一季度宏观经济形势分析(2024-04)
【摘要】 今年以来,宏观政策持续发力显效,我国经济延续回升向好态势,主要经济指标平稳较快增长,一季度宏观经济有望实现良好开局。展望上半年,在政策支撑、需求释放和数字化转型等因素作用下,国民经济将保持稳步增长态势。模型测算显示,一季度和上半年GDP预计分别增长5%和5.1%左右。
【关键词】政策支撑,需求释放,数字化转型,房地产,消费
【摘要】 今年以来,宏观政策持续发力显效,我国经济延续回升向好态势,主要经济指标平稳较快增长,一季度宏观经济有望实现良好开局。展望上半年,在政策支撑、需求释放和数字化转型等因素作用下,国民经济将保持稳步增长态势。模型测算显示,一季度和上半年GDP预计分别增长5%和5.1%左右。
【关键词】政策支撑,需求释放,数字化转型,房地产,消费
【摘要】 2023年,日本经济运行波动较大,GDP增速呈现前高后低态势。第一、二季度实现强劲复苏,GDP环比折年率分别为1.6%和4.8%,但第三季度出现2.9%的负增长,其中私人消费和企业投资出现“双失速”。究其原因,主要是工资增长跟不上物价上涨、劳动力成本上涨拖累制造业扩张、企业盈利难以变成实际投资等。当前,在内需持续疲弱的情况下,仅靠外需拉动经济增长不可持续,叠加长期的结构性问题难以解决,日本经济前景不容乐观...
【关键词】日本,私人消费,企业投资,双失速,结构性问题
【摘要】 2023年,随着经济社会全面常态化运行,工业稳增长效果持续显现,多项指标增速回升,总体延续恢复向好态势,对稳定经济大盘发挥重要作用。尽管面临着市场需求不足、企业生产经营困难、高技术制造业减速降档等问题,但随着相关政策组合效应的逐步释放,以及我国完备的产业体系、完善的基础设施和超大规模市场优势的相互叠加,2024年我国工业经济有望持续恢复,工业增加值预计增长4.8%左右。建议多措并举稳定消费势头,...
【关键词】工业形势,企业利润,景气水平,稳预期,促消费
【摘要】 随着疫情防控平稳转段,我国经济逐步恢复向好,其中受疫情影响较大的服务业脱颖而出,成为拉动经济增长的主要动力。但从结构看,当前服务业增长仍处于恢复期,依然存在着消费倾向降低、商品消费恢复弱于消费服务、生产性服务业增长动力减弱等难点问题,必须要从居民消费端和服务供给端两侧同时发力,推动服务业发展从恢复性向内生性转换。
【关键词】恢复期,商品消费,生产性服务业,贸易结构,生产端
【摘要】 2023年以来,面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,各地区各部门坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署,精准有力实施宏观政策调控,我国国民经济持续恢复向好,生产供给稳步增加,市场需求持续扩大,展现出强大的韧性和活力,能够完成全年经济社会发展预期目标任务。展望2024年,在宏观政策加力增效、新动能加速培育、改革开放红利加快释放等因素的推动...
【关键词】恢复,创新动能,区域城乡发展,基本民生,重点领域
【摘要】 2023年以来,物价形势呈“消费领域通胀收缩、生产领域通货紧缩”的运行特征,预计全年CPI上涨0.4%左右,PPI下降3.0%左右。展望2024年,大宗商品价格企稳、猪肉价格回升、货币环境宽松等因素支撑价格上涨;宏观需求偏弱、粮食产量和库存双高、工业产能利用率低等因素抑制物价过快上涨。综合考虑翘尾因素和新涨价因素的影响,初步判断2024年CPI上涨1.5%左右,PPI上涨0.5%左右。建议将2024年物价调控目标定为3.0%,积极...
【关键词】物价,消费,CPI,PPI,重点领域价格改革
【摘要】 今年以来,居民消费筑底向好态势日渐显现,总体保持恢复性增长,支出强度修复仍在爬坡,服务消费强劲反弹,结构性复苏特征较为突出。展望2024年,随着企业、居民资产负债表不断修复,消费意愿和消费能力有望进一步恢复,推动消费动能进一步增强,但距离完全复苏仍需时日。预计2024年社会消费品零售总额增长5%左右。
【关键词】居民消费,结构性复苏,基础设施,消费环境
【摘要】 混频数据模型不对混频数据做任何频率转换处理,直接将不同频率的时间序列数据运用到模型的构建、估计和预测,最大限度将原始数据信息进行充分利用,使得所构建模型的估计结果更加科学,得到的预测结果更为准确。本报告采用2012年1月~2023年8月固定资产投资、规上工业增加值、社会消费品零售总额、进出口总额等月度指标,构建季度GDP混频数据模型对2023年前三季度GDP进行预测,结果显示,前三季度GDP同比增长5.2%左...
【关键词】季度GDP混频数据模型,前三季度GDP预测,准确度
【摘要】 2022年2月24日,俄乌冲突爆发,距今持续一年时间。俄乌冲突爆发后,引发了欧洲能源危机,天然气和电力价格持续上涨,进一步引发了欧洲通胀水平飙升,一度让欧洲经济陷入深度衰退的恐慌。随着时间推移,欧洲经济在深陷俄乌冲突的囹圄中表现出较强的韧性,并未如预期那样陷入深度衰退,而且正在逐渐走出俄乌冲突的阴霾。但是,俄乌冲突仍旧是悬在欧洲的“达摩克利斯之剑”,给欧洲经济复苏增添了诸多不确定因素。
【关键词】欧洲经济,能源危机,俄乌冲突,欧洲芯片法案,通胀
【摘要】 2022年以来,美国经济“滞胀”特征更加明显。在经济出现“技术性”衰退的同时,就业市场依然紧俏,通胀率屡次刷新四十年来的新高。虽然2022年上半年“技术性”衰退很大程度上是一次“假摔”,但历史上出现的“技术性”衰退通常意味着“实质性”衰退的到来。NBER判断经济衰退的参照指标显示,美国就业、生产、收入、消费等已出现不同程度的增长放缓迹象。目前来看,在美联储持续加息和缩表的影响下,2023年美国经济由...
【关键词】美国,滞胀,就业,技术性衰退
【摘要】 面对复杂严峻的国际环境和国内疫情带来的严重冲击,服务业经济顶住压力逐步趋稳,恢复步伐加快,发展动能稳步提升,主要指标边际改善,企业景气企稳向好。但当前国内外不确定、不稳定因素依然较多,保市场主体和就业压力仍然较大,服务业恢复基础需要继续巩固。对此,要推动稳经济一揽子政策及接续政策措施落地见效,巩固服务业经济发展基础,保持服务业平稳恢复。
【关键词】保障政策,服务业,供给侧,贸易结构
【摘要】 今年以来,美国经济持续放缓,通胀高烧不退,“滞胀”风险显著增加。从增长、通胀、就业三者关系看,美国疫后经济复苏过程中,就业和通胀相对增长明显“超调”,这与美国大规模财政货币刺激叠加供给冲击导致的需求过度扩张和供给曲线陡峭化密切相关。考虑到美国居民需求变化以及劳动力市场依然紧俏,未来美国核心通胀压力将主要来自服务价格上涨,年内将继续维持高位。美国经济是否陷入衰退依赖于美联储政策节奏和力...
【关键词】美国,就业,高通胀,软着陆
【摘要】 2022年7月联合国人口司发布的《2022年世界人口展望》报告显示,我国人口总量已经或接近达峰,预计近期全球第一人口大国的地位将被印度取代;总和生育率呈现“双低”特征,即低于2.1的人口世代更替水平、低于全球主要人口大国,少子化矛盾更加凸显;人均预期寿命持续提升,年龄中位数不断增加,老龄化程度显著提高。这就要求我们加强人口监测预警,实施更加有效的生育支持政策,及时调整和完善经济社会发展战略,以尽...
【关键词】人口拐点,双低,人均预期寿命,生育政策
【摘要】 3月以来,疫情对于消费的冲击影响显著加大,消费遭遇疫情爆发以来的二次探底。5月以来,在多种因素推动下,消费数据有所向好,部分消费大幅回暖。但综合研判,后续消费修复仍面临困难,可能影响消费反弹的可持续性,需引起高度重视。在持续做好精准防疫的基础上,要加快落实系列促消费政策,多措并举恢复消费信心,巩固提升消费能力。
【关键词】消费,二次探底,稳就业
【摘要】 今年前两个月,我国消费市场运行平稳,市场销售恢复有所加快。但3月以来,疫情影响明显加重,消费平稳恢复遭遇扰动,特别是耐用品消费向好态势受到影响,服务消费再陷困境。随着疫情持续时间进一步拉长,消费品供应链不畅问题快速凸显,居民对未来的预期更加谨慎,不想消费、无力消费问题更加突出,服务消费疲软产生一系列连带影响,消费分化加剧制约总量提升。建议在持续做好精准防疫的基础上,将稳消费、促消费放...
【关键词】精准防疫,促消费,供应链,稳消费,消费券
【摘要】 在逆周期发力叠加政策支持、工业品价格大涨、费用投资集中入统等因素的带动下,1~2月固定资产投资实现良好开局,同比增长12.2%,明显高于2021年增速(4.9%)、2021年两年平均增速(3.9%)。分领域看,制造业、民生领域投资保持快速增长,基础设施投资明显发力,房地产开发投资承压下行。预计一季度固定资产投资增长10.3%左右。展望下一阶段,投资增长可持续能力不足、投资环境不确定性较大、投资效益不佳等问题需要...
【关键词】逆周期,基础设施,民生,投资环境,疫情
【摘要】 2022年以来,在坚持“房住不炒”定位以及稳地价、稳房价、稳预期的要求下,房地产政策环境出现积极变化,房地产下行态势有所缓解,房地产投资保持正增长,房地产销售高位回落,房价稳中微降。但当前房地产形势依然严峻,居民观望情绪仍浓,房企拿地保持谨慎,稳投资压力较大,销售亟待企稳,房企债务风险仍需重视。下一步应充分落实好因城施策,强化政策调控的精准性,满足居民合理住房需求,扎实推进高风险房地产企...
【关键词】房住不炒,稳地价,稳房价,稳预期,稳投资
【摘要】 受外部环境复杂严峻、疫情多点散发、内需明显不足、外需基数偏高等因素影响,我国经济下行压力依然较大。各部门各地方积极落实中央经济工作会议精神,努力压实稳增长责任,宏观政策靠前发力、重要工程项目加快上马,政策利率小幅下降、货币流动性明显扩大,地方专项债提前发行、财政支出进度加快等因素支撑宏观经济稳定运行。综合考虑基数效应、政策效应、占比效应、疫情散发等影响,预计一季度GDP将增长5.2%左右,...
【关键词】稳增长,实体经济,内需,GDP
【摘要】 当前,稳增长政策逐渐显效,工业平稳运行、稳中向好态势持续巩固,产供需等各类指标在合理区间运行,对稳定市场预期发挥重要作用。确保2022年工业经济稳中求进,要密切关注外部环境变化对我国工业领域的负面影响,做好政策储备和应对预案。建议在巩固前期政策效果的同时,构建以“防范工业领域通胀”为重点,“稳定原材料供应”“扩大工业有效投资”“强化中小企业可持续经营能力”三方面协同推进的“1+3”政策组合...
【关键词】产业链,供应链,政策组合包,中小企业
【摘要】 能源是国民经济的命脉,能源安全直接影响国家安全、可持续发展以及社会稳定。随着国民经济持续稳定增长、工业化和城市化进程的不断推进,我国能源消费总量已跃居世界第一位,能源对经济社会发展的瓶颈制约也日益显现。能源安全是能够以合理的价格获取稳定、足量、清洁的能源供给以满足需求,并且不会对环境造成负面影响,进而保障经济社会稳健运行和持续协调发展的能力和状态。本文从能源可用性、可获性、可持续性、...
【关键词】能源安全,指标体系,四个革命,一个合作
【摘要】 2021年以来,随着经济活动在疫情解封后进一步重启,叠加财政货币政策刺激,美国经济延续了2020年三季度后的复苏势头,上半年保持了较快的增长速度,但进入下半年,复苏进程中的供需错配问题凸显,供应链不畅及通胀率攀升对美国经济复苏的制约不断加重,经济增长明显放缓。在新冠疫情反复、物价持续攀升、中期选举临近、货币政策退出等因素叠加下,2022年美国经济面临的下行风险显著增加,尤其在2022年上半年,美国经...
【关键词】美国,高通胀,低增长,滞涨
【摘要】 目前,我国城市科技创新竞争力呈现如下特征:从国际对比看,顶尖城市跃升第一阵营,其他城市齐头并进,大学、科技企业和文化设施成为制约因素;从空间分布看,区内区际分化叠加共振,越弱越分化现象显著,沿海城市群优势凸显;从动态发展看,头部城市排名少许变动,南北分化有所加剧,不同省域和城市群有进有退。展望未来,我国城市科技创新水平将整体跃升但短板仍会存在,科技创新区域间分化及区域内部分化问题也将...
【关键词】科技创新,竞争力,区内区际分化,资源布局
【摘要】 碳关税是指根据商品的碳排放量所征收的进口关税。21世纪以来,以欧盟为首的西方发达国家开征碳关税的声音不断,但相关政策法规一直未能真正落地。近两年在全球新冠肺炎疫情大背景下,欧美等发达经济体对碳关税的立场正在发生明显调整,欧洲议会已经通过了设立碳边界调节机制的原则性决议,立法草案也将推出,再度引发国际对碳关税的关注。本文将首先对碳关税的相关背景进行概述,列举欧美等国家目前关于碳关税可能采...
【关键词】碳关税,谈壁垒,国际贸易
【摘要】 目前,全球产业链呈现以美国、德国、中国为区域核心的“三中心”格局。我国是全世界唯一拥有联合国产业分类中所列全部工业门类的国家,是全球供应链的核心节点和关键环节之一,货物贸易位列全球第一,制造业增加值占全球近三成,在全球供应链中不断走向中高端,但总体竞争力出现小幅下降。近年来,我国出台多项政策保产业链供应链稳定,增产业链供应链韧性,未来我国产业链总体发展趋势是由“大而全”向“大而强”跃...
【关键词】碳中和,,疫情,产业链供应链
【摘要】 2021年上半年,新冠肺炎疫苗大规模接种与各国继续实施大规模财政货币刺激政策,有效抵御了疫情冲击,全球经济复苏明显好于预期。下半年,在疫情趋缓的大背景下,目前复苏相对迟滞的服务消费需求将逐渐恢复,加之全球供给能力将继续改善,全球经济有望延续复苏态势。但是,当前各国在疫情发展、经济增长、政策走向、商品贸易和服务贸易、实体经济和虚拟经济等方面呈现出显著结构性分化,表明疫情后的经济复苏是非均衡...
【关键词】疫苗分配,K型复苏,虚拟经济风险
【摘要】 2021年上半年,我国统筹推进疫情防控和经济社会发展工作,经济持续稳定恢复,就业形势基本平稳,消费价格温和上涨,对外贸易快速增长,高质量发展取得新成效。我国宏观经济正在从非均衡恢复向均衡恢复转变,经济增长的内生动力逐步趋于平衡。展望下半年,基数效应、政策刺激效应和贸易替代效应逐步弱化,宏观经济增速将呈现“前高后低”走势,预计全年GDP增长8.8%左右,两年平均增长5.5%左右。建议宏观调控保持连续...
【关键词】内生发展动力,金融风险,就业,中小企业
【摘要】 北京时间2021年6月30日晚,移动出行平台滴滴出行正式在美国纽约证券交易所挂牌上市,IPO估值超过670亿美元。消息一经公布,引起多方密切关注。7月2日至7月16日,国家相关监管部门对滴滴出行就威胁网络安全采取多项处罚、审查举措。在“滴滴出行”App被国家网信办下架后的首个美股交易日(美国时间7月6日),滴滴出行(DIDI)股价遭遇重挫,宣告破发。结合国际国内形势分析,此次滴滴引发数据安全领域审查风暴的直接...
【关键词】滴滴,数据安全,监管
【摘要】 北京时间2021年6月30日晚,移动出行平台滴滴出行正式在美国纽约证券交易所挂牌上市,IPO估值超过670亿美元。消息一经公布,引起多方密切关注。7月2日至7月16日,国家相关监管部门对滴滴出行就威胁网络安全采取多项处罚、审查举措。在“滴滴出行”App被国家网信办下架后的首个美股交易日(美国时间7月6日),滴滴出行(DIDI)股价遭遇重挫,宣告破发。结合国际国内形势分析,此次滴滴引发数据安全领域审查风暴的直接...
【关键词】滴滴,数据安全,监管
【摘要】 今年以来,消费价格低位温和运行,生产者价格急速上涨,1~5月CPI同比上涨0.4%,PPI上涨4.4%。下半年,国际大宗商品价格高位运行、通胀预期增强、绿色发展催生产业供给侧改革、西方国家对我产业链供应链打压等因素支撑价格上涨;保供稳价措施积极有力、宏观需求偏弱、货币政策总体稳健、猪肉价格下降等因素抑制物价过快上涨。综合考虑翘尾因素和新涨价因素的影响,初步判断全年CPI上涨1.5%左右,PPI上涨6.5%左右。建...
【关键词】CPI,PPI,物价,猪肉
【摘要】 我国正在加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。当前我国经济的发展阶段与日本中高速增长时期(1974~1991年)的内需主导型经济发展阶段具有较大的相似性。本文将重点分析日本这一阶段培育激发国内市场潜力的经验教训,为当前和今后一段时期我国培育和激发国内市场潜力、促进形成强大国内市场、有效解决人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾提供重要参考。
【关键词】日本,居民收入水平,内需消费,社会保障
【摘要】 制造业是立国之本、兴国之器、强国之基,其增加值在19个行业大类中占比最大。改革开放以来,我国制造业提质增量、由复苏走向崛起,为全球经济稳定繁荣注入了强劲动力,也为我国经济快速发展做出了突出贡献。从发达国家经验来看,保持制造业合理比重是一国跨越“中等收入陷阱”的重要保障。近年来,我国制造业比重下降过早过快,2015年首次跌破30%,2020年进一步降至26.18%,给我国产业链供应链安全稳定带来了一定影...
【关键词】制造业,土地,资本,人才,制度,技术
【摘要】 当人均GDP达到2万美元时,发达经济体国内市场出现阶段性转换,均表现出了国内需求为主体的显著特征。本文结合发达经济体主要发展经验,基于我国发展面临的国际国内环境,运用模型对我国国内市场规模和潜力进行了定量测算。测算结果显示,我国最终消费支出2025年将突破90万亿元,2030年将接近140万亿元,2035年突破200万亿元;2025年、2030年、2035年资本形成总额将分别突破60亿、80亿、100万亿元,净出口将分别达到-...
【关键词】发达经济体,国内市场,潜力测算
【摘要】 2021年以来,得益于新冠疫苗大范围接种以及美国加大财政刺激力度,全球经济好转态势逐步显现。未来随着疫苗接种范围持续扩大以及更大规模财政刺激政策的出台,全球经济复苏进程有望加速,但疫苗分配不均和通胀压力增大等问题也将造成复苏步伐存在较多不确定性。同时,在各国出台的系列政策中,“绿色基建”投资成为政策着力的重点,将成为“后疫情时代”各国竞争合作的重要领域。
【关键词】制造业,大宗商品价格,产业链修复,美经济提速,疫苗分配
【摘要】 美国国债收益率是“全球资产定价之锚”,其变化对全球金融市场有“牵一发而动全身”的影响。今年2月份以来,美长期国债收益率快速上行并引发美股回调等金融动荡。预计美长期国债收益率年内会进一步震荡上行,10年期国债收益率可能阶段性突破2%。美国国债收益率上行将影响美国房地产市场、美股、美债和美元的走势,带来国际金融市场新的动荡。外部金融震荡将通过联动和传导效应加剧我金融市场波动风险,对此要提高警...
【关键词】美债,美联储,国际金融市场新,输入性风险
【摘要】 从当前工业形势看,一季度工业增速大幅回升已无悬念。应抓住当前有利的“窗口期”,抓紧推动解决我国工业领域中存在的区域分化、行业分化和企业分化问题。同时,防范和化解原材料持续过快上涨挤压产业链下游企业利润空间、出口随着全世界范围供应链加速修复增长动力有所减缓、制造业投资长时期低位运行影响市场预期等风险。建议统筹短期和长期,兼顾增长和改革,注重产业政策和财税等其他政策的协同配合,推动工业平...
【关键词】强势回暖,结构性难题,出口回调
【摘要】 近期,美国国债收益率飙升,引发国际金融市场剧烈波动,这反映出在美国经济从衰退转向复苏的过程中,通胀上升和经济前景改善的预期在不断增强。随着新冠疫情拐点显现,新一轮财政刺激法案落地,美国经济增长有望进一步提速。未来通胀预期将进一步升温,美国国债收益率仍会继续攀升。在美国经济加速复苏、货币政策结束边际放松的情况下,美元未来很可能进入筑底上行阶段,由此将造成一定的人民币贬值和资本外流压力。
【关键词】美债,经济周期,资产价格,人民币贬值,资本外流
【摘要】 年初以来国际大宗商品价格出现显著上涨,基本恢复到疫情前水平,进入2月份以后涨势有所加快,原油、金属、大豆等重点商品价格已处于较高水平。传统需求和新兴需求共振回升、货币环境宽松、美元指数下跌、通胀预期趋于上行、投机炒作加剧等因素导致后期大宗商品价格仍具有上涨空间。大宗商品价格的上涨会加大输入性通胀压力、提高经济运行成本、抑制经济结构优化升级。为应对大宗商品价格高位运行的风险,应建立国际...
【关键词】国际大宗商品,预警机制,储备制度,资源合作,期货市场
【摘要】 拜登与特朗普的核心政策主张大相径庭,代表了美国的中间派和主流的观点,上台后必将摒弃特朗普的激进政策,重返美国建制派政策取向。目前看来,拜登执政将有助于改善中美紧张关系,减少中美发生严重冲突的可能性。但是,拜登执政不会改变中美博弈加剧趋势。面对拜登执政后的中美关系新形势,一方面,应在抗击疫情、应对气候变化等领域加强与美方合作;另一方面,应加强风险预判,做好反制措施储备,应对可能出现的各...
【关键词】建制派,中美关系,严重冲突,新形势
【摘要】 2020年,受新冠肺炎疫情冲击,美国经济陷入二战以来最严重萎缩,GDP连续两个季度下滑。尽管5月份随着经济活动逐步重启,叠加财政货币政策助力,美国经济在三季度实现大幅回升,但由此也带来了疫情显著反弹以及财政金融风险的快速上升。在2020年的低基数基础上,2021年美国经济增速有望实现技术性反弹。然而受制于疫情发展的不确定性以及财政货币政策刺激空间收窄,美国经济缺乏大幅反弹的动力,恐难以恢复至疫情前水...
【关键词】美国经济,资产泡沫,财政金融风险
【摘要】 2020年,新冠疫情倒逼经济社会数字化转型升级,营商环境持续优化,企业负担持续下降,新增市场主体、初创企业大幅增长,经济结构进一步优化,信息消费、网络消费、平台消费、智能消费等新兴需求快速成长,新经济新动能不断发展壮大,为做好“六稳”“六保”工作发挥了重要作用。展望2021年,政府将持续出台和落实新经济新动能发展政策,各地将加快新基建进程,数字经济将进入蓬勃发展的快行道,实体经济与数字经济将...
【关键词】新动能,新产业,新业态,新消费,新基建