【摘要】 12月15日，上海证券报讯，近年来，在制度持续完善与居民养老意识提升的共同推动下，个人养老金基金市场稳步扩容。从成立以来的业绩表现来看，截至12月11日，个人养老金基金数量已超过300只，整体规模突破150亿元，产品体系逐步丰富。其中，指数类基金成为近一年扩容的重要力量，养老目标日期FOF和养老目标风险FOF仍构成市场主体，部分产品规模已达到较高水平。从投资表现看，个人养老金基金的长期增值能力逐步显现。近一年有业...
【关键词】基金产品，制度红利，长期配置
【摘要】 12月12日，中证金牛座讯，近日，监管部门下发《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，拟对基金公司直销以及代销机构的基金销售行为予以规范。意见稿重点强化基金宣传推介的合规边界，明确基金业绩展示应客观、全面，不得承诺未来收益，并要求业绩展示周期原则上不少于六个月，禁止对一年期以下业绩进行年化处理。在业绩展示方式上，意见稿强调，基金排名需引用三年以上公开评价数据，并同步展示收益波动等风险指...
【关键词】基金销售，行为规范，业绩披露
【摘要】 12月12日，证券日报讯，截至12月11日，2025年商业银行“二永债”发行规模达到1.66万亿元，与上年同期持平，仍处于高位运行。其中，永续债发行8218亿元，同比增长显著；二级资本债发行8368.6亿元，同比略有回落。专家指出，今年国有大行获得特别国债注资后资本压力有所缓解，但城商行、农商行等区域性银行资本补充需求持续旺盛，带动发行数量增加。同时，整体发行利率中枢下移，使银行融资成本进一步降低。从发行结构看，国有大...
【关键词】资本补充，永续债，二级资本债
【摘要】 12月11日，扬子晚报网讯，近日，江苏省财政厅、省商务厅、国家外汇管理局江苏省分局联合印发《江苏省“苏汇保”工作方案（试行）》，旨在强化对中小微企业汇率避险的政策支持。方案依托江苏省普惠金融发展风险补偿基金，通过政银合作模式，为企业提供低门槛、低成本、高效率的远期结售汇增信服务。政策明确，“苏汇保”可有效缓解企业在办理外汇套保业务中面临的授信占用、保证金不足等问题，从而鼓励更多企业主动使用套期保值...
【关键词】率避险，套期保值，小微企业
【摘要】 12月11日，证券时报讯，12月10日，财政部发布《关于2025年到期续作特别国债(一期和二期)发行工作有关事宜的通知》，拟于12日在银行间市场向有关银行定向发行7500亿元续作特别国债。本次发行不面向社会投资者，个人亦无法购买。财政部明确指出，此次续作属于原特别国债的等额滚动发行，与原有资产负债相对应，不增加财政赤字。续作特别国债包括10年期4000亿元及15年期3500亿元，延续历年到期续作的方式。特别国债最初发行于2007...
【关键词】特别国债，滚动发行，财政政策
【摘要】 12月9日，中国经济导报网讯，12月5日，国家金融监督管理总局发布《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》，旨在引导金融租赁公司聚焦主责主业，发挥特色金融功能，规范开展融资租赁业务，提升服务实体经济高质量发展的能力和水平。《办法》聚焦金融租赁公司融资租赁业务的特色功能，强调以租赁物为核心，以直接租赁业务的流程及其管理要求为主线，兼顾售后回租、经营性租赁等其他业务特征，分别作出相应规定。同时，细化尽职调查...
【关键词】融资租赁，风险防控，直接租赁
【摘要】 12月9日，央广财经讯，截至11月底，深交所累计发行绿色债券规模达到2330亿元，2025年前11个月发行量近460亿元，同比增长超66%，在推动绿色低碳发展和支持生态文明建设方面发挥了关键作用。近日广东省环保集团在深交所发行两只绿色科技创新债券，利率创下省属企业绿色信用债最低水平，体现了绿色债券对降低实体融资成本的直接贡献。深交所自2016年启动绿色债券试点以来，不断完善发行主体、信息披露、募集资金用途等制度安排，...
【关键词】绿色债券，蓝色债券，深交所
【摘要】 12月9日，中国证券报讯，12月9日，香港交易所宣布推出香港交易所科技100指数（港交所科技100），这是港交所集团发布的首只港股指数，标志着其指数及数据业务迈入新的发展阶段。该指数为宽基股票指数，追踪在港交所上市、市值最大的100家科技公司，覆盖人工智能、生物科技及医药、电动汽车及智能驾驶、信息科技、互联网和机器人六大创新主题。所有成分股均具备港股通交易资格，以便国际与内地投资者进行配置。香港交易所同时与...
【关键词】港股通，ETF授权，科技生态
【摘要】 12月8日，新华财经讯，截至12月7日，2025年以来已有136家公募基金公司实施自购行为，累计自购次数高达8400次，覆盖股票型、混合型及债券型基金。其中，净申购规模最大的是债券型基金（42.12亿元），股票型与混合型基金分别录得22.62亿元与19.54亿元净申购。在自购次数方面，国泰基金以782次位居首位，景顺长城、中欧基金及泓德基金也均超过500次。若按净申购金额统计，招商证券资管以46.94亿元居前，景顺长城、工银瑞信亦表现...
【关键词】基金自购，长期投资，风险控制
【摘要】 12月9日，经济参考报讯，12月18日，海南自贸港将进入全岛封关运作阶段，银行业围绕国家战略持续加码布局。国有大行及股份制银行纷纷从总行层面投入资源，深化跨境金融、产业赋能等板块。一方面，多功能自由贸易账户（EF账户）应用快速扩张，截至2025年三季度多家银行累计办理数百亿元跨境业务，拓展离岸贸易、境外放款、跨境结算等场景。另一方面，跨境资金集中运营中心、跨境资管试点等制度创新密集落地，为企业搭建全球化资...
【关键词】海南，自贸港，跨境金融
【摘要】 12月8日，中国经营报讯，2025年以来，商业银行发行永续债的力度显著增强。1月至12月初共有55家银行发行66只永续债，规模累计超过8060亿元，同比增加约19%，发行银行数量与发行规模均呈加快态势，其中中小银行的发行意愿尤为突出。业内普遍认为，金融机构持续向实体经济让利、信贷扩张加快等因素推升了资本消耗；中小银行由于资产规模有限、融资渠道受限、利润积累速度较慢，对提升核心一级资本的需求更为迫切，使永续债成为其...
【关键词】永续债，资本充足率，中小银行
【摘要】 12月8日，北京商报讯，11月我国外汇储备规模继续上升，月末规模达到3.3464万亿美元，实现连续四个月保持在3.3万亿美元以上。国家外汇管理局表示，当月外汇储备受多重因素共同影响，包括主要经济体宏观数据表现、货币政策预期调整以及全球资产价格波动等。美元指数在11月小幅下行，非美货币表现分化，叠加以美元计价的全球债券指数小幅上涨，使外汇储备在汇率折算与资产价格变化的共同作用下有所增加。国内经济保持总体稳健运行...
【关键词】外汇储备，汇率因素，全球资产
【摘要】 12月4日，上海证券报讯，12月4日，《长江经济带基金投资白皮书（2025）》（以下简称《白皮书》）在2025长江经济带（共青城）基金创新发展大会上正式发布。该《白皮书》由清华大学全球私募股权研究院撰写，全书约十万字，系统总结长江经济带私募股权市场的发展经验，对行业结构、资本来源、投资趋势及区域特征进行了全面梳理，并提出未来政策与行业方向。《白皮书》指出，自2022年以来的行业低迷态势已明显扭转，在国家对创投与...
【关键词】私募股权，长江经济带，资本结构
【摘要】 12月5日，上海证券报讯，12月4日，中国人民银行公告将于12月5日开展规模10000亿元、期限91天的买断式逆回购，采取固定数量、利率招标与多重价位中标方式，以保持银行体系流动性充裕。本次操作与当月到期的同规模3个月期逆回购等量续作，显示央行在维持稳定投放节奏的基础上，并未选择加量续作。分析人士指出，这一安排更符合金融机构在年末阶段的期限结构需求，并非流动性投放力度下降的信号。当前，央行已形成相对稳定的中长...
【关键词】买断式，逆回购，流动性
【摘要】 12月3日，中国基金报讯，12月3日，财政部宣布将于12月10日在香港发行2025年第六期人民币国债，发行规模共计70亿元，是2025年境外人民币国债的最后一期。根据国务院批准，全年在香港分六期发行人民币国债合计680亿元，截至目前已有610亿元成功发行。从全年发行节奏看，离岸人民币国债持续受到机构投资者追捧，各期认购倍数普遍维持在3倍左右，显示人民币资产的国际吸引力不断提升。全年发行情况显示，2月和4月的前两期均为125亿...
【关键词】香港市场，债券发行，跨境资本
【摘要】 12月2日，财联社讯，2025年以来，为增强企业直接融资能力，多地围绕科技创新、绿色低碳和乡村振兴等重点领域密集出台债券融资奖补政策，逐步形成具有区域特色的政策体系。5月人民银行与证监会联合发布科创债支持公告后，各地在中央框架下迅速跟进，政策工具从发行费用补贴扩展至利息贴息、担保增信与风险分担，显著降低企业发债综合成本。广西、四川、江苏、山东等地已形成覆盖科创债、绿色债、乡村振兴债等品种的“多层次激励...
【关键词】债券融资，科创债政策，财政奖补
【摘要】 12月2日，证券日报讯，11月公募基金发行市场延续回暖态势，共有145只产品启动募集，较10月份增长6.62%，发行节奏进一步提升。从结构上看，权益类基金仍是发行主力，当月共发行104只，占比超过七成，其中股票型基金69只、混合型基金35只。在细分品类中，被动指数型产品表现亮眼，发行数量达49只，占新发基金总量的三分之一以上，其低费率与高透明度的特征受到资金青睐。债券型基金发行出现显著增长，单月发行数量达23只，较上月...
【关键词】公募发行，回暖趋势，FOF
【摘要】 12月2日，财新讯，12月2日，中国人民银行发布的2025年11月中央银行各项工具流动性投放情况显示，人民银行在11月通过公开市场国债买卖向市场投放500亿元，为连续第二个月开展该项操作。今年1月后国债买卖曾暂停九个月，至10月重启，当月投放200亿元。与2024年末至2025年初的操作规模相比，当前买入力度明显温和，当年曾出现月度千亿级甚至三千亿元的净买入规模。与此同时，央行在11月通过两批买断式逆回购累计投放15000亿元，对...
【关键词】国债买卖，流动性结构，货币政策
【摘要】 12月2日，新华财经讯，点心债（离岸人民币计价并以人民币偿付的债券）在今年继续保持“供需两旺”的态势。截至12月1日，点心债累计发行1236只，总规模达11058.25亿元，自2024年破万亿元后再度站上万亿元关口。自2022年以来，该市场呈现持续扩张，背后动力主要来自人民币国际化深化、全球对人民币资产需求上升，以及离岸人民币资金池的稳步扩大。香港等离岸市场人民币存款持续增长，为发行人提供稳定资金来源并降低融资成本。政...
【关键词】点心债，人民币，国际化
【摘要】 12月2日，新华财经讯，12月1日，国家发展改革委办公厅发布《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》。新版《清单》进一步拓展了基础设施REITs的申报范围，重点将城市更新设施纳入试点，包括老旧街区、老旧厂区改造以及综合类更新项目。《清单》同时将城市更新与租赁住房领域同步扩容，被视为推动房地产行业向“存量盘活—长期运营”模式转型的关键政策工具。业内专家指出，城市更新与市场化租...
【关键词】基础设施，REITs，租赁住房
【摘要】 12月1日，证券日报讯，11月份地方政府新增专项债券发行呈现显著加速态势。截至11月30日，当月发行规模约4921.92亿元，较10月份的2873.57亿元增加逾2000亿元，环比增幅达71%。多位研究人士指出，专项债发行提速不仅为地方重大项目建设补充长期资金，还能加快形成实物工作量，对稳定有效投资与支撑短期经济增长具有关键意义。今年以来，专项债发行节奏呈现季度递进特征，一季度、二季度和三季度发行分别为9602.41亿元、12004.12...
【关键词】专项债，财政政策，基建投资
【摘要】 12月1日，证券日报讯，随着市场对美联储12月份进一步降息的预期增强，国内商业银行与外资银行纷纷利用降息前的“窗口期”加大美元存款产品的营销力度。11月以来，多家银行推出年利率在3%以上的美元定期产品，期限覆盖1个月至1年不等。渤海银行太原分行提供1年期3.10%产品，广发银行澳门分行推出11个月期3.95%的大额存单，恒丰银行宁波分行也维持1年期3.30%的利率水平。部分外资银行如华商银行、立桥银行、韩亚银行进一步强化短...
【关键词】美元存款，利率周期，汇率风险
【摘要】 11月27日，证券时报讯，11月，第二批由风险分担工具支持的民营创投机构科创债正式进入发行阶段，并于11月26～28日在银行间市场发行。与今年6月的首批产品相比，本轮科创债在增信结构与期限设计上进一步升级，逐步形成“增信+投资”的双轮驱动模式，显著缓解民营创投机构在发债中的信用弱项与融资成本偏高的难题。第二批发行主体包括基石资本、同创伟业、盛景嘉成与道禾长期，其中三家由科创债风险分担工具提供增信，并以股权反...
【关键词】科创债，风险，民营创投
【摘要】 11月27日，21世纪经济报道讯，11月地方债发行明显加快。据披露信息，11月新增专项债发行规模约4922亿元，较上月显著提升；用于偿还存量债务的特殊再融资债券发行达1767亿元，环比大幅上升。推动发行提速的核心因素在于10月财政部从地方政府债务结存限额中安排的5000亿元额度加快落地，其中3000亿元用于化解存量政府投资项目债务及拖欠企业账款，2000亿元用于稳投资，旨在纾解地方债务压力、为项目建设提供资金保障。今年以来，...
【关键词】地方债，专项债，化债
【摘要】 11月27日，证券时报讯，近期，随着国内结构性行情持续演变，公募基金在主动管理中面临如何在市场波动中获取稳定超额收益的挑战。在此背景下，一批基金管理机构开始探索以Smart Beta为框架的“主观多头+量化增强”组合策略，通过将价值、动量、质量等已被验证的因子系统化纳入投资体系，以实现更稳健的风险调整后回报。广发基金在这一方向上走在行业前列，其管理团队自2022年起逐步引入量化研究力量，并在2023年后陆续推出相关...
【关键词】主观多头，量化增强，因子系统化
【摘要】 11月27日，中国证券报讯，11月以来，多家村镇银行、民营银行陆续下架五年期定期存款产品，并主动调降存款利率。11月26日，梅州客商银行公告称，五年期定期存款不再提供自动转存服务，因“政策调整”已全面下架；安徽新安银行、辽宁振兴银行等亦出现停售或利率倒挂（五年期低于三年期）的情况。与此同时，多家国有大行和股份行的大额存单产品最长期限缩短为三年，五年期大额存单普遍难以购买。产品利率也同步下调，例如中信银行...
【关键词】负债成本，净息差，大额存单
【摘要】 11月26日，证券日报讯，11月25日，创业板50ETF-DR在泰国证券交易所正式上市，成为泰国首只挂钩中国境内ETF的存托凭证，也是中国ETF首次以DR形式“出海”。在此前已覆盖爱尔兰、英国、德国、瑞士、意大利等主要市场基础上，创业板指数国际布局进一步扩展。本次发行使泰国投资者无需跨境开户即可通过本地市场直接配置中国创新产业资产，显著降低跨境投资门槛，提升境外资金触达中国战略性新兴行业的便利性。创业板50ETF-DR以景顺...
【关键词】跨境ETF，存托凭证，国际化
【摘要】 11月26日，上海证券报讯，截至11月25日，年内已有逾千只基金实施分红，累计派发金额达到2041.89亿元，同比增加约25%。其中，权益类基金分红规模接近500亿元，远超2024年的全年总额。分红主体不仅包括规模较大的宽基ETF，如多只主要指数ETF，也涵盖债券类基金、红利主题基金及成长风格主动权益类基金，显示出分红覆盖范围进一步扩大。从结构看，部分基金公司集中发布多只产品的分红公告，体现基金管理人对收益分配安排的主动性...
【关键词】基金分红，权益类基金，收益分配
【摘要】 11月25日，中国证券网讯，截至11月21日，四季度以来权益类ETF净申购额达到1964.83亿元，其中11月21日单日净申购额达407.93亿元，为近七个月新高。资金节奏呈现显著的“逢低布局”特征，在市场震荡期间持续加速流入。宽基ETF是资金布局的主要方向，沪深300、中证500、创业板等产品均成为重点申购对象，多只宽基ETF在11月24日保持活跃成交，凸显机构与大额资金的配置需求。从结构上看，资金呈现明显的“哑铃型”配置分布：一端是...
【关键词】权益类ETF，资金流向，哑铃配置
【摘要】 11月25日，中国证券报讯，第二批由科创债风险分担工具支持的科技创新债券将于11月26至28日在银行间市场发行，标志风险分担工具在支持民营股权投资机构方面的应用进一步深化。本批计划发行的科创债由基石资本、同创伟业、盛景嘉成与道禾长期四家民营股权投资机构合计发行9.3亿元。在增信结构上，其中三家由风险分担工具直接提供增信支持，另一家由中债增提供市场化增信，同时风险分担工具拟全额参与四家机构科创债投资，以“增...
【关键词】科创债，风险分担，民营机构
【摘要】 11月24日，证券日报讯，截至11月19日，债券ETF规模达到7148.17亿元，创历史新高，并较2024年末的1739.73亿元显著提升。产品数量同步增长，截至目前共53只债券ETF，其中33只是年内新成立，占比超过62%。从规模结构看，2025年新增规模达5408.41亿元，占债券ETF总规模的75.66%，增量显著来自新发产品。债券ETF品类日益丰富，已覆盖可转债、国债、公司债、信用债、城投债及科创债。今年以来的产品创新尤为突出：首批8只基准做市信...
【关键词】ETF，科创债，信用债
【摘要】 11月24日，证券日报讯，近日，财政部与中国人民银行发布《关于储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围有关事宜的通知》，明确自2026年6月起，符合条件的开办机构可为在其机构开立个人养老金资金账户的投资者提供储蓄国债（电子式）购买服务。通知要求，各机构通过既有柜面及电子渠道向养老金投资者提供查询与购买服务，并按照《储蓄国债发行额度管理办法》执行额度管理。财政部将在每期发行时分配基本及机动代销额度，其中...
【关键词】个人养老金，储蓄国债，风险收益
【摘要】 11月21日，21世纪经济报道讯，11月，摊余成本法定开债基集中进入开放窗口期，成为债市的重要变量。该类产品主要成立于2019—2020年资管新规落实阶段，采取封闭运作并执行“持有至到期”策略，以摊余成本法估值实现净值平滑，因而在近年来波动加剧的低利率环境中受到机构青睐。国泰海通与国信证券的测算显示，2025年11月至2026年一季度将有80余只产品进入集中开放期，合计规模超过4000亿元，此后亦将延续第三轮集中开放高峰。在...
【关键词】低波资产，信用债，理财资金
【摘要】 11月20日，中国新闻网讯，11月18日，中国财政部代表中央政府在卢森堡成功发行40亿欧元主权债券，包括4年期和7年期各20亿欧元，发行利率分别为2.401%和2.702%。此次为中国首次在卢森堡发行欧元主权债券，认购需求强劲，国际投资者总认购金额达到1001亿欧元，是发行规模的25倍，其中7年期债券的认购倍数高达26.5倍，展示了中国主权信用的国际吸引力与欧元市场对中国资产的强劲需求。投资者结构呈现明显的国际化特征：欧洲投资者...
【关键词】欧元主权债，国债，国际化
【摘要】 11月19日，人民网讯，近日，阿里巴巴、百度、腾讯、美团等多家龙头科技企业在港发行点心债，合计规模超过470亿元，认购金额接近1500亿元，认购倍数达3.2倍，显示市场需求旺盛。作为在境外发行、以人民币计价并支付本息的债券，点心债依托离岸人民币资金池不断壮大，已成为国际投资者配置人民币资产的重要渠道。2007年国家开发银行发行首只离岸人民币债券时，市场规模不足200亿元；但自2022年以来发行量迅速跃升，2022～2024年...
【关键词】点心债，人民币，国际化
【摘要】 11月19日，中国证券报讯，至11月18日，点心债发行规模已突破9800亿元，逼近万亿元水平，成为中资企业重要的海外融资渠道。最新变化中，腾讯、阿里巴巴、百度、美团等大型科技企业批量进入发行行列，为全球扩张、AI研发及高强度资本开支提供资金支持。其中，中国银行作为全球协调人协助上述企业完成的发行规模超过470亿元，市场认购金额接近1500亿元，达到发行规模的3.2倍，体现科技主体对点心债市场吸引力的强化。发行主体呈多...
【关键词】点心债，市场扩容，科技企业
【摘要】 11月19日，中证金牛座讯，近期保险机构密集通过资本补充债与永续债实施“补血”。11月19日，招商仁和人寿发行8亿元资本补充债；18日，平安产险与紫金财险分别发行60亿元与5亿元债券，均为10年期并在第5年附条件赎回。截至目前，今年已有19家保险公司发行资本补充债或永续债，合计规模达736.7亿元，尽管较去年同期略有下降，但仍维持高位，反映出行业在偿付能力约束与业务扩张需求下的资本补充动能持续强劲。从结构上看，永续债...
【关键词】保险，永续债，资本补充
【摘要】 11月18日，证券日报讯，根据公募排排网的统计，截至11月17日，2025年公募基金发行数量已达1378只，超过去年全年水平，并成为近三年来发行数量最多的年度，扭转此前连续三年下滑的趋势。与此同时，新基金的平均认购天数从去年的22.63天缩短至16.31天，显示募集效率和市场活跃度显著提升。多位机构人士表示，本轮发行回暖主要源于权益市场表现改善、企业盈利预期回升、政策发力推动经济修复、境外资金加速流入以及投资者情绪回暖...
【关键词】公募基金，发行，权益类
【摘要】 11月18日，证券时报网讯，近日，上海证券交易所设立“太保资产-世纪互联数据中心持有型不动产绿色资产支持专项计划”，发行规模8.6亿元，是全国数据中心行业首单绿色持有型不动产ABS，也是我国第二单数据中心持有型不动产ABS产品，标志着持有型不动产证券化在新型基础设施（尤其是互联网数据中心，IDC）领域的又一次突破。作为ABS与公募REITs之间的“过渡性”工具，持有型不动产ABS可在制度、底层资产选择、运营结构等方面呈现...
【关键词】不动产，ABS，上交所
【摘要】 11月17日，新华财经讯，Wind数据显示，截至2025年11月，中资美元债发行规模已达945.22亿美元、711只，数量与规模双双超过2024年全年（703只、935.91亿美元），成为自2021年高峰以来首次显著回暖的年份。同时，净融资缺口大幅收窄，从去年全年-476.89亿美元收窄至-185.20亿美元，说明发行恢复、偿债压力温和缓释。2021年中资美元债发行曾高达2500亿美元，而2022—2023年受美债高利率、中资地产风险暴露、城投融资受限等影响，美...
【关键词】中资美元债，融资回暖，美债
