【摘要】 10月15日，乐居财经讯，受境内融资环境收紧影响，自今年7月至9月27日，三大评级机构之一的穆迪已对10家中资地产商采取了评级下调或展望下调，同时于9月1日发表公开报告将中国房地产行业展望由“稳定”调整为“负面”，反映了穆迪对于未来6～12月行业基础业务较为悲观的预期。尤其近期新力、花样年等房企债务违约问题频发，资本市场悲观情绪过度发酵。受整体趋势拖累，部分发展良好的房企惨遭“误伤”，也被下调了评级。如10月1...
【关键词】悲观情绪，信用风险，评级下调
【摘要】 10月12日，中房网讯，随着房地产行业进入“白银时代”，行业增速日趋放缓，房企盈利空间不断压缩。为了谋求新的利润增长点，越来越多的房企加入了发展“副业”的行列。通过加速布局多元化业务，积极为企业寻找“第二增长曲线”。从商业办公、长租公寓、文旅、康养到教育、现代农业、机器人、大健康、医美、新能源汽车......房企多元化布局的赛道多种多样。其中，部分房企得益于早年对多元化战略的布局，目前相关板块业务在持续...
【关键词】盈利空间，多元化，增长曲线
【摘要】 10月11日，每日经济新闻讯，受花样年债务违约影响，10月5日，多只房企美元债跌幅创历史新低。其中，新城发展2025年7月到期4.45%债券每1美元跌2.6美分至89美分，创2021年1月发行以来的最大单日跌幅；阳光城2024年4月到期美元债每1美元跌9.5美分，至65.5美分，创2020年7月发行以来的最大单日跌幅。2021年以来，房企债务违约事件频现，已蔓延至行业头部房企。房企债务违约涉及债券市场，从而持续引发资本市场对地产债的担忧。一系...
【关键词】债务违约，美元债大跌，融资收紧
【摘要】 10月8日，丁祖昱评楼市讯，9月，房地产市场下行压力加剧，“金九”行情并未如期而至。CRIC数据显示，28个重点监测城市商品住宅成交面积环比再降7%，同比跌幅进一步扩至25%，较2019年同期下降17%。一线城市成交全线回落，二、三线城市成交持续走低，近8成二、三线城市成交同比转降。百强房企销售承压、业绩表现不及上半年和去年同期，9月，百强房企单月销售操盘金额环比首次下降，同比下降近四成。超九成百强房企单月业绩同比降...
【关键词】业绩下滑，成交走低，下行压力
【摘要】 10月8日，财联社讯，近期，房企债务违约事件出现变得更加频繁。克而瑞统计数据显示，2021年以来，已有华夏幸福、蓝光发展、阳光100中国、泰禾集团、花样年控股、新力控股集团、中国恒大等多家大型开发商出现了流动性紧张的问题。截至9月27日，2021年房企累计违约债券只数达到39只，较2020年增长25只，累计金额达到467.5亿元，较2020年增长159%。从融资规模来看，2021年三季度房企的融资规模创2018年以来新低。2021年四季度房企...
【关键词】债务违约，融资规模，偿债压力
【摘要】 9月30日，丁祖昱评楼市讯，在“房住不炒”、行业降杠杆的政策主基调下，近年来针对房地产行业的监管不断收紧，房地产企业面临着较大的生存压力。上半年，行业整体的利润率指标已降至2015年以来的历史最低水平，近半数典型房企毛利率、归母净利率双降，企业整体利润空间继续承压。上半年，CRIC监测的80家典型上市房企毛利率中位数仅为21.7%，同比降低1.6个百分点；净利率和归母净利率中位数分别降低0.6和1.7个百分点至9.3%和6.5...
【关键词】行业降杠杆，利润率下降，盈利承压
【摘要】 9月28日，中国房地产网讯，近期，个别头部房企出现了资金链紧张、债务违约事件，引发市场不小的震动，甚至有媒体将其与“雷曼事件”相提并论。这一恐慌情绪在业界蔓延，进一步影响到房地产信贷、房企拿地和销售，地产股也在这种悲观情绪中反复跌宕。各家研究机构观点多数认为，近年来房地产信贷规模占比连续下降，其中开发贷并占比不大，个别房企流动性危机对金融系统的影响较小。但如果形成连锁反应，其衍生风险不得不防。中...
【关键词】债务违约，恐慌情绪，衍生风险
【摘要】 9月27日，中指研究院讯，上半年，在调控政策持续收紧的环境下，上市房企出现明显“增收不增利”的情况。高地价和限房价等因素叠加，导致房企利润空间被压缩。除开发主业外，多元化业务模块中，商业开发运营是典型头部房企的标配。从经营数据来看，部分代表房企商业地产板块业务表现突出，成为房企的“第二增长曲线”。从企业发展策略上，典型头部房企也表现出对商业地产业务的重视，并肯定了住宅地产与商业地产业务之间相互依...
【关键词】增收不增利，商业地产，第二增长曲线
【摘要】 9月23日，丁祖昱评楼市讯，在双集中供地影响下，上半年百强房企平均拿地销售比为0.3，拿地销售比超过0.4的房企占24%，主要以规模较大的国企、央企和区域深耕型的规模房企为主。虽然整体表现平稳，但不同房企之间的拿地态度差异显著。结合拿地销售比与投资金额来看，拿地销售比高、投资积极性较强的房企以规模房企为主。反之，上市房企中，部分中小房企上半年投资几乎停滞，拿地销售比低且投资金额较小。拿地销售比低于0.2的房...
【关键词】投资分化，中小房企，业务收缩
【摘要】 9月23日，丁祖昱评楼市讯，通过对60家典型样本房企历年现金流情况来看，2017年是整个行业的主要转折点，2017年融资性现金流净额达到峰值8053亿元，同比增长128%，同时经营性现金流净流入35亿元。2017年后，随着整体融资环境的不断收紧，融资性现金流净额规模被动下滑，2018年、2019年及2020年分别下降了36%、54%及49%。“三条红线”出台后，房企加大了债务偿还力度，并开始重视回款、控制投资。截止至2021年上半年，60家典型样...
【关键词】融资下滑，回款增加，现金流管理
【摘要】 9月22日，和讯网讯，当地产行业进入下半场以及政策影响下，房企转变底层逻辑，布局新赛道寻求新突破，寻找第二增长点已经成为房企共识。从上市房企的半年报数据来看，房企们的“副业”大计也是几家欢喜几家忧。其中，TOP10房企多元业务布局增长甚微，头部企业似乎更倾向于守好自己的主营业务这一“护城河”；多元业务布局较多的房企或因企业业务发展布局层面的考虑等因素，多元业务布局变化比较明显。值得一提的是，多元业务的...
【关键词】底层逻辑，多元化业务，增长甚微
【摘要】 9月20日，观点地产网讯，碧桂园服务9月20日公布，旗下碧桂园物业香港与富力物业签订股权转让协议，以不超过100亿元的代价收购富良环球，间接收购富良环球所持的各目标公司100%股权。富力物业透过其唯一全资附属公司富良环球间接持有广州天力及其附属公司、天津华信、大同恒富的100%股权，开展其所有住宅物业管理服务及商业物业管理服务。富力物业承诺富良环球的2021年经审计扣非归母净利润不低于5亿元，会计收入不低于42亿元，...
【关键词】碧桂园服务，收购，富力物业
【摘要】 9月17日，克尔瑞讯，上半年，房地产调控维持收紧态势，大部分房企仍以降负债为主要工作目标，通过积极调整债务及融资结构，构建企业债务安全边界，以满足“三条红线”的要求。从80家重点上市房企半年报数据来看，上半年融资受限，加上三条红线的制约，不少企业加大了债务偿还力度，导致现金持有量出现五年来的首次下降，总有息债增速持续下降，规模较期初基本持平。同时，房企积极改善债务结构，短期有息负债在2020年末实现首...
【关键词】三条红线，手持现金，债务结构
【摘要】 9月15日，乐居网讯，曾经被地产商追捧的并购路径，已经失去了往日的风光。今年的中期业绩会上，素有并购王之称的孙宏斌明确今年下半年不再并购。潘石屹的资产套现也无奈终止了。3个月前，SOHO中国曾宣布，黑石集团将以30.5亿美元（约236.58亿港元）收购公司约54.93%的股权。眼下，先决条件进展不足，黑石决定不就收购SOHO中国股权作出要约。另一边，鉴于目前市场环境等原因，迁延了六年之久的中房股份与中国忠旺的资产置换，也...
【关键词】SOHO中国，并购中止，去杠杆
【摘要】 9月14日，投资者网讯，A+H股上市房企2021年半年报已收官，从营业收入、净利润、现金流、“三道红线”等指标来对上市房企进行统计分析，发现房地产行业的暴利时代已终结，整个行业开始回归经营的本质。上半年，“房住不炒、因城施策”继续贯彻落实，房地产调控不断加码，金融政策持续收紧，但多数房企仍交出了较为稳健的“答卷”，不过行业毛利率下滑较为严重。目前，多数房企仍在严控规模、持续降负债，在拿地方面也日趋谨慎，...
【关键词】业绩稳健，毛利率下滑，回归理性
【摘要】 9月13日，北京商报讯，现金流是房企生命线。2020年下半年以来，房地产调控持续收紧的信号不断被释放。2021年中报披露季后，根据数据选取60家典型上市房企作为现金流观察的样本进行梳理发现，上半年，有37家企业的经营活动产生的现金流量净额为正值，但仍有近四成房企的经营性现金流同比出现负增长。其中，金地集团、中交地产及保利地产的经营性现金流最少，对应的金额分别为-100.26亿元、-115.72以及-248.12亿元。随着房地产企...
【关键词】现金流，负增长，销售回款
【摘要】 9月8日，第一财经讯，近年来，房企的外部环境愈发严峻，融资渠道大幅受限，土地价格攀升导致利润承压，于是越来越多的房企把目光转向了供应链上，即通过战略集采、联合采购的方式，提升甲方议价能力，挤压乙方供应商的利润空间，以保卫房企自身利润。而房企的供应商们，为了扩大规模、提升集中度，近年来也不得不大幅增加大宗业务比例，甚至通过交钱、垫资等手段跟龙头开发商、房企招采联盟搭上线。但是，随着房企资金愈发紧张...
【关键词】融资环境，供应链，财务风险
【摘要】 9月6日，中房报讯，据统计，2021年上半年，TOP50上市房企有息负债合计6.37万亿元，手握现金（不包括受限制存款及现金）2.68万亿元，现金对有息负债平均覆盖率仅42%。自去年下半年以来，包括“三道红线”、银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度在内多个政策陆续出台，以及多地严查经营贷款违规入市情况下，房企融资渠道持续收紧。在曾经高周转模式下，高负债并不算什么，很快可以通过回款解决负债问题。但现在，房企权益销售...
【关键词】有息负债，融资收紧，销债比
【摘要】 9月6日，丁祖昱评楼市讯，房企2021年中期业绩发布会接近尾声。碧桂园总裁莫斌表示，当前政策、融资形势严峻的问题，目的是让房地产市场健康发展，碧桂园未来三年的目标是复合增长率10%左右。万科地产总裁祝九胜表示，“双集中”对市场、对万科来说都是新生事物，是一种挑战，万科一直坚持长期主义。旭辉集团执行董事兼主席林中表示，稳房价、稳地价、稳预期政策作用下，局部过热的土地市场正在降温，10～20年后会剩下不多的大...
【关键词】政策偏紧，融资形势，市场压力
【摘要】 9月6日，北京商报讯，随着各大上市房企陆续发布2021年上半年业绩报告，房企中报季已接近尾声。整体来看，房地产行业利润下滑已成共识。销售规模50强房企中，近八成房企归母净利润增幅低于20%；上半年归母净利润同比上涨的有37家，占比74%，而同比下跌的则有13家，占比为26%。其中，“利润王”中海再次交出了一份不错的成绩单，也成为了上半年唯一一家归母净利润突破200亿元的房企，但放缓至2%的增速也不容忽视；“老实本分”的...
【关键词】增速放缓，利润空间，三条红线
【摘要】 9月2日，证券时报讯，上半年，按全口径销售额排名前十的房企中，除招商蛇口外，其余9家均出现销售毛利率下滑。排名前两位的碧桂园和中国恒大上半年毛利率分别下降3.04个、12.06个百分点。排名第三的万科毛利率降幅也达8.87个百分点。毛利下滑叠加结算规模有限，直接导致万科出现2008年以来首次半年度净利润同比下跌，上半年归母净利润110.5亿元，同比下降11.7%。行业毛利率整体下滑主要由于，上有商品房限价，下有地价成本高企...
【关键词】毛利率下滑，商品房限价，地价高企
【摘要】 9月2日，第一财经讯，融创中国董事会主席孙宏斌在8月31日举行的中期业绩会上表示，今年下半年的销售压力很大，市场会比较惨烈。克而瑞数据显示，8月，TOP100房企单月销售操盘金额同比下降20.7%，环比下降10.7%。除了传统销售淡季、去年同期的高基数影响之外，各地的调控政策带来的影响更加明显持久。销售连跌两月之后，金九银十变得非常关键。旭辉控股董事局主席林中透露，为应对下半年市场的下滑，要增强全员营销，提高销售去...
【关键词】销售下滑，金九银十，全员营销
【摘要】 9月1日，丁祖昱评楼市讯，从目前集中供地城市的土地政策调整来看，调控侧重点主要向“控实际地价”转变，结合首轮以及二轮部分城市对竞价方式调整来看，主要有三大趋势：一是房价、地价“双限”，二是“摇号、抽签”方式或成常态，三是更多地采用“竞品质”的方式。在土拍市场的投资逻辑发生转变之后，对于房企整体而言，除了重新审视投资策略外，整体运营逻辑、管理节点、组织打造均需要进行相应的优化与匹配。尤其是在组织结...
【关键词】集中供地，投资策略，运营逻辑
【摘要】 8月31日，第一财经日报讯，8月30日，万科召开2021年半年度业绩会。万科半年报显示，上半年，公司实现营业收入1671.11亿元，同比增长14.19%，但营业利润219.88亿元，同比下降17.23%。报告期内，万科销售费用、管理费用均不降反增，尤其销售费用同比增加了11.19亿元，处近年较高区间。同时，利润引擎区上海区域、中西部区域利润额较去年同期下降较多。万科董事、总裁兼首席执行官祝九胜称，增收不增利有三个方面的原因：一是销售...
【关键词】万科，利润下滑，毛利率下降
【摘要】 8月26日，金十数据讯，8月25日深夜，中国恒大发布盈利预警公告。根据管理层目前所得的资料，中国恒大预期集团于截至2021年6月30日止6个月录得净利润有所下降，净利润预期为人民币90到105亿元，较去年同期下降为29%到39%。在公告中，恒大指出，2021上半年度利润下降主要是由于上半年房地产销售价格下降及费用上升所导致。需要注意的是，除了主业，恒大集团今年上半年主要多元化板块的表现也令人失望。8月9日晚间，恒大汽车曾发...
【关键词】净利大跌，变卖资产，多元化板块
【摘要】 8月24日，中房网讯，前7月，全国商品房销售量值均创历史新高，但开发商的生存处境并未有太大改善。通过人民法院公告网，以“房地产”为关键词检索，并剔除了重复分发企业、及非房地产企业的名单统计后发现，截至8月24日，年内共有244家房企发布了相关破产文书。以此来看，平均每天就约有一家房企破产。破产房企的主要以小微房企为主，且更多的是位于二三线城市，经营及项目覆盖范围不大。发布破产文书的房企主要集中在长三角和...
【关键词】房企破产，债务违约，行业洗牌
【摘要】 8月25日，中房报讯，8月22日，万达集团董事长王健林一行于8月20日访问中国一汽，双方进行座谈交流并签署战略合作协议，围绕打造汽车服务生态等领域开展深入合作。今年以来，王健林先后拜会的地方省市有吉林、贵州、珠海、天津、长春、大连、承德、眉山、肇庆等地方，围绕“新万达”在当地的投资布局或进一步深耕，或拓展合作领域。当延安红街、兰州万达城等文旅项目再度出现在公众视野中，万达被质疑“重操旧业”。然而从种种...
【关键词】政府合作，投资布局，赴港上市
【摘要】 8月21日，蓝鲸财经讯，今年以来，中国房地产行业正在经历新一轮的调整和重构，大房企都在主动求新求变，希望通过组织架构调整、轻资产化改革、精细化管理等方式实现效率发展。近半年时间里，已有近20余家房企进行了调整，且基本都是TOP30房企。据了解，TOP30房企雅居乐也在主动求变，积极开展了新一轮架构调整。雅居乐此次组织架构调整的目的，是通过缩短管理半径、聚焦优势资源，在坚守稳健发展的同时保持组织应对环境变化的...
【关键词】雅居乐，组织架构，共享模式
【摘要】 8月20日，中房网讯，时至今日，距“三道红线”政策出台已有一年。在“三道红线”政策要求下，“降档”已经成为了房企规避风险的头等大事。据贝壳研究院统计，2020年100家上市房企中40家相较2019年成功实现降档，降档率达到40%，其中10家房企下降2档、1家房企下降3档、零踩线的房数量从2019年17家跃升至2020年的29家。“三道红线”旨在让房企从高负债式扩张回归理性发展，头部房企尚需要时日调整，而在这段阵痛期，一部分中小房...
【关键词】三道红线，财务降档，债务违约
【摘要】 8月20日，第一财经日报讯，8月19日，人民银行、银保监会相关部门负责同志约谈恒大集团高管。人民银行、银保监会指出，恒大集团作为房地产行业的头部企业，必须认真落实中央关于房地产市场平稳健康发展的战略部署，努力保持经营稳定，积极化解债务风险，维护房地产市场和金融稳定；依法依规做好重大事项真实信息披露，不传播并及时澄清不实信息。债务规模居高不下，融资受阻，销售不理想，恒大进入了多事之“秋”。8月6日，标普...
【关键词】恒大，首次约谈，化解债务
【摘要】 8月19日，观点地产网讯，8月18日，上海市人民政府与万科企业股份有限公司在沪签署战略合作框架协议。根据协议，双方将抓住上海深化建设“五个中心”、发展“五型经济”和建设“五个新城”的契机，在“未来城市”旗舰项目建设、“物业城市”综合治理创新实践、城市有机更新、住房租赁行业发展、建筑科技应用等方面深入合作，实现互利共赢。据悉，万科于1991年进入上海，至今所有重要业务都在上海完成落地布局，包括地产开发、物...
【关键词】万科，上海，城市更新
【摘要】 8月19日，中房报讯，随着房地产金融调控不断升级，银行对房地产贷款发放的审慎度增强，开发贷、信托等融资渠道全面收缩，融资成本不断提高，房地产企业普遍面临较大资金压力。8月16日，湖南省住建厅发布《关于2021年上半年湖南省房地产市场形势的通报》指出，部分中小型房地产企业资金链高度依赖于销售回款，一旦销售情况不理想，资金链紧张局面将会加剧，相关风险隐患值得关注。
【关键词】审慎贷款，融资收紧，资金链风险
【摘要】 8月18日，北京商报讯，8月18日，上交所公告显示，恒大地产集团完成内部人事调整，董事长由许家印变更为赵长龙，法人、总经理由柯鹏变更为赵长龙，本次人事变更未涉及公司管理架构、股权的变化，许家印仍为恒大地产实际控制人。据了解，许家印现任中国恒大集团董事局主席，恒大地产集团为中国恒大集团下属公司。恒大集团于2017年启动回A，恒大地产集团由此成立并进行股份制改革，许家印亲自挂帅，以完成借壳深深房重组上市的需...
【关键词】恒大换帅，人事变动，借壳终止
【摘要】 8月16日，中房报讯，8月12日，蓝光旗下“16蓝光MTN003”未按时兑付本息，构成实质性违约。实际上，今年以来，房地产行业债券违约现象相比过去两年大幅增加。根据wind数据显示，2021年至今，已经有超过38只涉房债券违约，牵涉债券发行规模达587.2亿元。一位TOP20房企高管分析称，从2017年以来，房地产市场调控政策总体呈现收紧趋势，且政策逐步从市场端延伸至房企融资端、土地端，这对房企资金管控加强，对企业现金流提出了更高...
【关键词】房企，债券违约，调控收紧
【摘要】 8月13日，丁祖昱评楼市讯，央行全面降准后，房企发债规模应声上涨。7月，房企境内发债规模达630亿元，环比上涨17.4%，同比下降22.6%；海外债发行274亿元，环比上升6.4%，同比下降42%。融资成本方面，7月，房企境内债券加权平均发行利率下探至3.68%，近9个月以来最低点；海外债平均发行票面利率回调至5.68%。其中，国企发债融资成本大幅下降，国企发行债券票面利率较6月下调近80个基点，仅有3.45%，为今年最低。民营房企发债融...
【关键词】发债增长，利率下行，国企融资
【摘要】 8月11日，第一财经日报讯，在地产大佬们马不停蹄地融资、买地、盖楼过程中，波澜壮阔的中国房地产或将在今年迎来真正的凛冬。全行业销售额整体大幅下滑，楼市调控政策限购、限售、限贷多管齐下，金融政策收紧力度空前，境内外债券市场上，中国地产行业面临前所未有的信任危机……曾经买地时挥金如土的地产商，正在排着队违约。“活下去”，成为每一个企业需要面对的现实。7月底，国内评级巨头中诚信国际，首次把中国房地产行业...
【关键词】金融监管，信用违约，资金紧张
【摘要】 8月11日，中房网讯，8月10日晚间，中国恒大发布公告称，正在接触几家潜在独立第三方投资者探讨有关出售本公司旗下部分资产，包括但不限于出售本公司上市附属公司中国恒大新能源汽车集团有限公司及恒大物业集团有限公司的部分权益。公告称，截至本公告日期，尚未确定或订立任何具体计划或正式协议。倘有关该等计划或最终协议得以落实，公司将作出进一步公告通知市场。
【关键词】恒大，部分资产，股权出让
【摘要】 8月4日，克尔瑞讯，8月2日，《财富》世界500强排行榜发布，中国共有143家企业上榜，其中房地产行业占8家，碧桂园以670.8亿美元的营业收入、50.75亿美元利润位列榜单第139位。自2017年首次入榜以来，碧桂园排名成功实现“五连跳”，累计提升328位。从榜单位次变动幅度来看，近两年碧桂园的排名上升进度趋稳，表明企业“提质控速”战略已然取得成效，由高速增长转向稳健发展。碧桂园企业价值在国际获得认可，究其根本，其背后的...
【关键词】五连跳，提质控速，稳健发展
【摘要】 8月4日，财联社讯，尽管从融资端到销售端，监管机构对房企的限制越来越多，但不少房企仍取得了不错的销售成绩。据观点指数研究院统计，截至7月末，已有23家房企全口径销售金额突破千亿，较去年同期增加5家。另据中国指数研究院，前7月，TOP3房企门槛值约为4000亿元，同比增长6.0%；TOP10房企门槛值为1878亿元，同比增长40.6%；TOP30房企门槛值为742.1亿元，同比增长33.4%；TOP50房企及TOP100房企门槛值分别为511亿元、196.7亿...
【关键词】监管限制，业绩提升，大概率降温
【摘要】 8月3日，丁祖昱评楼市讯，自“三条红线”、“贷款集中度”两条红线等政策调控相继实施以来，日前房地产行业又迎来一条“红线”。消息称，被纳入“三道红线”试点的几十家重点房企，已被监管部门要求买地金额不得超年度销售额40%，这一比例限制不仅包括房企在公开市场拿地，还包括通过收并购方式获地的支出。这意味着，调控政策已从融资端延展至投资端的全面约束，成为行业增长过程中一道新枷锁。此举将加速房企降杠杆的进程，...
【关键词】拿地销售比，经营模式转变，以销定投
