中国行业发展报告

【摘要】　　洲明科技是一家以光显技术为核心的LED显示与照明产品及光显解决方案供应商，以LED半导体产品为基础，融合软件定义、智能控制、远程集群、物联互通、5G传输、超高清视频、XR制作、裸眼3D、AI机械等前沿技术，搭载艺术设计、内容创意，为客户提供光显场景解决方案。洲明科技是行业内少数能够同时提供各细分应用领域全套优质光显硬件产品、控制系统、可视化呈现、创意内容服务、艺术方案设计的一站式光显解决方案的供应商，营销网络覆盖160多个国家。同时，洲明科技积极把握行业发展趋势，在XR虚拟拍摄、LED影院屏、AI虚拟数字人等新应用领域领先布局。2023年前三季度，洲明科技实现营业收入50.69亿，同比小幅增长3.12%；毛利率不断改善，较2022年同期提升了2.00个百分点至29.49%；净利率出现同比下滑，主要是受营业收入增长不达预期、销售费用增长明显的影响。展望后市，随着国内外LED显示需求回暖，洲明科技业务将有望受益回升，Mini/Micro LED、新兴应用等也有望给公司业绩带来新的量级增长。

【关键词】数字创意，洲明科技，LED

【摘要】　　合生创展是一家老牌家族房企，2004年就成为年销售额突破百亿的地产品牌之一，同时也是最早启动高端产品战略、最早深耕城市更新领域的房地产企业之一。合生创展不以规模扩张为主要目标，而是选择聚焦高能级城市，并奉行“高溢价、多囤地、慢周转”的开发模式，储备了大量优质的土地储备，保持了财务的稳健性和充足的盈利空间。同时，合生创展还形成了地产、商业、基建、物业（合生活）、投资五大板块并驱发展的业务格局，且经营性业务已步入收获期，地产、商业已实现双轮驱动。2023年，合生创展实现合同销售额326亿元，其中高端产品缦系品牌销售额占比高达77%；营业收入、核心利润同比分别增长26%、114%，毛利率高达27.7%，处于行业领先水平。此外，除合生创展外，该家族还有另外一家地产开发主体——珠江投资，两者合计拥有土地储备权益货值9054亿元，居行业第四位，是名副其实的隐形地产航母，预计将成功穿越本轮调整周期。

【关键词】一线城市，高端产品，土地储备

【摘要】　　华兰生物工程股份有限公司成立于1992年，是从事血液制品研发和生产的重点高新技术企业，并首家通过血液制品行业的GMP认证。通过近二十年的发展，华兰生物拥有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、人免疫球蛋白、人凝血酶原复合物、外科用冻干人纤维蛋白胶等以“华兰”为品牌的血液制品。2023年，华兰生物实现营业总收入53.42亿元，较上年同期大幅增长18.26%；实现归属于母公司股东的净利润为14.82亿元，较2022年同期上升37.66%，增速较2022年转负为正大幅上升54.8个百分点，主要是受到流感疫苗销售明显增加、管理研发等费用有所下降的影响。2023年，华兰生物疫苗制品行业实现营业收入24.05亿元，较2022年大幅增长32.30%，主要是由于2023年流感疫苗市场需求旺盛导致流感疫苗销量明显增加。

【关键词】流感疫苗，销量增加，华兰生物，业绩提升，利润回升

【摘要】　　2023年以来，黄金进入新一轮牛市，黄金价格多次刷新历史纪录。在全球政治经济格局发生深刻变化的大背景下，黄金有望继续维持较高的长期配置价值，为黄金企业的发展提供了有力支撑。银泰黄金股份有限公司（以下简称“银泰黄金”）是以黄金为主的高质量矿山投资运营商，拥有全国储量最大、单体银品位最高的银多金属矿和品质较高的黄金矿。2023年，山东黄金溢价收购银泰黄金，彰显银泰黄金未来发展潜力。银泰黄金规划2024年产金不低于8吨、2025年产金12吨、2026年产金15吨。目前，公司正在推进纳米比亚TwinHills金矿的收购、青海大柴旦新矿区的采矿证办理，有望通过内挖潜力+外延并购的方式，获得黄金产量增长的持续动力。此外，玉龙矿业外围矿权探矿增储工作取得新突破，公司全力推进探转采手续办理，利好未来白银业务的产量和盈利增长，对黄金业务形成有效补充。综合预计，在黄金牛市背景下，未来两年公司利润有望保持平稳增长。

【关键词】黄金，价格上涨，银泰黄金，业绩增长

【摘要】　　2023年，在生长激素集中带量采购及市场竞争加剧等因素影响下，金赛药业营收增速较2022年大幅下降16.15个百分点，拖累长春高新收入增长，2023年，长春高新实现营业收入145.66亿元，同比增长15.35%，增速较2022年下降2.15个百分点。进入2024年1季度，长春高新实现营业收入31.77亿元，同比增长14.39%，增速较2023年年末进一步下降0.96个百分点。同时，2023年，长春高新原材料成本显著升高，制约了公司盈利空间的拓展，公司实现归属于上市公司股东净利润45.32亿元，同比增长9.47%，增速较2022年进一步下滑0.71个百分点。进入2024年1季度，公司研发费用投入进一步提升，公司实现归属于上市公司股东净利润约8.59亿元，同比仅增长0.2%。

【关键词】长春高新，业绩增速回落，金赛药业，收入贡献，弱化

【摘要】　　中国铁建是全球最具实力、规模的特大型综合建设集团之一，从以施工承包为主发展成为具有科研、规划、勘察、设计、施工、监理、运营、维护和投融资完整的行业产业链，具备了为业主提供一站式综合服务的能力。2023年以来，公司业绩经营稳健——前三季度实现营收8064.6亿元，同比增长1.0%；归母净利润194.2亿元，同比增长3.5%；原材料价格下行致毛利率同比提升，前三季度毛利率和归母净利率分别为9.2%、2.9%，分别同比增加0.4个、0.1个百分点。中国铁建紧跟国家水网建设规划，强化防洪、水资源、水土保持及生态建设等项目承揽，同时对市政房建等传统业务持续稳健推进，城市轨道工程势头良好。展望未来，公司在手订单充足，预计整体业绩持续保持稳健态势，归母净利同比增长，盈利能力小幅提升。

【关键词】建设，订单，增长

【摘要】　　众信旅游集团股份有限公司是国内综合旅游集团,主要从事出境游批发、出境游零售、整合营销服务业务，在欧洲、大洋洲、非洲、美洲等长线出境游及亚洲短线出境游上具明显竞争优势。众信旅游在2023年实现了显著的财务增长和业绩改善。公司通过持续优化业务结构、提升业务质量和盈利能力等措施，成功实现了扭亏为盈，并在旅游行业中保持了稳定的竞争力。众信旅游在2024年一季度的财务表现强劲，营业收入和净利润均实现了显著增长，毛利率和净利率也有所提升。众信旅游的资本回报能力良好，现金流状况稳健。这些财务数据表明，众信旅游在旅游市场中保持了较强的竞争力和盈利能力，未来有望继续保持稳健的发展态势。目前众信旅游存在宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、不可抗力风险、服务质量控制风险、汇率变动风险、收购整合风险。

【关键词】众信旅游，扭亏为盈，2023年

【摘要】　　2023年5月30日，出门问问向港交所递交上市申请，中金公司、招银国际为联席保荐人。2023年12月1日，出门问问有限公司更新招股书，继续推进港交所主板上市进程。2023年12月，出门问问通过证监会IPO备案，准备在港交所上市。2024年4月24日，“AIGC第一股”出门问问有限公司（股份代号：2438），正式登陆香港交易所主板，股份代号为2438.HK，每手买卖单位1000股股份。出门问问成为“AIGC第一股”也将成为推动中国大模型行业的先驱力量。在AIGC行业的众多公司还在不停烧钱、融资的时候，出门问问历经十二年周期跨越，从智能语音助手的早期探索，智能硬件的快速崛起，再到大模型和AIGC，出门问问已依靠自有产品和现金流，实现率先盈利。作为技术浪潮中的前行者，始终以“极致打磨”的产品精神和“引领变革”的前瞻认知，为中国AI产业树立了一记标杆。预计未来出门问问仍将保持较好的盈利能力。

【关键词】出门问问，港股上市，商业化

【摘要】　　中国船舶是中船集团旗下核心军民品主业上市公司平台，公司整合了中国船舶集团旗下大型造修船、动力及海洋工程等业务，具有完整的船舶行业产业链。从近五年中国船舶的业绩情况来看，自2018年业绩触底后，随着公司进行重大资产重组，江南造船、广船国际等集团核心军民品资产成功注入，2019年收入开始大幅反弹，同比增速高达36.82%。2020年初此次重大资产重组顺利通过，公司的资产规模及收入均有显著提升。2022年，公司完成营业收入595.58亿元，同比微降0.31%；归母净利润1.72亿元，同比下降19.62%。公司自重组完成后，净利润一直处于低位，这意味着中国船舶在业务结构调整和资产整合过程中，会有一些波动和适应期。2023年以来，公司聚焦优质订单，抢抓市场机遇，持续深挖市场，加速产品转型升级，深化绿色环保产业、双高船型产品结构，全面树立国际品牌，经营接单亮点频出。上半年，中国船舶完成营业收入305.26亿元，同比增长27.48%；归属于上市公司股东的净利润5.53亿元，同比增长182.46%，主要是公司全资子公司外高桥造船处置海工平台产生非货币性资产交换损益5.34亿元。展望下半年，中国船舶作为中船集团下核心造船上市公司平台，在行业景气度向上的预期下，将持续推动订单向中高端产品转型升级，积极争取主建船型批量接单，扩大双燃料船型推广，巩固提升大型LNG船、大中型集装箱船、豪华客滚船、双燃料油船、VLCC、PCTC等高端船型市场份额。随着高价船订单放量，将带动公司利润端持续提升。

【关键词】中国船舶，高端船型，业绩高增

【摘要】　　北京光环新网科技股份有限公司成立于1999年，公司主营业务为互联网数据中心服务及其增值服务（IDC）、云计算服务、互联网宽带接入服务（ISP）以及其他互联网综合服务，为数字化转型中的中国企业提供全栈数字基础设施综合服务。公司在京津冀、长三角和华中地区自建高品质数据中心集群，为用户提供高定制化、高可用性、高安全性的数据中心全生命周期服务。同时，基于丰富的基础设施资源，为客户提供包括亚马逊云科技服务在内的云计算一体化解决方案，打造便捷灵活、高弹性高安全性的多云互联综合服务。

【关键词】光环新网，数据中心，解决方案