【摘要】 9月5日，和讯网讯，据中国政府网消息，国务院总理李克强9月4日主持召开国务院常务会议，部署精准施策加大力度做好“六稳”工作；确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需。近期官方的重要会议频频传出决策层对经济下行压力加大的担忧和对稳增长的重视，“六稳”重新全面回归宏观政策调节主基调。本次国常会指出，当前外部环境更趋复杂严峻，国内经济下行压力加大，各地区各部门要增强紧迫感，主...
【关键词】国常会，降准
【摘要】 9月4日，和讯网讯，在受“政金债将纳入同业投资管理”传闻影响，国开债等连续多日走跌后，昨日，银保监会澄清，有关政策性金融债的监管政策没有变化。上周四(8月29日)，外媒报道“政策性金融债(包括国开债等)将纳入同业投资管理”的消息引起债市震荡，国开债和国债利差走阔。8月30日，国债期货全线低开，随后一路震荡走低。9月2日，银保监会相关部门负责人表示，近年来，银保监会持续整治金融市场乱象，推动金融机构专注主业回...
【关键词】政金债，监管
【摘要】 9月4日，和讯网讯，尽管城投债的境外发行已在6月收紧，但穆迪预计2019年境外城投债发行额将超过去年创纪录的220亿美元，这主要受基建投资增长拉动，同时也受美联储降息预期推动。虽然信用违约事件增多，且近期券商投行部也大幅降低了结构化发行项目的承接，这或导致作为发行主力军的低评级城投债承压，但外资机构已开始愈发关注城投债这一不断增长的资产类别，由于境外城投债的信用评级差异较大，外资“择优购入”。穆迪也预计...
【关键词】海外，城投，外资
【摘要】 9月3日，和讯网讯，近日，全国股转公司联合沪深交易所、中国结算共同制定并发布实施《非公开发行可转换公司债券业务实施办法》(以下简称《实施办法》)，大力支持民营企业发行私募可转债，充分发挥债券市场服务实体经济积极作用。业内人士表示，私募可转债具有“股债联动”特点，登录沪深交易所挂牌后会产生“引流”作用，吸引更多投资者进入新三板市场，未来有望带来超千亿元融资规模。
【关键词】私募债，交易所
【摘要】 9月3日，和讯网讯，过去一周，投资者将资金投入购买评级较高的美国公司债券的基金，该资产类别8月份的回报率达到近40年来的最高水平。EPFR Global的数据显示，在8月22日至28日一周时间内，美国投资级债券基金从投资者那里获得了64亿美元的新资金，使今年迄今的资金流入总额超过1600亿美元，超过去年同期的640亿美元。疲弱的经济数据帮助压低了美国国债收益率，企业债券收益率也随之下降。当全球其他地区传出负面消息时，投资者...
【关键词】资金，美债，投资级
【摘要】 9月2日，和讯网讯，今年前8个月各地共发行地方债39745.40亿元，其中8月份发行地方债5694.69亿元。目前已有河南省等地提前完成全年发行任务。今年地方债发行速度加快，为增加财政投资提供了必要财力支撑，成为今年经济增长强有力的支撑力量之一。通过发行新增债券有助于地方投资，将带动有效投资扩大，并发挥对民间投资的撬动作用。
【关键词】地方债，全年任务
【摘要】 9月2日，和讯网讯，上周债券市场行情仍然胶着，周四出现异动，利率债走势一度分化。分析人士认为，债券市场持续波动反应了市场分歧加大，一方面是利率债收益率偏低，另一方面则是负债端成本的刚性。现券市场上，十年期国债仍在3%徘徊，周四国债和政金债走势一度分化。数据显示，截至周五收盘，国债活跃券190006收益率上周下行1bp至3.055%，国开债活跃券190210本周上行4.25bp至3.27%。
【关键词】分化，市场分歧
【摘要】 8月30日，和讯网讯，近日美国2年期与10年期国债收益率再现倒挂，且倒挂程度创下金融危机之后新高。当前形势下，扭曲可能还将存在甚至加重。事实上，当前全球债市收益率已回到历史低位，部分创出新低，人民币资产估值优势不断凸显，在人民币贬值预期平稳的背景下，吸金能力正得以展现。近日美国2年期和10年期国债收益率再度发生倒挂，且倒挂幅度创下全球金融危机以来新高。与本月早些时候出现盘中倒挂不同的是，截至27日纽约尾...
【关键词】相对价值，美债，中债
【摘要】 8月30日，和讯网讯，7月宏观经济数据较6月明显增幅回落，支撑了期债连续半月的偏强走势。8月期债冲高后横盘振荡半月之久。展望9月，期债仍然存在基本面支撑，但价格处于高位，若无新增利多或利空因素，难以有突破性的行情。需要关注的是，9月存在政策扰动的可能性较大，财政政策和货币政策都有可能继续加码，对期债的综合性影响也较为复杂。
【关键词】国债期货，震荡
【摘要】 8月29日，和讯网讯，近日，两市近九成可转债飘红。分析人士认为，当前国内外债市收益率处于低位，投资权益类产品的机会成本下降，股票性价比突显；在股市走势震荡，投资前景不甚明朗的背景下，转债成为埋伏股市行情的利器。近期，全球债市收益率出现下行，负利率债券不断扩容。其中，美国国债收益率下行较快，中国10年期国债收益率也在3%关口徘徊。机构人士认为，债市洼地正被快速填平，配置价值正在弱化。同时，货基收益率、...
【关键词】性价比，转债
【摘要】 8月29日，和讯网讯，地方债是稳投资甚至稳增长的重要工具。今年新增地方债发行从往年的5月提前到1月，对宏观经济平稳运行形成支撑。截至8月27日新增地方债合计发行2.78万亿，约占全年新增限额的九成。具体来看，专项债完成88.7%，还有2435亿待发行；一般债完成94.5%，还有512亿待发行。按照这一发行进度，9月底将完成全年新增地方债的发行工作。
【关键词】专项债，结构性问题
【摘要】 8月28日，和讯网讯，随着今年3.08万亿元新增地方债发行时限的临近，广东、四川、浙江等逾20个省份的全年新增专项债券额度已使用完毕。全年限额剩余已不多，其中新增专项债仅剩2877.25亿元余额待发，2018年末剩余的专项债额度或可为部分专项债已经发完的地区提供额度。截至8月25日，全国37个省、市、自治区、计划单列市总计发行917只地方政府债券，债券规模为37580.64亿元。其中，新增债券合计发行27410.05亿元，约占新增限额的...
【关键词】地方债，剩余额度
【摘要】 8月28日，和讯网讯，近期，全球多个经济体国债收益率持续下行，倒挂现象频出。国内市场长端利率摆脱前期横盘震荡格局，突破年内低位，10年期国债利率一度“破三”；贷款市场报价利率(LPR)的落地，也对市场产生不小的影响。多位业内人士表示，无风险利率下行将成为支撑未来A股行情的重要因素，核心权益类资产吸引力相对提升。多位基金公司人士表示，债券市场利率下行或将开启股市牛市。
【关键词】债券，收益率，权益市场
【摘要】 8月27日，和讯网讯，今年以来，可转债市场迅速扩容，多位基金经理表示，在权益市场持续震荡的环境下，看好可转债长期机会，着手布局多策略投资。现阶段可转债的投资价值较高。债市步入牛市后半程，权益市场经过二季度以来的调整，整体估值水平回到历史相对低位。同时，今年可转债市场经历了大幅扩容，可挖掘的投资机会大幅增加。发行主体也已接近200只，很多优秀的上市公司在考虑发行转债，转债相关产品和投资转债的群体在不断...
【关键词】可转债，基金，多策略
【摘要】 8月27日，和讯网讯，今年上半年，绿色债券发行和交易都取得好的成绩，这离不开越来越好的政策鼓励和市场环境。随着我国生态文明建设的不断推进，各部门、各层级密切配合已成为生态保护的新常态。九部门联合制定的《行动计划》是对生态环境保护力度的再加码。通过完善资源开发补偿制度、水权配置、碳排放权抵消配置等制度建设，健全交易平台，利用市场化手段来推动政府和企业履行生态保护责任，将有效推动环境外部性内生化，提...
【关键词】绿色债券，政策环境
【摘要】 8月26日，和讯网讯，债转股融资渠道或将变阵。自2017年首单落地以来，债转股专项债发行总体较为冷清，两年来发行总额不足100亿元，发行主体也集中在两家地方资产管理公司(地方AMC)。相比之下，今年银行系AIC(金融资产投资公司)连发200亿元金融债，其融资之路则越走越宽。国家发改委7月29日发布的《2019 年降低企业杠杆率工作要点》(下称“工作要点”)提到，推动AIC发挥市场化债转股主力军作用，在今年9月底之前，由银保监会负...
【关键词】债转股，AMC，银行系
【摘要】 8月26日，和讯网讯，近日，中央国债登记结算公司、中国外汇交易中心和上海清算所联合发布通知称，延长境外机构投资者债券交易结算周期。通知称，为进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场，根据央行总体要求，债券交易结算双方中有一方为境外机构投资者即可选择T+3的结算周期。此时距离上次延长境外机构投资者债券交易结算周期约两年。2017年7月，时值债券通正式上线之时，三部门曾发公告称，在已有T+0、T+1基础上，延长...
【关键词】结算周期，延长，境外机构
【摘要】 8月23日，和讯网讯，近期德国首次发行零票息的30年期债券，并推动目前交易的同期限现券收益率“转负”。“负收益率”债券阵营再度扩容。据德意志银行数据，目前全球负收益率债券价值已突破15万亿美元。当前，中美利差处于高位，中国债券投资价值凸显。机构人士指出，随着资金追捧中国债券，国内债市收益率有望持续下行。日前，德国首次以零利率的票面利息发行30年期国债，发行规模20亿欧元。英为财情数据显示，德国同期限国债...
【关键词】负利率，中债，投资价值
【摘要】 8月23日，和讯网讯，今年以来，我国债券市场迎来了多项对外开放新举措。随着债券市场相关安排的不断完善，债券市场对外开放程度不断提升。2019年以来，国务院、央行等相关部委、部门推出多项举措扩大债券市场对外开放。今年1月份，央行批准标普(中国)进入银行间债券市场开展信用评级业务，推进评级行业对外开放；2月份，熊猫债发行指引细则的落地，为境外发行机构进入中国债券市场提供了更加明确的指导和规范；4月1日起，人民...
【关键词】债市开放，国际化，创新
【摘要】 8月22日，和讯网讯，据媒体报道，德国在当地时间21日以零息票面利率发行20亿欧元的30年期债券，这是德国历史上首次以零利率发行超长债券。由于德国收益率曲线整体为负，本月还将有数只债券发行，此次30年期国债的标售将考验投资者对避险资产的需求。不过，就在21日欧洲股市交易阶段，德国仅发行了8.24亿欧元2050年到期的债券，目标发行规模为20亿欧元。根据安排，德国接下来将在8月27日发行50亿欧元的2年期债券，8月28日发行30...
【关键词】德国，零利率
【摘要】 8月22日，和讯网讯，2019年上半年，新增违约债券85支，累计违约金额397亿元，涉及39家发行人，其中新增发行人22家，占比56%。第二季度，新增违约债券32支，累计违约金额125亿元，涉及23家发行人，其中新增违约主体7家，占比较第一季度有所下降。具体就第二季度新增违约分析，从发行人类型来看，除内蒙古霍林河煤业集团有限责任公司和中国华阳经贸集团有限公司外，其余均为民营企业，共21家。从地区分布看，共有13个省份发生债...
【关键词】新增违约，延期支付
【摘要】 8月21日，证券时报讯，根据财政部安排，全年新增地方债发行应在9月底前完成。目前，北京、广东、上海等多个地区全年新增地方债额度已使用完毕。在国内外经济大环境依然承压的背景下，第四季度有必要适度增加专项债发行额度。从大环境来看，近期内外需求走弱风险加大，基于经济下行压力加大的考量，财政政策还需相机而动，加大逆周期调节力度，在稳增长、稳就业中发挥更大的作用。但目前来看，财政收入增速回落可能成为约束财政...
【关键词】专项债，扩容
【摘要】 8月21日，和讯网讯，8月20日上午9点半，LPR形成机制改革后的首次报价公布，1年期LPR为4.25%，与市场预期相符，较此前的4.31%小幅下降，5年期以上LPR为4.85%。受此影响，当日，国债期货经历窄幅震荡后小幅收跌，10年期主力合约T1912跌0.06%，5年期主力合约TF1912跌0.04%；现券方面，银行间现券主要利率债收益率小幅上行，10年期国债活跃券190006收益率上行1.24bp报3.03%，10年期国开活跃券190210收益率上行1.07bp报3.4025%。
【关键词】LPR，市场收益率
【摘要】 8月20日，和讯网讯，中国政府正在积极掌控去杠杆和稳增长的平衡木，并将债转股作为企业去杠杆的有力砝码。近日，国家发改委新闻发言人孟玮在新闻发布会上回答时代周报记者提问时表示，企业部门结构性去杠杆与稳增长并不矛盾。对于去杠杆下一步的具体措施，孟玮表示将重点推进三大方面，包括促进市场化债转股增量、扩面、提质，稳妥出清“僵尸企业”，以及完善企业债务风险监测预警机制。目前，市场化债转股正在加速落地。据发...
【关键词】去杠杆，债转股，增量扩面
【摘要】 8月20日，和讯网讯，数据显示，过去10日，债券通日成交量两次创出新高，外资对中国债券的兴致持续上升。目前外资投资中国债券集中在利率债，不过部分机构认为，信用债中的高收益债同样值得关注。今年以来外资参与中国债券市场交易活跃度持续提升。中国外汇交易中心和港交所合资成立的债券通公司数据显示，8月14日，债券通成交量达201.3亿元，这是债券通开通以来，日成交量首次突破200亿元大关。就在一周之前的8月6日，债券通日...
【关键词】外资，中债
【摘要】 8月19日，和讯网讯，二季度以来，股市震荡加剧，在偏股基金缺乏赚钱效应的情况下，以二级债基为代表的固收类产品受到投资者欢迎。对于2019年债市的后半程走势，多家基金公司认为机会大于风险。绩优债基吸金效应明显今年以来，二级债基由于股债兼备的特性表现不俗，数据显示，截至8月16日，529只二级债基(不同份额分开统计)今年以来的平均回报达5.58%，近1个月的平均收益率也在1%以上。
【关键词】债基，吸金效应
【摘要】 8月19日，和讯网讯，为深化利率市场化改革，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本，中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制。新的LPR报价将于8月20日（下周二）首次发布、频次改为月度。与现行机制相比，此次LPR定价机制的具体变动主要有以下几点：LPR的报价频率从原有的每日一次改为每月一次，将于每月20日9时30分发布，且以5bp为最小变动单位；新的1年期LPR将挂钩1年期MLF利率，而原有的LPR多参考...
【关键词】央行，LPR
【摘要】 8月16日，和讯网讯，全球新一轮货币宽松潮的到来，正在悄然改变着债券市场的格局，中资企业海外发债也迎来有利的外部环境。沉寂一年后，今年上半年，中资美元债发行迎来爆发。有统计数据显示，今年上半年，中资美元债发行量共计1191亿美元，相比去年同期增长23%，包括房地产、城投公司在内的各类板块发行规模均放量。各路资金的不断涌入，成为上半年(尤其是一季度)中资美元债上涨行情的最直接推手。
【关键词】降息，海外发债
【摘要】 8月16日，和讯网讯，虽然单看到期偿还压力，今明两年压力相对较小，但房地产债中不少含有回售条款，即投资者可在回售日选择将债券按照一定价格回售给发行人。美元升值打破了此前房企融资的战略部署，随着美元兑人民币破7，为了降低融资成本，不少房企不得不考虑提前还债，以减轻自己的压力。8月12日，中骏集团控股有限公司发布公告称，完成赎回2020年到期的3.5亿美元10%优先票据及除牌。佳兆业集团控股有限公司8月11日宣布，就...
【关键词】房企，提前还债，汇率
【摘要】 8月15日，和讯网讯，受外部扰动因素影响，8月13日晚至8月14日，风险资产与避险资产再度上演了冰火两重天的行情，只不过二者切换了角色：风险资产负责涨，避险资产负责跌。分析人士表示，贵金属市场受避险情绪降温及资金端回撤需求影响短期有调整可能；期指市场在外部扰动缓解、内生动力增强影响下中期有望走强；国债市场短期虽然下跌但长期仍有继续走高的可能。
【关键词】避险情绪，利好
【摘要】 8月15日，和讯网讯，避险情绪升温，全球债市剧烈震荡，而美债收益率曲线的倒挂程度也进一步加剧。就在14日欧洲股市交易阶段，美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂。与此同时，30年期美国国债收益率一度下跌至2.0738%，打破了2016年7月创下的2.0882%的最低纪录。除了美债，英国收益率曲线也自金融危机以来首次出现倒挂。14日欧洲股市交易阶段，英国10年期国债收益率下跌2个基点至0.475%，2年期收益率上升1个...
【关键词】收益率曲线，倒挂
【摘要】 8月14日，和讯网讯，近期，银保监会办公厅下发《关于开展2019年银行机构房地产业务专项检查的通知》，重点检查32个城市的银行在四大领域的房地产业务，并表态严厉查处各种将资金通过挪用、转道等方式流入房地产行业的违法违规行为，高度警惕房地产泡沫化、金融化。在这个背景下，房企融资的紧张局面再度引发关注。针对此次专项检查可能带来的影响，有机构人士认为，大环境承压，房企公开市场发债也会受到一定影响。
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【关键词】房企，清单化管理
【摘要】 8月14日，和讯网讯，近期，避险需求再度升温，国债市场期现联动，期债再创本轮反弹新高，而十年期国债收益率也正在逼近3%，甚至有机构已经将其调降至2.7%。在全球经济走弱的大环境中，十年期国债收益率下行趋势明显。十年期国债活跃券收益率“破3”还要追溯到2016年末，彼时债券市场一片加杠杆之声。
【关键词】国债，做多
【摘要】 8月13日，和讯网讯，债市改革开放将持续推进。央行副行长潘功胜昨日称将完善债券违约处置机制，稳妥发展金融衍生品等。潘功胜在接受媒体采访时谈及，中国2018年底的信用违约率为0.79%，比国际水平要低一半多，因此违约情况处于正常范畴。今年以来，相继推出的明确税收优惠、丰富风险对冲工具、引入外资评级等举措都为债市吸引外资奠定了基础。同时，随着违约逐步成为常态，6月推出的回购违约处置(匿名拍卖)有助于债市健康发展...
【关键词】央行，债市，开放
【摘要】 8月13日，和讯网讯，近日，多个省份审计厅公布了《关于2018年度省级预算执行和其他财政收支的审计工作报告》(下称审计报告)。其中，地方债管理是一个重要内容。各地审计报告均认为，债务风险总体可控。但审计也发现一些问题，相对集中的问题有隐性债务化解方式不合理、违规举债仍有发生、地方债资金闲置、隐性债务认定口径把握不准等。对于隐性债务的处理，监管提出两大方向：一方面坚决遏制增量，另一方面积极稳妥化解存量。...
【关键词】审计，违规举债
【摘要】 8月12日，和讯网讯，日前融通基金发布了关于融通超短债基金可能触发基金合同终止情形的提示性公告。公告显示，作为曾经爆红的短债类产品之一，融通超短债已连续55个工作日基金资产净值低于5000万元，如果连续60个工作日低于5000万元，该基金就将直接启动清盘程序，成为第一只清盘的短债类基金。最终是否真的启动清盘程序，将在本周见分晓。值得一提的是，这距离该基金成立还不足5个月。
【关键词】短期，债基，清盘
【摘要】 8月12日，和讯网讯，自今年5月以来，超长期地方债发行数量明显增加。今年已有41只30年期的超长期地方债顺利发行，而去年全年仅发行1只30年期地方债。最新的情况是，上周五湖南省政府顺利发行4期地方政府债。其中，第十期湖南省政府一般债为30年期的超长期债券，发行规模49.998亿元，票面利率3.98%。
【关键词】长期限，地方债
【摘要】 8月12日，和讯网讯，近两年，可转债市场加速发展，作为企业良好的融资渠道，越来越受到投资者的青睐，发行规模和标的数量都创出新高。不少私募机构看好可转债的投资价值，在行业选择上重点关注核心资产。今年以来，可转债的发行数量和规模都创出新高，数据显示，截至8月10日，可转债发行规模达到3382.64亿元，标的数量共176只。A股股权融资比较稀缺，转债作为一种另类的股权融资方式受到发行企业的青睐。而且，转债进可攻、退...
【关键词】转债，扩容
【摘要】 8月9日，和讯网讯，今年地方政府发行新增债券速度史无前例地快。去年前7个月新增债券发行进度约36%，今年这一进度提至约84%。财政部最新数据显示，今年前7个月地方政府累计发行新增债券约25530亿元，发行进度（已发新增债券占总额比重）为83.59%。其中7月份发行新增债券3765亿元。为了尽快发挥地方债资金使用效益，稳投资稳经济，财政部要求地方政府争取在9月底前完成全年新增债券发行。这意味着剩余约5000亿元新增债券将在八...
【关键词】地方债，借新还旧
【摘要】 8月9日，和讯网讯，6月底以来，为纾解非银流动性压力，头部券商集体展开实际行动，大额金融债不断落地。8月8日晚间，国泰君安公告称，该公司2019年第一期金融债券成功发行，发行金额为80亿元。该期债券为期3年，票面利率为3.48%，全场认购倍数1.8倍。根据国泰君安此前公告，此次发行的“19国泰君安金融债01”主体和债项评级均为“AAA”。国泰君安表示，发行金融债券的募集资金将用于满足公司业务运营需要，调整公司债务结构，...
【关键词】券商，金融债
