【摘要】 12月2日，新华财经讯，点心债（离岸人民币计价并以人民币偿付的债券）在今年继续保持“供需两旺”的态势。截至12月1日，点心债累计发行1236只，总规模达11058.25亿元，自2024年破万亿元后再度站上万亿元关口。自2022年以来，该市场呈现持续扩张，背后动力主要来自人民币国际化深化、全球对人民币资产需求上升，以及离岸人民币资金池的稳步扩大。香港等离岸市场人民币存款持续增长，为发行人提供稳定资金来源并降低融资成本。政...
【关键词】点心债，人民币，国际化
【摘要】 12月1日，证券日报讯，11月份地方政府新增专项债券发行呈现显著加速态势。截至11月30日，当月发行规模约4921.92亿元，较10月份的2873.57亿元增加逾2000亿元，环比增幅达71%。多位研究人士指出，专项债发行提速不仅为地方重大项目建设补充长期资金，还能加快形成实物工作量，对稳定有效投资与支撑短期经济增长具有关键意义。今年以来，专项债发行节奏呈现季度递进特征，一季度、二季度和三季度发行分别为9602.41亿元、12004.12...
【关键词】专项债，财政政策，基建投资
【摘要】 12月1日，证券日报讯，随着市场对美联储12月份进一步降息的预期增强，国内商业银行与外资银行纷纷利用降息前的“窗口期”加大美元存款产品的营销力度。11月以来，多家银行推出年利率在3%以上的美元定期产品，期限覆盖1个月至1年不等。渤海银行太原分行提供1年期3.10%产品，广发银行澳门分行推出11个月期3.95%的大额存单，恒丰银行宁波分行也维持1年期3.30%的利率水平。部分外资银行如华商银行、立桥银行、韩亚银行进一步强化短...
【关键词】美元存款，利率周期，汇率风险
【摘要】 11月27日，证券时报讯，11月，第二批由风险分担工具支持的民营创投机构科创债正式进入发行阶段，并于11月26～28日在银行间市场发行。与今年6月的首批产品相比，本轮科创债在增信结构与期限设计上进一步升级，逐步形成“增信+投资”的双轮驱动模式，显著缓解民营创投机构在发债中的信用弱项与融资成本偏高的难题。第二批发行主体包括基石资本、同创伟业、盛景嘉成与道禾长期，其中三家由科创债风险分担工具提供增信，并以股权反...
【关键词】科创债，风险，民营创投
【摘要】 11月27日，21世纪经济报道讯，11月地方债发行明显加快。据披露信息，11月新增专项债发行规模约4922亿元，较上月显著提升；用于偿还存量债务的特殊再融资债券发行达1767亿元，环比大幅上升。推动发行提速的核心因素在于10月财政部从地方政府债务结存限额中安排的5000亿元额度加快落地，其中3000亿元用于化解存量政府投资项目债务及拖欠企业账款，2000亿元用于稳投资，旨在纾解地方债务压力、为项目建设提供资金保障。今年以来，...
【关键词】地方债，专项债，化债
【摘要】 11月27日，证券时报讯，近期，随着国内结构性行情持续演变，公募基金在主动管理中面临如何在市场波动中获取稳定超额收益的挑战。在此背景下，一批基金管理机构开始探索以Smart Beta为框架的“主观多头+量化增强”组合策略，通过将价值、动量、质量等已被验证的因子系统化纳入投资体系，以实现更稳健的风险调整后回报。广发基金在这一方向上走在行业前列，其管理团队自2022年起逐步引入量化研究力量，并在2023年后陆续推出相关...
【关键词】主观多头，量化增强，因子系统化
【摘要】 11月27日，中国证券报讯，11月以来，多家村镇银行、民营银行陆续下架五年期定期存款产品，并主动调降存款利率。11月26日，梅州客商银行公告称，五年期定期存款不再提供自动转存服务，因“政策调整”已全面下架；安徽新安银行、辽宁振兴银行等亦出现停售或利率倒挂（五年期低于三年期）的情况。与此同时，多家国有大行和股份行的大额存单产品最长期限缩短为三年，五年期大额存单普遍难以购买。产品利率也同步下调，例如中信银行...
【关键词】负债成本，净息差，大额存单
【摘要】 11月26日，证券日报讯，11月25日，创业板50ETF-DR在泰国证券交易所正式上市，成为泰国首只挂钩中国境内ETF的存托凭证，也是中国ETF首次以DR形式“出海”。在此前已覆盖爱尔兰、英国、德国、瑞士、意大利等主要市场基础上，创业板指数国际布局进一步扩展。本次发行使泰国投资者无需跨境开户即可通过本地市场直接配置中国创新产业资产，显著降低跨境投资门槛，提升境外资金触达中国战略性新兴行业的便利性。创业板50ETF-DR以景顺...
【关键词】跨境ETF，存托凭证，国际化
【摘要】 11月26日，上海证券报讯，截至11月25日，年内已有逾千只基金实施分红，累计派发金额达到2041.89亿元，同比增加约25%。其中，权益类基金分红规模接近500亿元，远超2024年的全年总额。分红主体不仅包括规模较大的宽基ETF，如多只主要指数ETF，也涵盖债券类基金、红利主题基金及成长风格主动权益类基金，显示出分红覆盖范围进一步扩大。从结构看，部分基金公司集中发布多只产品的分红公告，体现基金管理人对收益分配安排的主动性...
【关键词】基金分红，权益类基金，收益分配
【摘要】 11月25日，中国证券网讯，截至11月21日，四季度以来权益类ETF净申购额达到1964.83亿元，其中11月21日单日净申购额达407.93亿元，为近七个月新高。资金节奏呈现显著的“逢低布局”特征，在市场震荡期间持续加速流入。宽基ETF是资金布局的主要方向，沪深300、中证500、创业板等产品均成为重点申购对象，多只宽基ETF在11月24日保持活跃成交，凸显机构与大额资金的配置需求。从结构上看，资金呈现明显的“哑铃型”配置分布：一端是...
【关键词】权益类ETF，资金流向，哑铃配置
【摘要】 11月25日，中国证券报讯，第二批由科创债风险分担工具支持的科技创新债券将于11月26至28日在银行间市场发行，标志风险分担工具在支持民营股权投资机构方面的应用进一步深化。本批计划发行的科创债由基石资本、同创伟业、盛景嘉成与道禾长期四家民营股权投资机构合计发行9.3亿元。在增信结构上，其中三家由风险分担工具直接提供增信支持，另一家由中债增提供市场化增信，同时风险分担工具拟全额参与四家机构科创债投资，以“增...
【关键词】科创债，风险分担，民营机构
【摘要】 11月24日，证券日报讯，截至11月19日，债券ETF规模达到7148.17亿元，创历史新高，并较2024年末的1739.73亿元显著提升。产品数量同步增长，截至目前共53只债券ETF，其中33只是年内新成立，占比超过62%。从规模结构看，2025年新增规模达5408.41亿元，占债券ETF总规模的75.66%，增量显著来自新发产品。债券ETF品类日益丰富，已覆盖可转债、国债、公司债、信用债、城投债及科创债。今年以来的产品创新尤为突出：首批8只基准做市信...
【关键词】ETF，科创债，信用债
【摘要】 11月24日，证券日报讯，近日，财政部与中国人民银行发布《关于储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围有关事宜的通知》，明确自2026年6月起，符合条件的开办机构可为在其机构开立个人养老金资金账户的投资者提供储蓄国债（电子式）购买服务。通知要求，各机构通过既有柜面及电子渠道向养老金投资者提供查询与购买服务，并按照《储蓄国债发行额度管理办法》执行额度管理。财政部将在每期发行时分配基本及机动代销额度，其中...
【关键词】个人养老金，储蓄国债，风险收益
【摘要】 11月21日，21世纪经济报道讯，11月，摊余成本法定开债基集中进入开放窗口期，成为债市的重要变量。该类产品主要成立于2019—2020年资管新规落实阶段，采取封闭运作并执行“持有至到期”策略，以摊余成本法估值实现净值平滑，因而在近年来波动加剧的低利率环境中受到机构青睐。国泰海通与国信证券的测算显示，2025年11月至2026年一季度将有80余只产品进入集中开放期，合计规模超过4000亿元，此后亦将延续第三轮集中开放高峰。在...
【关键词】低波资产，信用债，理财资金
【摘要】 11月20日，中国新闻网讯，11月18日，中国财政部代表中央政府在卢森堡成功发行40亿欧元主权债券，包括4年期和7年期各20亿欧元，发行利率分别为2.401%和2.702%。此次为中国首次在卢森堡发行欧元主权债券，认购需求强劲，国际投资者总认购金额达到1001亿欧元，是发行规模的25倍，其中7年期债券的认购倍数高达26.5倍，展示了中国主权信用的国际吸引力与欧元市场对中国资产的强劲需求。投资者结构呈现明显的国际化特征：欧洲投资者...
【关键词】欧元主权债，国债，国际化
【摘要】 11月19日，人民网讯，近日，阿里巴巴、百度、腾讯、美团等多家龙头科技企业在港发行点心债，合计规模超过470亿元，认购金额接近1500亿元，认购倍数达3.2倍，显示市场需求旺盛。作为在境外发行、以人民币计价并支付本息的债券，点心债依托离岸人民币资金池不断壮大，已成为国际投资者配置人民币资产的重要渠道。2007年国家开发银行发行首只离岸人民币债券时，市场规模不足200亿元；但自2022年以来发行量迅速跃升，2022～2024年...
【关键词】点心债，人民币，国际化
【摘要】 11月19日，中国证券报讯，至11月18日，点心债发行规模已突破9800亿元，逼近万亿元水平，成为中资企业重要的海外融资渠道。最新变化中，腾讯、阿里巴巴、百度、美团等大型科技企业批量进入发行行列，为全球扩张、AI研发及高强度资本开支提供资金支持。其中，中国银行作为全球协调人协助上述企业完成的发行规模超过470亿元，市场认购金额接近1500亿元，达到发行规模的3.2倍，体现科技主体对点心债市场吸引力的强化。发行主体呈多...
【关键词】点心债，市场扩容，科技企业
【摘要】 11月19日，中证金牛座讯，近期保险机构密集通过资本补充债与永续债实施“补血”。11月19日，招商仁和人寿发行8亿元资本补充债；18日，平安产险与紫金财险分别发行60亿元与5亿元债券，均为10年期并在第5年附条件赎回。截至目前，今年已有19家保险公司发行资本补充债或永续债，合计规模达736.7亿元，尽管较去年同期略有下降，但仍维持高位，反映出行业在偿付能力约束与业务扩张需求下的资本补充动能持续强劲。从结构上看，永续债...
【关键词】保险，永续债，资本补充
【摘要】 11月18日，证券日报讯，根据公募排排网的统计，截至11月17日，2025年公募基金发行数量已达1378只，超过去年全年水平，并成为近三年来发行数量最多的年度，扭转此前连续三年下滑的趋势。与此同时，新基金的平均认购天数从去年的22.63天缩短至16.31天，显示募集效率和市场活跃度显著提升。多位机构人士表示，本轮发行回暖主要源于权益市场表现改善、企业盈利预期回升、政策发力推动经济修复、境外资金加速流入以及投资者情绪回暖...
【关键词】公募基金，发行，权益类
【摘要】 11月18日，证券时报网讯，近日，上海证券交易所设立“太保资产-世纪互联数据中心持有型不动产绿色资产支持专项计划”，发行规模8.6亿元，是全国数据中心行业首单绿色持有型不动产ABS，也是我国第二单数据中心持有型不动产ABS产品，标志着持有型不动产证券化在新型基础设施（尤其是互联网数据中心，IDC）领域的又一次突破。作为ABS与公募REITs之间的“过渡性”工具，持有型不动产ABS可在制度、底层资产选择、运营结构等方面呈现...
【关键词】不动产，ABS，上交所
【摘要】 11月17日，新华财经讯，Wind数据显示，截至2025年11月，中资美元债发行规模已达945.22亿美元、711只，数量与规模双双超过2024年全年（703只、935.91亿美元），成为自2021年高峰以来首次显著回暖的年份。同时，净融资缺口大幅收窄，从去年全年-476.89亿美元收窄至-185.20亿美元，说明发行恢复、偿债压力温和缓释。2021年中资美元债发行曾高达2500亿美元，而2022—2023年受美债高利率、中资地产风险暴露、城投融资受限等影响，美...
【关键词】中资美元债，融资回暖，美债
【摘要】 11月17日，证券日报讯，截至11月16日，跨境ETF总规模已达9237.82亿元，较年初增长117.76%，显示投资者全球资产配置需求显著增强。跨境ETF市场持续升温，交易活跃度提升，特别是港股类ETF表现突出，成为规模增长的主要驱动力。多只港股创新药及科技主题ETF年内净值增长率超过50%，其中5只产品涨幅超过90%。与此同时，部分跨境ETF出现明显溢价，包括南方标普500ETF（QDII）、华夏纳斯达克100ETF（QDII）等多只产品先后发布溢价风...
【关键词】跨境ETF，资产配置，溢价风险
【摘要】 11月14日，证券时报讯，近日，近日，南向资金累计净买入规模首次突破5万亿港元，标志着港股通机制运行以来资金流入的又一里程碑。2025年以来，在多重政策改善、资产配置需求提升及港股市场结构优化等因素推动下，南向资金全年净流入速度明显加快，流动性贡献度持续提升。大量数据显示，南向资金的活跃度显著增强，成为推动港股市场定价体系变化的关键力量。资金持续南下的背后，是港股估值在全球主要市场中相对具有吸引力，同...
【关键词】南向资金，互联互通，定价权
【摘要】 11月14日，证券日报讯，截至11月12日，全年券商累计发行债券规模达1.6万亿元，同比提升超过62%，成为推动行业资本实力提升与业务扩容的重要手段。大量头部券商获得监管批复发行百亿元级别债券，凸显市场利率下行、流动性充裕以及行业加速发展背景下的强烈融资需求。其中，证券公司债、次级债与短期融资券构成主要融资渠道，分别贡献近万亿元、1500亿元及接近5000亿元的募集规模。券商加快发债主要由三方面推动：一是低利率环境...
【关键词】券商发债，资本充足，科创债
【摘要】 11月13日，证券时报讯，2025年以来，公募FOF（基金中的基金）市场显著升温，产品发行数量与募集规模均大幅增长。截至11月中旬，全年FOF募集总规模已超过560亿元，较2024年的106.19亿元增长逾四倍，成立数量突破60只。其中，募集规模超过10亿元的“爆款”产品达17只，富国智悦稳健90天持有FOF募资17.93亿元，华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有FOF规模更高达55.77亿元。FOF整体规模首次突破2000亿元，产品数量超过500只。其投资范围从主...
【关键词】FOF基金，资产配置，募集规模
【摘要】 11月13日，新华财经讯，债市“科技板”运行半年后，首批科创可转债正式进入发行阶段。11月7日，钢研功能获准非公开发行不超过3亿元、期限不超过6年的科创可转债“钢研转债”，用于高精度精密合金箔材项目建设。该产品设置了转股价格修正、赎回、回售等机制，首个转股期自发行结束6个月后启动，并以季度为周期提供转换窗口。与此同时，智胜新电子的科创可转债申请也已获上交所受理。科创可转债系在科创债基础上嵌入转股条款的创...
【关键词】科技板，创新融资，股债联
【摘要】 11月12日，证券时报讯，11月初，首单兼具股债属性的科创可转债正式获批，标志着我国债券市场“科技板”在股债联动创新上取得实质性突破。新三板企业钢研功能率先获得上交所无异议函，计划非公开发行总额不超过3亿元、期限6年的科创可转债，用于高精度合金箔材项目建设。该产品在传统科创债基础上嵌入转股条款，兼具债券的固定收益与股票的成长性，为科技型企业提供了更具灵活性的融资渠道。科创可转债可在融资早期以低利息减轻...
【关键词】科创，可转债，融资创新
【摘要】 11月12日，上海证券报讯，中国黄金协会数据显示，2025年前三季度，金条及金币消费量达352.12吨，同比增长24.55%，首次超过黄金首饰消费量（270.04吨，同比下降32.5%），成为30年来“投资金”首次超越“首饰金”的转折点。这一变化主要源于国际金价高企与避险情绪升温。11月初，伦敦现货金价突破4100美元/盎司，国内金价升至950元/克以上，使得黄金逐渐从传统消费品转向金融资产。金饰需求受高价抑制，零售商转而推广低价替代品...
【关键词】投资黄金，金价上涨，避险需求
【摘要】 11月7日，21世纪经济报道讯，截至2025年10月末，中国外汇储备规模达33433亿美元，较9月末小幅增加47亿美元，为连续第三个月稳定在3.3万亿美元以上，创2015年12月以来新高。国家外汇管理局指出，10月美元指数上涨1.9%，但全球股债资产价格普遍走强形成正向估值效应，对冲了汇率折算损失。日经225指数涨16.6%，美债收益率下降，美债与全球股市的反弹均支撑了外储账面回升。我国外储小幅增长主要来自资产价格上涨而非资本流入，显...
【关键词】债券基金，政策监管，固收
【摘要】 11月10日，证券日报讯，截至11月9日，中国公募基金ETF（交易型开放式指数基金）总规模已达5.74万亿元，较去年底增长53.7%，份额增至3.16万亿份。年内共新发ETF产品超300只，总量达1354只，显示出机构与投资者对ETF工具的需求显著上升。科技类ETF成为增长主力，其中富国港股通互联网ETF规模年内增加626.54亿元，工银瑞信港股通科技30ETF增近300亿元。数据显示，新发产品中股票型ETF达277只、发行份额超1500亿份，债券型ETF32只...
【关键词】印度央行，现金准备金率，外汇干预
【摘要】 11月10日，21世纪经济报道讯，截至2025年10月末，中国外汇储备规模达33433亿美元，较9月末小幅增加47亿美元，为连续第三个月稳定在3.3万亿美元以上，创2015年12月以来新高。国家外汇管理局指出，10月美元指数上涨1.9%，但全球股债资产价格普遍走强形成正向估值效应，对冲了汇率折算损失。日经225指数涨16.6%，美债收益率下降，美债与全球股市的反弹均支撑了外储账面回升。分析人士认为，我国外储小幅增长主要来自资产价格上涨...
【关键词】外汇储备，黄金储备，人民币
【摘要】 11月10日，证券时报讯，2025年，债券基金作为公募基金三分之一体量的重要板块，正经历结构性调整与政策重塑的关键阶段。三季度数据显示，总规模约10万亿元的债券基金单季缩水近1700亿元，其中纯债基金大幅缩水7700亿元，而混合债基逆势增长约5000亿元，反映出资金偏好“固收+”策略的趋势。除市场波动外，政策环境的深刻调整成为行业格局转变的主要驱动因素。财政部恢复对国债、地方债、金融债等品种征收利息增值税；证监会修...
【关键词】债券基金，政策监管，费率改革
【摘要】 11月06日，21世纪经济报道讯，11月5日，财政部代表中央政府在香港成功发行40亿美元主权债券，其中3年期与5年期债券各20亿美元，发行利率分别为3.646%和3.787%。此次发行总认购金额高达1182亿美元，超额认购约30倍，显示全球资本市场对中国主权信用的强烈信心。投资者结构多元化，亚洲、欧洲、中东和美国投资者分别占比53%、25%、16%和6%，主权类与机构投资者占比近八成。此次债券将在香港联合交易所上市，进一步巩固香港作为人...
【关键词】印度央行，现金准备金率，外汇干预
【摘要】 11月06日，21世纪经济报道讯，近日，在第二届四明保险论坛暨中国保险学会2025年学术年会上，金融监管总局首席风险官向东表示，科技保险正成为金融支持科技自立自强的重要抓手。今年前三季度，全国科技保险保费收入同比增长30%，显著高于行业平均增速；2024年，科技保险为科技创新活动提供保障超9万亿元，险资投资科技企业超6000亿元。向东指出，科技创新与科技保险互为支撑：科技创新是高风险探索，科技保险则以风险分散和稳定...
【关键词】科技保险，金融监管，政策协同
【摘要】 11月6日，新华财经讯，11月6日，港交所推出的“科企专线”制度实施已满半年，累计68家企业（其中67家来自内地、1家来自新加坡）成功在港上市，显著提升科技企业的上市效率。该专线面向特专科技与生物科技公司，支持保密递交申请，并提供个性化上市咨询服务，体现港交所监管逻辑由“被动审核”向“主动服务”的转型。截至11月初，港交所正在处理的IPO申请高达290宗，显示科技类企业赴港上市热度持续攀升。同期，港股市场吸引力...
【关键词】印度央行，现金准备金率，外汇干预
【摘要】 11月5日，金融时报讯，截至11月3日，山东祺龙海洋石油钢管股份有限公司成功过会，成为2025年第31家通过上市委审议的北交所IPO企业。目前北交所仍有159家企业待审，其中70家中止审查、87家已问询，显示申报热度高企。自2022年至2025年，北交所IPO从受理到上市的平均周期由218天延长至430天，反映出监管审核更趋严格。北交所自成立近四年来，已形成服务创新型中小企业的特色制度体系，目前上市公司281家，总市值逾9000亿元，高新...
【关键词】北交所，IPO，中小企业
【摘要】 11月5日，中国证券报讯，11月4日，中国人民银行发布的流动性数据披露，10月通过公开市场国债买卖净投放200亿元，标志着自年初暂停以来该操作正式恢复。自2024年8月首次开展国债买卖并累计买入1万亿元国债后，央行今年初出于债市供求和风险考量暂停操作。此次恢复，显示出央行在经济稳增长背景下强化货币与财政政策协同的意图。当前10年期国债收益率约1.8%，已具备恢复国债买卖的市场条件。此次操作既能为银行体系提供长期流动...
【关键词】国债买卖，公开市场操作，流动性管理，货币财政
【摘要】 11月3日，财新讯，11月1日，财政部与国家税务总局联合发布《关于黄金有关税收政策的公告》，对黄金实物交割环节实施差异化增值税管理，引发金融机构与消费者层面的连锁反应。新规明确区分投资性与非投资性黄金交易，对发生实物出库的环节征收增值税，而未发生实物交割的交易仍延续免税政策。受此影响，多家商业银行包括工商银行、建设银行、招商银行等相继宣布暂停积存金业务的新增买入和实物兑换。一些银行虽未正式公告，但系...
【关键词】黄金增值税，税收政策，银行业务
【摘要】 11月3日，新华财经讯，10月27日至31日，中国人民银行宣布恢复公开市场国债买卖操作，引发债券市场显著反弹，长端和超长端收益率普遍下行。10年期国债收益率降至约1.8%，收益率曲线整体呈现陡峭化下行趋势。机构普遍认为，此举有助于完善央行的政策工具体系，通过国债买卖操作补充基础货币投放，优化流动性结构。与此同时，央行通过逆回购与中期借贷便利（MLF）实现净投放约1.4万亿元，短端资金利率亦随之下行，隔夜Shibor降至1...
【关键词】国债买卖，货币政策，流动性管理
【摘要】 11月3日，新华财经讯，截至2025年三季度末，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保和新华保险五大A股上市险企合计实现营业收入2.37万亿元，同比增长13.6%；实现归母净利润4260.39亿元，同比增长33.5%，业绩普遍超出市场预期。其中，中国人寿净利润1678亿元、增幅60.5%居首；新华保险和中国人保净利润分别增长58.9%和28.9%；中国太保与中国平安分别增长19.3%与11.5%。第三季度单季净利润同比增长68.3%，反映出权益市场上行对...
【关键词】保险业，投资收益，分红险
