【摘要】 7月2日，新浪财经讯，国务院总理李克强7月1日主持召开国务院常务会议。会议决定，在今年新增地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转换债券等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径。一是优先支持具备可持续市场化经营能力的中小银行补充资本金，增强其服务中小微企业、支持保就业能力。二是以支持补充资本金促改革、换机制，将中小银行完善治理、健全内控机制等作为支持补充资本金的重要条件...
【关键词】专项债，中小银行，资本金
【摘要】 7月2日，新浪财经讯，人民银行、国家发展改革委、证监会日前联合发布关于公司信用类债券违约处置有关事宜的通知。通知的主要内容包括：一是明确违约处置的基本原则；二是建立健全受托管理人等投资者保护制度，充分发挥受托管理人和债券持有人会议制度在债券违约处置中的核心作用；三是明确违约处置各方的职责与义务，强化发行人契约精神，加大投资者保护力度，明确中介机构责任；四是建立健全多元化的债券违约处置机制，提高处...
【关键词】债券违约，处置机制，制度
【摘要】 7月1日，新浪财经讯，数据显示，截至6月29日，2020年以来券商参与主承销的债券已出现61次违约（其中9次为本息展期），涉及券商共计28家。值得注意的是，据数据，2019年同期（即2019年1月1日至2019年6月29日），券商参与主承销的债券出现违约次数为93次（其中23次为本息展期），共涉及38家券商。从违约次数上看，今年以来相比2019年同期已下降34.41%；而从参与主承销的券商数量上看，出现违约的券商相比2019年同期已减少26.32%...
【关键词】债券承销，违约，监管
【摘要】 7月1日，新浪财经讯，Wind数据显示，今年上半年城投债发行规模为2.13万亿，净融资规模约1万亿，双双创出历史新高。其中，发行规模较此前历史峰值高出约3000亿。分等级来看，各等级城投再融资环境均有所改善，但中低评级的城投平台边际改善更为明显。募集资金用途方面，大部分资金用于借新还旧。在贷款、地方政府债券、企业信用债券融资规模明显上升后，融资平台相应减少了高成本的非标融资，甚至通过贷款、企业信用债置换非标...
【关键词】城投债，融资，成本
【摘要】 6月30日，新浪财经讯，根据Wind统计，6月（截至6月28日）一级市场信用债（企业债、公司债、中票、短融、PPN）发行利率大幅反弹，各类债券票面利率（加权平均）上行20～70BP不等。Wind数据显示，6月公司债、企业债、中票、短融加权平均票面利率分别为4.13%、4.99%、3.95%、2.12%，相比5月分别反弹了32BP、57BP、69BP、27BP。从月度来看，前三者发行利率均为年内次高点，仅低于今年1月。其原因在于货币政策边际收紧，银行间资金...
【关键词】信用债，发行利率，高票息债券
【摘要】 6月30日，新浪财经讯，中国绿色债券市场又向前迈出一大步。6月29日，中央结算公司和气候债券倡议组织联合发布的《中国绿色债券市场2019研究报告》显示， 2019年，中国发行人在境内外市场共发行3862亿元人民币贴标绿色债券，较2018年的2826亿元发行量增长了33%。以贴标绿色债券的发行总量统计，中国、美国和法国的发行量再次领先全球。其中，中国贴标绿色债券发行总量在2019年位列全球第一。截至2019年年末，我国累计发行绿色债...
【关键词】绿色债券，非金融企业，全球第一
【摘要】 6月29日，新浪财经讯，为对冲经济下行压力，近些年稳投资发力，为弥补资金缺口，地方政府发行债券规模越来越大，今年疫情之下更是如此。财政部数据显示，截至2020年5月末，全国地方政府债务余额约24.2万亿元。这只是地方政府显性债务，隐性债务规模官方尚未披露。与地方政府举债规模越来越大相反，受疫情冲击和大规模减税降费影响，今年财政收入大幅下滑。前5个月，全国地方一般公共预算本级收入同比下降10.4%，地方政府性基金...
【关键词】地方政府债务，偿债责任，风险
【摘要】 6月29日，新浪财经讯，日前召开的央行货币政策委员会2020年第二季度例会指出，创新和完善宏观调控，稳健的货币政策要更加灵活适度，把支持实体经济恢复与可持续发展放到更加突出的位置。坚持总量政策适度，促进金融与实体经济良性循环，全力支持做好“六稳”“六保”工作。综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的“直达性”，继续用好1万亿元普惠性再贷款...
【关键词】结构性政策，精准滴灌，灵活
【摘要】 6月28日，新浪财经讯，抗疫特别国债发行计划紧锣密鼓敲定。财政部于6月23日顺利发行700亿元抗疫特别国债（三期），本期国债期限10年，经招标确定的票面年利率为2.77%，6月24日开始计息，招标结束后至6月24日进行分销，6月30日起上市交易。此前的6月18日，财政部已发行首批5年期和7年期抗疫特别国债共1000亿元。与此同时，1万亿元抗疫特别国债资金具体投向领域扩大。财政部修订发布的《2020年政府收支分类科目》增设部分分类科...
【关键词】特别国债，资金投向，领域
【摘要】 6月28日，新浪财经讯，发改委企业债即将增添新品种。6月24日，国家发改委公布《县城新型城镇化建设专项企业债券发行指引（征求意见稿）》指引称，县城新型城镇化建设专项企业债券是由市场化运营的公司法人主体发行、募集资金主要用于县城（含县级市城区）建设项目的企业债券。专项企业债券募投项目应为市场化自主经营的项目，且可产生稳定持续的经营性现金流，重点包括以下项目：县城产业平台配套设施建设项目、县城智慧化改造...
【关键词】发改委，县城新型城镇化建设，专项企业债
【摘要】 6月24日，新浪财经讯，受疫情后国内货币宽松措施的支持，市场整体融资环境改善，今年以来，城投债市场火热，发行规模明显放量，发行成本也随着利率中枢显著下移。根据中诚信国际的统计数据显示，截至6月19日，城投债发行规模和净融资额分别达到22041.82亿元、12232.69亿元，同比分别增长46%、108%；发行成本方面，城投债发行利率较去年同期明显回落约120个基点至3.98%。相比于去年，今年城投债发行在发行主体信用资质、债券期...
【关键词】城投债，利率中枢，风险
【摘要】 6月24日，新浪财经讯，因持仓债券违约而流通受限，基金公司不得不调整估值，导致相关基金净值大跌的现象再次发生。6月23日，北信瑞丰基金发布公告称，自6月22日起，对公司旗下基金所持有的“17众品MTN001”进行估值调整。更早之前，北信瑞丰基金也曾在2019年1月10日、2019年11月21日两次发布公告对“17众品MTN001”进行估值调整。最新一次估值调整公告发布之后，北信瑞丰稳定收益债券基金A、C两类份额6月22日净值分别下跌5.9%...
【关键词】信用债，违约，债基
【摘要】 6月23日，新浪财经讯，中国货币网公布数据显示，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，与上月报价保持一致。6月份LPR报价保持不变，符合市场普遍预期。作为LPR报价的风向标，本月中期借贷便利（MLF）操作利率并未下调。6月15日，央行开展2000亿元MLF操作，中标利率保持2.95%，与上次持平。从市场流动性看，6月适逢跨季末、跨半年时点，叠加缴税、债券发行等因素影响，市场流动性边际收紧，短端资金利率上行，隔夜Shibor回升...
【关键词】LPR，不变，降准降息
【摘要】 6月23日，新浪财经讯，按照财政部安排，6月23日将进行700亿元抗疫特别国债（三期）的招标。随着特别国债的发行、地方项目的申报，1万亿特别国债的“神秘面纱”逐步揭开。1万亿特别国债纳入政府性基金预算管理，其中7000亿通过政府性基金转移支付下达至县市，主要用于公共卫生和重大疫情防控救治体系建设、应急物资保障体系建设等基建项目，该部分资金可作为项目资本金。这部分资金由地方负责偿还。余下3000亿资金到账后调入一...
【关键词】特别国债，基建，资本金
【摘要】 6月22日，新浪财经讯，4月底以来，债券市场出现了比较大的调整，主要受到三个方面的影响。首先，本轮债券牛市始于2018年，期间除2019年初有小幅回调外，市场整体一路高歌猛进，积累了较大的涨幅需要消化。其次，欧美经济开始重启，对海外债市产生冲击，也对国内债市形成了拖累。最后，在国债发行提速和银行信贷扩张的作用下，新增社会融资规模出现了明显的增长。站在当前的时点来看，前期的快速调整释放了较多的风险，欧美经济...
【关键词】宽信用，债券市场，利率
【摘要】 6月22日，新浪财经讯，今年以来，银行小型微型企业贷款专项金融债券发行提速。Wind数据显示，截至6月21日，今年已有23家银行合计发行了30单小微金融债，发行规模共计2752.8亿元，而在去年同期，这一数字仅为640亿元。其中，3月份发行规模最多，共有13家商业银行集中发行了14单小微金融债，合计规模达1300亿元。值得注意的是，尽管小微金融债发行在加速，但发行主体相对单一。近年来发行小微金融债的银行，多以股份行、城商行为...
【关键词】小微金融债，提量，降价
【摘要】 6月19日，新浪财经讯，监管部门拟从今年的专项债额度中划出2000亿用于注资中小银行，但具体方案尚未确定。根据银保监会的数据，以城商行、农商行为代表的中小银行资本补充情况相对较弱，2019年以来资本充足率介于12%～13%区间，较非系统重要性银行监管红线10.5%的安全边际较小。在加大信贷投放及不良率上升的背景下，中小银行资本充足率承压。专项债注资中小银行或通过两种路径：一是地方财政发债后直接注资或借道原国资股东入...
【关键词】专项债，中小银行，补充资本
【摘要】 6月19日，新浪财经讯，因标的透明、持仓分散等优势，在近年来持续受到热捧的债券指数基金近日也再度迎大面积扩容，最新总体规模或已超过4000亿元。6月17日，农银汇理基金发布公告称，旗下农银汇理中证国债及政策性金融债1～5年指数证券投资基金正式成立，首募规模约为26.3亿元，有效认购户数达434户。事实上，这已是近一周来成立的第4只债券指数基金，此前，建信中债湖北省地方债、中融中债1～5年国开行指数、上银中债1～3年国...
【关键词】债券，指数基金，扩容
【摘要】 6月18日，新浪财经讯，财政部近日印发关于进一步加强地方政府主权外贷预算管理的通知。政府承担偿还责任的外贷收入、支出、还本付息付费纳入政府一般公共预算管理。债务余额纳入地方政府债务额度管理。政府承担担保责任的外贷不属于地方政府债务，不纳入地方政府债务额度管理。为提高政府债务外贷预算执行进度，财政部每年随提前下达下年度新增一般债务限额，按不超过当年新增政府债务外贷额度的60%，提前下达地方下年度新增政...
【关键词】主权外贷，预算管理，债务额度
【摘要】 6月18日，新浪财经讯，6月18日，特别国债发行首日，中国人民银行重启14天逆回购并降低了操作利率。央行在公告中称，为维护半年末流动性平稳，当日开展了1200亿元逆回购操作。其中7天期逆回购500亿元，中标利率2.20%，与上期持平；14天期逆回购700亿元，中标利率2.35%，较此前下降20个基点。这是时隔4个月后央行重启14天期逆回购。从近年央行的操作来看，7天期逆回购、14天期逆回购、中期借贷便利（MLF）等的利率保持“联动”状...
【关键词】14天逆回购，降息，流动性
【摘要】 6月17日，新浪财经讯，6月16日，国家发展改革委通过网上方式举行6月份新闻发布会，介绍了注册制改革后，企业债券发行情况。根据新修订的《证券法》和国务院办公厅《关于贯彻落实修订后的证券法有关工作的通知》的要求，国家发改委在今年3月1号同步印发了通知，明确企业债券发行由核准制改为注册制。三个多月来，在各方的共同努力下，这项改革工作平稳推进，通过积极支持符合条件的各类企业利用企业债券开展融资，加快组织实施...
【关键词】企业债，注册发行，服务实体
【摘要】 6月17日，新浪财经讯，6月15日，财政部决定发行2020年抗疫特别国债一期、二期，规模均为500亿元；16日决定发行抗疫特别国债三期，规模为700亿元。以上合计共1700亿。特别国债市场化发行持续施压，，此外全球风险资产大涨压制债市情绪，6月16日债市大跌，国债期货全线下跌，10年期主力合约跌0.74%，创逾三个月最大跌幅。10年期国债活跃券200006收益率上行5.99bp收报2.8475%，7年期国债活跃券200008收益率上行10.75bp，5年期国债...
【关键词】特别国债，债市，收益率上行
【摘要】 6月16日，新浪财经讯，在A股市场震荡之际，可转债再度出现密集下修案例，辉丰、荣晟、洪涛和华锋转债均在近期公告拟下修转股价。这也是今年以来首度出现的扎堆下修现象。虽然近期可转债下修案例扎堆，但各家上市公司的诉求并不相同。今年选择下修转股价的荣晟转债和华锋转债意图更加明确，主动向市场示好，意在促进转股；而辉丰转债和洪涛转债则更加突出条款博弈。从辉丰转债同时启动下修和回售看，公司条款博弈属性较强，最优...
【关键词】可转债，下修，制度红利
【摘要】 6月15日，新浪财经讯，近日，中国银行间市场交易商协会发布了6项自律规则，涉及产品、中介服务和发行规范3类制度，旨在进一步提升债务融资工具服务实体经济的能力和水平。此次发布的6项自律规则中，既有完善产品指引规则，优化常规产品设计，响应市场发展需求，也有完善中介服务规则，增加受托管理机构，强化尽职履责要求，还有整合优化发行相关自律规则，提升发行工作便利，规范发行秩序等内容。银行间债券市场是企业的重要资...
【关键词】自律规则，债务融资工具，服务实体
【摘要】 6月15日，新浪财经讯，6月15日，央行开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作。在此之前，央行曾在公告中表示将在15日左右一次性续做本月到期MLF。但是，这次的操作利率为2.95%，和前次相同，“降息”没来。此外，6月共有7400亿元MLF到期，但是续做规模仅2000亿元。从这个角度看，净回笼5400亿元MLF。而且，15日还有1200亿元逆回购到期。从债市表现来看，此前隐含了“降息”或是投放大额流动性的预期。央行公告出炉后，“降息”没...
【关键词】MLF，缩量续做，套利
【摘要】 6月12日，新浪财经讯，今年地方政府财政赤字为9800亿元，同时新增地方政府专项债券额度为3.75万亿元，地方政府债券的净融资额上限为4.73万亿元，较上年增加16828亿元，增长55%。再加上今年到期量20757亿元，预计地方政府债券总发行规模高达6.81万亿元，较上年增加2.44万亿元，同比增长56%。由于提前下达地方政府债务限额，今年1～5月政府债券的发行时间前置，给市场接纳大规模政府债券发行留有时间和空间的余地。从地方政府专...
【关键词】三季度，地方政府债，流动性合理充裕
【摘要】 6月12日，新浪财经讯，人民银行、证监会、发展改革委《关于进一步加强债券市场执法工作的意见》（银发〔2018〕296号）发布后，交易商协会积极贯彻落实有关精神，对个别市场主体债务融资工具违规行为严格自律处分，对于涉嫌违法的，积极探索通过债券市场统一执法机制予以惩戒。2019年7月份，交易商协会对于康得新复合材料集团股份有限公司、康得投资集团有限公司及有关责任人员信息披露违规行为予以公开谴责等严厉处分，并将有...
【关键词】跨市场，执法，债券市场秩序
【摘要】 6月11日，新浪财经讯，6月10日，人民银行公布了5月金融统计数据、社会融资规模存量及增量数据。数据显示，截至2020年5月，广义货币（M2）、社会融资规模、新增人民币贷款等多项数据都保持较快增长。M2增速保持在2017年以来的高点，截至2020年5月末，广义货币（M2）余额210.02万亿元，同比增长11.1%，涨幅与上月持平增速，比上年同期高2.6个百分点。新增社融超出预期，5月新增社会融资规模3.19万亿元，比上月和去年同期分别多增...
【关键词】M2，社融，信贷投放
【摘要】 6月11日，新浪财经讯，国家统计局10日发布的5月份全国CPI和PPI数据显示，CPI同比上涨2.4%，环比下降0.8%；PPI同比下降3.7%，环比下降0.4%。其中，猪肉价格同比上涨81.7%，涨幅回落15.2个百分点。5月份猪肉、蔬菜等主要食品价格涨幅下行加快，CPI同比涨幅连续三个月大幅回落，时隔八个月重返“2时代”，通胀已稳定处于温和区间。而非食品价格持续低位运行，体现全面复工后市场需求不足现象较为明显。PPI方面，随着翘尾因素减弱...
【关键词】CPI，有效需求，货币政策
【摘要】 6月10日，新浪财经讯，因央行近期操作令市场宽松预期有所调整，资金利率攀升，“滚隔夜”的加杠杆套利行为骤减。所谓”滚隔夜“，是杠杆层面融资行为，也是一种期限错配行为。例如，如果机构有本金1亿元，但想买1.5亿元的资产，其通常采取的措施是将持有的债券质押给其他机构，以此借到5000万元的隔夜资金，在该笔隔夜资金到期之后，再将5000万元的债券质押出去，借来下一笔5000万元的资金，用来偿还上一笔资金，以此类推。对...
【关键词】滚隔夜，流动性，资金套利
【摘要】 6月10日，新浪财经讯，国务院总理李克强6月9日主持召开国务院常务会议。会议指出，按照党中央、国务院部署，做好“六稳”工作、落实“六保”任务，是今年政府的重要工作，刻不容缓。保就业保民生保市场主体要靠市县落实。会议确定，建立特殊转移支付机制，将新增财政资金通过增加中央对地方转移支付、安排政府性基金转移支付等方式，第一时间全部下达市县。中央财政会同相关部门强化管理。省级政府要当好“过路财神”，同时不...
【关键词】国常会，2万亿，财政政策
【摘要】 6月9日，新浪财经讯，央行最新公开市场操作继续释放流动性，但低利率环境下资金空转套利问题已引发监管更多关注。6月8日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，以利率招标方式开展1200亿元逆回购操作，利率与上次持平。值得注意的是，当天央行未对5000亿元到期中期借贷便利（MLF）进行续作，而是透露将于15日左右对本月到期的MLF一次性续作，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。6月9日，央行早间公告称，为维护银行...
【关键词】央行，流动性，套利
【摘要】 6月9日，新浪财经讯，财政部消息，全国财政厅（局）长座谈会8日召开，分析研判当前财政收支形势，研究布置下一阶段财政工作。会议强调，要加快政府债券发行使用，坚持“资金跟着项目走”的原则，将专项债券资金主要用于中央确定的重点领域、重大战略项目，带动民间投资，有效支持补短板、惠民生、促消费、扩内需。严格专项债券项目合规性审核和风险把控。管好用好抗疫特别国债资金。会议要求，始终树立风险意识和底线思维，加...
【关键词】专项债，特别国债，新老基建
【摘要】 6月8日，新浪财经讯，新冠肺炎疫情发生后，央行多次降准降息，市场流动性宽松，机构认购债券积极性较高，今年信用债发行规模井喷。其中，城投债发行规模相比上年同期亦大幅增加。Wind数据显示，今年前5月城投债发行规模达1.87万亿，相比上年同期增加32%。而去年城投债发行规模达到3.45万亿创出历史新高，如无意外今年城投债的发行规模将高于上年。在这一过程中，一些新的发行主体进入市场。根据Wind数据统计发现，截至5月末今...
【关键词】城投债，规模，评级
【摘要】 6月8日，新浪财经讯，央行早间公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年6月8日人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。中标利率为2.2%，与前次相同。今日有5000亿元MLF到期，无央行逆回购到期，央行此举将实现净回笼3800亿元。值得注意的是，人民银行公告还称，将于6月15日左右对本月到期的中期借贷便利（MLF）一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。从到期情况来看，6月有两笔MLF操作到期，分别...
【关键词】MLF，月中，续作
【摘要】 6月5日，新浪财经讯，交通领域的债务置换正在快速推进。5月下旬，甘肃省内16家主要银行与甘肃省公航旅集团举行债务重组协议签约仪式。协议签署后，公航旅集团1673亿元的收费公路债务利率调低，还款期限统一熨平至30年，平均每年还本支出下降约200亿元，利息支出下降15亿左右。这已是第七个推进交通领域债务置换的省份。此前，山西、吉林、青海、内蒙古、贵州、湖北等省份已经出台或者正在筹划高速公路债务化解方案，部分省份的...
【关键词】高速公路，债务置换，国家开发银行
【摘要】 6月5日，新浪财经讯，公告显示，央行于4日开展700亿元7天期逆回购操作，利率2.2%。央行上周投放的大额逆回购正陆续到期。据统计，本周到期央行逆回购达6700亿元，其中，6月4日到期2400亿元，此前已到期1300亿元，央行未进行对冲。此时逆回购操作重启，有助于缓解紧张情绪，稳定市场预期。但是，到期2400亿元，新做700亿元，净回笼1700亿元；中标利率持稳2.2%，基本宣告月内公开市场“降息”无望。
【关键词】逆回购，精准滴灌，流动性充裕
【摘要】 6月4日，新浪财经讯，6月3日，在公开市场逾千亿到期的情况下，央行仍选择按兵不动，加上基金为应对赎回而抛债，债市悲观情绪进一步宣泄，国债期货早盘一度大跌0.5%左右，午后回升小幅收跌，10年期、5年期主力合约盘中一度均跌超0.5%；2年期盘中一度跌0.49%逼近跌停。现券收益率早盘大幅上行，午后情绪稍微企稳出现止跌迹象，全天呈现倒V字型反转。10年期国开活跃券200205收益率下行0.5bp收于3.0850%，盘中一度上行5.75bp最高报...
【关键词】逆回购，过山车，市场情绪
【摘要】 6月4日，新浪财经讯，5月份，主体信用评级上调的企业就增至37家，对比今年前4个月，累计获评级上调的企业共计22家。调高评级的机构中，国内评级公司占了大多数；外资机构中，仅有标准普尔上调了中联重科的主体评级。进入6月份后，已有6家企业的主体评级获得上调。在大幅上调企业主体评级的同时，5月以来仅有9家企业的主体评级被下调，其中有3家为外资机构给出的评级。一方面是债券违约仍不时出现，另一方面却越来越多的发行主...
【关键词】企业评级，上调，违约
【摘要】 6月3日，新浪财经讯，债市的回调让人措手不及，两个创新货币政策工具一出，中短端跌幅之大让人“瞠目结舌”。6月2日，国债期货全线大幅收跌，5年和2年期主力合约均创逾2个月新低，5年期国开活跃券200203收益率上行18bp报2.71%，3年期国开活跃券200202收益率上行24bp报2.45%，均创3月25日以来新高。现券收益率涨幅也令人“瞠目结舌”，5年期国开活跃券200203收益率上行18bp报2.71%，3年期国开活跃券200202收益率上行25bp报2.465...
【关键词】货币政策新工具，宽松预期，债市情绪
