【摘要】 12月1日，乐居网讯，在房企通过出售旗下资产、质押股权尝试“自救”的过程中，隐藏于地产圈背后的“国资”成为接盘主力，而与国资关系“亲密”的企业，近乎于掌握了融资“密码”。11月25日，绿地控股全资子公司绿地控股集团出质上海绿地恒滨置业11.98亿股权，质权人为广西国资委，对应股份比例29.23%。两天之前，绿地控股集团出质上海新华发行集团1.04亿股权，质权人同样为广西国资委。多次将资产质押于广西国资委，绿地控股正...
【关键词】绿地控股，国企混改，资产质押
【摘要】 11月30日，观点地产网讯，11月29日晚华夏幸福公告披露，近期公司及下属子公司新增未能如期偿还银行贷款、信托贷款等形式的债务本息金额73.25亿元。截至2021年11月29日，累计未能如期偿还债务本息合计1013.04亿元。公告中称，公司正在与未能如期偿还债务本息涉及的金融机构积极协调展期相关事宜。11月26日，据资本市场消息，华夏幸福部分美元债券持有人正寻求其他投资者的支持，以达到25%的否决票数，从而增强他们对公司重组计...
【关键词】华夏幸福，重组方案，债权人
【摘要】 11月29日，中房网讯，11月22日，新城控股发布公告，提前赎回部分2.91亿美元债，并于同日根据相关规定及债券条款注销已赎回的美元债券。近两个月来，在美元债市场剧烈波动下，或是为了提振市场信心，越来越多的房企加入了美元债提前赎回的行列。与此同时，高盛投资组合管理团队近期在媒体采访中称，正在买入中国房企债券。高盛表示，一直在通过买进中国房地产开发企业发行的美元高收益债券来增加“适度风险”投资资产。尽管市场...
【关键词】美元债，提前赎回，机构抄底
【摘要】 11月26日，每日经济新闻讯，在“三道红线”之下，今年下半年以来房企融资频频受阻。尤其是三季度以来，多家房企出现流动性问题。11月24日晚间，佳兆业集团发布公告，为增加流动性，佳兆业正考虑加快出售房地产项目及优质资产等措施。此外，中国奥园、阳光城、当代置业等房企均在近期寻求债券展期。进入第四季度以来，央行和银保监会多次提及促进房地产行业稳定健康发展，房企融资环境预期有所缓和。中指研究院监测数据显示，截...
【关键词】流动性危机，政策改善，融资缓和
【摘要】 11月23日，丁祖昱评楼市讯，今年下半年，房地产市场大幅降温，房企资金回笼承压，行业流动性风险集聚，企业债务违约事件频发。经历数月的阵痛调整期，9月底，央行首提“两个维护”之后，流动性利好消息开始释放，行业回暖预期边际趋稳。房企“冰冻”融资状态似有所解封。为防范短期流动性波动引发的行业危机，除银行间债券市场的中票、融资券之外，其他融资方式也有望解封。尽管如此，当前融资端口的破封窗口期也仅是对经营状...
【关键词】调整阵痛，融资解冻，窗口期
【摘要】 11月22日，华夏时报讯，在房地产业务盈利空间下行的强监管时代，剥离房地产业务成了多家企业优化资产结构的首要选择。据不完全统计，8月份以来已有中天金融、广宇发展、厦门钨业、海南椰岛等多家企业宣布拟剥离或转让房地产业务，其中部分企业并不是首次提出剥离房地产业务。而在部分企业计划剥离的同时，还有部分企业正跃跃欲试准备“跨界”布局。其中，互联网公司俨然成了“主力军”，房地产行业下游领域的家居企业也有所动...
【关键词】强监管，剥离转让，跨界布局
【摘要】 11月18日，北京商报讯，在刚刚过去的“金九银十”，房企们集体收获了销售面积、金额双降的业绩，其中最难熬的莫过于处在已经爆雷或者正在爆雷中的企业。截至18日，正在与危机斗争的房企中，除了佳兆业、新力控股、花样年、当代置业发布了并不乐观的10月报外，华夏幸福、蓝光发展、恒大等目前还处于“难产”阶段，有的甚至连三季报还尚未披露。其中，花样年10月销售额同比下降61.8%，前10月仅完成年度目标的71.6%；新力控股9月...
【关键词】爆雷房企，业绩下降，负债压力
【摘要】 11月18日，中国房地产报讯，存粮过冬，曾高喊“活下去”的万科再次感受到危机感。11月16日，万科集团总部下发《关于万科集团总部“节衣缩食”和打造“战时氛围”的倡议》。倡议的主要内容如下：1.转变黄金时代的惯性思维方式，在工作和决策中将经营理念贯穿始终；2.对不产生价值的动作和开支做减法，花小钱办大事；3.明确要实现的目标，形成行动方案并坚决执行；4.不给一线添乱，助力业务打赢；5.培养当家人意识，以身作则，自...
【关键词】万科，节衣缩食，危机感
【摘要】 11月16日，克尔瑞讯，9月末央行首提“两个维护”，此后央行和银保监会又多次提及促进房地产行业稳定健康发展，相关部门也召集部分房企召开了座谈会。11月9日，中国银行间市场交易商协会举行房企代表座谈会。会后，众多房企密集发行中期票据和超短融资券，企业融资“冰冻”状态有所缓解。据不完全统计，11月10日以来，共有25家房企及城投企业宣布在银行间市场融资，所涉金额达287.8亿元，数额及发行企业数量相对较高。除了银行...
【关键词】两个维护，融资解冻，按揭贷款
【摘要】 11月15日，中房报讯，经历了“钱荒”与债务违约的至暗时刻后，清冷已久的房企融资端终于开了口子。11月12日上午，招商蛇口连发两则融资公告，一是拟发30亿元超短期融资券，二是拟发30亿元中票，均用于偿还即将到期的债务。11月10日～12日三日内，已有25家房企及城投宣布在银行间市场发债消息，所涉金额约290.6亿元。从这些企业性质看，无一例外都是国有房企或地方城投平台公司，如保利发展、金地集团、北京城投、济南城建、亳...
【关键词】发债，国企，松动
【摘要】 11月11日，丁祖昱评楼市讯，2021年以来，物管行业在经历了阶段性上市潮后加速发展，掀起收并购热潮，仅11月前3天内就发生4起主要收购事件，交易金额超过25亿元。克而瑞不完全统计显示，截至2021年10月底，上市物企共披露122起收并购事件，多集中在三季度，收并购事件共披露54起，远超第一季度和第二季度。单笔并购金额超过10亿元的共有6起，其中4起由碧桂园服务发起。从物管企业角度来看，收并购有利于规模扩张与战略发展，同...
【关键词】物管并购，规模扩张，风险
【摘要】 11月11日，新京报讯，去年下半年以来，“房住不炒”的总调控基调下，在限购、限贷、限售、限价等既有的政策基础上，“三道红线”“房贷两集中”以及“集中供地”等重磅政策轮番出台，并结合经营贷、信用贷等违规资金的严查，政策调控力度之大，令行业震动。部分高负债房企风险加快暴露，加速销售与回款、谨慎拿地、积极偿债成为整体趋势，组织架构调整与精细化管理、资产出售等频频发生。随着杠杆红利逐渐消失，房企也从过去的...
【关键词】去杠杆，债务风险，管理红利
【摘要】 11月8日，观点地产网讯，11月5日，万科终于决定分拆旗下万物云上市。企业内部释放的压力，或许是加速分拆的信号之一。万科在今年三季度末现金及现金等价物余额降至1386.66亿元，创下两年最低水平。未上市的情况下，万物云经营及扩张主要依靠经营利润或母公司支持。即便该公司逐步通过“睿联盟”等平台输出方式尽量降低扩张的资金负担，但上半年负债率约62.76%，对物业公司而言属偏高水平。因此，分拆万物云上市改善财务结构，...
【关键词】规模新高，增收不增利，利润率
【摘要】 11月5日，每日经济新闻讯，Wind数据显示，截至目前，在已经披露三季报的上百家A股房企中，43家出现营业收入同比下滑，59家出现归母净利润下降。在A股龙头房企中，前三季度，仅保利发展、招商蛇口录得营收净利双增长，万科、金地净利润则出现较大幅度下滑，与近年来地价占房价比例提高有关。从资金面来看，多数房企的资金面和资产负债表压力仍然不小。如万科三季度经营活动产生的现金流量净流出55.62亿元，同比下降151.62%。经...
【关键词】增收不增利，资金压力，现金净流出
【摘要】 11月4日，丁祖昱评楼市讯，2020年下半年以来，“三条红线”的出台，给整个房地产行业带来了巨大的影响与改变。近期，“三条红线”政策下的“三道补丁”被再次重申，继买地金额不得超年度销售额40%后，经营活动现金流也被纳入重点监测指标之一，监管部门明确规定，房企近三年经营活动产生的现金流净额不能连续为负。在CRIC统计的92家典型样本房企中，有27家房企连续三年经营活动现金流均保持净流入，也有部分房企2018～2020年连...
【关键词】现金流金额，连续三年，资金压力
【摘要】 11月2日，北京商报网讯，自融资“三道红线”出台后，房企发债规模以肉眼可见的速度在下降。11月1日，贝壳研究院发布数据显示，2021年1～10月房企境内外债券融资累计约7993亿元，较2020年同期下降24%，金额规模减少2463亿元。其中，10月境内外债券融资304亿元，环比下降55.9%，同比下降56.1%。由于穆迪、惠誉、标普三家国际评级机构较为罕见的密集下调多家房企信用评级，10月境外债发行仅6笔，发债数量年内第二次降至个位数。从...
【关键词】融资缩水，发债下滑，境外债券
【摘要】 11月1日，丁祖昱评楼市讯，下半年楼市降温的大背景下，10月房地产市场持续降温，“十一黄金周”相比往年更是略显惨淡。CRIC数据显示，10月，29个重点监测城市商品住宅成交面积环比下降3%，同比下降22%，较2019年同期下降12%。房企单月销售业绩表现不及上半年及历史同期。10月，TOP一百房企单月业绩规模较9月环比回升1.4%，同比去年降幅收窄至32.2%，继续延续自7月以来的下跌趋势。超8成百强房企单月业绩同比降低，同环比双降的...
【关键词】持续降温，成交下滑，经营压力
【摘要】 10月29日，中房网讯，根据中国房地产信用平台的统计，截至10月15日，全国房地产开发企业总量为97797家，同比增长约0.6%，相较2020年全年仅新增了0.45%，按照目前的增速及市场状况，预计2021年全年的同比增幅也会在1%以下。从数据走势不难看出，随着“三道红线”、投销比管控等政策的相继出台，房地产企业短期偿债压力加大、投资和扩张动能相应降低，开发企业增量也降至近10年最低点。从新增数量来看，2021年房地产开发企业平均...
【关键词】企业数量，经营压力，增量下降
【摘要】 10月28日，丁祖昱评楼市讯，房企美元债违约事件持续发酵，评级机构对行业表现信心不足。10月18日及19日，仅两日内，穆迪集中下调了20家房企的信用评级，涉及主体信用评级、债券信用评级和评级展望等方面。随后10月21日，惠誉更是将29家中国房地产开发商纳入标准观察（UCO）范围。此次评级集中下调的房企中，不乏行业龙头企业以及财务表现稳健的房企被“错杀”。当前环境下，评级机构的过度反应在所难免。评级展望的调整涉及多...
【关键词】债务违约，评级下调，行业分化
【摘要】 10月26日，和讯网讯，2021年以来，相当一部分房企把主要精力放在如何筹集资金偿还到期债务上。如果不能及时偿还到期债务，就会立即产生连锁反应，让企业陷入资金链断裂泥潭。而民营房企，显然比其他所有制房企、尤其是国有房企面临的压力更大、困难更多、风险更集中。数据显示，四季度即将到期的信用债中，民企占比高达77.7%，而民企中TOP30占比则高达68.6%。为什么民营房企会成为偿债的主体，且面临偿债风险呢？一是过度负债...
【关键词】债务压力，资金链，民营房企
【摘要】 10月23日，和讯房产讯，10月22日，在万科集团业务交流会上，董事会主席郁亮发表了对行业的看法，可以概括为十六个字：“尊重常识，回归常态，阵痛之后，仍有机会”。房地产行业确实经历过黄金时代，但也带来一些问题。2017年十九大报告明确“房住不炒”后，行业开始回归常态——回归到民生行业。从过去一段时间至今，金融行业在减少金融资源在房地产行业里的占比投入。整个缩表的过程，就是把金融红利从房地产行业中去掉，带来...
【关键词】回归常态，缩表阵痛，空间机会
【摘要】 10月22日，和讯房产讯，10月22日，许家印在恒大集团复工复产专题会上透露，恒大没有预售过的楼栋或项目今后要全部改为现楼销售。会上，许家印宣布了恒大化解风险自救的三大战略决定：一是坚定不移、全力以赴实现复工复产保交楼；二是全面实施现楼销售、大幅压降房地产开发建设规模；三是10年内实现由房地产业向新能源汽车产业的转型。针对产业调整和转型，许家印表示恒大未来将全面实施现楼销售，房地产的销售规模要从去年的70...
【关键词】恒大集团，现房销售，新能源汽车
【摘要】 10月20日，丁祖昱评楼市讯，2020年新冠疫情的来袭，使得物管行业价值迅速释放，短短两年实现快速发展，物业服务企业在资本市场的表现节节走高。根据克而瑞物管&中物研协监测，截止到2021年9月30日，物业管理行业上市企业总数52家。递表企业总数为26家，新增递表企业2家。然而，自去年下半年以来资本市场急剧降温，截止至2021年9月30日，恒生物业服务及管理指数下跌5.6%。52家上市物企股价下跌4.6%，非港股通上市物企下跌3....
【关键词】物管行业，股价下跌，加快并购
【摘要】 10月19日，每日经济新闻讯，日前，重庆破产法庭官方微信发布消息称，法院经审查认为，协信远创公司不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，具有破产原因，如不及时拯救，会给债权人、股东、员工及其他利害关系人的利益带来重大损失，其重整具有必要性。同日，重庆市第五中级人民法院作出（2021）渝05破申428号民事裁定，正式受理北京易禾水星投资有限公司对重庆协信远创实业有限公司的破产重整申请。对于此次公司进入破产重组...
【关键词】破产重整，资金问题，债务违约
【摘要】 10月19日，第一财经讯，10月18日，国际评级机构穆迪下调多家房企的企业评级，包括绿地控股、阳光城、中国奥园、佳兆业、祥生控股集团、富力地产、中梁控股等。“多米诺骨牌”效应下，行业的融资情绪也被违约事件影响，进而导致更多房企陷入发债艰难、评级下调的命运。但是，一天内多家房企“中招”，还是头一次出现。从穆迪报告中看，如此密集地下调房企评级，系出于对房企未来销售、融资前景的不乐观，担忧其流动性出现风险。...
【关键词】评级下调，发债艰难，流动性风险
【摘要】 10月15日，乐居财经讯，受境内融资环境收紧影响，自今年7月至9月27日，三大评级机构之一的穆迪已对10家中资地产商采取了评级下调或展望下调，同时于9月1日发表公开报告将中国房地产行业展望由“稳定”调整为“负面”，反映了穆迪对于未来6～12月行业基础业务较为悲观的预期。尤其近期新力、花样年等房企债务违约问题频发，资本市场悲观情绪过度发酵。受整体趋势拖累，部分发展良好的房企惨遭“误伤”，也被下调了评级。如10月1...
【关键词】悲观情绪，信用风险，评级下调
【摘要】 10月12日，中房网讯，随着房地产行业进入“白银时代”，行业增速日趋放缓，房企盈利空间不断压缩。为了谋求新的利润增长点，越来越多的房企加入了发展“副业”的行列。通过加速布局多元化业务，积极为企业寻找“第二增长曲线”。从商业办公、长租公寓、文旅、康养到教育、现代农业、机器人、大健康、医美、新能源汽车......房企多元化布局的赛道多种多样。其中，部分房企得益于早年对多元化战略的布局，目前相关板块业务在持续...
【关键词】盈利空间，多元化，增长曲线
【摘要】 10月11日，每日经济新闻讯，受花样年债务违约影响，10月5日，多只房企美元债跌幅创历史新低。其中，新城发展2025年7月到期4.45%债券每1美元跌2.6美分至89美分，创2021年1月发行以来的最大单日跌幅；阳光城2024年4月到期美元债每1美元跌9.5美分，至65.5美分，创2020年7月发行以来的最大单日跌幅。2021年以来，房企债务违约事件频现，已蔓延至行业头部房企。房企债务违约涉及债券市场，从而持续引发资本市场对地产债的担忧。一系...
【关键词】债务违约，美元债大跌，融资收紧
【摘要】 10月8日，丁祖昱评楼市讯，9月，房地产市场下行压力加剧，“金九”行情并未如期而至。CRIC数据显示，28个重点监测城市商品住宅成交面积环比再降7%，同比跌幅进一步扩至25%，较2019年同期下降17%。一线城市成交全线回落，二、三线城市成交持续走低，近8成二、三线城市成交同比转降。百强房企销售承压、业绩表现不及上半年和去年同期，9月，百强房企单月销售操盘金额环比首次下降，同比下降近四成。超九成百强房企单月业绩同比降...
【关键词】业绩下滑，成交走低，下行压力
【摘要】 10月8日，财联社讯，近期，房企债务违约事件出现变得更加频繁。克而瑞统计数据显示，2021年以来，已有华夏幸福、蓝光发展、阳光100中国、泰禾集团、花样年控股、新力控股集团、中国恒大等多家大型开发商出现了流动性紧张的问题。截至9月27日，2021年房企累计违约债券只数达到39只，较2020年增长25只，累计金额达到467.5亿元，较2020年增长159%。从融资规模来看，2021年三季度房企的融资规模创2018年以来新低。2021年四季度房企...
【关键词】债务违约，融资规模，偿债压力
【摘要】 9月30日，丁祖昱评楼市讯，在“房住不炒”、行业降杠杆的政策主基调下，近年来针对房地产行业的监管不断收紧，房地产企业面临着较大的生存压力。上半年，行业整体的利润率指标已降至2015年以来的历史最低水平，近半数典型房企毛利率、归母净利率双降，企业整体利润空间继续承压。上半年，CRIC监测的80家典型上市房企毛利率中位数仅为21.7%，同比降低1.6个百分点；净利率和归母净利率中位数分别降低0.6和1.7个百分点至9.3%和6.5...
【关键词】行业降杠杆，利润率下降，盈利承压
【摘要】 9月28日，中国房地产网讯，近期，个别头部房企出现了资金链紧张、债务违约事件，引发市场不小的震动，甚至有媒体将其与“雷曼事件”相提并论。这一恐慌情绪在业界蔓延，进一步影响到房地产信贷、房企拿地和销售，地产股也在这种悲观情绪中反复跌宕。各家研究机构观点多数认为，近年来房地产信贷规模占比连续下降，其中开发贷并占比不大，个别房企流动性危机对金融系统的影响较小。但如果形成连锁反应，其衍生风险不得不防。中...
【关键词】债务违约，恐慌情绪，衍生风险
【摘要】 9月27日，中指研究院讯，上半年，在调控政策持续收紧的环境下，上市房企出现明显“增收不增利”的情况。高地价和限房价等因素叠加，导致房企利润空间被压缩。除开发主业外，多元化业务模块中，商业开发运营是典型头部房企的标配。从经营数据来看，部分代表房企商业地产板块业务表现突出，成为房企的“第二增长曲线”。从企业发展策略上，典型头部房企也表现出对商业地产业务的重视，并肯定了住宅地产与商业地产业务之间相互依...
【关键词】增收不增利，商业地产，第二增长曲线
【摘要】 9月23日，丁祖昱评楼市讯，在双集中供地影响下，上半年百强房企平均拿地销售比为0.3，拿地销售比超过0.4的房企占24%，主要以规模较大的国企、央企和区域深耕型的规模房企为主。虽然整体表现平稳，但不同房企之间的拿地态度差异显著。结合拿地销售比与投资金额来看，拿地销售比高、投资积极性较强的房企以规模房企为主。反之，上市房企中，部分中小房企上半年投资几乎停滞，拿地销售比低且投资金额较小。拿地销售比低于0.2的房...
【关键词】投资分化，中小房企，业务收缩
【摘要】 9月23日，丁祖昱评楼市讯，通过对60家典型样本房企历年现金流情况来看，2017年是整个行业的主要转折点，2017年融资性现金流净额达到峰值8053亿元，同比增长128%，同时经营性现金流净流入35亿元。2017年后，随着整体融资环境的不断收紧，融资性现金流净额规模被动下滑，2018年、2019年及2020年分别下降了36%、54%及49%。“三条红线”出台后，房企加大了债务偿还力度，并开始重视回款、控制投资。截止至2021年上半年，60家典型样...
【关键词】融资下滑，回款增加，现金流管理
【摘要】 9月22日，和讯网讯，当地产行业进入下半场以及政策影响下，房企转变底层逻辑，布局新赛道寻求新突破，寻找第二增长点已经成为房企共识。从上市房企的半年报数据来看，房企们的“副业”大计也是几家欢喜几家忧。其中，TOP10房企多元业务布局增长甚微，头部企业似乎更倾向于守好自己的主营业务这一“护城河”；多元业务布局较多的房企或因企业业务发展布局层面的考虑等因素，多元业务布局变化比较明显。值得一提的是，多元业务的...
【关键词】底层逻辑，多元化业务，增长甚微
【摘要】 9月20日，观点地产网讯，碧桂园服务9月20日公布，旗下碧桂园物业香港与富力物业签订股权转让协议，以不超过100亿元的代价收购富良环球，间接收购富良环球所持的各目标公司100%股权。富力物业透过其唯一全资附属公司富良环球间接持有广州天力及其附属公司、天津华信、大同恒富的100%股权，开展其所有住宅物业管理服务及商业物业管理服务。富力物业承诺富良环球的2021年经审计扣非归母净利润不低于5亿元，会计收入不低于42亿元，...
【关键词】碧桂园服务，收购，富力物业
【摘要】 9月17日，克尔瑞讯，上半年，房地产调控维持收紧态势，大部分房企仍以降负债为主要工作目标，通过积极调整债务及融资结构，构建企业债务安全边界，以满足“三条红线”的要求。从80家重点上市房企半年报数据来看，上半年融资受限，加上三条红线的制约，不少企业加大了债务偿还力度，导致现金持有量出现五年来的首次下降，总有息债增速持续下降，规模较期初基本持平。同时，房企积极改善债务结构，短期有息负债在2020年末实现首...
【关键词】三条红线，手持现金，债务结构
【摘要】 9月15日，乐居网讯，曾经被地产商追捧的并购路径，已经失去了往日的风光。今年的中期业绩会上，素有并购王之称的孙宏斌明确今年下半年不再并购。潘石屹的资产套现也无奈终止了。3个月前，SOHO中国曾宣布，黑石集团将以30.5亿美元（约236.58亿港元）收购公司约54.93%的股权。眼下，先决条件进展不足，黑石决定不就收购SOHO中国股权作出要约。另一边，鉴于目前市场环境等原因，迁延了六年之久的中房股份与中国忠旺的资产置换，也...
【关键词】SOHO中国，并购中止，去杠杆
【摘要】 9月14日，投资者网讯，A+H股上市房企2021年半年报已收官，从营业收入、净利润、现金流、“三道红线”等指标来对上市房企进行统计分析，发现房地产行业的暴利时代已终结，整个行业开始回归经营的本质。上半年，“房住不炒、因城施策”继续贯彻落实，房地产调控不断加码，金融政策持续收紧，但多数房企仍交出了较为稳健的“答卷”，不过行业毛利率下滑较为严重。目前，多数房企仍在严控规模、持续降负债，在拿地方面也日趋谨慎，...
【关键词】业绩稳健，毛利率下滑，回归理性
