【摘要】 10月25日，丁祖昱评楼市讯，近年来物业企业不断开拓非住宅、城服等新赛道，但住宅物业在物企的业务中仍占绝对比重。住宅物业中一个是增量市场，另一个是存量市场。增量市场往往是企业重点关注的优质市场，目前全国住宅销售规模已进入下降通道，且近八成增量集中在三线以下城市。与此同时，存量市场竞争逐渐白热化，随着优质项目不断减少，优质单盘陷“争夺战”，带资进场金额不断被刷新。对于大部分企业而言，三线城市或更低能...
【关键词】物业，增量市场，存量市场
【摘要】 10月24日，经济日报讯，一个多月前，恒大集团在美国申请了“破产保护”。除恒大外，佳兆业、当代置业、荣盛发展等多家企业，也均在美元债重组过程中在美国申请认可程序。有人担心，此举可能造成境外投资人优先于境内投资人得到赔偿，并对境内保交楼进展造成影响。根据民法典及有关司法解释规定，涉事房企偿债顺序为消费型购房者>建筑工程价款>担保债权>普通债权>股权。在主流美元债发行方式下，境内房企只有在偿还...
【关键词】破产保护，美元债，劣后性质
【摘要】 10月23日，中房网讯，10月20日，在万科媒体交流会上，万科董事会主席郁亮对于外界普遍关心的市场形势问题、行业阵痛之下的业绩压力以及房地产政策对市场的影响等热点话题作出回应。谈及当前的房地产市场形势，郁亮预计，未来住宅建设的中枢值是10～12亿平方米，但今年预计新开工不到7亿平方米，未来市场自身会产生向上修复的动力。谈到短期市场表现，郁亮认为，市场积累的反弹力量和政策支持为恢复提供了一定动力，建议各地因...
【关键词】需求中枢，修复动力，行业阵痛
【摘要】 10月20日，中房报讯，10月17日，中国金茂发布公告称，公司以28.02亿元的价格成功出售金茂北京威斯汀大饭店，买方为渤海润泽。2023年中报数据显示，中国金茂上半年营收268.4亿元，同比下降6.62%；营业利润9.776亿元，同比下降79.36%；归属母公司净利润4.329亿元，同比下降83.16%。不可否认的是，受行业持续下行的影响，中国金茂近两年的整体财务指标表现也难有起色。近期，中国金茂正在以通过出售资产的方式迅速回笼资金。10月6...
【关键词】中国金茂，出售资产，回笼资金
【摘要】 10月19日，21世纪经济报道讯，紧跟穆迪的脚步，惠誉也对个别龙头房企评级进行了调整。10月17日，惠誉下调了保利发展、万科的评级，两家房企长期外币发行人违约评级由“BBB+”调整为“BBB”，展望“稳定”。在此之前，穆迪曾批量下调多家龙头房企的评级展望，包括华润置地、保利发展和万科等。惠誉和穆迪下调评级或者评级展望的逻辑均是销售存在不确定性带来杠杆率以及现金流的变动。不过这并未引起市场的过多关注，因为保利、...
【关键词】评级下调，龙头房企，市场反应
【摘要】 10月18日，中房网讯，10月16日晚间，金地集团曾发布公告，公司董事长凌克因身体原因于近日申请辞去公司董事、董事长和董事会战略委员会委员职务。受此消息影响，10月17日，金地集团股债出现较大波动。截至当日收盘，金地集团股价5.52元，跌9.95%。公司债券方面，“21金地04”跌超23%，“16金地02”跌超25%，盘中临停，“21金地01”跌近15%，“21金地03”跌近17%。10月17日晚间，金地集团发布公告表示，公司董事长凌克先生的辞...
【关键词】董事长辞职，股价波动，正常交接
【摘要】 10月13日，丁祖昱评楼市讯，近两年来，受地产主业降温拖累，物企上市进程大幅放缓。据克而瑞物管统计，截至10月9日，2023年仅2家物企成功在港上市，分别为众安智慧生活和润华服务，至此上市物企数量扩容至65家。与此同时，上市物企股价及市值均明显下滑。截至10月9日，65家上市物企股价平均下跌31.97%，股价较年初下降的物企占比超过九成；上市物企总市值2687.32亿元，较年初下降38.55%。其中，市值下滑的物企达到60家，16家物...
【关键词】物管企业，上市放缓，市值下滑
【摘要】 10月11日，中房网讯，10月10日，碧桂园在港交所发布公告称，截至公告日，集团共9笔境内公司债券本金共计约人民币147亿元的展期方案已获得相关债券持有人的必要同意，尚未支付某债务项下本金金额为4.7亿港币的到期款项，预期无法如期或在相关宽限期内履行其所有境外债务款项的偿付义务，包括但不限于已发行的美元债券项下的偿付义务。碧桂园称，由于中国房地产市场的深度调整，进入2023年以来，本集团销售额承压明显。同时，在...
【关键词】流动性紧张，债务违约，销售承压
【摘要】 10月11日，中房报讯，今年以来，平安保险、新华保险、太平保险、阳光保险等在房地产领域投资金额均明显增加。9月27日，华泰资管斥资40亿元投资万科不动产债权计划，而华泰资产起源于华泰财产保险投资部。9月28日，大悦城控股将旗下中粮置地广场项目卖给了中邮人寿，交易价格为42.56亿元。同日，世茂集团公告称，拟出售珠海世茂新领域51%股权，总价为39.1亿元，接盘方为项目合营联营企业，背景为中国人寿系。此外，最新消息显示...
【关键词】险资，房企，不动产投资
【摘要】 10月10日，和讯房产讯，10月10日，碧桂园发布2023年9月份未经审核营运数据。2023年1月至9月，本集团实现权益销售金额约1549.8亿元，同比下降43.9%，较2021年同比下降65.4%。其中，2023年9月单月实现权益销售金额约61.7亿元，连续第六个月环比下降，同比下降80.7%，较2021年下降86.5%。同时，碧桂园表示，在行业销售环境未明显得到改善的形势下，集团面临资产处置出售的重大不确定性，预计集团的流动性在中短期内仍将持续紧张。...
【关键词】销售下滑，不确定性，流动性紧张
【摘要】 10月8日，中国房地产报讯，利好政策频发的9月份，百强房企仍身陷销售负增长困局。克而瑞数据显示，1～9月，百强房企实现销售操盘金额41567.4亿元，同比下降11%。其中，第一季度销售规模同比增长3.1%；第二季度则转为下降2.4%；第三季度更是同比大幅下降32.1%。从9月单月来看，百强房企实现销售操盘金额4042.7亿元，环比提升17.9%，有了一定改善；但同比仍下降29.2%，且降幅仍保持在较高位。出险房企销售额跌幅更大。1～9月，碧...
【关键词】百强房企，销售下滑，出险房企
【摘要】 10月7日，丁祖昱评楼市讯，上半年，重点70家上市房企整体利润规模净亏损518亿元，企业净利润增速中位数为-18.6%。这是继2022年规模房企整体净利润首次出现净亏损之后，进一步表现为净亏损。与此同时，典型上市房企的净利率较上年末进一步降低0.3个百分点至-0.5%，行业净利润率持续下行探底，企业各项利润率指标降至历史最低水平。上半年，逾六成房企净利率和归母净利率降低，超半数企业净利润亏损。部分规模房企毛利率和归母净...
【关键词】净亏损，利润率下滑，经营逻辑
【摘要】 9月26日，新京报讯，9月24日晚，中国恒大公告称，鉴于恒大地产正在被立案调查，目前的情况无法满足新票据的发行资格。此外，恒大的债务协议安排会议再次延后。不过，在9月份，也有不少房企的债务重组取得实质性进展，碧桂园、中国奥园、花样年完成全部计划展期的债务重组；融创债务重组方案获得高票通过；远洋集团也主动谋划债务重组。在业内人士看来，房企债务重组加速背后，房企的融资政策不断优化，加之宽松的调控政策在9月...
【关键词】恒大，债务重组，分化
【摘要】 9月26日，丁祖昱评楼市讯，在房地产危机持续的情况下，更多金融机构偏好有政府背书的国企、央企，今年只有少数优质民营房企仍在发债。据CRIC不完全统计，截至2023年9月22日，重点监测的56家民营房企中仅有13家发行了信用债，占比仅为23%；发债总规模274亿元，占房企总发债规模的比例仅为14.6%。其中，万达商业信用债发行总额约为62.26亿元，排在13家发行信用债民企首位，美的置业和碧桂园紧随其后，信用债发行规模分别为36.2亿...
【关键词】民营房企，信用债，业绩稳健
【摘要】 9月26日，中房报讯，9月22日，穆迪将弘阳地产的公司家族评级从“Caa2”下调至“Ca”，将该公司的高级无抵押评级从“Caa3”下调至“C”，并维持负面展望。2021年下半年起，穆迪便频繁下调上市房企评级或展望。但彼时，被穆迪下调评级或展望的主要是民营房企，如今对象变成了头部央企、国企。9月21日，穆迪将多家国资房企列入评级下调观察名单或者下调公司评级展望，包括万科、保利发展、深业、中国金茂、越秀地产、中国海外发展...
【关键词】评级下调，国资房企，增长前景
【摘要】 9月21日，证券时报讯，近期，房企化债迎新进展，多家房企披露债务展期细节。9月19日，碧桂园旗下“16腾越02”债券展期方案已获表决通过，这意味着碧桂园旗下9只计划展期的境内债目前已全部成功展期三年，涉及金额约147.02亿元。9月18日，融创中国公告披露境外债重组最新进展。其中，融创境外债重组方案共有2019名债权人投票，债权人数通过率为99.75%，债务总额通过率为98.3%。9月15日，远洋集团发布内幕消息公告，将对境外债务...
【关键词】债券展期，债务重组，境外债务
【摘要】 9月20日，中房报讯，9月19日，碧桂园旗下“16腾越02”债券的展期方案获表决通过。自8月中旬开始启动“16碧园05”的展期工作以来，碧桂园已有9只境内债券成功展期，总规模约147.02亿元。除了碧桂园外，中国奥园、花样年的境内债务重组也取得了较大突破。9月5日，“19奥园02”债券持有人投票通过了本息展期方案。至此，中国奥园目前存续的12只、约116亿元境内公开债务产品全部通过了整体展期，展期年限均为3年。花样年则分别于9...
【关键词】碧桂园，债务展期，境内债券
【摘要】 9月15日，中房网讯，9月15日，远洋集团发布境外美元债券停牌公告。该公告称，集团认为最佳的出路是对其境外债务进行全面重组，确保债权人得到公平公正的待遇，提供可持续的资本结构，并为本集团稳定营运奠定基础。为此，鉴于其流动性紧张情况，将暂停其所有境外债务（包括下述境外美元证券）项下的付款，直至整体重组及/或延期解决方案获得实施。集团将集中一切必要资源，确保现有项目交付，加快在建物业及已竣工物业的销售，...
【关键词】流动性紧张，美元债，全面重组
【摘要】 9月15日，中房报讯，2023年以来，房地产行业尚未复苏，虽然降本增效、向管理要效益早已成为上市房企共识，但疲弱的销售行情下，企业三项费用管控难度进一步加大。根据中国房地产报统计，2021年，TOP50上市房企三费费用率平均数约10%，而2022年这一数值超过12%，2023年上半年，上市房企三费费用率继续升至13.09%。房企间的费用率分化也在进一步加剧。今年上半年，中海地产不再是TOP50上市房企中三费费用率最低的企业，滨江集团...
【关键词】三费费率，管控能力，滨江集团
【摘要】 9月14日，中房报讯，票据逾期是房企现金流紧张的一个信号弹，也是观察房企债务状况和信贷风险的一个重要窗口。目前在企业票据逾期名单中，房地产业仍是“重灾区”。根据上海票据交易所最新公布名单，截至2023年8月31日，2597家主体出现承兑人逾期现象，较7月份减少254家。其中，房地产项目公司逾期数量达1449个，对应所属房企数量为205家，较7月份（237家）减少32家，占全部商票逾期企业的比重为55.8%。值得注意的是，房企销售...
【关键词】商票逾期，房地产，出险房企
【摘要】 9月13日，证券日报讯，8月份以来，房地产行业收并购热度持续回升，企业加快处置资产、回收现金，以缓解流动性压力。据克而瑞地产研究中心监测，8月份重点受监测房企共涉及26笔并购交易，总交易对价达367.3亿元，同比大幅增加116.2%、环比增长200.8%，交易规模升至半年以来的小高峰。这一现象是由多方因素共同形成的。从政策方面看，房地产行业利好政策密集出台，提振市场信心和预期效果明显，加大了行业收并购的确定性。从企业...
【关键词】并购热度，利好政策，合作项目
【摘要】 9月13日，丁祖昱评楼市讯，2023年物企中期业绩告一段落，64家上市物企中有60家公布其上半年运营数据。整体呈现出以下几方面特征：一是营收增速进一步放缓。2023年上半年60家上市物企营收均值为22.4亿元，增速仅为9.1%，较2022年同期下降12.1个百分点。二是非业主增值占比降低至不足1成，第二曲线探索效果仍不明显。三是“增收不增利”现象有所缓解，盈利下滑的小型物企数量翻倍。四是毛利增速进一步放缓，毛利率“水分”逐渐挤...
【关键词】增速放缓，增值服务，企业分化
【摘要】 9月11日，丁祖昱评楼市讯，随着2023年中报季收官，除部分停牌房企外，多数上市房企陆续交出上半年的答卷。房地产行业虽然有一定的修复预期，但在供需两端制约之下，上半年市场和企业表现相对平淡、楼市复苏动能放缓。8月末、9月初，多个重磅政策推动下，部分城市回温，短期内对市场信心起到了一定的提振作用。梳理万科地产、中海地产、华润置地、中国金茂、越秀地产、美的置业、中南建设、中原建业等8家房企业绩会实录，发现目...
【关键词】市场平淡，行业共识，核心城市
【摘要】 9月7日，中房报讯，9月6日早间开盘，港股市场内房股板块表现强劲，午后涨幅更是持续拉升。其中，亿达中国一度暴涨210%，中国恒大大涨80%，融创中国涨超70%，世茂集团涨约50%，佳兆业集团涨近30%，碧桂园涨22%、正荣、龙光、远洋等涨超20%，板块内逾30只股票涨超10%。“认房不认贷”政策的出台，是地产股走强的起点。回看这几日地产股走势，融创中国表现较为抢眼。9月3日，位于北京东四环朝阳公园板块的融创壹号院正式开盘，首...
【关键词】内房股，股价大涨，融创中国
【摘要】 9月6日，丁祖昱评楼市讯，刚刚过去的8月，北京、上海、深圳、杭州、成都等多个城市进行了集中土拍，但受“少量、多批次”供地新规的影响，8月全国土地市场成交规模仍在历史低位。从百强房企来看，截止8月末，新增货值百强房企门槛值为50.7亿元，同比下降17%，与上月末相比降幅收窄2个百分点，投资积极性仍低位徘徊。从排名拿地TOP10的企业来看，投资聚焦且谨慎，大部分集中在10个左右城市，在对热点城市的选择上重合度较高。其...
【关键词】投资下滑，城市聚焦，核心地块
【摘要】 9月5日，丁祖昱评楼市讯，在刚刚过去的半年报季上，不少房企都将代建纳入其未来发展方向。如华润置地表示未来要持续打造“代建代运营+片区统筹+智慧城市运营”的独特生意模式。据克而瑞测评，上半年中国房地产企业代建综合能力TOP30企业新增签约面积7469万平方米。累计来看，截止2023年6月30日，TOP30企业代建总合约建筑面积已超6亿平方米。目前，我国的代建行业仍处于发展阶段。随着各方持续涌入赛道，行业竞争不断加剧，成熟...
【关键词】代建，签约面积，新赛道
【摘要】 9月4日，丁祖昱评楼市讯，当前，房地产市场面临前所未有的下行压力，百强房企前8月累计销售业绩同比下降8.5%，各梯队房企业绩增速出现大幅下滑。尽管行业整体面临挑战，但2023年TOP20房企的格局基本稳定，民企席位占比降至四成。其中，TOP20房企中，一些民营企业凭借敏锐的市场洞察力、聚焦的深耕实力以及过硬的产品力，在行业洗牌阶段逆势而上，实现了梯队的跃升。在当前市场低迷的情况下，虽然整体出现“国进民退”，但仍有...
【关键词】民营房企，逆势发展，上升路径
【摘要】 9月1日，中房报讯，8月最后一天，万科召开2023年中期业绩推介会。上半年，万科营业收入2008.9亿元，同比下滑2.9%；归属上市公司股东净利润98.7亿元，同比下滑19.4%。面对市场的变化，郁亮给予了最新的判断，目前市场显然已经跌过头，当前政策已经在发力，希望已经出台的政策能尽快落实到位，以推动市场恢复到健康合理水平。郁亮表示，过去住宅是以解决刚需住宅为主，未来则是改善需求挑起大梁，包括城市更新、保障房、城中村改...
【关键词】利润下滑，市场超跌，经营性业务
【摘要】 8月30日，金融街讯，8月27日，证监会发文进一步规范上市公司股份减持行为，明确“上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份”。截至8月25日收盘价统计，证监会分类下的111家房地产行业上市公司中仅39家满足最新减持要求，占比35.1%，市值合计5363亿元，占行业总市值的37.9%。在不满足减持要求的72家企业中...
【关键词】股份减持，新规，现金分红
【摘要】 8月29日，中房报讯，8月28日，中海地产交出了2023年上半年的成绩单。报告期内，中海地产实现销售合约额人民币1801.8亿元，同比增长30.1%；归属上市公司股东核心净利润138.2亿元，归属股东核心净利润率15.5%，继续保持在行业最高区间。颜建国结合市场形势与中海的发展策略，向投资者讲述了三个“变与不变”。第一，房地产市场供求关系发生了重大变化，不变的是房地产依然是大行业、支柱性产业。第二，房地产转折期不确定性增强...
【关键词】销售大增，净利润率，稳中求进
【摘要】 8月29日，中房报讯，在距离“摘牌”大限还剩不到30天时，中国恒大正式复牌。8月28日，中国恒大复牌首日股价大跌，截至收盘下跌78.79%，报0.35港元，总市值为46.22亿港元。前一天，中国恒大发布中期业绩报告，上半年，中国恒大收入1281.8亿元，同比增长43.57%，毛利继续回正录得98亿元，毛利率为7.64%。复牌首日，中国恒大还将境外债务重组协议安排会议再延期，而债务重组也是恒大当前所需解决的最紧要事务。上海市光大律师事务...
【关键词】恒大复牌，股价大跌，债务重组
【摘要】 8月23日，和讯房产讯，8月18日，龙湖集团披露中期业绩并召开线上发布会。上半年，龙湖集团实现合同销售额为985.2亿元，同比增长14.8%；毛利润139亿元，毛利率提升至22.4%；股东应占溢利80.6亿元。针对市场最为关注的债务问题，2023年仅余11月到期的1.19亿元公司债，同时主动提前铺排提前偿还将于2024年1月到期的港币银团贷款72亿港元。地产开发业务之外，多元化业务成为龙湖业务发展中的一大亮点。上半年，龙湖由运营及服务业...
【关键词】稳健增长，动能转换，多元化业务
【摘要】 8月21日，中房报讯，8月18日，融创中国在港交所发布公告，预期上半年净亏损150亿元至160亿元，去年同期净亏损约187.6亿元，亏损主要受房地产市场下行影响，本期间结转收入较少且结转的物业项目毛利率较低，及外汇波动造成预期净汇兑损失等所致。8月17日晚，融创中国公告称，为解决集团对荣丰公司相关债务偿还问题，公司将出售臻华府、望金沙酒店及合肥秀场酒店等3个项目，涉及总金额约12.3亿元。这是继8月10日出售与首开合作开...
【关键词】净亏损，出售项目，降费增效
【摘要】 8月21日，中房报讯，据不完全统计，截至8月18日，约有近80家A股及港股房企披露了2023年上半年业绩预告，其中有超过6成房企预计亏损，亏损总额从10亿元～550亿元不等，累计总亏损额超千亿元。其中，不只有金科、世茂、华夏幸福、禹洲、融创等“出险”房企，金茂、远洋、华侨城、格力地产、首开股份、华远地产等央企、国企及混合所有制企业均在其列。诸多房企亏损原因都指向了市场环境及房地产销售下行项目结转结构变化导致毛利...
【关键词】业绩预告，经营亏损，债务危机
【摘要】 8月21日，中房报讯，8月18日晚，对于网上出现恒大在美国提出破产保护的报道，中国恒大发布澄清公告称：“本公司目前正在正常按照计划推进境外债务重组。由于本集团的美元债券受纽约法管辖，本公司根据美国法典第11篇第15章，向美国法院申请承认香港和英属维尔京群岛（BVI）法律体系下的境外债务重组协议安排，系正常推进境外重组程序的一部分，不涉及破产申请。”北京市盈科律师事务所高级合伙人律师李松表示，申请破产保护后...
【关键词】破产保护，债务重组，资产保全
【摘要】 8月18日，丁祖昱评楼市讯，房企流动性压力仍在蔓延，7月以来不断有房企卷入债务危机的漩涡。7月25日，远洋集团公告称，“账面可动用资金几近枯竭，公司债券按期足额兑付存在较大困难”，其中，8月2日到期的一只债券兑付计划延期一年。紧接着，隆基泰和宣布出现流动性危机，并向法院申请重整。进入8月，碧桂园未能如约支付两笔美元债利息，虽未构成实质性违约，但加剧了市场的担忧，对行业信心修复进程也是一次不小的震荡。房企...
【关键词】流动性压力，债务危机，销售走弱
【摘要】 8月15日，中房报讯，8月14日，有消息称，龙湖已提前将17亿元款项拨入“48龙湖04”债券兑付专户，目前龙湖年内境内到期债务仅余11月到期的1.19亿元。此外，据媒体消息报道显示，龙湖2024年1月到期的153亿港币银团贷款，目前也已提前偿还72亿港元，其计划在年内全部提前偿还。实际上，这并非龙湖首次提前还款。去年11月，龙湖曾经在10天之内发布了三次提前偿还债务的公告，包括两次银团贷款的还款以及一笔美元债的偿还，合计提前...
【关键词】提前偿债，现金充裕，财务稳健
【摘要】 8月15日，丁祖昱评楼市讯，根据上海票交所数据显示，2023年2月末到7月末发生3次以上商票逾期，且月末有逾期余额或当月出现票据逾期行为的房地产项目公司数量同比大幅减少20.5%；占全部商票逾期企业的比重环比降低7.9个百分点至55.9%。与此同时，房企商票清偿速度明显加快。从商票逾期增量看，7月末环比净减少15个商票逾期的项目公司，6月发生逾期但7月实现逾期余额清零的项目公司就有313个。房企商票逾期情况趋于稳定。考虑8月...
【关键词】商票逾期，增速放缓，风险降低
【摘要】 8月14日，丁祖昱评楼市讯，2023年至今房地产市场经历了多个阶段，7月下旬以来中央频繁表态，释放利好信号，但楼市仍然延续探底行情。从企业来看，截至2023年7月，百强房企全口径销售金额已有10家过千亿，过500亿的有17家，从这些企业的单月销售情况来看，2023年“千亿房企”数量将在去年“腰斩”的基础上进一步下滑，最终仅约16～17家企业保持千亿规模。在整体行业规模见顶回落之后，未来全国性的规模房企数量将大幅减少，主要...
【关键词】市场探底，千亿房企，规模缩水
【摘要】 8月14日，中房报讯，8月10日晚，碧桂园发布了上半年的盈利预警，透露预计将录得450亿元至550亿元的净亏损。随之披露的还有一则内幕消息，该公司表示遇到了自成立以来最大的困难，虽然公司上下已全力以赴自救，但受近期销售额与再融资环境持续恶化的影响，账面可动用资金持续减少，出现了阶段性的流动压力。据碧桂园内部人士透露，本轮调控以来，虽然国家数次表态要支持优质房企合理融资需求，但在实操过程中，民营房企的借新还...
【关键词】净亏损，再融资环境，全力自救
