【摘要】 4月30日，淘宝“小时达”服务正式升级为“淘宝闪购”，并由饿了么重点保障其外卖配送服务。这一升级不仅意味着消费者能够享受到更加快捷、高效的购物体验，也预示着淘宝与饿了么在即时零售领域的深度合作迈出了坚实的一步。淘宝闪购的入场，标志着中国即时零售市场由美团闪购和京东秒送主导的两强格局，正式被淘宝闪购的加入改写为三足鼎立。展望未来，全渠道融合将打破线上线下界限，实现资源高效协同；技术应用将推动配送、定价、仓储物流等环节效率大幅提升。这些趋势将共同塑造即时零售的未来格局，重新定义零售服务的边界与内涵。
【关键词】存量竞争，即时零售，CARG，下沉市场，市场监管
【摘要】 5月20日，宁德时代正式登陆港交所主板，总募资规模达超过50亿美元，或将成为今年以来港股市场规模最大的IPO项目。宁德时代是全球动力电池龙头企业，此次港股上市是其全球化战略的关键一步，有助于进一步拓展国际市场，提升其在全球新能源领域的影响力。此外，宁德时代此次在港上市不仅是其自身发展的重要里程碑，也为其他中概股及A股龙头公司提供示范效应，可能会推动更多企业选择“A+H”双轨模式。此次上市吸引了23家基石投资者，合计认购金额约26.28亿美元（约203.71亿港元），占总募资额的40%～66%。其中，中国石化通过全资子公司中石化（中国香港）有限公司投资5亿美元，与科威特投资局（KIA）并列成为投资金额最大的基石投资者。中石化的入股不仅是财务投资，更体现了双方在能源转型领域的战略协同。此前，宁德时代与中石化已签署合作协议，计划2025年内建成500座换电站，长期目标扩展至1万座，共同构建覆盖全国的换电网络生态。中石化董事长周美云在上市仪式上表示，此次投资是对宁德时代全球化布局的支持，也是深化产业资本合作的重要举措。
【关键词】中石化，战略布局，氢能，新能源电池
【摘要】 基于政策的支持和技术的发展，国内新能源汽车总量保持上升趋势，新能源汽车渗透率增速较快且呈现快速渗透态势，根据中国汽车工业协会数据，截至2024年，全年新能源汽车累计销量达1286.6万辆，渗透率达到40.9%，较2023年的31.6%提升近10个百分点。渗透率的跃升标志着新能源汽车从政策驱动转向市场驱动，形成对传统燃油车的系统性替代。新能源汽车的规模化替代直接冲击成品油消费。2024年新能源汽车保有量达3200万辆，对汽柴油替代量超过2000万吨，较2023年的1700万吨增长17.6%。这一替代效应导致成品油消费提前达峰，根据国家统计局数据，2024年汽油表观消费量为1.50亿吨，同比微增0.85%，柴油消费量降至1.95亿吨，同比减少3.99%。根据计算不同情景下成品油消费量的变化。在悲观情况下2030年新能源汽车对汽油替代量为2764.15万吨，中性情况下4146.22万吨，乐观情况下为5528.30万吨。
【关键词】渗透率跃升，Eviews协整分析，汽车保有量，预测
【摘要】 2024年，我国公路客运和货运规模持续扩大，增速均同比有所回落；公路领域投资规模下降，且降幅同比有所扩大。在此背景下，2024年，19家高速公路上市公司营业总收入达到1324.36亿元，同比增长7.37%；实现净利润为291.55亿元，同比下降7.37%，主要受异常天气影响，车流量有所下降；整体营运能力、偿债能力同比有所回升，盈利能力有所下滑。展望后续，公路客货运有望持续增长，利好高速公路行业企业业绩。此外，收费公路政策优化有望加速，经营性公路最长收费年限有望延长，有利于提升高速公路公司经营效益。与此同时，国家已出台多项政策推动公路数字化转型，预计后续，公路数字化转型将加快推进，出行服务水平有望持续提升。
【关键词】行业运行，投资，高速公路，政策优化
【摘要】 2025年全国两会期间，中国人民银行行长潘功胜介绍，人民银行将会同证监会、科技部等部门，创新推出债券市场的“科技板”，丰富科技创新债券的产品体系。另外，《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》也提出，支持科技型企业债券融资。5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》（以下称《公告》），从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新债券发行提出13条具体举措。同日，银行间市场、三大证券交易所相继跟进。其中，沪深北三大交易所同时发布《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》。中国银行间市场交易商协会也在5月7日发布《关于推出科技创新债券 构建债市“科技板”的通知》（下称《协会通知》），宣布创新推出科技创新债券。债市“科技板”通过大力发展科技创新债券、优化信贷服务、扩大股权投资、创设风险分担工具并强化保险保障，可以在科创领域形成“债-贷-股-保”联动的全周期支持体系。
【关键词】科技创新债券，优化信贷服务，扩大股权投资，风险分担，强化保险保障
【摘要】 2025年5月7日，印巴边境爆发“史诗级空战”，巴基斯坦军队使用我国制造的歼-10CE战斗机、红旗-9防空导弹、枭龙等装备，以零损失击落6架印度主力战机，在实战中取得显著战绩，因此在中东、非洲等地掀起一轮对我国军工产品的采购热潮。本轮印巴冲突不仅是一场地区军事对抗，更将成为我国军工业发展的关键转折点。随着我国自身产品竞争优势与生产能力的不断提升，之前国内产能倾向于解决内需的情况正在逐步改变，叠加部分国家的军贸出口萎缩导致其下游客户需求存在缺口，我国军贸有望在“十四五”末期转为供需共振驱动增长。随着全球军贸市场格局重塑，我国军工出口或迎来黄金时代，低成本精确打击与防御性装备成为出口新增长点。同时，“一带一路”安全合作与军贸形成战略协同，军民融合技术的军贸转化创造出口新动能，进一步驱动军工企业出海。
【关键词】印巴冲突，全球军贸市场，产业链，供应链，出口
【摘要】 2025年，我国公募基金规模继续站上32万亿大关。从结构来看，债券型公募基金规模占比有所下降，股票型公募基金和混合型公募基金规模占比均有所增加。不过，我国公募基金行业在发展过程中也暴露出经营理念有偏差、功能发挥不充分、发展结构不均衡、投资者获得感不强等问题。在此背景下，2025年5月，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，旨在督促基金公司、基金销售机构等行业机构从“重规模”向“重回报”转变，形成行业高质量发展的“拐点”。未来，公募基金有望优化基金运营模式，完善行业考核评价制度，提升权益投资规模与占比。
【关键词】公募，差异化竞争，回报绑定机制，考核评价制度
【摘要】 近期，我国战略矿产出口管控不断升级，尤其是针对稀土这一关键领域，引发国际广泛关注。2025年4月7日，商务部会同海关总署发布公告，对7类中重稀土相关物项启动出口管制。受此政策影响，海外稀土供应趋紧，价格暴涨，引发一些不法分子铤而走险，企图通过走私等方式规避出口管制措施。5月9日，我国开展打击战略矿产走私出口专项行动。5月12日，相关部门召开战略矿产出口全链条管控部署会。我国在稀土资源上具有显著优势，储量占全球48.4%，产量全球占比68.5%，且拥有最完善的稀土产业链，尤其在冶炼分离环节实力突出。稀土作为我国优势战略资源，在国际博弈中扮演关键角色。我国在国际稀土市场的重要地位不可替代，将为争取定价与贸易规则制定话语权创造条件。
【关键词】战略矿产，出口管制，打击走私，供应链安全，产业升级
【摘要】 2025年4月以来，美国对我国关税政策进一步升级。“对等关税”政策对中国纺织服装出口形成多重打击，短期内将导致订单流失、成本上升和市场份额萎缩，中长期则加速行业洗牌与全球化布局调整。在外部形势充满不确定的背景下，发力内需的必要性及确定性将进一步增强，内销市场对纺织服装行业发展的压舱石作用将进一步增强，建议积极关注国内纺服市场。对等关税长期来看可能成为行业转型升级的催化剂，企业需通过技术升级、市场多元化、全球化布局等策略应对挑战，推动行业向高附加值、可持续方向迈进，未来中国纺织业的竞争力或将更多依赖技术创新与品牌价值，而非单一的成本优势。
【关键词】对等关税，美国，反制，利润空间，拓展市场
【摘要】 煤炭作为全球能源体系的重要支柱，在电力生产、工业制造等领域持续发挥关键作用。尽管可再生能源加速发展，但短期内煤炭需求韧性显著，尤其是亚洲新兴经济体对能源安全的依赖推动需求增长。国际能源署指出，2023年全球煤炭消费量创历史新高，达86.87亿吨，同比增长2.5%，预计2024年将进一步增长至87.71亿吨，而到了2027年将小幅波动至88.73亿吨。2023年全球煤炭产量达89.93亿吨，同比增长3.4%，创历史新高；2024年预计进一步增至90.68亿吨，成为阶段性峰值；此后的2027年将回落至89.84亿吨。根据国际能源署的预测，全球煤炭供给端逐步见顶回落，需求端受中国、印度需求影响，达峰尚需时日。
【关键词】煤炭需求，产能扩张放缓，区域集中度，地缘风险
