中国行业发展报告

【摘要】　　欧盟碳关税是一种进口环节税，要求欧盟国家的进口商在进口特定种类的货物时，参照欧盟排放交易系统（EU-ETS）的碳排放价格，缴费购买相应的CBAM证书。欧盟《碳边境调节机制（CBAM）法案》已于2023年5月16日正式发布，根据该法案，在货物贸易进出口环节中，欧盟将对碳排放水平较高的进口产品征收相应的费用或碳排放配额，涵盖水泥、电力、化肥、钢铁、铝和氢（属于化工行业）六大行业。对于我国产品出口而言，短期来看，欧盟碳关税显著降低了我国相关行业出口企业的竞争优势，或将造成细分行业出口规模的缩减；长期来看，欧盟碳关税将加大我国能源结构和产业结构的调整压力，随着国内相关行业低碳转型的加快，以及我国内部碳定价制度的完善，未来对我国出口造成的影响有望逐步弱化。对于我国金融体系而言，欧盟碳关税风险可能通过企业传导至金融系统，金融机构部分资产将受碳关税影响，从而对我国绿色金融发展造成挑战。展望未来，在国家层面，我国将坚定反对贸易保护主义的基本立场；加快构建国内国际双循环格局，促进贸易结构优化；推进国内产业结构调整，加快企业低碳转型；强化国内碳市场制度体系建设，以强化贸易应对。金融层面，央行等将给予稳定的政策环境，明确引导应对碳关税风险；银行业将重视欧盟碳关税风险，提升碳管理能力；保险业将明确碳关税风险，提供相关产品保障。

【关键词】碳关税，进出口，金融系统

【摘要】　　欧盟碳关税是一种进口环节税，要求欧盟国家的进口商在进口特定种类的货物时，参照欧盟排放交易系统（EU-ETS）的碳排放价格，缴费购买相应的CBAM证书。欧盟《碳边境调节机制（CBAM）法案》已于2023年5月16日正式发布，根据该法案，在货物贸易进出口环节中，欧盟将对碳排放水平较高的进口产品征收相应的费用或碳排放配额，涵盖水泥、电力、化肥、钢铁、铝和氢（属于化工行业）六大行业。对于我国产品出口而言，短期来看，欧盟碳关税显著降低了我国相关行业出口企业的竞争优势，或将造成细分行业出口规模的缩减；长期来看，欧盟碳关税将加大我国能源结构和产业结构的调整压力，随着国内相关行业低碳转型的加快，以及我国内部碳定价制度的完善，未来对我国出口造成的影响有望逐步弱化。对于我国金融体系而言，欧盟碳关税风险可能通过企业传导至金融系统，金融机构部分资产将受碳关税影响，从而对我国绿色金融发展造成挑战。展望未来，在国家层面，我国将坚定反对贸易保护主义的基本立场；加快构建国内国际双循环格局，促进贸易结构优化；推进国内产业结构调整，加快企业低碳转型；强化国内碳市场制度体系建设，以强化贸易应对。金融层面，央行等将给予稳定的政策环境，明确引导应对碳关税风险；银行业将重视欧盟碳关税风险，提升碳管理能力；保险业将明确碳关税风险，提供相关产品保障。

【关键词】碳关税，进出口，金融系统

【摘要】　　2023年以来，主动靠前发力和信贷需求边际回暖驱动下，上市银行继续加速扩表，一季度末总资产同比增速较2022年末回升0.88个百分点至12.24%，贷款增速小幅回升0.81个百分点至12.13%；资产质量持续向好，不良率下降0.03个百分点至1.27%，拨备覆盖率增厚3.58个百分点至244.96%；但资本补充不足，核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别较上年末下降0.20个、0.29个和0.27个百分点至11.05%、12.69%和15.84%。一季度，上市银行资产端收益率大幅下行、负债端利率抬升，年化净息差较2022年全年下降21BPs至2.04%，非利息收入同比增长10.56%，净利润同比增速回落3.97个百分点至3.23%。展望后续，上市银行将逐步从“以量补价”过渡到“量价皆稳”阶段，“量”方面，上市银行资产负债规模将呈稳步扩张态势；“价”方面，上市银行资产收益率将稳中继续下降，付息负债成本率上升压力将有所缓解。

【关键词】上市银行，扩表，净息差

【摘要】　　2022年，存贷款两端共同驱动下，上市银行总资产增速同比提升3.45个百分点至11.36%，但实体经济信贷需求总体偏弱，年末贷款占比下降0.03个百分点至55.86%。资产质量显著改善，风险抵御能力增强，不良贷款率下降0.04个百分点至1.30%；拨备覆盖率上升3.68个百分点至241.38%；核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别提高0.08个、0.05个、0.20个百分点至11.25%、12.98%和16.11%。资负两端双重挤压下，净息差进一步下降16BPs至2.25%。受息差收窄、成本收入比抬升以及非息收入下降拖累，净利润增速回落5.21个百分点至7.20%，ROA下降0.02个百分点至0.87%。

【关键词】上市银行，资产质量，净息差

【摘要】　　2022年，商业银行多渠道补充资本，除内源资本补充外，积极应用IPO、定增、配股、可转债、永续债、二级资本债等多样的资本工具进行外源资本补充；政策呵护下，地方专项债继续成为中小银行补充资本的重要渠道。2022年末，商业银行资本充足率为15.17%，同比上升0.04个百分点。展望2023年，银行业将加快扩表，资本消耗加快，再加上监管将继续支持商业银行补充资本，预计年末资本充足率将继续保持上升势头。相较于大行，中小银行资本补充压力更大，监管将持续推动中小银行补充资本，提升风险抵御能力，中小银行专项债发行量也有望增加。

【关键词】商业银行，资本补充，中小银行专项债

【摘要】　　2022年，商业银行多渠道补充资本，除内源资本补充外，积极应用IPO、定增、配股、可转债、永续债、二级资本债等多样的资本工具进行外源资本补充；政策呵护下，地方专项债继续成为中小银行补充资本的重要渠道。2022年末，商业银行资本充足率为15.17%，同比上升0.04个百分点。展望2023年，银行业将加快扩表，资本消耗加快，再加上监管将继续支持商业银行补充资本，预计年末资本充足率将继续保持上升势头。相较于大行，中小银行资本补充压力更大，监管将持续推动中小银行补充资本，提升风险抵御能力，中小银行专项债发行量也有望增加。

【关键词】商业银行，资本补充，中小银行专项债

【摘要】　　绿色信贷是我国绿色金融的支柱性产品，2021年我国绿色信贷规模持续扩大，全年绿色贷款增加3.86万亿元，年末本外币绿色贷款余额达15.9万亿元，存量规模居全球第一，同比增速为33%，比上年末高12.7个百分点，高出各项贷款增速21.7个百分点。2022年以来，绿色信贷政策指引下，银行业金融机构不断推动绿色信贷业务发展，绿色信贷余额快速增长，三季度末本外币绿色贷款余额20.90万亿元，同比增长41.4%，比上年末高8.4个百分点，高出各项贷款增速30.7个百分点，前三季度合计增加4.88万亿元。商业银行是绿色信贷的主要参与主体，六大行是主力军，2022年三季度末六大行绿色贷款余额占比在55%左右；绿色信贷投放行业呈现多元化趋势，主要聚焦基础设施绿色升级和清洁能源领域；银行持续推进绿色信贷产品创新，助推绿色低碳发展。展望未来，国家将不断完善绿色信贷政策体系，支持绿色信贷发展；双碳目标的资金需求超百万亿元，目前绿色发展仍面临较大资金缺口，绿色信贷作为绿色金融的支柱性产品，将大有可为，预计绿色信贷余额将不断提升，增速仍将高于贷款平均增速，在贷款总额中的占比将进一步提升。与此同时，银行也将持续丰富绿色信贷产品种类，创新绿色信贷产品结构，扩展绿色产品内涵。

【关键词】绿色信贷，双碳目标，产品创新

【摘要】　　2022年，面对复杂严峻的国内外形势和多重超预期因素冲击，银行业加快落实支持实体经济系列政策措施，资产负债规模增长明显，息差下降趋势逐渐收窄，盈利能力缓中趋稳，资产质量整体稳健。展望2023年，预计银行业资产规模平稳增长，信贷结构更加优化，非息收入边际改善，息差有望企稳回升，盈利能力有所修复，资产质量保持稳定。下一步，银行业应面向未来深化改革，打造现代化商业化银行，加快业务转型调整，支持国家重大战略和实体经济发展，全面加强风险管理，坚决防范重点领域风险。

【关键词】资产负债，信贷结构，实体经济，风险管理

【摘要】　　2022年一季度，全球经济加速修复，我国经济延续恢复发展态势。宽信用发力，上市银行扩表提速，一季度末总资产237.15万亿元，同比增长8.71%，增速较年初回升0.80个百分点；负债总额为217.50万亿元，较上年末增长4.96%，增速较2021年同期下降2.63个百分点。受前期多计提拨备造成的利润低基数效应消退，以及资本市场波动等因素影响，净利润增长放缓，城商行增速最高。LPR下调及高收益的零售贷款需求疲软，一季度期初期末口径净息差为2.33%，较2021年下降8BP。一季度，上市银行持续强化不良认定、加大核销力度，季末不良率继续较年初下降2BP至1.32%，资产质量继续改善。得益于资产质量改善，拨备覆盖率环比增厚3.07个百分点至240.88%。展望未来，上市银行发展环境“复杂性、严峻性、不确定性”上升，净息差将收窄，叠加规模扩张放缓，上市银行经营承压；上市银行将持续加大资本补充力度，资本充足率将稳中有升。

【关键词】扩表提速，经营承压，不良率下降

【摘要】　　2021年，全球经济加速恢复，我国实现“十四五”良好开局。监管机构继续发挥结构性货币政策工具作用，加大重点领域和薄弱环节的支持力度，防范化解风险取得新成效，重点领域风险持续得到控制。同时，继续推动利率市场化改革，企业贷款利率创改革开放以来新低。A股41家上市银行经营总体向好，实现净利润19417.44亿元，同比增长12.41%；净息差整体承压，较上年下降10BP至2.41%；非利息收入1.56万亿元，同比增长16.73%；实现利息净收入4.24万亿元，同比增长5.02%，非息收入实现高增，轻资产转型稳步推进；总资产增速较2020年末下降2.39个百分点，结构持续优化；资产质量改善，不良下降拨备增厚；加大资本补充力度，各项资本充足率均提升，核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为11.19%、12.93%和15.92%，同比分别上升0.15个、0.36个和0.53个百分点。

【关键词】扩表放缓，，息差收窄，资产质量改善

【摘要】　　2020年，商业银行通过发行优先股、永续债、二级资本债等工具补充了资本1.34万亿元，总体资本充足率同比有所回升。进入2021年，在积极支持实体经济的政策导向之下，信贷投放规模不断扩大，再加上资管新规过渡期表外资产的加速回表，商业银行资本消耗有所加快，亟需补充资本，增强风险抵御能力。对此，商业银行多渠道补充资本，除内源资本补充外，积极应用IPO、配股、可转债、永续债、二级资本债等多样的资本工具进行外源资本补充，转股型永续债、地方专项债等方式也成为商业银行补充资本的新渠道，累计补充资本超过2万亿元。资本补充效果较为显著，2021年末资本充足率较年初提升0.06个百分点。展望2022年，为了应对日益强化的资本监管要求，加大对实体经济支持力度，商业银行将进一步补充本金，预计年末资本充足率将达15.2%，较2021年末稳中有升。

【关键词】专项债，永续债，配股

【摘要】　　“专精特新”中小企业是指具有“专业化、精细化、特色化、新颖化”特征的中小企业，近年来，我国不断加大“专精特新”中小企业的培育和扶持力度，已培育国家级专精特新“小巨人”企业4762家，带动省级“专精特新”中小企业4万多家，入库企业11.7万家。“专精特新”企业在成长中面临着投资周期长、风险高等难题，监管指引下，银行业等金融机构创新组织机制、产品和服务，加大“专精特新”企业支持力度，信贷资源向“专精特新”企业倾斜。展望未来，国家和地方政府都将继续加大专精特新企业培育力度，财政金融支持力度将加大，银行业应积极响应国家号召和监管要求，创新产品和服务，积极赋能“专精特新”企业。

【关键词】专精特新，中小企业，金融支持

【摘要】　　“专精特新”中小企业是指具有“专业化、精细化、特色化、新颖化”特征的中小企业，近年来，我国不断加大“专精特新”中小企业的培育和扶持力度，已培育国家级专精特新“小巨人”企业4762家，带动省级“专精特新”中小企业4万多家，入库企业11.7万家。“专精特新”企业在成长中面临着投资周期长、风险高等难题，监管指引下，银行业等金融机构创新组织机制、产品和服务，加大“专精特新”企业支持力度，信贷资源向“专精特新”企业倾斜。展望未来，国家和地方政府都将继续加大专精特新企业培育力度，财政金融支持力度将加大，银行业应积极响应国家号召和监管要求，创新产品和服务，积极赋能“专精特新”企业。

【关键词】专精特新，中小企业，金融支持

【摘要】　　粤港澳大湾区区位优势明显，开放程度高，经济活力强，银行众多，居民可投资资产总额高，跨境理财投资需求旺盛，具备推出“跨境理财通”的条件。近年来，我国出台多项政策逐步完善“跨境理财通”政策体系，2021年9月10日，《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》的出台标志着“跨境理财通”试点正式落地。10月19日，“跨境理财通”正式落启动，截至2021年12月末，粤港澳大湾区“跨境理财通”共发生业务5855笔，总金额4.86亿元。“跨境理财通”业务的推出，将拓展内地金融机构相关业务机会，促进内地财富管理市场发展，重塑香港财富管理的业务形态。目前，“北向通”和“南向通”各设1500亿元人民币单边总额度。根据德勤与澳洲会计师公会联合发布的《蓄势待发：粤港澳大湾区“跨境理财通”》报告，大湾区内地九市与香港、澳门两地的估算年度储蓄总额约为6860亿美元，“跨境理财通”市场潜力巨大，预计未来，随着业务的不断成熟，“跨境理财通”规模将逐步扩大。

【关键词】跨境理财通，粤港澳，市场潜力巨大

【摘要】　　实现“双碳”目标、能源结构升级和节能减排等需要大量资金支持，政府资金只能覆盖小部分，绝大部分资金需要通过金融体系提供。绿色信贷是绿色金融的支柱性产品，截至2020年末，我国本外币绿色信贷余额已由2013年的5.2万亿元增长到11.95万亿元，年复合增速达到12.7%，存量规模居世界第一位。商业银行是绿色信贷的主要参与主体，六大行是主力军，2020年末六大行绿色信贷规模占比达52.2%；绿色信贷投放行业呈现多元化趋势，由交运物流和电力为主到多行业并重。展望未来，监管将不断完善绿色信贷政策体系，为绿色信贷加快发展奠定基础；碳达峰碳中和的资金需求超百万亿元，而目前绿色发展仍面临较大资金缺口，绿色信贷作为绿色金融的支柱性产品，将大有可为，预计绿色信贷余额将不断提升。本文在分析我国绿色信贷发展的背景和现状的基础上，预判了未来绿色信贷发展的趋势，供读者参考。

【关键词】绿色信贷，政策体系，双碳目标

【摘要】　　2021年一季度，宏观经济复苏趋势延续，银行业经营环境改善，得益于规模扩张、拨备计提放缓以及中收增长，上市银行净利润增速较2020年全年提升3.95个百分点；负债成本改善幅度超资产端收益率降幅，净息差较2020年回升。疫情对经济影响减弱，“逆周期”调控力度下降，上市银行扩表速度有所放缓，总资产增速较年初下降1.53个百分点；资本补充难抵资本金的损耗，资本充足率下滑。资产质量上，经济复苏及风险缓释下，不良率恢复至疫情前水平。展望2021年全年，上市银行总资产增速将延续下行趋势，部分银行由于区域经济复苏的驱动，资产增速可能逆势提升。在宏观经济企稳、微观企业经营改善、不良处置力度不减、普惠小微企业贷款延期还本付息政策延期的情况下，资产质量将持续向好；资产端收益率有上行空间，存款成本继续下降空间有限，商业银行净息差有望企稳回升，全年净利润将实现正增长。

【关键词】经济复苏，不良改善，息差收窄

【摘要】　　2020年以来，在新冠疫情和国内外经济复杂形势的影响下，央行根据疫情防控和经济恢复的特点，及时调整货币政策力度和节奏，综合运用降准、再贷款、再贴现、中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性总量合理充裕，货币供应量稳定增长。2020年，银行业积极落实各项定向性、结构性政策工具，加大实体经济信贷支持力度，总资产加快增长，增速同比上升1.27个百分点；资产负债结构优化，贷款占比上升，同业负债占比进一步压降；疫情冲击叠加不良认定趋严，不良额与不良率“双升”，但资产质量风险可控；上市银行多渠道补充资本，资本充足率整体稳健；加大实体经济支持力度，落实减费让利政策，同时提高拨备计提力度提前应对不良风险上升压力，上市银行盈利能力下滑，净利润增速同比大幅回落。

【关键词】新冠疫情，资产质量，资本补充

【摘要】　　2016年4月，我国正式启动投贷联动试点工作，确定了10家试点银行和5个试点地区。试点启动初期，部分试点银行成立筹备组，配置专门人员，准备专项资金，围绕不同行业不同企业的融资需求，设计差异化的投贷联动产品，积极推动投贷联动业务发展，试点成效明显。而2017年至今，投贷联动继续推进，但总体进展较为缓慢，原因在于科技型中小企业高风险高收益的特点、国家政策层面还有诸多限制、试点范围有限、传统的信贷理念一时难以完全扭转、投贷联动业务合作机制尚不完善等。2020年1月，银保监会出台政策鼓励银行业稳妥开展外部投贷联动，预计未来，我国投贷联动业务将有序推进，模式上以外部投贷联动模式为主。值得注意的是，投贷联动的投资对象大多为科创型中小企业，投贷联动业务不仅存在一般信贷业务中普遍性的信用风险、市场风险、操作风险，还增加了由于股权投资所形成的股权质押风险、股权变更风险、对赌协议等特殊风险，这对于商业银行风险管理部门来说是一种新的考验。

【关键词】投贷联动，外部模式，风险管理

【摘要】　　2016年4月，我国正式启动投贷联动试点工作，确定了10家试点银行和5个试点地区。试点启动初期，部分试点银行成立筹备组，配置专门人员，准备专项资金，围绕不同行业不同企业的融资需求，设计差异化的投贷联动产品，积极推动投贷联动业务发展，试点成效明显。而2017年至今，投贷联动继续推进，但总体进展较为缓慢，原因在于科技型中小企业高风险高收益的特点、国家政策层面还有诸多限制、试点范围有限、传统的信贷理念一时难以完全扭转、投贷联动业务合作机制尚不完善等。2020年1月，银保监会出台政策鼓励银行业稳妥开展外部投贷联动，预计未来，我国投贷联动业务将有序推进，模式上以外部投贷联动模式为主。值得注意的是，投贷联动的投资对象大多为科创型中小企业，投贷联动业务不仅存在一般信贷业务中普遍性的信用风险、市场风险、操作风险，还增加了由于股权投资所形成的股权质押风险、股权变更风险、对赌协议等特殊风险，这对于商业银行风险管理部门来说是一种新的考验。

【关键词】投贷联动，外部模式，风险管理

【摘要】　　2019年，我国A股36家上市银行总体呈现平稳、良好增长态势，在资产规模加快扩张、息差改善、成本下降的共同作用下，净利润增速同比提升1.82个百分点，资产负债结构优化，不良率下降，拨备覆盖率进一步提升，资本充足率整体提升。2020年新冠疫情对银行业有一定影响，但相对宏观经济较小。一季度，上市银行整体净利润增速较上年同期下滑2.33个百分点。为应对疫情冲击，上市银行加大拨备计提，加快扩表，总资产规模加速扩张，而资本金消耗也提升，资本补充压力加大。在贷款延期还本付息的政策支持下，不良率维持稳定。预计未来，政策将继续引导银行业支持实体经济发展，扩大信贷规模，上市银行资产规模将继续扩大，规模扩张加快资本金消耗，银行资本补充压力将加大。政策要求金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元，将加大商业银行经营压力，不排除年内出现零增长或负增长的可能，银行业净息差将继续收窄，不良率面临上升压力。

【关键词】规模扩张，让利实体经济，资本消耗