.16%。

【关键词】股权，收购，业务

【摘要】　　蓝色光标是一家在大数据和社交网络时代为企业智慧经营赋能的数据科技公司，业务包括营销服务、数字广告及国际业务，客户涵盖游戏、汽车、互联网及应用、电子商务、高科技产品、消费品、房地产以及金融八大行业。2021年前三季度，公司实现营业收入314.83亿元，同比增长9.1%，增速有明显下降；其中第三季度营收出现下滑，主要是受到宏观经济、监管以及国际业务剥离的影响。展望后市，2021年下半年以来游戏等广告主行业监管加强，叠加宏观经济疲软及海外公司业务剥离，公司短期业务预计将受影响。中长期来看，公司出海业务和短视频业务蓬勃发展，中小企业营销市场仍为蓝海，后续智能营销产品、虚拟人等新业务的推进也有望带来新增量，公司后续发展仍有可观空间。

【关键词】蓝色光标，广告营销，虚拟人

【摘要】　　2021年，一汽解放整体销售近44万辆、中重卡销售近37万辆，中重卡市场份额达23.5%，再创十项历史新高，勇夺十项行业第一；并创下国内重卡六连冠、中重卡五连冠，全球四连冠，轻卡增速连续五年行业第一，品牌价值连续十年行业第一的骄人业绩，一汽解放中重卡市场份额达23.5%。未来，受重卡市场竞争激烈的影响，预计2022年，中国一汽将销售整车410万辆左右，同比增长17.1%左右；实现营业收入7700亿元左右，同比小幅增长8.9%左右；市场占有率将由23.5%下降至15%左右。

【关键词】一汽解放，重卡市场，六连冠

【摘要】　　2021年2月9日，“大连港和营口港换股合并成功暨辽宁港口股份有限公司挂牌仪式”隆重举行，标志辽港集团旗下两大上市公司“合二为一”，辽宁港口股份有限公司正式“亮相”资本市场。换股合并一年来，辽港股份持续放大整合融合优势，重改革、谋创新、拓市场、提质效，新客户、新货种纷至沓来，用发展实效描绘出大连港、营口港奋发有为的蓬勃景象。辽港股份的成功运营为区域港口上市平台整合过程中深化业务整合、解决同业竞争问题提供了一条富有借鉴意义的路径，也在资本市场层面为东北振兴注入了新动能。本文将从公司主业和创新发展模式两方面梳理辽港股份换股合并一年来的发展情况，并结合公司优势和近期相关政策，对未来发展方向进行预测。

【关键词】换股合并，商品车，外贸航线

【摘要】　　2021年，在双碳政策背景下，碳减排成为航运业中长期的发展主题。在航运减排中，新能源船被认为是减排的主要和终极解决方案，未来新增造船订单不仅空间广阔且确定性极高，发展前景广阔。江龙船艇作为国内高性能船艇制造企业，紧抓政策机遇，积极开展船艇智能项目建设，提升公司市场竞争力。2021年底，江龙船艇通过定增共募集3.67亿元，将用于“海洋先进船艇智能制造项目”，新建千吨级海洋先进船艇智能制造基地，囊括高速海洋执法船、清洁能源船舶、迷你邮轮、高端客滚船等高性能、高技术、高附加值船艇产品。保利汇鑫、一重集团等产业投资者以及UBS AG（瑞银集团）、财通基金、华夏基金、建信基金、中国银河等机构成功入围。在定增环境并不友好的情况下，江龙船艇这类小市值公司能定增成功，客观上也反应了市场对公司的基本面与未来发展均有良好的预期。随着定增顺利落地，公司整体盈利能力与竞争优势将进一步增强，有助于巩固其行业影响力与市场地位。

【关键词】江龙船艇，定增落地，新能源船，良好预期

【摘要】　　中联重科是一家主要从事工程机械和农业机械的研发、制造、销售和服务的公司。近年来，公司已经形成工程机械、农业机械+智慧农业、中联新材三大板块的业务布局。2021年1～9月，中联重科实现营业收入544.27亿元，同比增长20.3%；净利润58.14亿元，同比增长1.13%。从财务指标来看，2020年前三季度公司盈利能力有所下滑，但负债能力和运营能力稳定。基于工程机械行业景气度下滑的情况，中联重科一方面公司加大研发投入力度，开发高端、智能产品并快速投入市场，另一方面公司加快新兴产品的布局，其中高空作业机械、土方机械增长较快。另外，公司积极开拓国际市场，出口业务未来增长空间较大。预期公司在2021～2023年营业收入和利润有望实现稳定增长。

【关键词】中联重科，核心板块，多元化布局