【摘要】 5月5日，北京商报讯，百城松绑楼市的政策仍然未能传导至开发端。5月5日，贝壳研究院发布4月房企融资报告显示，今年前4月，房企境内、境外债券融资累计约2350亿元，同比下降41%，下滑幅度出现明显加速。其中，境内债券融资规模约1908亿元，同比减少30%，其规模占比提升至81%；境外债券规模约442亿元，同比减少65%，其规模占比进一步下滑至19%。就在一天前，深交所和央行同时表态，支持房地产合理融资需求，保持房地产融资平稳有...
【关键词】融资下滑，政策友好，传导时滞
【摘要】 5月5日，丁祖昱评楼市讯，多点爆发的疫情，成为2022年房地产行业最大的不确定性。一季度，房地产行业各项数据指标可谓“惨烈”，房地产开发投资同比仅增长0.7%，商品房销售面积同比下降13.8%，商品房销售额同比下降22.7%，土地购置面积同比下降41.8%。市场信心亟待恢复，但仍在艰难博弈。前4月，百强房企累计业绩规模同比大幅降低50.2%，降幅较一季度进一步扩大；4月单月业绩同比降低58.6%，环比降低16.2%，环比降幅大于近年同...
【关键词】市场降温，业绩腰斩，悲观预期
【摘要】 4月29日，证券时报讯，在克而瑞一季度销售榜的TOP50房企中，有36家披露了2021年年报，其中31家营业收入同比增长，但归母净利润同比增长的只有11家。TOP3碧桂园、万科、保利发展归母净利润分别下滑23%、46%和5%；TOP10中利润下滑的有6家；中海地产被称为行业里的“利润王”，但2021年却出现19年来首次净利润负增长。开发业务毛利率下滑是导致利润受损的直接原因。国内楼市从2021年下半年开始转冷，房企销售放缓，部分甚至出现打...
【关键词】利润下滑，高价地，业绩下行
【摘要】 4月28日，丁祖昱评楼市讯，自2018年以来，行业利润增速便呈现明显的下降趋势，加之市场下行，叠加房企部分高地价项目进入结算，企业利润规模已出现负增长，行业整体利润率持续下行探底。CRIC数据显示，已披露2021年业绩报告的57家典型上市房企母净利润增速中位数为-26%，毛利率中位数同比降低4.4个百分点至19.3%，净利率和归母净利率的中位数分别降低3.0和4.3个百分点至7.7%和4.7%，近9成典型房企毛利率、归母净利率双降。投资...
【关键词】高地价项目，毛利率下降，稳利润
【摘要】 4月27日，中房网讯，从多家上市房企公告及公开信息整理发现，截至4月25日，仅有15家房企对外直接或间接公布了2022年的销售目标。经初步测算，与去年的实际销售额相比，15家房企销售目标增长率均值为-0.24%。与2021年的销售目标平均增长率相比，减少了11.93个百分点。从最近五年房企销售目标平均增长率来看，不但呈现逐年下滑趋势，今年更是首次出现了负增长的情况。与2021年的销售目标相比，在这15家房企里，2022年的销售目标...
【关键词】销售目标，负增长，主动降速
【摘要】 4月26日，中国房地产报讯，4月25日，据多家媒体消息，央行召集6家国有银行、12家股份制银行及5家AMC机构举行专题会议，主要议题是不良资产处置和为房企纾困。首批12家纾困房企包括世茂、中梁、绿地、中南、奥园、恒大、融创、荣盛、阳光城、融信、佳兆业及富力。清单有效期为2022年4月到2023年4月，后续名单还会进行动态调整。央行提出的政策指导包括：对12家出险房企的四证不全项目进行并购、涉及并购贷款置换土地出让金项目...
【关键词】不良资产，房企纾困，并购贷款
【摘要】 4月24日，中房报讯，自去年底，监管层明确鼓励银行开展并购贷款业务。据相关研究机构监测，截至4月8日，各渠道房地产并购类融资额共计2251.2亿元，较一个月前增长近1000亿元。看似并购融资开闸，但市场表现过于谨慎。以年内最先发行并购类中期票据的招商蛇口为例，直到4月5日才宣布联合长城资产入场纾困佳兆业，目前只是签署了三方合作框架协议。手握400亿元并购额度的华润置地，一季度仅旗下华润万象生活连下两单，斥资33.2亿...
【关键词】融资开闸，谨慎并购，项目洽谈
【摘要】 4月24日，克而瑞讯，2021年，市场下行叠加房企前期部分高地价项目进入结算，企业利润空间持续受到挤压，行业利润增速自2018年以来呈明显下行趋势，2021年利润规模负增长。同时，行业整体利润率持续下行探底，企业各项利润率指标均已降至历史较低水平，2021年近九成企业毛利率、归母净利率双降，部分头部房企毛利率低于20%。总体来看，目前市场仍在出清过程中，短期内企业盈利水平仍将继续承压。但随着前期高价地逐步去化并完成...
【关键词】盈利空间，利润率下滑，经营逻辑
【摘要】 4月22日，中国房地产网讯，4月20日，云南城投置业股份有限公司发布关于公司筹划重大资产重组暨关联交易的提示性公告。为优化财务结构，改善经营状况，云南城投置业股份有限公司拟以公开挂牌方式对外出售公司持有的云南城投龙江房地产开发有限公司等20家公司若干比例股权。云南城投表示，通过本次资产出售，云南城投将逐步转型为以物业管理、商管运营等核心业务为主的轻资产运营城市综合服务商，并计划于2022年6月披露本次重组...
【关键词】云南城投，出售资产，业务转型
【摘要】 4月19日，观点网讯，4月15日，中国人民银行宣布，决定于4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，共计释放长期资金约5300亿元。标普信评发布报告称，从历次资金面调整的结果来看，货币效应的正面影响将促使房地产市场回暖。但本次调整的影响范围将仅限于有实际“自住”+“改善”需求支撑的区域市场，即一二线及核心城市圈中三线城市。标普信评也认为，保市场并不意味着救主体，政策底也不意味着市场底。标普信评预计本次...
【关键词】货币效应，核心城市，尾部民营房企
【摘要】 4月19日，每日经济新闻讯，受房地产行业下行影响，地产代理行业正遭遇严寒。从近期地产代理行业4家头部上市企业世联行、易居企业控股、合富辉煌、贝壳公布的2021年度业绩来看，无一例外均出现由盈转亏，四家地产代理头部企业2021年亏损总计达109.92亿元。对于2021年由盈转亏的原因，上述向家地产代理企业在年报中均有提及，基本都与上游房地产行业的影响有关，主要集中在“地产市场下行导致业务规模下滑”“部分房企信贷恶化，...
【关键词】地产代理，由盈转亏，发展策略
【摘要】 4月14日，丁祖昱评楼市讯，过去一年，在政策、资金、地产变局等因素的助推下，行业迎来并购热潮。进入2022年，物管行业收并购热度持续。据克而瑞物管&中物研协监测，一季度，上市物企共计公告11起并购事件，环比去年四季度减少了6家，总计交易金额67.74亿元，较去年四季度提高了116%。值得注意的是，随着递表企业不断增加，上市“途中”便成为规模物企收购标的。一季度，共有3家递表物企被收购。具体来看，1月，华润万象生...
【关键词】并购热潮，递表物企，行业格局
【摘要】 4月12日，新京报讯，在经历行业调整后，多数上市房企2021年度业绩“不尽如人意”。据中指研究院统计，截至2月底，A股69家房企发布业绩预告或业绩快报，约有四成房企在2021年出现业绩亏损。不仅是业绩出现下滑，部分高负债房企由于资金紧张无法按时偿债从而陷入“违约”。面对曾经举债扩张留下的后遗症，房企“痛定思痛”，积极展开自救措施，比如促销售、降负债、卖资产、调结构、缓拿地、引合作等，这些积极的自救策略将成为...
【关键词】业绩亏损，债务违约，长期主义
【摘要】 4月11日，克而瑞讯，以港资房企为代表的外资房企进入内地房地产市场较早，长期以来被视作内地商品房开发和商业地产开发运营的先导者。虽然目前整体销售规模在行业百强房企中并不出众，但凭借稳健保守的经营风格、地产开发和商业运营并进的发展逻辑，外资房企的盈利能力和负债水平普遍优于行业平均。近年来行业调整持续、内地不少规模房企深陷流动性困局、暂缓拿地，企业竞争格局重塑。这对资金相对充裕、负债水平低的外资房企...
【关键词】外资房企，稳健经营，机会型补仓
【摘要】 4月8日，财联社讯，一季度，房企销售规模同比普遍下滑。即使是万科这样的头部房企，销售业绩也出现幅度不小的回落。万科日前公布的数据显示，一季度，其累计实现销售面积632.7万平方米，销售额1065.0亿元，同比分别减少42.7%、40.66%。据中指院统计，一季度，销售额入围千亿阵营的房企仅两家，分别为碧桂园、万科，较去年同期减少3家。TOP100房企销售额均值162.6亿元，同比下降47.2%；超百亿房企46家，较去年同期减少30家。整...
【关键词】销售收缩，千亿阵营，疫情反复
【摘要】 4月6日，中房报讯，截至4月1日，已有世茂集团、融创中国、佳兆业、中国奥园、花样年、中国恒大、当代置业、新力控股、阳光100中国等上市房企因为无法如期披露年报而宣布停牌，还有一批内房股赶在3月31日的最后期限发布了未经审核的年度业绩。这是20多年来从未有过的场景。中国海外发展董事会主席颜建国表示，过去九个月，市场急剧下行、行业洗牌出清，房地产行业正式进入下半场，行业在相当长的一段时期内仍将保持十万亿元的大...
【关键词】下半场，市场逻辑，新模式
【摘要】 4月5日，第一财经讯，据不完全统计，包括未经审核的业绩报告在内，截至目前共有约30家规模房企披露了2021年的经营状况。除禹洲、力高外，其余28家上市房企均有不同程度的毛利率下滑现象。在已披露了年报的Top10房企中，中海地产、万科的毛利率下降幅度均超6个百分点。有14家房企毛利率低于20%，绿城也下挫5.5个百分点跌至20%以内。业内普遍将毛利率下滑的原因归结于此前高价地结转，叠加新房限价，产生的双重挤压。这一状况有...
【关键词】毛利率下滑，高价地结转，新房限价
【摘要】 4月1日，新京报讯，3月31日，2022中国房地产百强企业研究成果发布，揭示了房企“增收不增利”日趋严重，长期低利润时代已经来临。2021年，百强企业营业收入均值达498.6亿元，同比增长19.3%；净利润均值达56.2亿元，同比仅增长0.4%。是受新冠肺炎疫情、房地产调控政策持续、各类成本居高不下等因素影响，百强企业净利润率均值、净资产收益率均值较上年分别下降2.2个、1.8个百分点。由于多家高存货、高周转、高杠杆模式房企面临...
【关键词】增收不增利，发展模式，运营优势
【摘要】 3月31日，中国房地产网讯，3月30日，碧桂园召开2021年度业绩发布会。过去一年，碧桂园在销售规模上依然保持行业领先地位，实现归属公司股东权益的合同销售金额约5580亿元，其中68%的销售贡献来自三四线城市，全年总去化率67%。2021年，碧桂园实现营业总收入约为5230.6亿元，同比增长13%；毛利约为927.8亿元，净利润约为409.8亿元。对于今年的行业走势，碧桂园总裁莫斌认为，整体上会呈现前低后高的特点。目前政策已经筑底，市...
【关键词】行业领先，收入增长，发展空间
【摘要】 3月31日，每日经济新闻讯，中国指数研究院最新报告显示，2021年，商业地产百强代表企业经营性物业持有及运营面积均值为464.6万平方米，同比增长13.7%，增幅较2020年收窄1.0个百分点；经营性物业租金及运营服务收入均值为28.7亿元，同比增长20.2%，两年平均增长12.1%。从成长性看，300城商办用地供需规模缩量，2021年，全国300城商办用地推出规划建筑面积2.61亿平方米，同比下降15.9%，成交面积为2.15亿平方米，同比下降18.2%。...
【关键词】商业地产，百强房企，运营模式
【摘要】 3月26日，每日经济新闻讯，3月25日，融创发布公告称，预计无法对于4月1日完成发行的债券“20融创01”以及4月2日进行付息的“21融创03”两笔债在兑付日及付息日前筹措到足额兑付兑息资金，拟于近期与债券持有人就上述债券的展期及延期支付事宜进行沟通。作为增信措施，融创中国董事会孙宏斌将提供无限连带责任保证担保。公司将尽最大可能保障债券持有人的权益，拒绝“逃废债”情形的发生。在过去的半年时间内，为了保证公开市场...
【关键词】债务展期，无限担保，全力自救
【摘要】 3月23日，财联社讯，与往年不同，今年有多家千亿房企宣布延迟发布年报。3月22日，中国恒大公告，将推迟发布2021年财报。此外，融创中国、世茂集团、融信中国、新力控股近日也表示，预计无法于3月31日前发布经审核的年度业绩。从房企披露的原因来看，一方面是受新冠疫情影响，相关审计流程有所延长；另一方面，随着出险房企增多，核数师审计变得更加谨慎，相应增加了审计流程。还有部分企业因审计流程增加带来的费用问题，无法...
【关键词】延迟发布，审计流程，费用问题
【摘要】 3月22日，中国房地产网讯，3月21日早间，祥生控股在港交所公告，2亿美元于2023年到期的12厘优先票据项下金额为1200万美元的利息已于2022年2月18日到期应付。根据优先票据的条款，本公司有三十天宽限期支付利息。因受宏观经济、房地产市场环境及金融环境、多轮疫情等多种不利因素影响，本集团流动性出现阶段性问题。目前宽限期已届满，而本公司并未于届满前支付利息。祥生控股表示，公司正对其流动性、业务整体经营和经营环境进...
【关键词】流动性危机，票据违约，积极解决
【摘要】 3月21日，中房报讯，自今年开年以来，龙光集团就一直处于债务传闻的阴霾之下。近日，在龙光集团召开的高层管理人员经营会议上，公司董事局主席纪海鹏表示，龙光已经成立专项小组，以最大努力化解债务问题。纪海鹏强调，坚决不逃废债，要全力盘活处置资产、解决当前流动性困难。这也是自龙光控股自曝短期存偿债压力以来，龙光集团首次给出正面回应。3月17日，龙光地产与投资人召开了一场恳谈会。龙光集团行政总裁赖卓斌在会上表...
【关键词】专项小组，化解债务，盘活资产
【摘要】 3月17日，中国消费网讯，“保交楼”是保民生、保稳定的重要动作，是房地产业实现健康发展与良性循环的重要信号。3月15日，中房研究院ICR发布了《中国房地产业315信用宣言》暨中房研究院ICR2022房企增信行动倡议书，其核心内容主要包含：第一，交楼承诺，保障待交付项目顺利交付；第二，品质承诺，保障项目既定品质；第三，兑付承诺，保障企业偿彰能力；第四，健康发展承诺，平稳健康合规运营，提高风控，共塑良性发展的行业生...
【关键词】保交楼，房企增信，良性发展
【摘要】 3月15日，和讯网讯，相较于越来越多的港股上市房企将业绩公布定在最后一周，连续多年在上旬完成业绩公告的越秀地产，其2021年业绩成色值得市场期待。3月10日，越秀地产发布2021年度业绩公告并举行业绩发布会。2021年，越秀地产实现合同销售金额1151.5亿元，同比上升20.2%；在连续多年销售金额增长的支撑下，2021年度实现营业收入573.8亿元，同比增长24.1%，同时利润得到提升。在连续2年疫情冲击以及经历房地产深度调整，部分房...
【关键词】稳健增长，财务健康，充足资金
【摘要】 3月14日，乐居网讯，今年以来，地产融资环境、楼市供需政策有序放松，积极信号不断传递，但眼下仍未掩盖房企的信用风险。近来正荣、龙光、禹洲等相继曝出债务问题，让资本市场对地产领域仍未有足够的信心。但行业并非一潭死水，其内部正在持续分化，在市值的比拼中，“国进民退”的规律依然适用。尤其是去年恒大暴雷之后，不少上市民企随着股价持续走低，市值也出现了较大幅度的下跌，反之央企则在向前突进。至今年3月11日，房...
【关键词】信用风险，市值分化，国进民退
【摘要】 3月11日，第一财经讯，在信心比黄金重要的当下，越来越多房企试图通过释放积极信号来获得资本市场谅解。3月份以来，包括佳源国际控股、新城控股、旭辉集团等在内的多家房企发布了其偿债信息，其中不少房企提前将款项拨付到位。在向市场和投资者展示偿债能力的同时，更表达了企业自身的偿债意愿，借此增加信息透明度，试图恢复市场信心。不过，业内普遍认为，房企信用恢复的一大关键前提是销售回归到正常水平，但目前来看，这仍...
【关键词】提前偿债，释放信心，重建信用
【摘要】 3月10日，丁祖昱评楼市讯，在楼市下行趋势不减、消费复苏乏力的背景下，商业地产快速迭代。随着商业地产发展日渐成熟，多数企业从持有运营的重资产模式向以输出运营服务的轻资产模式转型。近年来，各品牌运营商纷纷启动或加快了轻资产管理战略，利用成熟规范的商业运营经验，推出品牌管理输出服务，以轻资产的方式推动企业商业规模的扩张，增强企业的影响力。降杠杆大背景下，地产行业进入寒冬，母公司支持力度下降，因此商管...
【关键词】轻资产，管理输出，规模扩张
【摘要】 3月8日，中房网讯，随着房地产行业进入下行周期，房企在组织架构方面的调整也有所加速。3月3日，金辉集团内部发文升级集团组织架构，其全国地方公司整合为九大城市公司，推进扁平化管理。与此同时，去年底传出的宝龙地产组织架构调整的消息，近日也有了新动静。组织架构的变动与调整，本是企业在市场调整期的常规动作，但今年房企加入变革阵营的速度明显加快。据中房网不完全统计，开年以来，至少已有阳光城、中南置地、世茂、...
【关键词】组织架构，精细管理，降本增效
【摘要】 3月5日，和讯房产讯，作为房地产行业化解风险、实现出清最有效的市场化手段，项目并购在融资端的支持力度显著提高。3月3日，碧桂园和美的置业分别获得招商银行150亿、60亿元地产并购专项融资额，同一天，福州万科也获得兴业银行(601166)并购贷款近30亿元。一日之内，三家房企获得专项融资支持，项目收购的支持力度显著提高。据不完全统计，2022年以来，招商蛇口、建发地产等十余家房企陆续获得并购资金支持。随着资金快速注入...
【关键词】化解风险，并购融资，并购价格
【摘要】 3月4日，和讯房产讯，3月3日，上海票据交易所公布《截至2022年2月28日持续逾期名单》。2021年9月1日至2022年2月28日出现3次以上付款逾期，且截至2022年2月28日有逾期余额或2022年2月当月出现付款逾期的承兑人数量为1148家。其中，恒大新能源汽车、融创、荣盛、花样年、世茂、奥园等多家房地产公司及其子公司在名单之中。
【关键词】商票逾期，规模房企，资金链紧张
【摘要】 3月3日，丁祖昱评楼市讯，受春节假期和集中供地尚未全面开启的影响，2月土地市场持续低迷，成交建面、金额双双下跌。近日，前2月中国房地产企业新增货值榜出炉，从前2月拿地企业来看，超七成百强房企仍未有土地入账，拿地房企基本是国企央企。资金压力仍是房企悬顶之剑，部分民企投资几乎停滞，或将影响未来销售，财务稳健的企业将成为接下来土地市场“主力军”，强者恒强的局面将进一步凸显。整体而言，今年大部分企业将面临...
【关键词】持续低迷，国企央企，资金压力
【摘要】 3月1日，第一财经日报讯，2022年至今刚过2个月，一些房企先后走上了寻求展期、要约交换，乃至实质性违约的道路。克而瑞数据显示，近几年来房企境内债违约规模呈增长态势，2021年房企境内信用债违约数量为52只，约是2020年的3.5倍。美元债方面，据安信证券发布的固收报告，截至2021年末，共有14家房企的26只美元债发生实质性违约，违约金额合计86.5亿美元，其中2021年违约债券金额合计逾60亿美元。3月份，房企将迎来今年以来首...
【关键词】债券违约，到期债务，销售回款
【摘要】 3月1日，丁祖昱评楼市讯，2月，中国房地产市场延续下行调整趋势，叠加春节期间市场预冷，企业销售同比降幅较1月进一步扩大。CRIC数据显示，2月行业百强房企仅实现销售操盘金额4015.8亿元，环比下降23.5%、同比下降47.2%，较1月降幅扩大逾10个百分点，较2021年月均水平低56.5%。由于2月份叠加春节期间市场进一步降温，整体行业信心不足，市场整体供求和成交都没有明显转暖迹象，企业推盘及营销积极性也普遍不高。短期内，市场下...
【关键词】销售下滑，下行压力，逐步企稳
【摘要】 2月28日，21世纪经济报道讯，2月24日，包括北京首开、金地集团、上海金茂、保利发展、珠海华发、碧桂园、龙湖、旭辉、新城控股、新希望地产等10家房企陆续公告披露了近期企业生产经营情况、销售情况、债券发行情况、偿债能力、公司整体战略与下一步应对安排以及其他自愿披露信息，部分企业还披露了境外评级机构的最新评级。分析人士认为，随着今年以来房地产相关融资政策放宽，房企开始申请境内债，为了打破发债主体和投资主体...
【关键词】信息披露，最新评级，发展信心
【摘要】 2月28日，中房网讯，2月25日，中国恒大发布公告，恒大集团与光大信托和五矿信托签订合作协议，内容关于出售集团于4个项目的相关股权予它们，信托机构将接管项目公司的运营管理，向项目公司投入资金以保障项目后续开发建设及保交楼，且集团有行使回购股权的权利。通过此次与信托机构的合作，恒大集团可收回在项目的部分前期投资款约人民币19.5亿元，可化解项目涉及的债务约人民币70.1亿元，收回的投资款对于本集团其他项目的保...
【关键词】项目股权，化解债务，保交楼
【摘要】 2月24日，中房研协讯，2月18日，正荣地产发布公告表示，将无法偿付3月5日到期的2亿美元永续债，并对该永续债提出“同意征求”：希望豁免债券持有人提出的任何索赔及违约，并将其票息重置日改到2023年3月6日，相当于展期一年。2月23日，正荣地产举行投资者电话会议指出，目前公司已经梳理了一批合作项目和投资性物业，正与现有的合作方以及央国企洽谈项目股权转让事宜，预计今年上半年可以完成30～40亿左右规模的资产盘活处置。...
【关键词】债券违约，股权转让，爆雷风险
【摘要】 2月23日，21世纪经济报道讯，从1月21日至今的一个月内，已有五只房地产并购主题债发行，发行规模合计72.9亿，发行主体涉及中央和地方房地产企业、商业银行。其中，1月21日，浦发银行在银行间市场发行一只并购债券“22浦发银行02”，发行规模50亿，利率2.69%，这是金融机构发行的首单房地产项目并购主题债券。随后，兴业银行、广发银行、平安银行均表态，将发行房地产项目并购主题债券，涉及金额200亿。市场人士认为，资质较优...
【关键词】并购债，国企参与，股权清晰
【摘要】 2月22日，中国房地产金融讯，回顾去年以来部分房地产企业债务违约的发生和演变过程，可大致分为三个阶段：2021年1～6月主要是银行、信托等金融机构非标融资违约；2021年7～9月主要是商票大面积违约和财富端募集资金不能按期兑付；2021年9月下旬开始主要是少数房地产企业在公开市场债券违约。对于有员工理财和财富端募集资金的企业，需要尽快清理此类融资。对于资产质量较好，只是出现流动性问题的企业，可通过出售项目和出让旗...
【关键词】债务违约，演变过程，处理方式
