【摘要】 2024年，货币政策持续宽松，货币供应量增速小幅回落，人民币贷款少增较多并拖累社会融资规模增长，市场利率与贷款利率下行，人民币对美元汇率小幅贬值。展望2025年，特朗普经济政策将成为我国经济金融平稳运行面临的最大外部变数。国内有效需求不足问题较为突出，房地产市场持续筑底调整，贷款需求随之走弱。在有效信贷需求不振、净息差持续收窄压力下，银行业经营压力有所上升。建议货币政策持续加大逆周期调节力度，加强财政政策和货币政策的协调配合，稳步推进各项金融体制改革。
【关键词】金融运行，信贷需求，财政政策
【摘要】 2024年3月19日，日本央行宣布将无抵押隔夜拆款利率由-0.1%上调至0-0.1%区间，结束了长达8年的负利率政策。此外，日本央行将取消收益率曲线控制（YCC）政策，并停止购买交易所交易基金（ETF）和日本房地产投资信托基金（J-REITs）。后续市场持续波动，日元汇率下降，债市股市回升。展望后市，解除负利率将加重债务负担；净利差扩大，有望提升银行业利润；长期将推动日本经济结构优化。政策方面，预计政策将更加注重正常化和市场机制的恢复，未来或采取适当措施应对日元贬值。
【关键词】日本，负利率，货币宽松
【摘要】 2023年，我国A股市场全面实行股票发行注册制正式实施，逆周期调节措施下市场融资规模大幅下降；上市公司业绩持续负增长、资本市场制度缺陷日益显现等因素导致市场全面下跌。2024年，上市公司业绩仍面临增长压力、市场将继续处于熊市急跌后的休养生息阶段等因素将制约市场行情发展，而市场整体估值较低、积极的股市政策措施等将对市场运行提供支撑，A股市场呈现窄幅振荡态势的可能性较大，市场融资规模将继续萎缩。
【关键词】注册制发行制度，逆周期调节，全面下跌，二级市场，监管，机构投资者
【摘要】 2023年，我国金融运行平稳，社会流动性增速稳中略有回落，信贷增长“企业多”且中长期化，贷款与政府债券净融资支撑社会融资规模扩张，市场利率有所上升，贷款利率下行，人民币对美元汇率小幅贬值。2024年，美联储加息周期即将结束，国际金融环境总体稳定趋好；国内经济持续面临下行压力，居民和企业资产负债表受损，银行业面临净息差收窄压力，资本市场与投资者信心低迷。稳健的货币政策需继续加强逆周期调节，鼓励和引导银行加大对实体经济的信贷支持，综合施策推动实体经济融资成本稳中有降。坚决防范汇率超调风险，积极推动我国A股市场健康发展。
【关键词】会流动性增速，社会融资规模，美联储，逆周期调节
【摘要】 “政策底”在A股市场的语境中，通常指政策面的利空已经基本出尽，股市持续下跌可能会引发系统性风险，从而政府或相关监管机构出台政策措施，为市场提供心理或实质支撑。2008年在国内外经济大环境与上市公司内部因素的双重夹击下，中国股市经历了前所未有的速降过程，在不到一年内，最大跌幅达到73%，市值缩水最多时达到22万亿元。为稳定市场，中国政府2008年9月，出台并实施了一系列救市政策，意在恢复投资者信心、维护市场秩序，并缓解金融风险。其中最重要的政策为“四万亿”投资计划，确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。股市才逐渐走出底部。2015年前半年，中国股市经历了一轮快速上涨。然而，股市的上涨缺乏资本面的支撑且监管松散，证监会对证券市场的监管态度明显加强，股市自2015年6月中旬大幅下降。自2015年7月“政策底”的开始，救市政策如21家券商联合救市、大股东及董监高的减持禁令等，短期内有效稳定了市场，阻止了持续地股价下跌，虽然股市依旧经历了另外两次大幅下跌，但市场逐渐完善。自2023年1月底重新开放的反弹失败，悲观情绪持续蔓延，随着人民币走弱及房企债务问题，加剧了对经济增长的担忧。5月以来，上证指数自3400点位震荡下跌。自8月27日起，进一步降低证券交易经手费，同一天，证监会宣布了包括规范股份减持、调降融资保证金比例以及优化IPO、再融资监管安排等在内的一系列举措，已触及“政策底”。根据以往历史数据来看，“市场底”往往慢于“政策底”的到来。展望未来，8月金融数据向好，多项政策为A股提供支撑，“市场底”或以后去，市场反弹条件逐渐形成。
【关键词】政策底，股市，市场反弹
【摘要】 “政策底”在A股市场的语境中，通常指政策面的利空已经基本出尽，股市持续下跌可能会引发系统性风险，从而政府或相关监管机构出台政策措施，为市场提供心理或实质支撑。2008年在国内外经济大环境与上市公司内部因素的双重夹击下，中国股市经历了前所未有的速降过程，在不到一年内，最大跌幅达到73%，市值缩水最多时达到22万亿元。为稳定市场，中国政府2008年9月，出台并实施了一系列救市政策，意在恢复投资者信心、维护市场秩序，并缓解金融风险。其中最重要的政策为“四万亿”投资计划，确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。股市才逐渐走出底部。2015年前半年，中国股市经历了一轮快速上涨。然而，股市的上涨缺乏资本面的支撑且监管松散，证监会对证券市场的监管态度明显加强，股市自2015年6月中旬大幅下降。自2015年7月“政策底”的开始，救市政策如21家券商联合救市、大股东及董监高的减持禁令等，短期内有效稳定了市场，阻止了持续地股价下跌，虽然股市依旧经历了另外两次大幅下跌，但市场逐渐完善。自2023年1月底重新开放的反弹失败，悲观情绪持续蔓延，随着人民币走弱及房企债务问题，加剧了对经济增长的担忧。5月以来，上证指数自3400点位震荡下跌。自8月27日起，进一步降低证券交易经手费，同一天，证监会宣布了包括规范股份减持、调降融资保证金比例以及优化IPO、再融资监管安排等在内的一系列举措，已触及“政策底”。根据以往历史数据来看，“市场底”往往慢于“政策底”的到来。展望未来，8月金融数据向好，多项政策为A股提供支撑，“市场底”或以后去，市场反弹条件逐渐形成。
【关键词】政策底，股市，市场反弹
【摘要】 2022 年6 月2 日，银保监会发布《银行业保险业绿色金融指引》，（以下简称《指引》），引导银行业保险业发展绿色金融，积极服务兼具环境和社会效益的各类经济活动，更好助力污染防治攻坚，有序推进碳达峰、碳中和工作。《指引》将引导银行业保险业发展绿色金融、防范ESG 风险、提升自身ESG 表现，还将间接促进国内绿色金融、ESG 的发展。
【关键词】绿色金融，行业指引，绿色保险
【摘要】 2022 年8 月25 日，经国务院同意，中国人民银行等六部委印发《重庆市建设绿色金融改革创新试验区总体方案》（以下简称《总体方案》），标志重庆市绿色金融改革创新试验区正式启动，重庆成为全国首个全省域覆盖的绿色金融改革创新试验区。这是经国务院同意在重庆开展的首个专项金融改革试点，对筑牢长江上游重要生态屏障、加快重庆绿色转型，引领长江经济带乃至全国生态文明建设和高质量发展具有重大意义。
【关键词】绿色金融，可持续发展，绿色信贷
【摘要】 2022年4月20日，第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十四次会议审议通过了《中华人民共和国期货和衍生品法》（以下简称《期货法》），并于8月1日起实施。《期货法》的出台，有效填补了资本市场法治建设的空白，资本市场法治体系的“四梁八柱”基本完成，对期货市场法治建设具有里程碑的意义，将开启我国期货市场发展的新篇章。本文将详细解读《期货法》具体内容，分析《期货法》发布实施后对我国期货业发展的影响。
【关键词】期货法，衍生品，行业监管
【摘要】 2月9日，中国人民银行会同市场监管总局、银保监会、证监会联合印发《金融标准化“十四五”发展规划》（以下简称《规划》）。《规划》依据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《国家标准化发展纲要》制定，明确“十四五”时期统筹推进金融标准化发展的指导思想、基本原则、主要目标、重点任务和保障措施。本文将详细解读《规划》的出台背景和主要内容，并分析《规划》发布实施后对我国金融业发展的影响。
【关键词】金融标准化，数据标准，监管
【摘要】 12月24日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局、重庆市人民政府、四川省人民政府联合印发《成渝共建西部金融中心规划》（以下称《规划》）。《规划》显示，到2025年，我国要初步建成西部金融中心，现代金融体系更加健全，金融服务“一带一路”建设格局初步形成；科创金融、普惠金融、绿色金融、消费金融、供应链金融等特色金融服务体系更加完善，基本建成中国（西部）金融科技发展高地。为实现这一战略目标，《规划》共指定七大类28项主要任务。本文将对《规划》发布的背景和具体内容作出详细解读，并分析《规划》出台的意义。
【关键词】区域金融，西部金融中心，特色金融体系
【摘要】 2021年11月18日，海南省政府办公厅印发《海南省金融业发展“十四五”规划》（以下简称《规划》），明确提出2021～2025年海南省金融业的发展目标、政策方向以及实施路径，引发国内外市场对海南金融业发展的关注。根据《规划》，海南金融业将围绕海南自由贸易港建设目标，坚持金融服务实体经济，构建完善的金融要素市场，不断扩大金融业对内对外开放，加快金融改革创新，积极推动跨境贸易及投融资便利化，建立健全金融风险防控体系，到2025年初步建立与高水平自由贸易港相适应的金融体系。本文将详细解读《规划》具体内容，分析其发布实施后对海南省金融发展格局的影响。
【关键词】海南自贸区，金融，十四五规划
【摘要】 为进一步完善对消费金融公司监管制度，2021年1月13日，银保监会发布了《消费金融公司监管评级办法（试行）》（下称《评级办法》），印发之日起就开始施行。根据《评级办法》，消费金融公司监管评级要素共5项：公司治理与内控、资本管理、风险管理、专业服务质量、信息科技管理，各部分权重占比分别为28%、12%、35%、15%、10%。本文将详细解读《评级办法》具体内容，分析《评级办法》发布后我国消费金融行业的影响与意义。
【关键词】消费金融，监管规制，制度支撑
【摘要】 11月1日，依据《国务院关于实施金融控股公司准入管理的决定》，中国人民银行印发的《金融控股公司监督管理试行办法》（以下简称《金控办法》）正式施行，这是我国对金融控股公司行业进行规范管理的重要基础性制度，意味着历时两年之久的金控公司相关管理办法迎来实质性进展，纳入监管的相关机构应当向央行提出申请，经批准设立金融控股公司，并接受监管，“新金控时代”拉开序幕。本文将详细解读《金控办法》具体内容，分析《金控办法》发布后我国金融业的影响与意义。
【关键词】金融控股，监管政策，金融开放
【摘要】 为应对新冠肺炎疫情冲击，上半年货币政策加强逆周期调节并采取了一些阶段性超常规操作。在政策推动下，货币供应量和社会融资规模增长加快，市场利率与社会融资成本走低。下半年，全球疫情持续蔓延，外部环境更为复杂严峻；我国经济将持续复苏，但“稳增长”面临较多挑战；金融风险上升，社会资金“脱实向虚”仍需防范。下半年货币政策要坚持逆周期调节不放松，强化“精准滴灌”，加强与财政政策的协调和配合。金融调控要积极维护金融市场稳定，引导银行合理把握支持实体与防范风险的关系，加大让利实体经济。
【关键词】货币供应量，社会融资规模，逆周期，实体经济
【摘要】 5月14日，人民银行、银保监会、证监会、外汇局发布《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》（以下简称《意见》）。《意见》从促进粤港澳大湾区跨境贸易和投融资便利化、扩大金融业对外开放、促进金融市场和金融基础设施互联互通、提升粤港澳大湾区金融服务创新水平、切实防范跨境金融风险五个方面提出26条具体措施。本文将详细解读《意见》具体内容，分析《意见》发布后的影响与意义。
【关键词】金融开放，粤港澳大湾区，金融合作
【摘要】 2019年12月13日，证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》（以下简称《若干规定》），发布之日起实施。《若干规定》明确了分拆条件与流程，强化了中介机构责任，加大对分拆上市的监管力度，将对我国资本市场产生巨大影响。本文将详细解读《若干规定》具体内容，分析其发布后对我国资本市场以及上市公司发展的影响与意义。
【关键词】分拆上市，重组，拓宽融资，全链条监管，资本市场改革
【摘要】 在银行资金运用能力增强的支撑下，2019年货币供应量增长平稳，社会融资规模多增较多。货币市场利率运行平稳，社会融资成本稳中有落。人民币汇率跌破“7”后运行稳定，跨境资金总体偏“净流出”。2020年我国金融运行与调控面临全球经济下行风险加大、各国货币政策掀起宽松潮的外部环境，面临猪肉价格阶段性抬高CPI涨幅、经济下行压力持续存在、实体经济融资需求偏弱等内部问题。货币政策要在“稳增长”、“防风险”、“控通胀预期”等多重目标间权衡和相机抉择，适度加大逆周期调节力度。
【关键词】货币供应量，社会融资，货币市场利率，人民币汇率
【摘要】 上半年，货币供应量增长平稳，人民币贷款增长较快，社会融资规模增长放量，其中二季度市场利率下降明显，融资成本整体下行；人民币汇率先升后贬，跨境资金由“偏流入”转向“偏流出”。当前金融运行面临着外部环境不利于“稳增长”、国内需求总体偏弱、实体经济有效融资需求不足、金融风险隐患较多、中美贸易摩擦对人民币汇率短期走势有冲击等问题。下半年，稳健的货币政策要适时适度强化逆周期调节，继续向宽松方向调整，在操作中尽量采取结构性政策手段，强化定向宽松。
【关键词】货币供应量，资金成本，社会流动性
【摘要】 进入2018年三季度以来，在财库【2018】72号文的指导下，地方政府专项债发行量快速攀升，项目收益专项债大幅放量。据财政部统计，1～10月，全国发行地方政府债券40554亿元，发行新增债券21190亿元，其中新增专项债券13207亿元，占当年新增专项债务限额13500亿元的98%。此外，9月央行宣布将地方政府专项债纳入社会融资规模统计，说明其已经进入金融宏观调控范围，未来可能在支持地方政府基建项目融资方面扮演更加重要的角色，后续发展有望加速。本文从地方专项债券的历史沿革和背景入手，讨论了未来项目收益专项债将作为地方政府专项债融资主导的趋势，对目前占比最高的三类项目收益专项债进行了分析，并探讨了发展该类融资工具可能带来的影响。
【关键词】
