中国行业发展报告

【摘要】　　5月7日，投资者报讯，信托业今年将持续面临“严监管”，通道业务的高速增长将难以为继，行业的绝对资产规模在今年可能首现下降。根据百瑞信托博士后科研工作站研究数据显示，2018年一季度的信托产品新发行数量同比大幅下降，信托产品预期收益率继续延续2017年以来的上涨趋势，平均预期收益率已经超过7%。业内预计，在监管压力下，业务限制将带来部分费率的上升，行业规模可能迎来拐点。

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【摘要】　　5月7日，中国基金报讯，资管新规落地，作为重要资金来源的委外业务受到关注。业内人士认为，私募基金和银行委外的合作可能会开启新模式。此次资管新规允许银行委外资金投向私募：“资产管理产品可以再投资一层资产管理产品”“私募资产管理产品的受托机构可以为私募基金管理人”。“之前私募不是持牌机构，只能用通道与银行合作，如今有了法规支持，私募和委外未来合作空间可观。”华南某第三方机构人士说。中信证券认为，目前...

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【摘要】　　5月4日，国际金融报讯，随着《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的正式落地，百万亿规模的国内大资管行业迎来了系统性规范文件。据了解，资管新规共有31项规定，其中一项对分级基金产品做出了明确规定：“公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级。” 合晶睿智郑志勇称，公募产品不允许分级，该规定限制了公募基金重新发行分级产品的可能。另外，目前存量产品主要是分级基金，对过渡期结束后违反规定的存量产品的处...

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【摘要】　　5月4日，第一财经日报讯，资管新规落地已数个交易日，和半年前征求意见稿出台时一度引发市场恐慌情绪不同，这次不论是债市还是股市，都没有产生多少冲击。不过，有机构人士认为，不应低估资管新规的影响，表面上较原来征求意见稿有所放松，但实际带来的影响才刚刚开始。目前银行内部对于理财产品的估值、到期时间超过过渡期的存量理财产品的处置等细节问题尚不明确。一位接近监管人士称，目前银行理财产品的存量那么大，如何解...

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【摘要】　　5月3日，新华社讯，2日晚，中国银保监会正式批复工银安盛人寿发起筹建工银安盛资产管理有限公司。这是我国提出加快保险业开放进程以来获批的第一家合资保险资管公司。据了解，工银安盛资产管理公司是工银安盛人寿全资设立的子公司，注册资本为人民币1亿元，注册地为上海，公司业务范围包括受托管理委托人委托的人民币、外币资金；管理运用自有人民币、外币资金；开展保险资产管理产品业务，以及中国银保监会和国务院其他部门批...

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【摘要】　　5月3日，证券日报讯，中国信托业协会发布2017年信托公司主要业务数据显示，截至2017年末，全国68家信托公司管理的信托资产规模达26.25万亿元，同比增长29.81%。其中，中信信托的管理资产管理规模达19867.30亿元，同比增长39.43%；建信信托以14096.70亿元规模位居次席，同比增长7.92%；华润信托紧随其后，13469.39亿元的规模使其稳居第三把交椅，同比增长66.65%。相对应的，处于末尾的西部信托、华宸信托管理规模分别为27.77亿...

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【摘要】　　5月2日，上海证券报讯，日前，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式公布，距离2017年11月17日征求意见稿发布已过去5个多月。基金公司普遍表示，资管新规对金融去杠杆和维护金融体系安全具有积极意义，有助于打破刚兑，引导资产管理业务回归本源，对净值型产品构成长期利好。分析人士表示，资管新规的核心在于打破刚兑、规范资金池、限制影子银行等，非标资产首当其冲，对私募和基金公司子公司业务有一定的影响。整...

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【摘要】　　5月2日，证券时报网讯，针对近期央行发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，中金公司点评认为，资管新规延长了过渡期，同时允许对交易不活跃的产品采取摊余成本法计量，可能有效缓解市场此前对缓冲期不足而造成流动性“硬着陆”的担忧。总体而言，新规对短期市场流动性和融资条件的边际影响较为有限。此外，期限错配的结构逐步瓦解后，预计短端利率将逐步下降，回至央行6～12月公开市场操作利率附近。然而，针对...

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【摘要】　　4月28日，中国证券网讯，酝酿多时的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》昨日终于正式落地，相应的整顿举措也明晰。多位保险资管人士表示，保险资管业有望打一场“翻身仗”。保险资管机构的信心并不是空穴来风。资管新规表明，保险资管机构在开拓资管业务时具有明确的标准，如在投资范围、投资比例、产品结构化设计、信息披露、投资者适应性要求、产品和业务风险控制、业务数据报告等方面都提出了明确的操作标准。某大...

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【摘要】　　4月28日，时代财经讯，4月27日晚间，央行、银保监会、证监会、外汇局多部委联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。相较征求意见稿，《指导意见》在过渡期、估值方法、合格投资者门槛等诸多方面均有所改动。在颇受外界关注的过渡期方面，《指导意见》明确将过渡期延长至2020年底，这也给了金融机构充足的调整和转型时间。打破刚兑被视为资管新规中最为重要的一条。所谓刚性兑付，就是金融机构为其发行的资管产...

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【摘要】　　4月27日，上海证券报讯，随着上市公司一季报的披露，明星私募基金最新调仓换股路径也随之曝光。截至25日的公告数据显示，私募基金新近买入的个股数量不在少数，调仓较为频繁。其中，高毅资产等明星私募大举出手医药类公司，TMT板块也有多只个股新晋成为私募重仓股。据私募排排网最新统计，近九成私募基金仓位过半，满仓私募占比上升，私募总体情绪相对乐观。

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【摘要】　　4月27日，中国人民银行网站讯，4月27日，经国务院同意，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式发布。在非标准化债权类资产投资方面，《意见》明确标准化债权类资产的核心要素，提出期限匹配、限额管理等监管措施，引导商业银行有序压缩非标存量规模。在产品净值化管理方面，《意见》要求资产管理业务不得承诺保本保收益，明确刚性兑付的认定及处罚标准，鼓励以市值计量所投金融资产，同时考虑到部分资产尚不具备以市...

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【摘要】　　4月25日，中国证券报讯，普华永道24日发布的MoneyTree报告显示，2017年下半年私募及创投（PE/VC）在科技、媒体及通信（TMT）行业的投资延续了上半年的强劲势头。依托强大内需，消费升级仍然是投资热点，新能源汽车、高端制造、智能化生产、VR/AR、区块链等新业态是主要驱动力。报告显示，2017年下半年，TMT行业私募及创投投资达到2528笔，投资总额339.58亿美元，环比上半年分别回落3%和12%，但仍是2015年以来半年纪录第二高。...

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【摘要】　　4月25日，新浪财经讯，按照接近央行人士的说法，资管新规或将于4月底、5月初正式发布。经历金融监管体制改革、银保监会成立，监管部门向协调穿透监管又迈一步。去杠杆背景中资管新规约束下，以银行为代表的金融业正经历表内外的收缩，这意味着整体流动性的缺失。银行理财产品增速同比下降20多个百分点，短期内债市和股市将受到冲击。

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【摘要】　　4月24日，证券日报讯，据Wind资讯数据统计，在证监会最新划分的18个行业中，公募基金超配了8个行业，低配了10个行业。被公募基金超配最多的仍是制造业，今年一季度末公募基金投资制造业股票占股票投资市值比为54.83%，超出标准行业配置比例10.14个百分点；公募基金对金融业股票低配最多，投资金融业股票占股票投资市值比为13.12%，低于标准行业配置比例8.87个百分点。值得注意的是，上述被公募基金低配的10个行业中，房地产行...

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【摘要】　　4月24日，21世纪经济报道讯，随着券商资管去通道化的推进，以资产证券化为代表的新兴业务正在成为券商资管的新舞台，以券商资管为主导的企业资产证券化业务全面铺开。4月19日，天风证券固收分析师孙彬彬表示，2018年以来，监管政策频出，尽管面临一定不确定性，但整体而言对ABS发行和投资都是重大机遇。据悉，多家券商都将ABS业务作为2018年发展重点。各家券商根据自身特点打造各自优势，例如，国君资管和华泰资管凭借母公司的...

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【摘要】　　4月23日，中国期货业协会讯，作为期货公司服务实体经济的重要载体，期货公司风险管理业务2017年大放异彩，特别是场外期权业务规模增长十多倍。受去通道等监管政策影响，期货公司资管业务规模明显缩水，整体进入调整期。上市券商系期货公司表现出色。在已披露2017年经营情况的期货公司中，营业收入排在前3位的是上海中期期货、永安期货和海通期货，分别实现营业收入100.4亿、96.8亿和51.7亿元；净利润排在前3位的是永安期货、中...

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【摘要】　　4月20日，第一财经讯，4月18日，IMF最新发布了《全球金融稳定报告》（GFSR）。IMF认为，尽管当前全球流动性环境仍然宽松，但未来货币紧缩已经是大趋势，对于过去几年因加杠杆、信用扩张而积聚了脆弱性的国家，应该要利用当前的窗口期降低自身脆弱性、防范风险。IMF肯定了中国过去两年去杠杆取得的进展，并认为2018年即将推出的资管新规将重塑中国资管行业，“除了限制投资工具的杠杆率和复杂程度，银行还将逐步‘缩表’，打破...

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【摘要】　　4月20日，中国证券报讯，2017年，券商资管业务规模出现下滑，但收入却呈现出增长态势。中国证券投资基金业协会披露的数据显示，截至2017年底，证券公司资产管理业务规模达16.88万亿元，相比2016年底的17.58万亿元减少了7000万元，而与2017年一季度末的18.77万亿元相比，则是减少了1.89万亿元。虽然资管规模在收缩，但净收入却不降反升。22家已公布2017年年报的上市券商共实现资产管理业务净收入238.2亿元，同比增长13%。业内人...

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【摘要】　　4月19日，21世纪经济报道讯，4月18日，有外媒称资管新规将延期，因中美贸易紧张关系加剧。当日下午有接近央行人士表示该消息有误。自3月29日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》获中央全面深化改革委员会（深改委）审议通过，市场关于资管新规下发时间就有诸多猜测，每“周五”成为敏感时间点。根据某接近监管人士一周前透露，新规正在正式出台的流程中。某国有大行资管部人士于17日表示，无论资管新规何时正式下发，...

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【摘要】　　4月19日，21世纪经济报道讯，资管新规静待落地，保本理财产品渐告消失；结构性存款、券商收益凭证开始受追捧。二者被视为“保本保息”的替代渠道，实际上均非理财产品，而是各自机构凭借信用发行的一种负债产品。结构性存款成为表外理财转向表内负债的主要载体，已成为中小型银行负债端增量的主要贡献力量。2018年一季度，四大行、中小银行总计新增结构性存款1.58万亿元，而2017年全年规模为1.50万亿元。对于券商收益凭证，201...

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【摘要】　　4月18日，中国证券报讯，17日，中国证券投资基金业协会发布的私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报显示，截至3月底，协会已登记私募基金管理人23400家，较上月增长1.31%；已备案私募基金71040只，较上月增长0.34%；管理基金规模12.04万亿元，较上月增长0.22%。私募基金管理人员工总人数24.26万人，较上月增加531人。截至3月底，已登记私募证券投资基金管理人8724家，较上月增加85家；私募股权、创业投资基金管理人13905家...

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【摘要】　　4月18日，北京商报讯，随着互联网资管新规下发和监管频繁表态加强金控集团监管，跨界互金企业开始下线相关产品，并收缩业务。近日，暴风金融、乐视金融等多家企业调整了相关资管产品。在分析人士看来，一些实业集团跨界开展互联网资管业务，其业务具有交叉性、关联性特点，一旦出现金融风险容易内部扩散，因此被监管方重点监管。从未来看，各类互金业务的方向就是业务穿透和风险隔离、透明化和牌照化。

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【摘要】　　4月16日，信息时报讯，2月春节已过，银行理财产品在3月份又回归到正常的发行状态。然而，根据融360大数据研究院发布的《银行理财市场分析报告》显示，3月银行理财产品平均预期收益率为4.88%，环比下降0.03个百分点，出现了一年来首次下降。其中保本浮动收益类产品平均预期收益率为4.37%，环比下降0.02个百分点；非保本浮动收益类产品平均预期收益率为5.15%，环比下降0.02个百分点。报告分析称，这是由于3月份市场流动性整体偏...

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【摘要】　　4月13日，上海证券报讯，五部门12日发布通知，自2018年5月1日起在上海市、福建省（含厦门市）和苏州工业园区三地实施个人税收递延型商业养老保险试点。试点期限暂定一年。公募基金未来有望参与个人税收递延型养老保险，再加上近日首批养老目标基金获准上报，公募基金在养老第三支柱中的重要性进一步凸显。试点期间，公募基金、中登公司将在证监会的指导下，坚持账户制导向，有序开展准备工作。一年以后公募基金将被纳入个人商...

【关键词】

【摘要】　　4月12日，中国经营网讯，随着3月底“资管新规”的出台，商业银行向净值型转型是大势所趋，业内人士分析认为，中小银行可能面临资产端缺净值产品，负债端缺“资金”的窘境。根据近期公布的上市银行年报数据显示，调整资产负债结构依然是银行在2017年的主旋律，而部分银行资产和负债端面临压力。近日，原中国银监会公布了截至今年2月底商业银行资产负债情况。数据显示，截至报告期末，商业银行总资产、总负债分别较上年同期增长7...

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【摘要】　　4月12日，21世纪经济报道讯，4月10日，年内中基协首次资管专委会会议召开，而监管层对证券期货类资管机构的监管方向也进一步明晰。中基协会长洪磊透露，自2016年7月以来，证券期货经营机构严格落实监管要求，着力压缩通道业务规模，成效明显，资管规模总量下降了6万亿元左右，为回归资管本源，有效防控风险打下了较好基础。据其透露，2018年协会将进一步重点推进穿透式自律管理，优化资金来源和投向统计方式，探索与权益登记机...

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【摘要】　　4月11日，21世纪经济报道讯，4月10日，证券业协会创新部电话通知各家券商，自2018年4月11日起暂停证券公司与私募基金开展场外期权业务，证券公司不得新增业务规模，存量业务到期自动终止，不得续期。根据证券业协会公布的数据显示，场外期权业务在近年内快速增长，从总量来看，每月名义本金从2015年9月的1259.61亿元增长至2017年11月的2398.58亿元，另外目前场外期权业务每月的存量值已经稳定在2200～3300亿元的范围浮动。

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【摘要】　　4月11日，证券日报讯，2017年，券商资产管理行业正面临根本性变化，这样的变化主要体现在业绩与业务结构占比变化之中。目前，30家上市券商中共有13家券商通过全资子公司形式开展其资产管理业务。去年，券商资管子公司业绩增幅出现分化，有数据可对比的10家券商资管子公司中，6家净利润实现增长，4家出现下滑。海通资管净利润增幅最高，达215%。而从2017年券商资管子公司营收市场份额占比不难看出，券商资管行业集中度较高，龙...

【关键词】

【摘要】　　4月9日，中国证券报讯，4月8日，中国银行保险监督管理委员会挂牌。至此，“一委一行两会”（国务院金融稳定发展委员会、中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会）的金融监管新格局正式形成。专家和监管人士认为，“一委一行两会”的监管框架，能够有效解决“一行三会”分业监管况下的监管空白、监管套利、监管重叠等问题，是新时代我国金融监管框架改革的重要一步，但未来的金融业发展依然存在一些...

【关键词】

【摘要】　　4月9日，中国基金报讯，基金业协会最新公布的证券期货经营机构资管产品备案月报数据显示，截至今年2月底，证券公司资管业务管理资产规模合计16.58万亿元，而在去年一季度末，券商资管规模一度高达18.77万亿元，这也是券商资管规模自2014年以来顶峰水平，随后券商资管整体规模一路下滑，近一年时间内整体规模缩水2万多亿元，去通道效果明显。协会数据还显示，2018年2月1日～2月28日，证券期货经营机构共备案667只产品，设立规模...

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【摘要】　　4月8日，每日经济新闻讯，近日第二批公募FOF获批，而此前炙手可热的第一批FOF产品一季报也已揭晓。让人大跌眼镜的是，在2017年破冰成立的首批6只公募FOF业绩全线飘绿。相比之下，由券商资管作为管理人的私募FOF产品却杀出黑马。根据销售渠道信息，表现较为突出的私募FOF包括兴证资管等券商管理人的私募FOF产品系列。兴证资管这一系列产品与首批公募FOF产品成立时间相近，Wind数据显示，截至4月2日，2018年以来该系列产品平均年...

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【摘要】　　4月8日，华夏时报讯，互联网金融风险专项整治工作领导小组近日下发《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》，这份文件被喻为是互联网资管的“终结性文件”。中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛称，这份通知核心要点就是坚持“持牌经营”的监管理念，一些网贷平台走集团化道路，拆分P2P，将互联网资产管理业务剥离或新建资管类平台，以寻求存在一定监管真空的资管业务范围寻找套...

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【摘要】　　4月4日，证券时报讯，基金业协会昨日公布的2月份资管产品备案情况显示，2月份，证券期货经营机构共备案667只产品，设立规模724.46亿元，较1月份减少517.74亿元，下降41.68%。在各类资管机构中，证券公司备案产品256只，设立规模311.07亿元，占比42.94%；基金公司备案141只，设立规模179.37亿元，占比24.76%；基金子公司备案135只，设立规模205.02亿元，占比28.3%；期货公司备案135只，设立规模29亿元，占比4%。

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【摘要】　　4月4日，上海证券报讯，明星私募FOF（基金中的基金）正成为券商资管的拳头产品。3月中旬，中信证券推出的明星私募FOF资管产品曾遭到了秒杀，额度难求。近期，招商证券资管即将推出一款由重阳投资、景林资产、千合资本、望正资本、凯丰投资和凤翔投资等明星私募担任子基金管理人的FOF产品，该款产品即将在4月中旬进行为期5天的发售，认购门槛为100万元。

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【摘要】　　4月3日，上海证券报讯，2018年以来，货币基金实现了规模与收益量价齐飞。《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》自去年10月1日实施后，经过6个月的过渡期，今年4月1日起全市场的货币基金均须严格按照新规标准执行，一些公司已对旗下货币基金投资标的开始进行调整。新规针对货币基金所投同业存单及存款比例、债券主体评级等提出了新要求。多家基金公司表示，目前已对货币基金投资标的作了相应调整。中融基金相关人士...

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【摘要】　　4月2日，中国证券报讯，3月28日，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》获得中央全面深化改革委员会通过。对于资管新规出台之后对资产管理行业和各类金融机构的影响，私募机构基岩资本表示，资管新规的出台有利于规范金融机构的资产管理业务，促进资产管理业务规范发展，并可能提升投资者对权益类产品的偏好。以往投资者看见有刚兑的产品存在，往往会更倾向于投资刚兑产品，而现在由于资管产品刚性兑付的终结，将会使许...

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【摘要】　　4月2日，中国基金报讯，在资管新规征求意见稿下发4个月后，招商银行日前公告拟出资50亿发起设立全资资产管理子公司。业内人士普遍认为，随着资管新规正式落地，整个银行理财行业将进入破刚兑实质阶段。可以预见，银行资管子公司设立大潮将至，银行资管业态洗牌加速，基金行业也面临新的机遇与挑战。事实上，新规已对设立资管子公司的银行资质提出明确要求，27家具有托管资质的银行具有天然优势。

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【摘要】　　3月30日，和讯网讯，3月28日下午，中央全面深化改革委员会第一次会议召开。会议审议通过了包括《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》在内的一系列文件，标志着资管新规落地。《指导意见》对债市的影响：一是打破刚性兑付和净值核算要求，使得银行理财的规模很难重现过去几年的高增速，接下来两年中银行理财规模出现收缩的可能性也是存在的。对于债券市场而言，银行理财举步维艰，相当于减弱了一股重要的配置力量，是一种...

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【摘要】　　3月30日，凤凰网财经讯，3月28日，中央全面深化改革委员会第一次会议审议通过了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，意味着资管新规落地。虽然全文尚未下发，金融机构对此已做好准备。多家大行、股份行高管表示，资管新规不会对该行造成太大冲击，或总体没有负面影响。银行早已开始转型，包括在资金端，打造净值型产品体系；在资产端，推进非标转标等。招行等则拟设立银行系资管子公司。也有农商行表示，控制甚至适度...

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