【摘要】 12月5日，新浪财经讯，11月11日，德国化学工业协会（VCI）发布2025年第三季度数据，指出德国化学和制药行业形势严峻，产量、价格、出口量均下降，若不改变方向，行业将面临淘汰。随着经济形势恶化，产能利用率低于盈利阈值，企业受行业活动不佳、全球产能过剩和选址成本高的影响。化工进出口业务疲软，欧洲以外市场销售额大幅下降，欧洲销售额停滞。VCI总干事沃尔夫冈·格罗塞·恩特鲁普称行业处于年终艰难阶段，各方面呈负增长...
【关键词】德国化工，VCI，行业困境
【摘要】 11月28日，中化新网讯，埃克森美孚与加拿大北大西洋能源公司联合宣布，前者已正式将旗下法国炼油、零售及化工业务出售给后者。此前欧洲化工企业面临能源成本高、环保法规严等问题，产能利用率低，出现“关停潮”。埃克森美孚在不同时间有多项出售法国业务的动作，如计划出售法国子公司埃索可持续航空燃料(SAF)公司的股份，将法国Fos - sur - Mer炼油厂出售给由Entara和托克集团组成的财团等。
【关键词】埃克森美孚，法国，炼化业务
【摘要】 12月1日，澎湃新闻讯，德国化学品生产商瓦克化学宣布实施“PACE”重组项目，将在全球范围内裁员超1500人，约占员工总数9%，大部分岗位削减集中在德国，预计2026年一季度开始，2027年底完成。公司预计2025年全年净利润为负，此次裁员旨在每年节省超3亿欧元固定成本。2025年前三季度，其销售额、息税折旧摊销前利润下降，净亏损超1亿欧元。除瓦克化学外，德国多家化工巨头也下调盈利前景，德国化学工业生产水平处于30年来低点。...
【关键词】瓦克化学，裁员计划，经营困境
【摘要】 11月27日，市场资讯讯，截至11月27日10时48分盘中，有机硅板块表现活跃，多股涨幅明显，宏柏新材、晨光新材涨停。市场炒作核心逻辑在于国际有机硅巨头陶氏化学提价引发行业价格预期改善。11月25日，陶氏化学向大中华区合作伙伴发布公告，12月10日起对旗下Xiameter业务线主要产品提价10-20%，该业务线产品应用广泛。受此影响，国内有机硅产业链各板块有望迎来价格联动上行。原料及中间体板块企业有望因成本支撑和需求回暖推动产...
【关键词】陶氏化学，有机硅，提价
【摘要】 11月21日，中国化工报讯，11月12日，印度政府宣布取消对14类石化产品的质量控制令（QCO），包括聚乙烯（PE）、聚氯乙烯（PVC）等。此举旨在减轻本土制造商的合规负担。QCO是印度标准局（BIS）要求的进口认证制度，取消原因是政府认为“出于公共利益有必要采取此项措施”。涉及的14类产品涵盖对苯二甲酸、乙二醇、聚酯纤维、聚乙烯材料、聚丙烯材料等。这些QCO最初于2021年至2024年间陆续出台，要求相关产品的制造商和进口商必...
【关键词】印度，石化产品，进口认证
【摘要】 11月21日，中国化工报讯，近日，葡萄牙化工行业组织APQuimica表示，该国化工、石化及炼油企业需投入300亿欧元以实现2050年净零排放目标。目前该行业年均投资约10亿欧元，但仅部分用于脱碳。APQuimica主席路易斯·戈麦斯称，这一估算基于与安永合作的研究，资金将主要用于电气化改造、可再生气体开发及CCUS技术应用。葡萄牙制造业温室气体排放占全国26%，其中化工相关企业占工业排放的三分之一以上。
【关键词】葡萄牙，化工，脱碳
【摘要】 11月10日，中国化工报讯，近日，德国化学工业协会（VCI）表示，2025年德国化工产量（不含制药）将下降2%，实际跌幅可能进一步扩大。经济学家克里斯蒂安妮 凯勒曼指出，能源密集型基础化工及特种化工产量下滑明显，国内与出口订单疲软，销售额低迷，产能利用率持续偏低。基础化工领域可能出现更多产能关停。凯勒曼强调，德国需提升商业投资竞争力，解决能源、原材料、劳动力成本过高问题，并减轻税收与行政监管负担。欧盟对特定...
【关键词】德国化工，产量下降，产能关停
【摘要】 11月10日，中国化工报讯，2025年以来，欧洲热塑性塑料市场因亚洲进口激增和关税政策调整面临格局重构。7月27日达成的欧美贸易协定规定对美部分产品征收15%关税，但美国对欧盟的关税仍使贸易环境复杂化。中国、韩国的低价塑料冲击欧洲市场，欧盟委员会已采取措施应对。7月23日起，欧盟对韩国进口ABS实施3.7%～5.8%临时反倾销税，但亚洲货源仍持续涌入，部分转向英国市场。欧盟对美国和埃及PVC征收58%～100.1%最终反倾销税后，欧...
【关键词】贸易流，关税政策，进口冲击
【摘要】 11月4日，中国化工报讯，沙特阿美旗下化工企业SABIC在K2025塑料贸易展上表示，欧洲仍是其塑料业务的创新中心，尤其看好循环和可持续塑料需求增长的机遇。SABIC聚合物执行副总裁萨米·奥萨米指出，欧洲在汽车、移动出行和医疗健康等领域对循环解决方案的关注度较高，这与公司的战略重点相符。尽管全球化工行业面临需求波动和挑战，SABIC仍在欧洲推进业务优化，包括2024年1月至2025年6月间永久关闭多个石化装置，并持续评估资产组...
【关键词】SABIC，欧洲市场，循环塑料
【摘要】 11月4日，中国化工报讯，近日，印度信诚实业公布第二财季（截至9月30日）业绩，炼化业务（O2C）EBITDA达1500亿印度卢比，同比增长10.8%，主要受益于运输燃料毛利回升及聚合物利润改善。销售收入同比增长3.2%至1.6万亿卢比，总产量增长3%至2080万吨。董事长穆克什安巴尼指出，尽管能源市场波动，炼化业务仍稳健增长，但下游化工品市场受产能过剩影响。具体产品方面，印度国内聚合物需求同比增长3%，其中PP增长9%，PE增长4%，PVC...
【关键词】炼化利润，聚合物需求，聚酯业务
【摘要】 10月27日，中国化工报讯，欧洲化工行业正面临深刻困境，需求疲软、能源成本高企及低价进口产品冲击市场，行业情绪低迷。在第59届欧洲石化协会（EPCA）年会上，与会者认为加快转型步伐、探索新运营模式是关键。欧洲化工理事会（Cefic）主席伊尔哈姆·卡德里指出，危机是重塑自我的契机，行业需团结应对挑战。Brenntag Specialties副总裁萨尼亚·马格德堡强调欧洲在创新、技术储备与品质方面的优势，但需加速向循环经济等高附加值...
【关键词】欧洲化工，转型困境，复苏机遇
【摘要】 10月27日，中国化工报讯，近日，罗姆位于德国沃尔姆斯生产基地的新硫酸厂顺利投产。沃尔姆斯基地是罗姆全球最大的生产基地，具有重要战略地位。罗姆是全球唯一在欧洲、亚洲和北美均设有甲基丙烯酸甲酯（MMA）及聚甲基丙烯酸甲酯（PMMA）生产基地的制造商。新硫酸厂采用先进技术，提升了区域MMA供应能力。硫酸是生产MMA的关键前体，MMA是汽车、建筑和医疗技术等行业的重要基础化学品，也是PMMA的核心原料。罗姆首席运营官韩培德...
【关键词】硫酸厂，MMA，PMMA
【摘要】 10月20日，中国化工报讯，近期，需求疲软和供过于求的市场基本面、地缘政治波动叠加原油价格震荡的原料采购不确定性，以及关税争端下不断变化的贸易流向，让亚洲石化行业面临重重挑战。亚洲石化业各行业中，烯烃行业的低迷最让人担心。过去数年，亚洲烯烃利润率一直处于负值区间。标普全球商品洞察公司烯烃与衍生品部门总监保罗朱表示，随着新增产能投资放缓，亚洲烯烃市场产能过剩问题或需再用3至4年时间才能解决。标普全球商...
【关键词】亚洲石化行业，多重挑战
【摘要】 10月20日，中化新网讯，近日，美国能源信息署（EIA）发布的短期能源展望预测显示，美国乙烷净出口量将在2025年增长14%，2026年再增16%。报告显示，美国乙烷出口将在2026年前实现显著增长，主要驱动力包括：全球对石化原料乙烷的强劲需求、美国出口能力的大幅提升以及乙烷运输船的大型化发展。乙烷是石化行业的关键原料，美国乙烷出口基础设施的扩建支撑乙烷出口增长。Energy Transfer公司于2025年第二季度在得克萨斯州Nederlan...
【关键词】美国乙烷，出口增长
【摘要】 10月15日，中国化工报讯，10月8日，欧洲塑料工业协会（Plastics Europe）发布的年度报告显示，欧洲塑料行业正处于“悬崖边缘”，竞争力正在持续快速下降，市场份额不断下降，销售额大幅下滑，同时可持续发展进程也陷入了停滞状态。数据显示，欧洲塑料工业在全球市场中的份额仍在持续下降——从2006年的22%下降至2024年的仅12%。过去三年间，该行业的销售额也出现了急剧下滑，从2022年的4570亿欧元降至2024年的3980亿欧元，减少...
【关键词】欧洲塑料，悬崖边缘
【摘要】 10月15日，中国化工报讯，尽管化工行业在欧洲得到前所未有的重视，但目前市场仍深陷困境，短期难见曙光。9月22日至25日，在德国柏林举行的第59届欧洲石化协会（EPCA）年会上，欧洲化工行业情绪依旧悲观。欧洲化工理事会（Cefic）总干事马尔科门辛克坦言，当前欧洲化工行业正处于“极具挑战性的时期”，只有产能整合与《化工行动计划》快速落地才可能拯救欧洲化工行业。欧盟委员会推出的《化工行业行动计划》为行业提供了支持，...
【关键词】欧洲化工，极具挑战性
【摘要】 10月11日，中国化工报讯，9月，陶氏公司欧洲、中东、非洲及印度区总裁朱莉娅施伦茨在德国汉堡举行的欧洲化学品分销商协会（FECC）年度大会上指出，欧洲化工和石化行业正面临因本土需求疲软及海外大量新建产能引发的“多重危机”。施伦茨称：“目前的情况是大量进口产品涌入，我们的市场蛋糕正在缩小。”施伦茨指出，欧洲正在进行化工厂合理化调整，但迄今宣布的产能削减规模相对于全球产能来说仍微不足道。“仅减少4%的乙烯产...
【关键词】欧洲化工业，危机重重
【摘要】 10月11日，化工新材料讯，9月，住友化学发布公告，称其成功建设并启动了一套用于从乙醇直接生产丙烯的新工艺的中试装置，该装置采用其专有的全新工艺，可直接从乙醇中生产丙烯。据了解，该工艺除了无需经过乙烯或其他工序之外，还有一个优势在于氢气是副产品，当以生物乙醇为原料时，可以获得生物衍生氢气。这种独特的技术路径，使得生产流程得到极大简化，直接带来的好处便是生产成本的降低。住友化学表示，将进一步加快该工...
【关键词】住友化学，乙醇直产丙烯
【摘要】 9月23日，中国化工报讯，过去18个月，欧洲石化行业经历了前所未有的烯烃产能削减浪潮。面对持续的行业低谷及短期内的悲观预期，欧洲石化生产商最终采取行动，关闭了7座蒸汽裂解装置，显著改变了区域供应格局。根据标普全球商品洞察数据，这7座已永久关闭或计划在2027年底前关停的裂解装置合计拥有乙烯产能约450万吨/年，同时还有丙烯产能230万吨/年和丁二烯产能43万吨/年。随着计划中的关停措施逐步实施，欧洲现存乙烯装置数量...
【关键词】欧洲烯烃，产能削减
【摘要】 9月23日，中国化工报讯，9月11日，美国先进材料和特种催化剂公司Ecovyst宣布，将其先进材料与催化剂业务以5.56亿美元（约合人民币40亿元）的价格出售给德希尼布，预计该交易将在2026年第一季度完成。Ecovyst表示，这笔交易将带来约5.3亿美元的净收益，将使其能够专注于增长机遇并回馈股东——目前该公司仍持有2亿美元的股份回购授权额度。Ecovyst专注于先进材料、特种催化剂、纯硫酸以及硫酸再生服务的供应。旗下拥有两家专业...
【关键词】Ecovyst，出售，先进材料，催化剂
【摘要】 9月15日，化工在线讯，赢创近日宣布，其位于新加坡裕廊岛的世界级醇盐生产设施正式落成投产，标志着公司全球催化剂战略达成了又一重要里程碑。该项目于2023年5月首次公布，投资额达数千万欧元，旨在进一步提升赢创满足亚洲市场对醇盐日益增长需求的能力，同时践行可持续、安全及客户导向的运营承诺。该工厂按照最高的安全与环保标准设计，具备实现范围一和范围二净零碳排放的运营能力，并与赢创整体可持续发展目标高度契合。其...
【关键词】赢创，醇盐，新加坡
【摘要】 9月15日，中国化工报讯，近日，欧洲塑料回收协会（PRE）称，欧洲塑料回收行业正面临迫在眉睫的生存危机，越来越多的塑料回收商破产倒闭。PRE表示，由于进口的廉价再生塑料激增，欧洲对本土制造的回收物需求随之减少，不断加剧的经济压力和过度的繁文缛节，导致越来越多的欧盟塑料回收商破产。工厂的关闭导致生产和回收能力下降，危及这一战略产业的生存。据PRE统计，2023年至2025年底期间，欧洲的塑料回收产能将减少近100万吨...
【关键词】塑料回收厂，关停潮，欧洲
【摘要】 9月8日，中国化工报讯，杜邦8月29日宣布已签署最终协议，Arclin以约18亿美元（约合人民币120余亿元）收购杜邦芳纶业务，包括凯夫拉（Kevlar）和诺梅克斯（Nomex）两大品牌。该交易预计于2026年第一季度完成。杜邦公司首席执行官柯睿琳（Lori Koch）表示，此次出售是新杜邦在持续优化业务组合方面又迈出重要一步，不仅进一步强化了公司业务组合的战略聚焦，更提升了整体增长潜力和利润率水平。交易结束时，杜邦将获得约12亿美元...
【关键词】杜邦，出售，芳纶
【摘要】 9月8日，中国化工报讯，巴斯夫公司和雅苒国际8月26日联合宣布，决定终止在美国墨西哥湾沿岸地区开发低碳氨项目。2023年6月，巴斯夫与雅苒宣布，合作开展一项联合研究，开发和建设一座世界级规模的低碳蓝氨生产设施，并配备碳捕获设施。新装置设计年产能120万～140万吨，计划捕集并封存约95%的生产排放。对于放弃美国低碳氨项目的原因，两家公司表示，把资源“集中于附加值潜力更高的项目”。雅苒将继续推进其氨战略，评估在美...
【关键词】巴斯夫，雅苒国际，低碳氨
【摘要】 9月2日，中国化工报讯，8月20日，韩国10家主要石化企业签署了有关业务重组的协议，包括大幅削减石化产能。据韩联社报道，韩国经济副总理兼企划财政部长官具润哲以石化产业为主题主持召开“关于加强产业竞争力的有关部门长官会议”，向因全球供应过剩和竞争力减弱而面临危机的石化产业“动刀”。具润哲表示，已有迹象表明全球石化产业供应过剩，但韩企却在增加产能，甚至错过创造高附加值的良机，从而面临困难。只有削减过剩产...
【关键词】产能削减，韩国，石化重组
【摘要】 9月2日，中国化工报讯，8月22日，法国液化空气集团宣布，已与麦格理亚太基础设施基金二期签署协议，将收购韩国化工企业DIG Airgas，交易预计将2026年上半年完成。本次收购拟议的企业价值为28.5亿欧元（4.6万亿韩元，约合人民币237亿元）。液化空气表示，此次收购对其是一个重要的战略里程碑，将极大提升公司在韩国的市场地位。DIG Airgas成立于1979年，是韩国最大的工业气体公司之一，拥有近550名员工、60家工厂和220公里的管...
【关键词】法国液空，收购，韩国DIG，Airgas
【摘要】 8月25日，中国化工报讯，连日来，科莱恩、世索科、科思创、赢创、亨斯迈等全球跨国化企陆续发布了2025年度第二季度财报。财报显示，跨国化企2025年二季度业绩与预期基本相符。科莱恩2025年第二季度价格和销售额保持稳定，盈利能力显著提升；第二季度销售额为9.68亿瑞士法郎，保持稳定。亨斯迈二季度业绩基本符合预期，营收为14.58亿美元，同比下降7.4%；归属于亨斯迈的净亏损为1.58亿美元，去年同期净收入为2200万美元；调整后...
【关键词】跨国化企，业绩
【摘要】 8月25日，中国化工报讯，2025年下半年，全球聚氯乙烯（PVC）市场将持续面临挑战，因为需求增长跟不上产能扩张的步伐，亚洲地区尤为明显。美国关税对PVC制成品转口贸易的影响，进一步加剧了PVC市场基本面的疲软。当前全球PVC市场目光聚焦印度：一方面，印度标准局（BIS）的PVC进口认证要求已推迟至12月实施；另一方面，备受关注的反倾销税调查即将迎来最终结论。这些变化可能改写区域贸易流向。此外，欧洲市场出现了进一步整合...
【关键词】全球PVC，持续挑战
【摘要】 8月22日，中国化工报讯，美国对加拿大进口商品的关税新政问题仍在发酵。市场人士表示，关税对加拿大化工行业直接负面影响有限，甚至可能“因祸得福”，最终带来净收益。市场多元化将促进行业投资，而联邦主导的经济战略将简化行业监管。市场人士称，特朗普的关税威胁与强硬言论激怒了加拿大公众，但也让加拿大注意到其经济过度依赖自然资源出口和贸易伙伴单一的潜在风险。拓展加拿大的贸易选择、扩大化工等增值制造业部门突然...
【关键词】加拿大化工业，因祸得福
【摘要】 8月22日，中国化工报讯，备受瞩目的阿布扎比国家石油公司（ADNOC）收购科思创的收购案遭遇波折，欧盟决定对其开展“外国补贴”调查。7月28日，欧盟委员会宣布已启动一项深度调查，以评估ADNOC收购科思创是否符合《外国补贴条例》（FSR）。欧委会表示，其“初步担忧”阿联酋提供的补贴可能会扭曲欧盟内部市场。欧委会的初步调查显示，可能接受外国补贴主要包括阿联酋的无限担保，以及ADNOC承诺向科思创增资。欧委会表示，国家支...
【关键词】欧盟，并购波折
【摘要】 8月13日，中国化工报讯，在经历多年亏损及全球产能快速扩张后，高昂的生产成本和设备老化使欧洲化工生产商举步维艰，欧洲基础化工产业正面临一波工厂关闭潮的冲击。尽管政府部门发布了多部鼓励化工行业发展的法案，但欧洲基础化学品行业仍完全无法与外部竞争。市场人士警告称，欧洲化工行业目前面临生死存亡的问题，尤其是基础化学品行业，寻求复兴的努力可能已经为时已晚。欧盟委员会7月承诺支持乙烯、丙烯等战略化学品的本土...
【关键词】欧洲化工，关停潮
【摘要】 8月13日，中国化工报讯，近日，德国化工行业协会（VCI）、法国化工协会等一众欧盟化工行业组织就最新达成的美欧贸易协议纷纷发声：尽管该协议“暂时”避免了贸易战的爆发，但在这一关税制度下，欧盟化工产品竞争不过美国，高额关税将令欧盟化工产业的竞争力受到损害。VCI代表着欧盟最大的化工生产国德国。化工业是德国制造业中一个重要的出口密集型行业。该协会对避免全面贸易战的爆发感到欣慰，但鉴于化工行业面临的“高额”...
【关键词】美欧协议，削弱，欧洲化工
【摘要】 8月7日，中化新网讯，7月23日，日本石化工业协会公布的最新数据显示，6月日本石脑油裂解装置平均开工率降至75%的历史新低，较5月的76.1%继续下滑。乙烯产量环比下降14%至35.83万吨。此前最低纪录是2025年3月创下的75.1%。日本现有12套石脑油裂解装置，合计乙烯年产能650.9万吨。其中2套装置于6月停工检修。市场人士表示，由于利润率持续为负，日本石脑油裂解装置开工率可能维持低位。标普全球商品洞察旗下普氏数据显示，7月22...
【关键词】日本，裂解装置，利用率新低
【摘要】 8月7日，中国化工报讯，过去18个月，欧洲化工行业已经经历了一轮蒸汽裂解装置关闭及下游产能整合浪潮，折射出乙烯市场基本面持续疲软、短期复苏无望的现状。高原料成本、石脑油裂解利润承压、低价进口产品冲击、市场结构性过剩及需求低迷等多重压力，已导致欧洲6座裂解装置关停或已经宣布关闭计划。近期，又一轮欧洲裂解装置关闭潮到来。6月25日，沙特基础工业公司宣布关闭英国威尔顿的乙烷裂解装置。此举并未出乎市场意料，因...
【关键词】欧洲乙烯，短期复苏无望
【摘要】 7月28日，中国化工报讯，过去几年，战略审查已成为欧洲石化行业的常态。近期，陶氏、巴斯夫、利安德巴赛尔、沙特基础工业公司（SABIC）和壳牌等巨头均对其欧洲主要石化资产进行了战略审查。此类审查经常会导致一套或多套生产装置关闭。但市场人士认为，在这些审查中，大宗化学品和特种化学品的资产并购走势已经出现分化，大宗化学品资产往往不得不关停处置，而特种化学品资产仍然备受市场青睐。罗兰贝格咨询公司6月报告称，高...
【关键词】战略审查，欧洲石化
【摘要】 7月28日，中国化工报讯，7月24日，美国化学巨头陶氏发布季报显示，受到销量和产品价格下降的影响，继2025年第一季度亏损2.9亿美元后，第二季度亏损扩大至8.01亿美元（约合人民币57亿元）。报告显示，陶氏第二季度的销售额为101.04亿美元，比去年同期下降7%；息税前营业利润（EBIT）为-2100万美元，同比下降8.4亿美元。陶氏旗下三大业务部门销售额均出现下降。包装和特种塑料部门的销售额为50亿美元，同比下降9%；EBIT为7100万...
【关键词】陶氏，二季度，亏损扩大
【摘要】 7月21日，中国化工报讯，6月18日，信用评级机构惠誉国际巴西石化行业首席分析师帕皮亚尼表示，全球石化行业低迷期可能延续至2028年，而产能过剩引发的多年危机或造成持久影响。帕皮亚尼表示，与本轮低迷期前的平均水平相比，低迷时期出现的价差收窄，或将对石化企业的财务状况及其借贷、投资能力产生深远影响。就当前情况来说，惠誉国际预测低迷期将持续至2028年，因为全球新产能投产势头不减，但需求无法消化新增产能。帕皮亚...
【关键词】全球石化，低迷至2028年
【摘要】 7月21日，中国化工报讯，当前，欧洲的化学工业正处于十字路口，面临装置关闭、市场份额下降、投资减少等多重挑战。面对严峻的形势，欧盟委员会将出台一系列措施以提升欧洲化学工业的竞争力。7月8日，欧盟委员会公布了一项《化学工业行动计划》，意在解决化工行业面临的高能源成本、全球竞争和需求疲软的问题，同时促进对创新和可持续性的投资。该计划的目标是加强欧盟化工行业的竞争力并推动其现代化。欧盟委员会在声明中表示...
【关键词】欧盟，化学工业行动计划
【摘要】 7月14日，中国化工园区讯，国际投行Young&Partners发布的最新数据显示，2024年全球化工行业并购活动明显放缓。受经济不确定性和利率上升影响，全年价值超2500万美元的已完成化工并购交易总额从2023年的571亿美元降至2024年的453亿美元，同比下滑21%；交易数量也从75笔锐减至50笔。Young&Partners总裁Peter Young指出，并购活动与行业信心密切相关，2024年盈利能力下滑、市场前景不明朗及利率走高等因素严重削弱了投资者信心。...
【关键词】国际化工，并购降温
【摘要】 7月14日，中国石化讯，美国国际贸易委员会数据显示，2025年一季度美国EVA出口量同比下滑14%至4.6万吨，进口量下降17%，价格跌幅达5.6%（休斯顿港中等级EVA现货价跌至1175美元/吨）。贸易商直言，“没有运往亚洲的货物”，出口重心被迫转向拉美、非洲及欧洲-中东-非洲（EMEA）市场。由于全球供应过剩压制价格和需求，美国乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）出口显著放缓。数据表明，出口流向已从亚洲转向美洲及欧洲、中东和非洲地区。...
【关键词】美国EVA，出口骤降
