芬兰罢工扰动全球纸浆供应,纸浆价格一路攀升(短评)(2024-04)
【摘要】 芬兰森林资源丰富,75%以上的土地被森林覆盖,该国造纸业发达,是欧洲乃至全球重要的纸浆生产国和出口国。我国纸浆对外依存度较高,芬兰是我国纸浆进口主要来源国,2023年我国自芬兰的进口纸浆量为188.43万吨,占我国进口纸浆总量的5.14%,占比较2015年提高1.22个百分点。2024年3月11日,芬兰运输工人工会(AKT)在港口举行罢工,致使部分芬兰纸、浆工厂关停,再加上芬兰Meatsa Fiber Kimi工厂爆炸,木浆供应短缺导...
【关键词】芬兰罢工,纸价,价格攀升
2023年我国造纸行业进出口分析及2024年展望(短评)(2024-02)
【摘要】 2023年,全球纸浆产能明显增长,需求端则在欧美加息大背景下呈现疲弱态势,海外供应格局转向宽松,在此背景下,我国纸浆进口有所回升,进口量和进口额分别同比增长25.7%和6.2%,创历史新高;零关税政策刺激下,纸浆、纸及其制品进口量和进口额分别同比增长27.2%和4.5%;全球贸易形势复杂严峻,纸制品外需不足,纸浆、纸及纸板制品出口额同比减少3.7%;出口量同比增长8.6%,但增速同比大幅回落31.4个百分点。展望2024...
【关键词】造纸,进出口,零关税
瓦楞纸行业竞争将进一步加剧,产品价格仍以市场供需调整为主(短评)(2024-02)
【摘要】 2023年,瓦楞纸价格整体呈现强降弱涨特征,年末价格较年初有所下降,截至2023年12月31日,瓦楞原纸140g均价为2832元/吨,与2023年1月1日均价3204元/吨相比下降了11.61%。展望2024年,随着我国运营环境的逐步开放,规模纸厂林浆纸一体化布局逐步投产,瓦楞纸行业产能将呈现增长趋势,再加上瓦楞纸进口零关税政策继续执行,进口量将保持稳定,瓦楞纸行业的供应量充足,且成本端对瓦楞纸价格上涨的支撑也不足,但需求增...
【关键词】瓦楞纸,产能,产品价格
三季度白板纸市场呈“V”型走势,四季度涨势或有放缓(短评)(2023-10)
【摘要】 2023年三季度,白板纸市场呈“V”型走势,A级250g市场均价在3522.99元/吨左右,环比二季度下滑4.85%,同比下滑14.21%。从需求面来看,三季度下游整体需求仍显清淡;从供应面来看,三季度纸厂开工水平仍维持低位,个别纸厂停机检修长达1个月左右,但在纸厂促涨下,纸厂出货速度有所提升,库存压力得到缓解。成本面变化不大,对白板纸市场支撑一般,但在行业毛利率增加下,纸厂拉涨意向较强。展望四季度,市场供需矛盾...
【关键词】白板纸市场,“V”型走势,供需矛盾缓解
海外纸流入冲击造纸全产业链,纸企向绿色发展转型已成为行业共识(短评)(2023-09)
【摘要】 2023年以来,受成品纸进口关税临时清零政策的冲击叠加“双碳”规制收紧,国内纸企承压严重。价格下降和进口量上升的双重冲击导致国内纸企的价格也要被迫下降,造成上半年行业大面积停机和业绩亏损,龙头也难以幸免。不过,随着外部冲击趋于稳定后,纸制品价格出现拐点。8月中下旬,先是废黄板纸价格止跌反弹,此后,瓦楞纸、白卡纸、白板纸、铜版纸、双胶纸等纸种也加入涨价行列,此轮“提价潮”有望带动纸企业绩改...
【关键词】海外纸进口,“双碳”规制,绿色转型
库存下降、需求修复推动包装纸价上涨,四季度仍有上涨空间(短评)(2023-09)
【摘要】 9月,国内包装纸价格延续涨势。截至9月18日,AA级瓦楞纸国内均价为2849元/吨,较9月初上涨3.11%。从规模纸企的包装纸公布的涨价函看,纸企推涨包装纸价格的意愿依然较强。近期成品纸价格上涨动力主要来自以下四个方面:成品纸库存下降,包装纸进入被动去库存阶段;内需需求边际修复,外需出口下行压力有所缓解;实体经济融资意愿回升,一定程度上提振包装纸需求;工业品价格企稳上涨,已逐渐传导至包装纸需求端。随...
【关键词】库存下降,需求修复,包装纸上涨
2023年上半年造纸业运行分析及趋势展望(二)(2023-09)
【摘要】 2023年上半年,造纸业仍在磨底,下游需求持续偏弱是市场难以转势的核心要素,纸价下滑趋势难以扭转,行业营收自2023年初进入负增长阶段。随着造纸业从主动去库存向被动去库存阶段转换,库存增速逐步下行,行业迎来被动去库存阶段的底部机会,产量正在稳步回升。浆、纸价格齐跌导致纸企盈利弹性预期并未兑现,上半年造纸业利润仅为120.4亿元,同比下降44.6%。从各细分纸种表现情况来看,瓦楞纸、白卡纸等多数纸种价格...
【关键词】龙头业绩,趋势展望,细分纸种
2023年上半年造纸业运行分析及趋势展望(一)(2023-09)
【摘要】 2023年上半年,造纸业仍在磨底,下游需求持续偏弱是市场难以转势的核心要素,纸价下滑趋势难以扭转,行业营收自2023年初进入负增长阶段。随着造纸业从主动去库存向被动去库存阶段转换,库存增速逐步下行,行业迎来被动去库存阶段的底部机会,产量正在稳步回升。浆、纸价格齐跌导致纸企盈利弹性预期并未兑现,上半年造纸业利润仅为120.4亿元,同比下降44.6%。从各细分纸种表现情况来看,瓦楞纸、白卡纸等多数纸种价格...
【关键词】造纸市场,上半年运行,细分纸种
上半年铜版纸市场先扬后抑,下半年纸价反弹后或偏弱震荡(短评)(2023-07)
【摘要】 今年上半年,铜版纸市场价格先扬后抑,成交重心有所下移。截至6月30日,国内铜版纸市场均价在5210元/吨,较年初下跌380元/吨,跌幅7.24%。上游纸浆价格跌势强劲,成本端持续弱势,加重下游业者的观望情绪,不利于纸厂出货和挺价,对纸价产生拖累。另一方面,供需矛盾延续,亦对纸价形成利空影响。下半年存在一定需求利好预期,开学季、次年春季教辅教材招标等对需求均有利好支撑;但此种需求均为阶段性表现,提振程...
【关键词】铜版纸市场,先扬后抑,偏弱震荡
消费量驱动浆价走势,短期浆价恐依然承压运行(短评)(2023-06)
【摘要】 5月木浆消费量窄幅增长,其中作为快消品的生活用纸行业贡献度较大,5月生活用纸木浆消费量较4月增加5.06万吨。同时,河北地区纸厂原料采买热情高涨,带动阔叶浆现货市场、外盘市场价格上行,需求面利好浆市作用凸显,进一步超越供应面平稳对浆市的利空影响。展望后市,随着下游整体需求转淡、供应面相对平稳及产品金融属性带来的心态面影响等多方因素博弈之下,价格恐依然承压运行。纸浆价格低位运行对下游企业利润...
【关键词】消费量提升,浆价上扬,短期承压
5月废纸消费量与价格趋势背离,未来废纸价恐深度下跌(短评)(2023-06)
【摘要】 5月,废黄板纸消费量明显增长,达到5291.6千吨,环比增长12.83%,同比增长9.12%。在废纸供应淡季中,虽然5月废黄板纸消费量升至近两年高位,但却未能促进废黄板纸价格上涨,二者走势产生背离。5月底废黄板纸市场均价跌破4月末水平,全月趋势由涨转跌表明废黄板纸价格已经脱离反弹并转入下跌周期。因为成品纸销售疲软,纸厂箱板纸、瓦楞纸库存也在升高,多数纸厂控制废黄板纸自身原料库存低位运行,以规避废黄板纸降...
【关键词】废纸消费量,背离纸价,成品纸疲软
供需矛盾持续深化,4月白卡纸超季节性下跌(短评)(2023-05)
【摘要】 2023年以来,白卡纸市场走势持续下行,4月份市场更是表现出超季节性下跌行情。纸价方面,国内250~400g白卡纸4月均价为4686.5元/吨,较上月下跌5.48%,跌幅扩大1.05个百分点,同比下跌27.09%。需求方面,终端消费复苏不及预期,订单压力传导至贸易商及纸厂。供给方面,白卡纸整体生产积极性受挫,产量环比下滑,但整体低于需求缩减幅度,供需矛盾未有明显缓解。在当前供应过剩的背景下,需求淡季提前到来,供需矛盾...
【关键词】白卡纸下跌,供需矛盾,探底阶段
一季度瓦楞纸市场承压,二季度继续下行空间有限(短评)(2023-05)
【摘要】 2023年一季度瓦楞纸市场交投疲软,供需矛盾凸显,在进口纸量增的背景下,纸价承压下行。据统计,AA级120g瓦楞纸市场均价在3126元/吨,较去年四季度下跌5.87%,同比下降18.95%。尽管瓦楞纸价整体呈下行走势,但由于行业成本跌幅大于纸价跌幅,故行业毛利率逐步回升。一季度瓦楞纸毛利率均值为14.15%,同比增加4.52个百分点。不过,进口增加叠加因需求改善不及预期使得纸厂原纸库存压力提升,供应压力冲击着国内纸厂的...
【关键词】瓦楞纸承压,毛利率回升,下行空间有限
一季度白板纸市场承压下行,二季度或延续弱势(短评)(2023-04)
【摘要】 2023年一季度,白板纸市场呈现先稳定后阶梯式下滑走势,市场需求恢复不及预期,于3月初提前进入淡季,纸价开始承压下行。一季度均价在4078.79元/吨左右,环比2022年四季度下滑0.01%,同比下滑15.88%。从供应面来看,白板纸纸厂整体开工水平虽呈现上涨趋势,但同比有所下滑,纸厂开工积极性减弱,个别小厂陆续退出。截至3月底,白板纸企业库存天数维持在21天左右,库存量较去年同期增长10.34%,整体处于较高库存水平...
【关键词】白卡纸价,承压下行,弱势延续
造纸设备国产化进程加速,未来将保持较高景气度(短评)(2023-04)
【摘要】 2022年,在国际大宗商品价格高位运行及疫情多地反复爆发影响下,国内制造业受到一定冲击,但在国家统筹调控下,我国制造业呈恢复向好态势,全国规模以上工业生产保持稳定恢复态势,增加值较上年增长3.6%。造纸设备是专用设备制造业的细分领域,2022年以来,我国专用设备制造业增加值增速与工业增加值增速走势基本保持一致。随着造纸设备水平不断提高,我国市场份额也在逐渐提升。预计2022年我国造纸设备市场份额占全...
【关键词】造纸设备,国产化进程,高景气度
造纸业再度进入通缩期,废纸价格或长期处于低位(短评)(2023-03)
【摘要】 2006年以来,国内造纸工业经历了四轮景气周期。从不同景气周期的影响因素看,此次国内造纸工业景气周期与2008年有一定相似之处,主要受产能扩张和需求放缓影响。而2008年造纸景气度下行后,国内废黄板纸价格经历了长期低迷的格局。今年以来,废纸市场震荡下行,截至3月10日,废黄板纸日均价为1561元/吨,较2022年底下跌了19.39%。从历史角度看,参考造纸行业景气度的分析,国内造纸需求将进入下行周期,且产能扩张释...
【关键词】废纸震荡下行,通缩期,长期低位
市场预期偏弱,浆价背离季节性规律下滑(短评)(2023-03)
【摘要】 通过近几年纸浆库存水平来看,历年库存高点多数出现在2月。2023年以来,受春节期间到货增加、提货减少等因素的影响,纸浆库存出现上行态势,走势符合季节性规律。在库存符合季节性规律,且未创新高的情况下,2月浆价却背离季节性规律,价格重心一降再降,国内偏弱预期对市场的主导作用更为明显。短期影响市场的因素主要有以下两个方面:阔叶浆新产能投放叠加欧洲库存高位,浆价承压;原纸利润改善有限,业者采购情绪...
【关键词】纸浆累库,浆价背离,预期偏弱
白卡纸新增产能不及预期,未来投产速度或将放缓(短评)(2023-02)
【摘要】 2022年,受外部经济环境及白卡纸自身高扩能之后行业利润侵蚀、产业景气度下降的影响,新增产能兑现情况不及预期,部分装置投产时间延迟至2023年,而白板纸因自身产销压力大,部分转产白卡纸,但实际出纸情况不理想,部分转产后又恢复生产白板纸。预计2022年白卡纸行业总产能将增加至1490万t,同比增长8.5%,保持高增长态势。国内白卡纸产能分布区域呈现多元化的特点,但从产量的占比来看,仍是山东、广西为主,其他...
【关键词】白卡产能,供过于求,投产放缓
箱瓦纸供大于求格局延续,2023年纸价恐仍将承压(短评)(2023-02)
【摘要】 2022年瓦楞及箱板纸价格震荡下行,供大于求格局延续,市场供需矛盾依旧明显。究其原因,主要是终端需求清淡所致,内需与出口表现弱势。全年瓦楞纸国内消费量为2331万吨,同比下滑5.01%;箱板纸消费量为3048万吨,同比下滑0.85%。中国AA级瓦楞纸120g年均价为3587元/吨,同比下滑8.11%;箱板纸均价为4725元/吨,同比下滑2.01%。受到需求不振影响,多数纸厂主动停机检修,减少开工,产量出现明显下滑,箱瓦纸开工负荷降...
【关键词】箱瓦纸,供大于求,价格承压
废纸市场弱势特征明显,工纸厂获利有望改善(短评)(2022-11)
【摘要】 四季度是节假日、电商节集中期,是包装和废纸业的消费旺季,但由于消费增长不及预期,废黄板纸市场价格一直低位运行,弱势特征明显。不仅在国内,在过去的几个月里,废旧瓦楞纸箱(OCC)的价格在全球范围内急剧下降,其根本原因是以中国为首的亚洲市场需求放缓,美国自7月以来OCC平均价格已下跌70%。进口包装纸随废纸价格下跌,加之国产纸价格一直居高不下,国内包装企业开始大量吸纳进口原纸,享受红利。从目前形势...
【关键词】消费低迷,废纸市场弱势,工纸获利改善
造纸产业链竞争或有加剧,供应过剩仍是行业未来最大风险点(短评)(2022-10)
【摘要】 今年以来,造纸业主要品目价格及利润均表现偏弱,行业景气度下降明显。价格是一系列因素的综合体现,其中最主要的是供需基本面的影响传导。当前造纸业整体供应趋势出现分化,需求面的变化趋势与供应出现较高趋同性,未来产业链中包装纸及林浆纸一体化将是重点发展的方向,规模企业因具备上游原料资源、规模优势、资金、技术和人才实力,仍将占据主导地位,竞争优势会越加凸显,行业集中度也将进一步提升。值得注意的...
【关键词】造纸产业链,竞争加剧,供应过剩
文化纸价格上行乏力,短期市场难改供需僵持局面(短评)(2022-09)
【摘要】 今年以来,受不确定因素、教辅教培类订单减少等因素影响,文化纸市场一度出现“旺季不旺、淡季更淡”的需求局面,价格上行乏力。进入9月,文化纸将迎来传统旺季,出版招标订单陆续释放发货,在利好预期的加持下,多家纸厂近日陆续发布涨价函。在涨价函发出后,纸企积极跟进订单落实,但另一方面,社会需求短期内并没有明显增量预期,市场倒挂现象仍较为普遍,整体僵持博弈的局面改善有限。在成本压力下,除了通过涨...
【关键词】文化纸价,上行乏力,成本压力
上半年木浆系纸企利润下降较为突出,未来经营压力恐逐步提升(短评)(2022-09)
【摘要】 今年上半年,在物流受阻、产量减少以及政治局势的干扰下,纸浆价格出现了明显的上涨。年中在美联储加息的压力下,纸浆交投重心有明显的下移。但目前仍面临国际报价坚挺、物流恢复缓慢以及现货供应偏紧等问题,纸浆整体走势依然偏强。由于原材料占成本比重较大,所以当木浆价格大幅上涨时,营业成本的上涨也比较明显,同时今年能源价格也出现不同幅度上调。因此,造纸行业普遍面临增收不增利困境,且木浆系造纸企业的...
【关键词】木浆系纸企,利润下降,经营压力
环保驱动造纸行业绿色转型,特种纸企积极布局绿色产业链(三)(2022-05)
【摘要】 特种纸作为一种新型材料,性能佳且环保。国家近年来出台多项产业政策,用于鼓励和支持特种纸行业和新型纸基复合材料、新型包装材料的创新发展,包括研发与生产,从政策层面对特种纸行业的发展起到积极的引导和规范作用。国内特种纸企响应国策号召,深耕技术创新,积极布局绿色生产产业链,未来发展或乘政策东风。本文首先描述特种纸行业发展概况,并分析在当前的政策背景和宏观经济发展条件下各细分纸种市场的需求增...
【关键词】造纸行业,绿色转型,特种纸企
环保驱动造纸行业绿色转型,特种纸企积极布局绿色产业链(二)(2022-05)
【摘要】 特种纸作为一种新型材料,性能佳且环保。国家近年来出台多项产业政策,用于鼓励和支持特种纸行业和新型纸基复合材料、新型包装材料的创新发展,包括研发与生产,从政策层面对特种纸行业的发展起到积极的引导和规范作用。国内特种纸企响应国策号召,深耕技术创新,积极布局绿色生产产业链,未来发展或乘政策东风。本文首先描述特种纸行业发展概况,并分析在当前的政策背景和宏观经济发展条件下各细分纸种市场的需求增...
【关键词】造纸行业,绿色转型,特种纸企
环保驱动造纸行业绿色转型,特种纸企积极布局绿色产业链(一)(2022-05)
【摘要】 特种纸作为一种新型材料,性能佳且环保。国家近年来出台多项产业政策,用于鼓励和支持特种纸行业和新型纸基复合材料、新型包装材料的创新发展,包括研发与生产,从政策层面对特种纸行业的发展起到积极的引导和规范作用。国内特种纸企响应国策号召,深耕技术创新,积极布局绿色生产产业链,未来发展或乘政策东风。本文首先描述特种纸行业发展概况,并分析在当前的政策背景和宏观经济发展条件下各细分纸种市场的需求增...
【关键词】造纸行业,绿色转型,特种纸企
2021年造纸业运行情况分析及发展趋势展望(2021-12)
【摘要】 2021年以来,在全球通胀的影响下,大宗商品强势上涨,原辅料生产成本增加以及下游需求恢复推动纸价明显上涨。在成本和需求的共同支撑下,上半年造纸业收入涨幅显著。但三季度以来,受疫情反复影响,全球消费需求增速不及预期,纸业需求亦相对疲软。在成本端,伴随纸厂低价木浆库存消耗,纸企用浆成本提升,纸企利润增速持续下行。投资方面,由于废纸紧缺确定性较高,对于木浆需求有激发作用,且国废价格和成品纸价格...
【关键词】造纸业运行,细分纸种,趋势展望
三季度纸浆震荡下行,四季度需求端仍积重难返(2021-11)
【摘要】 2021年三季度,疫情反复致造纸业需求疲软,能源成本上升进一步压缩纸企盈利空间,纸企业绩增速持续放缓。受供应端表现不强势、需求端旺季不旺、以及成品纸价格下行影响,纸浆市场上半年冲高回落,三季度以震荡下行为主。展望四季度,多纸种库存仍处高位,国内成品纸明显过剩,由于缺乏政策或者特殊事件的利好加持,需求难以产生量价齐升的利好拉动,供应则将基本延续前两个季度的状态。值得注意的是,下游价格波动对...
【关键词】纸浆震荡下行,旺季不旺,成品纸过剩
2021年上半年文化纸价呈倒“V”走势,后市旺季有望反弹(短评)(2021-08)
【摘要】 2021年上半年文化纸价格整体呈倒“V”字型走势。影响因素主要有三点,从宏观面来看,美元超发,全球通胀预期影响下,大宗商品强势上涨,原辅料生产成本的增加也为文化纸市场一季度拉涨提供一定支撑;第二,处于党建、教辅教材等出版需求,市场对后市预期多偏强;第三,出版订单陆续收尾后,社会订单疲弱,需求不足,市场供需矛盾凸显,市场价格逐渐回归供需基本面。展望下半年,文化纸市场或呈先稳后窄幅趋强态势运...
【关键词】文化纸价,倒“V”走势,回归基本面
木浆价格短期内面临回调,纸企下半年盈利空间或将收窄(短评)(2021-06)
【摘要】 2021年二季度,成品纸进入需求淡季,叠加前期涨幅过快向下游传导受阻,低利润迫使纸厂停机,国内木浆供需转向宽松,累库加快带动纸浆价格显著回落。截至4月底,漂针木浆价格指数为100.95点,较年初回落11.8%;漂阔木浆价格指数为95.88点,较年初回落13.3%。从目前的市场供需情况来看,虽然短期内浆价面临回调,但整体仍将在较高水平运行。木浆价格的高位运行正在逐步消耗纸企的低价木浆库存,纸企下半年的盈利空间将...
【关键词】消费淡季,浆价回落,盈利空间收窄
纸价持续处于上行通道,后市行情有望延续向上(短评)(2021-02)
【摘要】 年初以来,纸业市场持续处于上涨通道。随着上游纸浆以及各类纸品的价格不断走高,涨价行情反映在二级市场上则体现为造纸板块受到资金追捧。2021年至今,造纸板块的指数累计涨幅已达24.10%,玖龙、晨鸣、太阳、博汇等龙头股价均创下历史新高。分纸种来看,受物流暂未完全恢复及节前备货意愿较强的影响,节后瓦楞纸价格涨势暂不显著,纸厂提价将促补库需求继续释放;“供需再平衡+库存消耗”构建基底,文化纸价上行行...
【关键词】纸价持续上涨,股价新高,行情向上
博汇纸业量价齐升实现业绩高增长,白卡龙头或将持续享受超额利润(短评)(2021-01)
【摘要】 近日,博汇纸业发布2020年业绩预增公告。从公告来看,2020年公司净利润较上年增长5倍有余,主要原因有以下两点。其一,白卡纸市场在国家产业政策的作用下供给格局持续优化,供需关系不断改善,行业景气度显著抬升,博汇作为行业龙头显著受益。其二,APP收购博汇后初步形成对白卡纸价格的掌控权,在高纸价的作用下,博汇新增产能充分释放,带来业绩的高速增长。2021年,白卡纸将受益于“禁塑令”进入增长快车道,成为...
【关键词】博汇业绩预增,量价齐升,白卡高景气度
年底纸浆价格持续攀升,2021年将逐渐回归基本面(短评)(2021-01)
【摘要】 2020年,在新冠疫情的冲击下,宏观经济风险加剧,市场悲观情绪蔓延。造纸业与宏观经济关联性较高,亦受到了明显影响,纸浆行情弱势运行。然而,浆价在经历大半年的底部行情后,临近年底开始持续攀升。价格上涨的主要原因包括基本面向好、造纸业旺季带动需求复苏、以及2021年禁废政策引发的木浆替代需求。不过,此轮涨价并未给浆市基本面带来显著变化,公共卫生事件依然在增加市场的不确定性。展望2021年,在供需面无...
【关键词】纸浆价格,年底持续攀升,回归基本面
境内期货价格首次实现境外应用,纸浆期货走向国际化(短评)(2020-09)
【摘要】 纸浆期货自2018年11月上市以来,总体运行平稳,交易量和持仓量持续攀升。9月18日,上期所与挪威浆纸交易所正式签署了纸浆期货交割结算价授权协议。此次交割结算价授权开创了中国期货市场的两个“第一次”,即第一次授权境外交易所直接使用境内期货品种交割结算价,标志着国内纸浆期货价格得到了国外同业机构的认可,扩大了我国纸浆的定价机制和使用范围。同时,这也是第一次向境外交易所输出中国期货合约标准,将全...
【关键词】纸浆期货价格,首次境外应用,国际影响力
博汇纸业扩产见效净利倍增,龙头整合推动白卡行业良性循环(短评)(2020-09)
【摘要】 近期,博汇纸业披露了2020年半年度报告。上半年,公司业绩大幅向好,收入和利润均实现较大幅度增长。除了行业景气度上升外,主要原因在于公司扩产项目的顺利投产。同时,金光对博汇的要约收购顺利进行。截至8月27日,金光及其一致行动人持股市值约为86亿元,较30.66亿元入主成本,已经浮盈55亿元。随着整合的顺利推进,金光将助力博汇在生产、研发、融资能力方面得到提升;博汇可借助金光打开国际市场,提高产品技术...
【关键词】博汇纸业,业绩大幅增长,龙头整合推进,白卡行业良性循环
后疫情时代造纸业引发的思考及应对策略(短评)(2020-06)
【摘要】 年初新冠肺炎疫情在国内爆发并迅速蔓延至全球,预计将对造纸行业产生较大冲击。其中,国废等原材料的供应成为疫情中再生纸产业恢复的最大瓶颈,掌握上游国废收购和海外布局是必然趋势。同时,在此次抗击疫情和复工的过程中,很多造纸企业都深刻认识到数字化应用和网络化办公的紧迫性。在后疫情时代,数字化将推动生产线运营的物联发展需求,驱动工业互联网在造纸业的加速发展和应用。更重要的是,疫情造成用纸需求降...
【关键词】国废供应,工业互联网,造纸业创新
一季度造纸市场行情回顾及二季度展望(2020-04)
【摘要】 2020年以来,新冠疫情在全球各地相继爆发,受原材料紧缺、物流不通、行业复工率低等因素影响,一波涨价潮席卷了造纸业,一季度造纸业弱势运行,除白卡纸、文化纸价格保持稳中上涨外,多数纸种价格波动较大。随着国内疫情好转,复工复产稳步推进,原材料供应偏紧的局面有所缓解。展望二季度,废纸价格仍显疲软,瓦楞纸或以弱势运行为主;生活用纸流通性增强,出口量存较大增长空间;白卡纸潜在需求即将释放,龙头纸企...
【关键词】一季度造纸市场运行,纸价波动大,二季度展望
新冠疫情下轻工业不会出现断崖式下滑,关注防御标的和超跌优质龙头(2020-03)
【摘要】 2019年末,新型冠状病毒感染的肺炎疫情在武汉蔓延,波及全国。受疫情影响,企业节后开工出现不同程度的延迟,对行业发展带来冲击。轻工产品多为刚需消费品,所受影响相对较小,总体不会出现断崖式下滑。此次疫情与2003年SARS疫情的爆发时间、防控手段以及对轻工子行业的影响存在部分相通之处,具有一定借鉴意义。本文首先回顾SARS疫情对轻工主要子行业带来的影响,然后阐述新冠疫情下轻工业复工现状并对潜在影响作出...
【关键词】新冠疫情,轻工刚需消费,优质龙头
金光集团拟收购博汇纸业,白卡纸行业集中度将进一步提升(短评)(2020-01)
【摘要】 白卡纸行业集中度很高,APP(金光集团)、晨鸣集团、博汇、太阳四大龙头纸厂寡头特征明显,有较强的议价权,市场控盘能力较强。由于近年来博汇纸业不断扩产,白卡纸产能已经超过晨鸣纸业,规模仅次于APP,并在业内引发价格战。2019年6月20日以来,金光集团多次增持博汇纸业,截至2019年12月31日,金光集团共持有博汇纸业6.53亿股股份,占总股本的48.84%,博汇纸业的实际控制人发生变更。股权转让完成后,白卡纸行业...
【关键词】金光纸业,博汇纸业,白卡纸行业集中度
三季度包装行业盈利改善,两种模式将助力企业提升市场竞争力(短评)(2019-11)
【摘要】 随着下半年消费旺季的来临,包装公司作为上游企业,包装需求不断增加,收入端也有所改善。前三季度,纸包装、烟标、金属包装、塑料包装公司收入同比增速分别达到1.0%、6.4%、12%和2.5%。同时,受益于原材料价格成本下降和行业持续整合,包装企业盈利水平向好。其中,纸包装重点企业毛利率同比和环比分别提升3.3个和4.6个百分点,盈利能力显著提升。未来,具备规模效应的高端纸包装龙头将主要通过新增产能获取市场份...
【关键词】三季度包装业,盈利改善,新增产能,轻资产扩张