【宏 观】一季度宏观经济形势分析(第55期)(2024-04-09)
【摘要】 今年以来,宏观政策持续发力显效,我国经济延续回升向好态势,主要经济指标平稳较快增长,一季度宏观经济有望实现良好开局。展望上半年,在政策支撑、需求释放和数字化转型等因素作用下,国民经济将保持稳步增长态势。模型测算显示,一季度和上半年GDP预计分别增长5%和5.1%左右。
【关键词】政策支撑,需求释放,数字化转型,房地产,消费
【摘要】 今年以来,宏观政策持续发力显效,我国经济延续回升向好态势,主要经济指标平稳较快增长,一季度宏观经济有望实现良好开局。展望上半年,在政策支撑、需求释放和数字化转型等因素作用下,国民经济将保持稳步增长态势。模型测算显示,一季度和上半年GDP预计分别增长5%和5.1%左右。
【关键词】政策支撑,需求释放,数字化转型,房地产,消费
【摘要】 2023年,日本经济运行波动较大,GDP增速呈现前高后低态势。第一、二季度实现强劲复苏,GDP环比折年率分别为1.6%和4.8%,但第三季度出现2.9%的负增长,其中私人消费和企业投资出现“双失速”。究其原因,主要是工资增长跟不上物价上涨、劳动力成本上涨拖累制造业扩张、企业盈利难以变成实际投资等。当前,在内需持续疲弱的情况下,仅靠外需拉动经济增长不可持续,叠加长期的结构性问题难以解决,日本经济前景不容乐观。预计2024年日本经济增速将有所回落,全年GDP增速将维持在1.1%左右。
【关键词】日本,私人消费,企业投资,双失速,结构性问题
【摘要】 2023年,随着经济社会全面常态化运行,工业稳增长效果持续显现,多项指标增速回升,总体延续恢复向好态势,对稳定经济大盘发挥重要作用。尽管面临着市场需求不足、企业生产经营困难、高技术制造业减速降档等问题,但随着相关政策组合效应的逐步释放,以及我国完备的产业体系、完善的基础设施和超大规模市场优势的相互叠加,2024年我国工业经济有望持续恢复,工业增加值预计增长4.8%左右。建议多措并举稳定消费势头,精准施策助企纾困,加快推动新动能转换,巩固高技术制造业投资,不断提升工业经济发展质量和效率。
【关键词】工业形势,企业利润,景气水平,稳预期,促消费
【摘要】 随着疫情防控平稳转段,我国经济逐步恢复向好,其中受疫情影响较大的服务业脱颖而出,成为拉动经济增长的主要动力。但从结构看,当前服务业增长仍处于恢复期,依然存在着消费倾向降低、商品消费恢复弱于消费服务、生产性服务业增长动力减弱等难点问题,必须要从居民消费端和服务供给端两侧同时发力,推动服务业发展从恢复性向内生性转换。
【关键词】恢复期,商品消费,生产性服务业,贸易结构,生产端
【摘要】 2023年以来,面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,各地区各部门坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署,精准有力实施宏观政策调控,我国国民经济持续恢复向好,生产供给稳步增加,市场需求持续扩大,展现出强大的韧性和活力,能够完成全年经济社会发展预期目标任务。展望2024年,在宏观政策加力增效、新动能加速培育、改革开放红利加快释放等因素的推动下,宏观经济运行将呈现“前稳后高、平稳向好”走势,有效需求稳步扩大、生产供给更趋均衡、物价水平温和回升、经济增长质提量增,预计全年GDP将增长5%左右。
【关键词】恢复,创新动能,区域城乡发展,基本民生,重点领域
【摘要】 2023年以来,物价形势呈“消费领域通胀收缩、生产领域通货紧缩”的运行特征,预计全年CPI上涨0.4%左右,PPI下降3.0%左右。展望2024年,大宗商品价格企稳、猪肉价格回升、货币环境宽松等因素支撑价格上涨;宏观需求偏弱、粮食产量和库存双高、工业产能利用率低等因素抑制物价过快上涨。综合考虑翘尾因素和新涨价因素的影响,初步判断2024年CPI上涨1.5%左右,PPI上涨0.5%左右。建议将2024年物价调控目标定为3.0%,积极扩大国内需求,稳步化解过剩产能,做好主要商品保供稳价工作,推进重点领域价格改革。
【关键词】物价,消费,CPI,PPI,重点领域价格改革
【摘要】 今年以来,居民消费筑底向好态势日渐显现,总体保持恢复性增长,支出强度修复仍在爬坡,服务消费强劲反弹,结构性复苏特征较为突出。展望2024年,随着企业、居民资产负债表不断修复,消费意愿和消费能力有望进一步恢复,推动消费动能进一步增强,但距离完全复苏仍需时日。预计2024年社会消费品零售总额增长5%左右。
【关键词】居民消费,结构性复苏,基础设施,消费环境
【摘要】 混频数据模型不对混频数据做任何频率转换处理,直接将不同频率的时间序列数据运用到模型的构建、估计和预测,最大限度将原始数据信息进行充分利用,使得所构建模型的估计结果更加科学,得到的预测结果更为准确。本报告采用2012年1月~2023年8月固定资产投资、规上工业增加值、社会消费品零售总额、进出口总额等月度指标,构建季度GDP混频数据模型对2023年前三季度GDP进行预测,结果显示,前三季度GDP同比增长5.2%左右,其中三季度GDP增速为4.7%左右。
【关键词】季度GDP混频数据模型,前三季度GDP预测,准确度
【摘要】 2022年2月24日,俄乌冲突爆发,距今持续一年时间。俄乌冲突爆发后,引发了欧洲能源危机,天然气和电力价格持续上涨,进一步引发了欧洲通胀水平飙升,一度让欧洲经济陷入深度衰退的恐慌。随着时间推移,欧洲经济在深陷俄乌冲突的囹圄中表现出较强的韧性,并未如预期那样陷入深度衰退,而且正在逐渐走出俄乌冲突的阴霾。但是,俄乌冲突仍旧是悬在欧洲的“达摩克利斯之剑”,给欧洲经济复苏增添了诸多不确定因素。
【关键词】欧洲经济,能源危机,俄乌冲突,欧洲芯片法案,通胀
【摘要】 2022年以来,美国经济“滞胀”特征更加明显。在经济出现“技术性”衰退的同时,就业市场依然紧俏,通胀率屡次刷新四十年来的新高。虽然2022年上半年“技术性”衰退很大程度上是一次“假摔”,但历史上出现的“技术性”衰退通常意味着“实质性”衰退的到来。NBER判断经济衰退的参照指标显示,美国就业、生产、收入、消费等已出现不同程度的增长放缓迹象。目前来看,在美联储持续加息和缩表的影响下,2023年美国经济由“技术性”衰退演变为一次温和的“实质性”衰退的可能性已然大幅增加。
【关键词】美国,滞胀,就业,技术性衰退
【摘要】 面对复杂严峻的国际环境和国内疫情带来的严重冲击,服务业经济顶住压力逐步趋稳,恢复步伐加快,发展动能稳步提升,主要指标边际改善,企业景气企稳向好。但当前国内外不确定、不稳定因素依然较多,保市场主体和就业压力仍然较大,服务业恢复基础需要继续巩固。对此,要推动稳经济一揽子政策及接续政策措施落地见效,巩固服务业经济发展基础,保持服务业平稳恢复。
【关键词】保障政策,服务业,供给侧,贸易结构
【摘要】 今年以来,美国经济持续放缓,通胀高烧不退,“滞胀”风险显著增加。从增长、通胀、就业三者关系看,美国疫后经济复苏过程中,就业和通胀相对增长明显“超调”,这与美国大规模财政货币刺激叠加供给冲击导致的需求过度扩张和供给曲线陡峭化密切相关。考虑到美国居民需求变化以及劳动力市场依然紧俏,未来美国核心通胀压力将主要来自服务价格上涨,年内将继续维持高位。美国经济是否陷入衰退依赖于美联储政策节奏和力度的把握,仍存在“软着陆”可能。
【关键词】美国,就业,高通胀,软着陆
【摘要】 2022年7月联合国人口司发布的《2022年世界人口展望》报告显示,我国人口总量已经或接近达峰,预计近期全球第一人口大国的地位将被印度取代;总和生育率呈现“双低”特征,即低于2.1的人口世代更替水平、低于全球主要人口大国,少子化矛盾更加凸显;人均预期寿命持续提升,年龄中位数不断增加,老龄化程度显著提高。这就要求我们加强人口监测预警,实施更加有效的生育支持政策,及时调整和完善经济社会发展战略,以尽可能降低人口因素给经济社会发展带来的负面影响。
【关键词】人口拐点,双低,人均预期寿命,生育政策
【摘要】 3月以来,疫情对于消费的冲击影响显著加大,消费遭遇疫情爆发以来的二次探底。5月以来,在多种因素推动下,消费数据有所向好,部分消费大幅回暖。但综合研判,后续消费修复仍面临困难,可能影响消费反弹的可持续性,需引起高度重视。在持续做好精准防疫的基础上,要加快落实系列促消费政策,多措并举恢复消费信心,巩固提升消费能力。
【关键词】消费,二次探底,稳就业
【摘要】 今年前两个月,我国消费市场运行平稳,市场销售恢复有所加快。但3月以来,疫情影响明显加重,消费平稳恢复遭遇扰动,特别是耐用品消费向好态势受到影响,服务消费再陷困境。随着疫情持续时间进一步拉长,消费品供应链不畅问题快速凸显,居民对未来的预期更加谨慎,不想消费、无力消费问题更加突出,服务消费疲软产生一系列连带影响,消费分化加剧制约总量提升。建议在持续做好精准防疫的基础上,将稳消费、促消费放在更加突出的位置,多出实招快招,促进消费恢复平稳向好。
【关键词】精准防疫,促消费,供应链,稳消费,消费券
【摘要】 在逆周期发力叠加政策支持、工业品价格大涨、费用投资集中入统等因素的带动下,1~2月固定资产投资实现良好开局,同比增长12.2%,明显高于2021年增速(4.9%)、2021年两年平均增速(3.9%)。分领域看,制造业、民生领域投资保持快速增长,基础设施投资明显发力,房地产开发投资承压下行。预计一季度固定资产投资增长10.3%左右。展望下一阶段,投资增长可持续能力不足、投资环境不确定性较大、投资效益不佳等问题需要予以高度重视。建议锚定疫情走势,前瞻考虑经济下行压力,建立投资调控分级响应机制,切实发挥投资关键作用。
【关键词】逆周期,基础设施,民生,投资环境,疫情
【摘要】 2022年以来,在坚持“房住不炒”定位以及稳地价、稳房价、稳预期的要求下,房地产政策环境出现积极变化,房地产下行态势有所缓解,房地产投资保持正增长,房地产销售高位回落,房价稳中微降。但当前房地产形势依然严峻,居民观望情绪仍浓,房企拿地保持谨慎,稳投资压力较大,销售亟待企稳,房企债务风险仍需重视。下一步应充分落实好因城施策,强化政策调控的精准性,满足居民合理住房需求,扎实推进高风险房地产企业风险处置,加快推进住房租赁市场发展。
【关键词】房住不炒,稳地价,稳房价,稳预期,稳投资
【摘要】 受外部环境复杂严峻、疫情多点散发、内需明显不足、外需基数偏高等因素影响,我国经济下行压力依然较大。各部门各地方积极落实中央经济工作会议精神,努力压实稳增长责任,宏观政策靠前发力、重要工程项目加快上马,政策利率小幅下降、货币流动性明显扩大,地方专项债提前发行、财政支出进度加快等因素支撑宏观经济稳定运行。综合考虑基数效应、政策效应、占比效应、疫情散发等影响,预计一季度GDP将增长5.2%左右,与上年同期和四季度两年平均增速接近,可望实现“开门稳”。
【关键词】稳增长,实体经济,内需,GDP
【摘要】 当前,稳增长政策逐渐显效,工业平稳运行、稳中向好态势持续巩固,产供需等各类指标在合理区间运行,对稳定市场预期发挥重要作用。确保2022年工业经济稳中求进,要密切关注外部环境变化对我国工业领域的负面影响,做好政策储备和应对预案。建议在巩固前期政策效果的同时,构建以“防范工业领域通胀”为重点,“稳定原材料供应”“扩大工业有效投资”“强化中小企业可持续经营能力”三方面协同推进的“1+3”政策组合包,持续稳定工业运行,对冲外部不确定性。
【关键词】产业链,供应链,政策组合包,中小企业
【摘要】 能源是国民经济的命脉,能源安全直接影响国家安全、可持续发展以及社会稳定。随着国民经济持续稳定增长、工业化和城市化进程的不断推进,我国能源消费总量已跃居世界第一位,能源对经济社会发展的瓶颈制约也日益显现。能源安全是能够以合理的价格获取稳定、足量、清洁的能源供给以满足需求,并且不会对环境造成负面影响,进而保障经济社会稳健运行和持续协调发展的能力和状态。本文从能源可用性、可获性、可持续性、技术发展四个维度构建出能源安全评价指标体系。评价结果显示,2001年以来我国石油、天然气、煤炭三大化石能源安全水平明显提升,我国能源安全状况总体趋于好转。但同时,我国石油、天然气对外依存度不断攀新高,安全风险依然较大。此外,在“双碳”目标硬约束下,煤炭清洁高效利用对保障我国能源安全具有重要战略意义。
【关键词】能源安全,指标体系,四个革命,一个合作